TSMC's stock has climbed over 50% in 2025. BING-JHEN HONG / Getty Images Close Key Takeaways Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) posted record earnings and lifted its outlook, in what could be taken as another strong signal of AI demand. The world's largest chip manufacturer posted earnings per share of $2.92 on revenue that surged 41% year-over- year to $33.10 billion in the third quarter, topping analysts' estimates compiled by Visible Alpha. TSMC CEO C.C. Wei pointed to "robust" AI-related dema ...

公司动态：雀巢裁员计划 - 全球食品巨头雀巢宣布作为成本节约措施的一部分将在未来两年内裁员约12000个白领职位 [2] - 此次裁员将涉及所有职能部门和地区公司在上次年报中披露全球员工总数为277000人其中约一半为非工厂员工约15%在北美 [2] - 公司首席执行官表示世界在变化雀巢需要以更快的速度变革这包括在未来两年内做出艰难但必要的减员决定 [3] - 公司未具体说明在美国的裁员计划仅表示无法提供美国的具体数字或计划 [3] - 雀巢股价在欧洲交易时段出现上涨 [3] 行业趋势：白领就业市场 - 大型雇主正越来越多地削减白领劳动力部分评论员讨论出现“白领衰退”现象许多裁员发生在大型知名科技公司包括一些“七巨头”巨头 [4] - 经济学家认为裁员背后原因包括人工智能将提供降低成本和精简运营的机会以及对关税政策转变等更广泛经济担忧使规划复杂化 [4] - 美国政府数据显示8月份专业就业人数同比几乎没有变化而在过去12个月中该数据下降的同时非农就业总人数却在上升 [5] - 美国就业市场被描述为在今年秋季处于“低火、低雇、低档”的运行状态 [7]

公司业绩与财务展望 - 公司发布优于预期的长期销售展望，预计2030年营收将超过600亿美元，显著高于分析师预测水平 [2] - 公司预计2026至2030财年每年营收增长将超过10%，增长动力主要来自其自动化客户服务任务和业务流程的Agentforce软件 [2] - 受此乐观营收展望影响，公司股价在盘前交易中上涨4.8%至248美元 [3] 股价表现与技术分析 - 自5月中旬重新测试200日移动平均线以来，公司股价在一个下降扩散形态中走低，并多次触及该形态的上轨和下轨趋势线 [4] - 近期50日移动平均线对股价反弹尝试构成压力，但乐观营收展望可能推动股价开盘于50日移动平均线附近，为突破下降扩散形态创造条件 [5] - 若股价放量突破下降扩散形态上轨趋势线，可能推动股价向270美元移动，该位置接近200日移动平均线下方，并与61.8%斐波那契回撤位大致重合 [9] 关键技术价位 - 若股价延续长期下跌趋势，投资者应密切关注230美元支撑位，该位置接近2024年6月至8月图表上形成的几个显著低点 [11] - 若230美元关键支撑位失守，股价可能进一步下探至212美元附近的更低支撑位，该位置接近2024年5月的跳空低点 [11] - 若股价突破270美元后继续上涨，可能攀升至290美元附近，在此区域可能面临获利了结压力 [10]

核心观点 - 尽管美国整体消费呈现追求性价比的趋势，但奢侈品需求保持强劲，美国市场成为全球奢侈品巨头LVMH的增长动力 [1][2][8] - 富裕美国消费者因股市收益和收入增长而增加支出，在经济中扮演重要角色，支撑了奢侈品等相关行业 [3][5][8] LVMH业绩表现 - LVMH第三季度在美国市场收入同比增长3%，但在欧洲和亚洲出现负增长 [3] - 公司指出美国是其多个产品线和品牌的增长来源，包括时装和皮具、腕表和珠宝以及丝芙兰美容业务 [4] - 业绩表现提振了LVMH及其同业如爱马仕和开云集团在欧洲市场的股价 [4] 美国消费者行为分析 - 美国高收入阶层，特别是前5%的富裕人群，比其他消费者更自由地增加支出 [5] - 这部分人群从蓬勃发展的股市中 disproportionately 受益，其资本利得可能超过了工资涨幅，对支撑其消费起到重要作用 [5] - 富裕美国人的工资收入也以近三年来最快速度增长，增速超过中低收入家庭 [5] 宏观经济背景 - 研究显示美国经济越来越依赖于富裕消费者 [2][3] - 这一趋势可能有利于服务于富裕人群的行业，如豪华旅游和财富管理服务 [3]

公司与OpenAI合作 - 公司与ChatGPT开发者OpenAI建立合作伙伴关系，成为最新一家与OpenAI合作的企业 [2] - 合作将使消费者能够通过AI平台直接发现商品并完成即时结账 [2] - 公司计划在其网站搜索栏中启用与ChatGPT的对话式交互功能 [2] 股价表现与市场反应 - 公司股价周三上涨近2%至略高于109美元，连续第二日成为道琼斯工业平均指数中的领涨股 [3] - 股价在周二以一个对称三角形态实现决定性突破，为继续上行奠定基础 [4][6] - 此次突破伴随着高于平均水平的成交量，表明大型市场参与者的买入意愿坚定 [4] - 今年迄今股价已上涨21%，表现超越大盘，得益于强劲的电子商务销售以及各收入层级在经济不确定性下的需求 [3] 技术分析与价格目标 - 通过测量移动技术分析，预计近期的看涨价格目标为113美元 [6][7] - 相对强弱指数已进入超买区域，但低于此前峰值，为股价在盘整前进一步上行留有空间 [4] - 投资者需关注的关键支撑位分别位于105美元、100美元和96美元附近 [6][8] - 105美元区域靠近图表中2月、8月和9月形成的显著峰值，可能提供重要支撑 [8] - 100美元是心理整数关口，且接近连接自2月股价跳空以来一系列相应交易活动的趋势线 [8] - 96美元区域靠近图表上12月至8月期间形成的一系列峰值和低谷，可能提供支撑 [9]

农产品加工行业 - 全球最大油籽加工商邦吉公司股价飙升13% 因特朗普威胁禁止美国购买中国食用油[2][7] - 农产品加工商阿彻丹尼尔斯米德兰公司股价同样上涨[2] 半导体行业 - 超微公司股价大涨近10% 引领半导体板块走高 此前公司与甲骨文达成芯片销售协议[3] - 芯片设备龙头阿斯麦发布乐观展望 以及一项数十亿美元数据中心交易 提振了半导体行业相关股票热情[3] - 应用材料、拉姆研究和科天集团股价均录得上涨[3] 金融行业 - 摩根士丹利股价跳涨近5% 因公司公布超预期季度业绩 交易收入强劲提振业绩[4] - 美国银行股价跳涨近5% 因公司公布超预期季度业绩 投行业务费用增长推动业绩[4] 保险行业 - 前进保险公司股价下跌约6% 因公司第三季度盈利低于分析师预期[5] - 公司业绩受到与佛罗里达州汽车保险业务相关的9.5亿美元费用影响 因利润超出州上限需退还保单持有人[5] - 竞争对手好事达保险公司股价下跌4.4%[5] 大盘指数 - 标普500指数收盘上涨0.4% 纳斯达克指数上涨0.7% 道琼斯指数微幅下跌[2] - 主要美国股指在交易时段表现震荡 投资者权衡美联储10月会议再次降息的可能性[2]

美中贸易紧张局势对市场的影响 - 美中贸易摩擦再度升温 华尔街认为情况在好转前可能先恶化 可能导致股市大幅回撤及热门板块退潮 [1] - 若无近期缓和 自4月以来的牛市可能停滞 因投资者对动能股持续上涨能力感到担忧 并对高估值存在焦虑 [2] - 近期市场走势已预示潜在风险 黄金价格上涨 波动性加剧 英伟达和英特尔等科技股表现脆弱 拖累大盘指数 [3] 市场潜在修正与风险 - 摩根士丹利股票策略师Michael Wilson指出 此次贸易升级可能标志着自4月以来牛市首次出现有意义的修正 [4][6] - 若两大经济体间贸易紧张局势不降级 标普500指数可能下跌超过15% [4] - 在熊市情景下 摩根士丹利对标普500指数的12个月目标价为4900点 较当前水平低逾25% 牛市目标价为7200点 上行空间略低于8% [8] 行业与板块影响 - 应对短期政策不确定性的最佳对冲是优质股及医疗保健股 半导体 量子计算和热门上涨股面临最大下行风险 [4][6] - 考虑到对中国征收高额潜在关税的风险 该机构对非必需消费品股持低配观点 [4] - Ned Davis Research经济学家评估中国出口后 不预期贸易争端会快速解决 中国出口持续增长可能使谈判时间延长 [7] 市场现状与韧性 - 尽管面临压力 投资者尚未退缩 标普500指数 道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数均仍接近历史高位 [3] - 市场或能承受贸易升级 特别是如果紧张局势在未来几周内缓解 但若11月1日生效的对华100%附加关税在无缓和情况下实施 将否定该机构对2026年的市场复苏论点 [8]

公司股价表现 - 公司股价在2025年已下跌约三分之二，市值损失65% [1][3] - 第二季度财报公布后，周三午后交易中股价继续下跌约2% [3] 公司财务业绩 - 公司在2025年第一和第二季度均报告了销售额下降和净亏损 [3] - 第二季度美国市场收入同比下降21%，原因包括出售其在Insomnia Cookies的股份、与麦当劳的合作关系终止以及整体消费者需求疲软 [4] - 同期国际市场收入增长6%，主要由加拿大、日本和墨西哥的销售增长带动 [4] 公司战略与扩张 - 公司正推行国际扩张战略，本月在马德里开设新店，并计划今年内在该城市再开设两家，未来四年将在西班牙开设超过50个新门店 [1] - 公司首席执行官表示，马德里开业加强了其国际影响力，并通过特许经营模式支持可持续、盈利的增长 [2] - 公司计划在2025年底前于巴西圣保罗开设两个门店，并首次进入乌兹别克斯坦市场 [2] - 公司目前通过门店和零售商合作伙伴在40个国家开展业务 [4]

文章核心观点 - 美国银行分析师认为英特尔股价在近期大幅上涨后已过度反映利好 其基本面前景依然面临挑战且缺乏清晰的人工智能产品组合或战略 因此将股票评级下调至“逊于大盘” [1][4][5] - 英特尔股价在2025年截至周二收盘时已上涨接近80% 但周二单日下跌超过4% 成为标普500指数和纳斯达克指数中跌幅最大的股票之一 [1][2][7] 股价表现与市场反应 - 英特尔股价在2025年实现了近80%的涨幅 大部分涨幅集中在最近几个月 [1][2] - 股价周二下跌超过4% 当日科技板块普遍下跌 主要受美中贸易紧张局势担忧影响 [2][7] 近期利好因素与市场预期 - 近期市场情绪受到特朗普政府在8月入股以及英特尔上月宣布与英伟达建立合作伙伴关系的提振 [3] - 这些交易引发市场猜测英特尔可能很快与苹果和超微半导体等其他公司达成协议 [3] 分析师评级与目标价 - 美国银行将英特尔股票评级从“中性”下调至“逊于大盘” 目标价设定为34美元 较周二收盘价有约5%的下跌空间 [5] - Visible Alpha调查的分析师普遍维持中性评级 仍在等待更多客户承诺英特尔制造业务的迹象 [5] 基本面担忧 - 分析师指出英特尔近期的股价涨幅已脱离其基本面潜力 公司前景依然面临挑战 且没有明显的人工智能产品组合或战略 [4]

贵金属市场表现 - 黄金现货价格创下每盎司4186美元的历史新高[1] - 白银现货价格达到每盎司53.59美元的新纪录[1] - 黄金和白银价格在过去一个月内分别上涨12%和21%[1] - 白银年初至今飙升78% 黄金年初至今上涨58%[2] 市场驱动因素 - 投资者将贵金属作为对冲经济和地缘政治不确定性的工具[3] - 全球贸易紧张局势是主要担忧 前总统特朗普警告可能将对中国关税提高100%[4] - 美国政府停摆进入第三周 政府雇员 furloughs 和 layoffs 开始威胁消费者支出和经济增长[6] - 美联储考虑在10月底再次降息 低利率环境通常有利于贵金属[6] - 股市波动加剧 特别是自周五特朗普宣布以来 似乎助推了贵金属[7] 投资者情绪与资金流向 - 美国银行的调查显示 基金经理将“做多黄金”视为最拥挤的交易 取代了“做多美股七巨头”[10] - 全球基金经理将人工智能股票泡沫担忧视为股市最大风险 多数认为AI股票已处于泡沫区域[8] - 专家建议投资者增加投资组合中贵金属的配置比例[3]