政府停摆对经济数据的影响 - 为期43天的政府停摆虽已结束 但仍持续扰乱关键经济数据的发布与准确性 这增加了投资者和政策制定者在数据最终补全时措手不及的风险 [2][5] - 政府停摆横跨10月和11月部分时间 导致官方通胀报告延迟且失真 使美联储在下周制定货币政策时的工作复杂化 [2] 主要通胀报告的延迟与失真 - 个人消费支出物价指数报告本应覆盖12月数据 但实际仅包含10月和11月数据 月度PCE报告需等到4月才能恢复正常发布周期 [3][10] - 消费者物价指数报告同样受影响 劳工统计局完全跳过了10月数据收集 且11月数据收集时间晚于往常 这可能使假日促销活动扭曲了数据 [4] - 核心通胀年率在12月似乎显著降温至2.6% 低于9月的3% 但数据失真可能意味着实际通胀率仍接近3% 而非2.5% [11] 对住房成本数据的特定影响 - 政府停摆尤其影响了住房成本的测量 劳工统计局被迫使用估算来推测10月租金和住房所有权成本的变化 [8] - 由于方法上假设10月（无法收集数据）通胀为零 导致此前报告中10月和11月的住房通胀被低估 此扭曲预计将持续至2026年4月才可能消除 [9] - 住房成本在家庭预算和通胀计算中占比很大 因此数据混乱可能至少暂时使通胀看起来远低于实际水平 [9] 对美联储货币政策的影响 - 过时且可能失真的数据是市场普遍预期美联储将在下周会议上维持基准利率稳定 而非连续第四次降息的原因之一 [5] - 政策制定者在维持高利率以对抗通胀和降息以支撑疲软就业市场之间陷入两难 缺乏最新数据可能使其在采取行动前选择等待 [6] - 德意志银行高级经济学家指出 美联储官员可能需要再看几个月的数据 以更清晰地理解潜在趋势 [7] - 野村证券首席经济学家认为 政府停摆导致的通胀数据噪音可能使政策制定者难以判断通胀的基本趋势 [12]

诉讼核心内容 - 前总统特朗普起诉摩根大通及其首席执行官杰米·戴蒙 指控该银行在2021年出于政治原因非法关闭其账户[1] - 诉讼称 摩根大通在2021年1月6日美国国会大厦骚乱事件后一个半月 于2月中旬“毫无预警”地通知特朗普将在两个月内关闭其账户[1] - 特朗普因此遭受了“相当大的财务损害和损失” 并正在寻求“至少”50亿美元的赔偿[1][3] 原告方指控 - 诉讼指控摩根大通的决定是出于“政治和社会动机” 以及其未经证实的、“觉醒”的信念 即需要与前总统特朗普及其保守派政治观点保持距离[3] - 诉讼断言 摩根大通的决定是银行基于政治派别拒绝提供服务这一更广泛行动的一部分 总统坚称这种做法对保守派影响尤为严重[2] 被告方回应 - 摩根大通否认基于政治或宗教信仰关闭账户 并表示其行动是基于账户“为公司带来法律或监管风险”时才会采取[4] - 摩根大通声明称“虽然我们对特朗普总统起诉我们感到遗憾 但我们认为该诉讼毫无根据”[4] - 公司表示一直要求本届及往届政府修改使其陷入此境地的规则和法规 并支持本届政府防止银行业被武器化的努力[5] 事件背景与关联 - 此次诉讼是特朗普与戴蒙之间长期交锋的最新进展 戴蒙曾考虑过自己竞选总统[6] - 这是特朗普对抗其所谓的保守派“去银行化”行动的一部分 他曾在8月签署一项命令 旨在惩罚基于政治或宗教意识形态拒绝服务的银行和金融机构[6] - 一年前在世界经济论坛的讲话中 特朗普曾点名摩根大通和美国银行 希望它们“开始向保守派开放银行” 因为许多保守派抱怨银行不允许他们在其内部开展业务[6][8] - 戴蒙近期的立场也与特朗普相左 例如就美联储独立性和信用卡利率上限提案发表看法[8]

公司业绩与展望 - 英特尔第四季度调整后每股收益为0.15美元，营收为136.7亿美元，超出分析师预期 [4] - 公司对第一季度展望未达预期，预计调整后收益为盈亏平衡，营收区间在117亿美元至127亿美元之间，低于分析师预测 [1][4] - 公司高管警告，行业性供应短缺问题持续，预计第一季度可用供应将处于最低水平，之后在第二季度及以后将有所改善 [1] 市场反应与股价表现 - 由于第一季度展望弱于预期，英特尔股价在周四盘后交易中下跌超过6% [1][3] - 在财报发布前的几周，市场对英特尔人工智能销售持乐观态度，推动其股价在1月份至周四收盘时累计上涨近50% [5] - 股价的强劲上涨可能引发了估值担忧，因此市场对供应问题影响近期前景的描述反应尤为强烈 [3] 公司战略与行业背景 - 首席执行官表示，业绩显示了公司在“构建一个新英特尔”的旅程中取得进展，目标是抓住人工智能在所有业务中带来的巨大机遇 [5] - 公司正面临全行业范围内的供应短缺问题 [1] - 市场近期对英特尔人工智能产品的需求以及其赢得新客户的能力日益乐观 [2]

市场策略与“TACO交易” - 华尔街出现“TACO”概念 指代特朗普总统习惯先发出严厉威胁 随后又减少、延迟或取消这些行动的行为模式[2] - 基于此概念衍生出“TACO交易”策略 即投资者在资产因总统威胁而受挫时买入 预期其最终将反弹[2] - 该策略本质上等同于“逢低买入” 在2025年被证明是盈利策略 标普500指数从4月低点到年底上涨超过37%[5] 市场表现与反应 - 尽管特朗普政策带来高度不确定性 但美股在2025年创下一系列纪录新高 并在2026年继续上涨[3] - 市场近期对可能引发恐慌的事件反应平淡 例如委内瑞拉总统马杜罗被捕事件后 道琼斯工业平均指数仍创下历史新高[9] - 投资者对贸易政策的反应可能正在减弱 市场对新贸易进展的敏感性降低[10] 具体事件与市场影响 - 特朗普表示不会武力接管格陵兰 也不会对一系列欧洲国家加征新关税 美股延续涨势[1] - 2025年5月12日 中美同意对超过100%的关税实施90天暂停 股市飙升 几周后特朗普宣布针对欧盟的类似暂停 股市再次跳涨[4] - 近期司法部对美联储主席鲍威尔展开调查的消息传出后 作为避险资产的黄金和作为风险资产的股票均在上周一创下纪录[9] 投资者情绪与预期 - 投资者越来越相信总统在交易达成方面存在一种行为模式 这助推了市场上涨[3] - 进入特朗普第二任期一年后 投资者对其强硬策略感到更适应或更少不安 去年可能重创市场的行动如今只引起市场轻微反应[7] - 特朗普与华尔街的关系仍然不可预测 这使“TACO交易”在可预见的未来仍可能有效[11]

行业趋势：商务旅行复苏 - 商务旅行正在起飞 为大型航空公司提供了急需的提振[1] - 2026年开局非常强劲 商务旅行量尤其表现突出且极具吸引力[1] - 商务旅行正以稳定步伐在整个行业复苏 因公司优先考虑面对面会议[3] 公司表现：美联航 - 美联航表示 其公司机票销售额较一年前高出高个位数百分比[2] - 基于强劲的商务需求 公司预计第一季度收益将较去年增长37%[2] - 公司对2026年前景持乐观态度 部分原因在于公司机票销售表现强劲[8] 财务与运营数据 - 上一季度 美联航经济舱收入同比增长1% 而运力增长6%[5] - 上一季度 美联航高端舱位收入同比增长12% 运力增长7%[5] - 过去12个月 美联航和达美航空股价上涨约4% 大幅落后于标普500指数表现[4] - 过去一年 美国航空股价价值下跌近20%[4] 行业挑战：经济舱困境 - 航空公司普遍在运送乘客的业务上亏损 利润来自其他业务线[5] - 航空公司尤其在国内经济舱机票销售上挣扎[5] - 经济舱销售仍然滞后 航空公司依赖国际旅行和高端机票销售来推动增长[4][8] - 行业在削减经济舱运力方面行动缓慢 而经济舱运营并不总是盈利[6] 管理层观点与展望 - 美联航首席商务官认为 最终企业会停止做不盈利的事情[7] - 管理层对经济舱业绩在未来某个时点发生逆转持乐观态度 认为这将极大推动利润率增长[7] - 预计未来经济舱座位将减少 填补座位的亏损压力将减轻[6]

特斯拉Optimus人形机器人商业化时间表 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，公司的人形机器人Optimus最早将于2027年向公众发售，预计在明年年底前开始销售 [1] - 马斯克认为人形机器人技术将“非常快速地”发展 [1] - 此消息公布后，特斯拉股价在周四午后交易中上涨近4% [2][5] Optimus机器人当前进展与工厂应用 - 目前Optimus机器人已在特斯拉工厂执行“简单任务” [3] - 公司预计到今年年底，这些机器人将能够执行更复杂的任务 [3] - 马斯克曾在2024年表示，到去年年底公司工厂内将有“数千台”Optimus机器人 [3] 与首席执行官薪酬方案相关的里程碑 - Optimus机器人的销售进展是马斯克基于绩效的薪酬目标之一，该目标涉及Optimus的销售数量，最终将帮助解锁其价值万亿美元的薪酬方案 [1][5] - 与薪酬方案相关的其他里程碑也在推进中，马斯克表示，已在美国少数城市运营的机器人出租车预计在今年年底前将在美国“非常普及” [4] - 公司希望下个月获得在欧洲的批准，并可能在大致“相似的时间”获得在中国的批准 [4] 市场影响与近期事件 - 此消息可能提振市场对公司下周周三收盘后发布的第四季度财报的预期 [2] - 投资者对Optimus机器人预期的推出计划表示欢迎 [1]

地缘政治与市场“黑天鹅”事件 - 分析师指出，包括伊朗政权崩溃、中国科技突破、俄罗斯与北约冲突以及美国退出北约在内的意外“黑天鹅”事件，可能冲击全球市场与投资组合[1] - 为潜在“黑天鹅”事件制定计划，有助于投资者避免做出通常侵蚀回报的情绪化决策[2] 伊朗政局变动对原油市场的影响 - 若伊朗政权崩溃并决定扰乱原油市场，其一年停产将耗尽欧佩克和俄罗斯的闲置产能[3] - 据BCA估计，这将导致油价短期上涨超过3%，并在随后的3个月和12个月内跳涨10%[3] - 当前伊朗危机有38%的概率引发巨大冲击，可能导致债券收益率先升后降[4] 中国科技突破对美国市场的影响 - 若中国再次出现类似去年一月的DeepSeek时刻，可能冲击美国最大科技股，包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉[5] - 这可能引发投资者对美国领先创新企业估值的质疑，并施压美国公司的定价能力[5] - BCA认为科技泡沫破裂的概率为50%（掷硬币概率）[5] 中国台湾地区局势对全球供应链的潜在风险 - 若中国在2027年前采取行动扩大影响并控制台湾，虽非BCA的基本假设，但若台湾电子产品运输中断，美国20%的经济产出将面临风险[6] 俄罗斯与北约冲突的潜在后果 - 若俄罗斯夺取北约成员国领土，可能扩大美欧分歧或使其重新团结[7] - 若特朗普站在欧洲一边，俄罗斯“可能变得更加绝望”，并将冲突升级为全面战争[7] - 若俄罗斯与北约发生战争，美国GDP增长将面临风险，且若美欧紧张加剧，外国政府持有的大量长期国债也将面临风险[8] 当前投资策略建议 - 考虑到上述“黑天鹅”事件，目前有理由对美国股票和除中国以外的新兴市场股票持看涨立场[9][10] - 当出现“中国将刺激其经济的迹象”时，才是开始从美国市场“分散投资”的时机[10]

核心观点 - 美国大部分地区即将遭遇极端严寒天气 这推升了市场对供暖资源和应急设备的需求 进而刺激了相关商品价格及公司股价上涨 [1][3][5] 相关公司股价表现 - 备用发电机及能源设备制造商Generac股价本周已上涨超过10% [1] - 天然气生产商EQT Corp、Expand Energy以及石油巨头埃克森美孚股价近日均有所上涨 尽管周四下午略有回落 [2] - 跟踪天然气和能源板块的交易所交易基金大幅上涨 其中美国天然气基金本周以来上涨34% ProShares Ultra Bloomberg天然气基金飙升70% [1] 商品市场动态 - 本周美国和海外市场的商品价格均出现飙升 其中天然气价格涨幅显著 [4] - 价格上涨传导至消费者端可能需要一定时间 [4] 天气与需求背景 - 预计本周末美国大部分地区将面临严寒和大雪 风寒温度低至华氏零下50度 不同地区积雪预计从数英寸到数英尺不等 [3] - 严寒天气将刺激美国数百万家庭取暖资源的需求 [3] - 预计未来几天冷锋也将影响欧洲和中国 [4]

公司近期表现与市场预期 - 公司股价在近期几周内表现强劲 自年初以来已增加近一半的价值[2] - 期权定价显示交易员预计财报发布后股价可能向任一方向波动高达9%[3] - 财报发布前 公司股价在近期交易中下跌不到1% 而大盘上涨[6] 即将发布的财报详情 - 公司计划在今天市场收盘后公布第四季度业绩[2][7] - 根据Visible Alpha汇编的估计 公司预计调整后每股收益为9美分 营收为134.1亿美元[5] - 汇丰银行、KeyBanc和Wedbush的分析师预计 由于数据中心所用服务器CPU的强劲需求 公司业绩将超过上述预期[5] 推动近期乐观情绪的因素 - 本月早些时候获得了前总统特朗普的支持表态[2] - 关于潜在新客户的传闻[2] - AI产品需求出现强于预期的迹象[2] - 多位分析师在财报发布前表示 预计AI产品需求将有助于推动强劲业绩[7] 分析师观点与市场情绪 - 汇丰银行分析师本周早些时候将公司股票评级上调至"持有" 设定的50美元目标价 比Visible Alpha的平均目标价高出约5美元[5] - 大多数分析师对公司业务和与竞争对手抗衡的能力存在持续担忧 因此对推荐买入股票犹豫不决 暗示他们正在等待更具体的证据证明公司的转型计划正在奏效[6]

Key Takeaways Intel is set to report fourth-quarter earnings after the market closes today, with traders anticipating a big move from the chipmaker's stock following the results. Options pricing suggests traders expect Intel (INTC) stock could move up to 9% in either direction by the end of the week. At the high end, a move of that size from Wednesday's close around $54 could push the stock up to $59, its highest point since early 2021. At the low end, the stock could drop to around $49, where it was just e ...