有色金属 行业研究/行业周报 美国初领失业救济数据超预期，金价震荡上行 证 券 ——有色行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 研 究 报 ◼ 行情回顾 告 增持( 维持) 截至2024年5月10日，本周（2024.5.6-2024.5.10）有色金属（申万） 指数环比上周涨跌幅为4.17%，在申万31个一级行业中位列第6位， 行 2024年年初以来总体涨跌幅为15.79%。 行业： 有色金属 业 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r4k日 研 ◼ 核心观点 究 1、工业金属 分析师： 魏亚军 （1）铜：本周伦铜、沪铜分别报收 10040 美元/吨、80970 元/吨，环 E-mail： weiyajun@yongxingse c.com 比上周分别+1.27%、-1.47%。本周美国劳工部周四的公布的数据，美 SAC编号： S1760523090004 国上周初请失业救济人数意外升至8月份以来最高。截至5月4日当 周，初请失业救济人数增加2.2万，至23.1万。而接受调查的经济学 家预测中值仅为21.2万。从金融市场的表现看，随着美国初请数据的 近一年行业与沪深300比较 大幅 ...

石油石化 行业研究/行业周报 证 涤纶长丝库存去化，关注板块布局机会 券 ——石油化工行业周报（20240506-20240510） 研 究 报 ◼ 市场行情回顾 告 增持( 维持) 板块表现 本周（20240506-20240510）中信石油石化板块上涨约0.7%，上证综合 行 指数上涨约1.6%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约0.9个 行业： 石油石化 业 百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中其他石化、油 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r4k日 研 品销售及仓储、工程服务等子板块涨幅居前。 究 本周（20240506-20240510）石油石化板块领涨个股包括润贝航科、桐 分析师： 赵飞 昆股份、ST实华、博汇股份、华锦股份等；领跌个股包括ST新潮、 E-mail： zhaofei@yongxingsec. *ST海越、贝肯能源、ST洲际、中国海油等。其中民营大炼化公司周 com 度涨跌幅如下：桐昆股份（+11.47%）、新凤鸣（+8.89%）、恒力石化 SAC编号： S1760524040002 （+4.13%）、恒逸石化（+2%）、东方盛虹（+0.71%）、荣盛石 ...

食品饮料 行业研究/行业周报 五一白酒销售稳健，关注端午旺季蓄势 证 券 ——食品饮料行业周报（20240506-0510） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 五一白酒销售稳健，关注端午旺季蓄势 行 据中国酒业微信公众号，五一期间头部酒企销售势能较好，茅台动销 良好，五粮液、泸州老窖、汾酒等销售稳健，区域酒省内结构升级趋 行业： 食品饮料 业 研 势延续。白酒即将进入端午销售旺季，建议关注渠道数据验证动销， 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r4k日 究 标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标 的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒 分析师： 汪玲 等。 E-mail： wangling@yongxingse 假期出行复苏延续，餐饮供应链企业有望受益 c.com 据新京报援引文旅部测算，2024“五一”全国国内旅游出游合计2.95 SAC编号： S1760524030002 亿人次，同比增长 7.6%，按可比口径较 2019年同期增长 28.2%；国 分析师： 夏明达 内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 硅料与硅片价格处于下行通道是业绩同比下滑的主要原因 [1] - 颗粒硅与棒状硅价差迅速缩小,一季度价差表现好于预期 [1] - 颗粒硅成本仍有下降空间,公司呼和浩特地区产能仍在产能爬坡期 [1] - 公司研发持续高强度投入,产品品质快速提升 [1] 公司财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为278.17亿元、346.85亿元、423.36亿元,同比分别-17%、+25%、+22% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润为26.63亿元、37.93亿元、49.35亿元,同比分别+6%、+42%、+30% [2] - 当前股价对应PE分别为14、10、8倍 [2]

计算机 行业研究/行业周报 证 深圳成都低空经济产业持续推 进，低空经济板块有望受益 券 ——计算机行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 低 造空 低经 空济 经： 济深 等圳 产宝 业安 链低 ，空 相经 关济 产产 业业 链持 有续 望推 持进 续受，成 益都 。发 深布 圳政 ·宝策重 安低点 空打 行业： 计算机 业 经济产业公共服务中心暨宝安区无人机系统应用测试基地启用活动 研 在西乡街道大铲湾蓝色未来科技园举行。会上有数家企业签约入驻 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r3k日 究 园区，中心和基地的启用将助推宝安低空经济产业高质量发展。近 日成都市产业建圈强链工作领导小组印发《成都市产业建圈强链 分析师： 李行杰 2024 年工作要点》（简称《工作要点》），低空经济、氢能成为 2024 年成都实施产业建圈强链行动打造的两条重点产业链。 E-mail： lixingjie@yongxingsec. AI大模型：阿里云发布通义千问 2.5大模型，上海人工智能产业正 com 进入集中爆发期，相 ...

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报告的核心观点 - 消费建材：地产市场继续承压，稳地产政策频出，中长期看好地产产业链左侧投资机会 [1][2][6][7][8] - 玻纤：玻纤粗砂涨价趋势延续，电子纱新价落实下游出货好转，中长期看好龙头市占率继续提升 [3] - 光伏玻璃：下游需求好转，中长期看好龙头市占率继续提升 [11] 根据目录分别总结 1. 本周核心观点与重点要闻回顾 - 消费建材：地产市场继续承压，稳地产政策频出，中长期看好地产产业链左侧投资机会 [1][2][6][7][8] - 玻纤：玻纤价格涨价延续，需求边际修复 [3][12] - 光伏玻璃：下游需求好转，中长期看好龙头市占率继续提升 [11] 2. 市场回顾 - 本周A股申万建材指数上涨4.53%,整体跑赢沪深300指数2.81pct [14][15] - 年初至今A股申万建材指数下跌1.01%,板块整体跑输沪深300指数7.87pct [15][16] - 建材二级行业中,玻璃玻纤表现较好,水泥表现较差 [17][18] - 建材三级行业中,耐火材料表现较好,水泥制品表现较差 [20][21] 3. 行业新闻 - 本周全国水泥价格出现下跌,但库存较低,需求有所好转 [25][26] - 本周无碱粗纱市场价格延续上涨趋势,但节后新单签单有限 [27] - 本周光伏玻璃市场整体交投淡稳,库存缓增 [28][29] 4. 公司动态 - 公元股份2023年实现营收74.71亿元,同比下降6.35% [31][32][33] - 公司2024年Q1实现营收12.43亿元,同比下降22.07% [33] - 公司将打造工装、家装和海外三大平台,应对下游形势严峻 [33] 6. 风险提示 - 下游终端需求不达预期的风险 [37] - 原材料价格超预期的风险 [38] - 供给端边际放松超预期的风险 [38]

汽车 行业研究/行业点评 证 极氪交付量创历史新高，小米汽车交付首月表现亮眼 华为拟成立新公司，助力汽车智能化发展 券 研 ——新势力 4月销量数据点评 究 报 ◼ 9家新势力 4月总交付约 14.9万辆，鸿蒙智行销量领先 告 据各上市公司公告，2024 年 4 月，广汽埃安销量 21350 辆，环比- 增持( 维持) 23.4%，同比-47.9%；哪吒汽车交付量9017辆，环比+8.4%，同比-18.6%； 行 零跑汽车交付量15005辆，环比+3.0%，同比+72.0%；蔚来汽车交付量 行业： 汽车 业 15620 辆，环比+31.6%，同比+134.6%；小鹏汽车交付量 9393 辆，环 研 比+4.1%，同比+32.7%；极氪汽车交付量16089辆，环比+23.6%，同比 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r3k日 究 +98.6%；理想汽车交付量25787辆，环比-11.0%，同比+0.4%。据第一 分析师： 王琎 电动汽车网，鸿蒙智行汽车交付量29632辆，环比-6.6%；其中问界4 月销量仅25086辆，环比-26.5%。据小米汽车，小米汽车4月交付量 E-mail： wangji ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 联 发科发布 AI 移动芯片，Q2 服务器存储或维持涨价 券 ——电子行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 算力芯片：联发科发布了天玑 9300 + 5G 生成式 AI 移动芯片，算力 芯片产业加速发展。天玑 9300+拥有生成式 AI 能力，率先在端侧支 行业： 电子 业 持 AI 推测解码加速技术，同时支持天玑 AI LoRA Fusion 2.0 技术，支 研 持前沿主流的生成式 AI 大模型。我们认为，AI推动算力需求攀升， 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r3k日 究 相关产业链有望持续受益。 HBM：集邦咨询称2025年HBM价格或调涨约5~10%，相关产业链 分析师： 陈宇哲 或将受益。TrendForce集邦咨询称 2024年第二季已开始针对 2025年 E-mail： chenyuzhe@yongxings HBM进行议价，供应商已经初步调涨 5~10%，包含 HBM2e，HBM3 ec.com 与HBM3e。我们认为，各大存储厂持续积极推进HBM ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 联 发科发布 AI 移动芯片，Q2 服务器存储或维持涨价 券 ——电子行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 算力芯片：联发科发布了天玑 9300 + 5G 生成式 AI 移动芯片，算力 芯片产业加速发展。天玑 9300+拥有生成式 AI 能力，率先在端侧支 行业： 电子 业 持 AI 推测解码加速技术，同时支持天玑 AI LoRA Fusion 2.0 技术，支 研 持前沿主流的生成式 AI 大模型。我们认为，AI推动算力需求攀升， 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r3k日 究 相关产业链有望持续受益。 HBM：集邦咨询称2025年HBM价格或调涨约5~10%，相关产业链 分析师： 陈宇哲 或将受益。TrendForce集邦咨询称 2024年第二季已开始针对 2025年 E-mail： chenyuzhe@yongxings HBM进行议价，供应商已经初步调涨 5~10%，包含 HBM2e，HBM3 ec.com 与HBM3e。我们认为，各大存储厂持续积极推进HBM ...