CPI分析 - 7月CPI同比增长0.5%,其中新涨价因素贡献0.5%,翘尾因素贡献0.0%[2] - CPI食品项同比0.0%,降幅明显收窄;非食品项同比0.7%[3,4] - 猪肉价格同比上涨20.4%,牛肉、羊肉、鲜果、食用油等项目价格增速收窄[4,5,6,7] - 鲜菜、蛋类价格增速由负转正,粮食、奶类价格增速有所回落[8,9] PPI分析 - 7月PPI同比-0.8%,新涨价因素贡献-0.8%,翘尾因素贡献0.0%[6] - PPI生产资料项价格同比收窄降幅,但生活资料项价格同比降幅扩大[7] - 采掘工业、原材料工业价格指数上升,加工工业价格指数降幅扩大[7] 投资建议 - 重视提振消费的政策措施实施与见效,关注CPI和PPI相关分项的边际变化[78,79] 风险提示 - 大宗商品价格回落可能加速美联储降息,也可能加重中国价格指数下行[80,81]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 美国经济放缓、美联储降息预期增强，贵金属及国际定价大宗商品易涨难跌，工业金属供需格局对价格形成支撑，看好铜铝中长期价格表现，小金属价格上涨带来盈利端改善的投资机会[2][13] 根据相关目录分别进行总结 核心观点及投资建议 - 贵金属价格短期预计维持高位震荡，中长期坚定看好，因美国6月PCE物价指数增速环比下降、失业率攀升、劳动力市场疲态渐显，9月降息概率高企，实际利率下行是金价向好核心动力[2][9][20] - 工业金属方面，国内设备更新、以旧换新政策推出有望拉动终端需求向好，明确利好终端领域，带动原材料需求，且政策资金规模、渠道及时效明确，预计短期内见效；铜价短期高位震荡，中长期有望震荡上行；铝价短期下挫，中长期看好；铅基本面暂时变动不大；锌价预计维持高位震荡；锡价预计高位震荡；镍价短期震荡偏弱[2][10][11] - 小金属及新材料方面，推荐关注因价格上涨带动盈利改善的投资机会，锑、锗供需特点为供给端刚性、需求端稳定增长，锑价坚挺，锗价看多[2][12][33] - 相关标的包括贵金属的紫金矿业、山东黄金等；工业金属的紫金矿业、洛阳钼业等；小金属及新材料的湖南黄金、华钰矿业等[2][13] 本周板块表现回顾 - 截至2024年7月26日，本周有色金属（申万）指数环比上周涨跌幅为 -7.08%，在申万31个一级行业中位列第31位，2024年年初以来总体涨跌幅为 -3.97%[14] - 本周有色金属子板块（申万二级行业）全部下跌，跌幅前三子板块为铜、黄金、铅锌，涨跌幅分别为 -10.29%、 -8.6%、 -7.99%[16] - 本周有色金属（申万）指数机构资金净流出55.75亿元，在31个申万一级行业中位列第30位[16] - 本周有色金属板块涨幅前五为*ST中润（+15.52%）、中洲特材（+10.67%）等；跌幅前五为华钰矿业（-16.11%）、盛达资源（-14.68%）等[17] 价格及库存表现 贵金属 - 截至2024年7月26日，本周COMEX黄金报收2380美元/盎司，环比上周 -0.65%，COMEX白银报收27.86美元/盎司，环比上周 -4.22%，金银比达到85.43，环比上周 +3.73%[19] - 截至2024年7月23日，COMEX黄金非商业净多头持仓数量达到273074张，环比7月16日减少11950张，跌幅达 -4.19%[20] 工业金属 - 截至2024年7月26日，本周内外盘金属价格全部下跌，外盘LME铜、铝等环比下跌，内盘SHFE铜、铝等也环比下跌[24][28] - 库存方面，LME铜、铝等库存有不同变化，SHFE铜、铝等库存也有不同变化[29] 能源金属 - 截至2024年7月26日，本周锂精矿及锂盐价格延续回落，电解钴价格持平，硫酸镍小幅下跌，碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格环比下降，硫酸钴、四氧化三钴价格有不同表现，电池级硫酸镍价格环比下降，MHP折扣系数环比持平[30] 小金属及新材料 - 截至2024年7月26日，本周稀土价格小幅回升，小金属价格多数持平，氧化镨钕、氧化镝等价格有不同涨幅，镁锭、锑等价格多数持平[35] - 锑方面，湖南新龙矿业停产持续，国内锑品市场价格坚挺，终端消费有恢复趋势，看好锑价表现；锗方面，国内主流厂家表示锗原料偏紧，惜售，需求端对光伏级锗产品需求增长有信心，短期预计锗价震荡走高[35] 一周重要新闻（2024.07.22 - 2024.07.28） - 美国2024第二季度经济增长2.8%，个人消费支出和私人库存投资是拉动增长主要因素，预计美国经济“软着陆”，美联储9月可能降息[44] - 美国6月PCE物价指数同比增速下滑，核心PCE物价指数同比增速持平前值，释放经济“软着陆”信号，华尔街预计美联储7月按兵不动，9月首次降息[44] - 美国副总统哈里斯在拜登退选后开始竞选活动，目前以2个百分点优势领先特朗普[44] 一周重要公司公告（2024.07.22 - 2024.07.28） - 西部矿业2024年上半年实现营业收入249.77亿元，利润总额31.58亿元等，利润增长因铜精矿产量、价格增长[45] - 中矿资源全资下属公司完成收购赞比亚Kitumba铜矿65%股权，该铜矿项目待开发，保有铜矿产资源量2790万吨[45] - 盛达资源子公司鸿林矿业矿山复工，其工业矿体和低品位矿有相应资源量，采矿许可证有效期至2033年[45]

报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 多省推进低空经济领域建设，相关产业链有望持续受益 [2][11] - 国内外互联网公司推进 AI 模型商业化落地，相关产业链有望受益 [2][12] - 中国电信推进大规模智算集群建设，相关产业链有望受益 [2][13] - 英特尔发布第一代车载锐炫独立显卡，相关产业链有望持续受益 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 核心观点：多省推进低空经济领域建设，相关产业链有望持续受益；国内外互联网公司推进 AI 模型商业化落地，相关产业链有望受益；中国电信推进大规模智算集群建设，相关产业链有望受益；英特尔发布第一代车载锐炫独立显卡，相关产业链有望持续受益 [11][12][13] - 投资建议：看好低空经济、AI 大模型及应用、AI 算力、自动驾驶/虚拟座舱板块，分别建议关注莱斯信息、新晨科技、纳睿雷达等；万兴科技、金山办公、萤石网络等；浪潮信息、中科曙光、恒为科技、润泽科技等；中科创达、德赛西威等 [4][14] 本周市场回顾（20240805 - 20240809） - 板块表现：A股 申万计算机指数下跌 4.63%，跑输沪深 300 指数 3.07pct，跑输创业板综指数 2.01pct，在申万 31 个一级子行业中排名第 31 位；海外市场指数整体走势较弱 [3][15][20] - 个股表现：本周涨跌幅领跑前十位分别为汇金股份、银江技术、ST 有棵树等；涨跌幅后十位分别为启明信息、威创股份、莱斯信息等 [22][23][24] 行业新闻 - 珠海“天空之城”项目通过备案，总投资 10 亿元 [25] - 浙江省印发政策文件支持低空经济建设 [26] - 亚马逊文生图 AI 模型升级到 V2 版本 [27] - 阿里云推出首个域名 AI 大模型应用 [28] - 中国电信推进智算领域重点工作 [29] - 英特尔发布第一代车载锐炫独立显卡 [30] 公司动态 - 南威软件是网证行业内拥有技术专利最多、项目积累最深厚的企业，将发挥先发优势创新业务模式 [32] 本周重点公司公告（20240805 - 20240809） - 迪普科技 2024H1 营收约 5.0 亿元，同比 +13.6%，归母净利润约 0.5 亿元，同比 +32.1% [33] - 山大地纬 2024H1 营收约 2.1 亿元，同比 +3.15%，归母净利润约 0.2 亿元，同比 +3.23% [33] - 航天智装 2024H1 营收约 4.8 亿元，同比 -9.2%，归母净利润约 0.2 亿元，同比 -9.0% [33] - 淳中科技 2024H1 营收约 2.3 亿元，同比 +7.2%，归母净利润约 0.4 亿元，同比 +494.0% [33] - 萤石网络 2024H1 营收约 25.8 亿元，同比 +13.05%，归母净利润约 2.8 亿元，同比 +8.88% [33] - 荣联科技 2024H1 营收约 10.2 亿元，同比 -19.1%，归母净利润约 0.1 亿元，同比 +114.8% [33] - 南天信息 2024H1 营收约 39.2 亿元，同比 +3.1%，归母净利润约 0.3 亿元，同比 +18.1% [33] - 彩讯股份 2024H1 营收约 7.8 亿元，同比 +6.5%，归母净利润约 1.2 亿元，同比 -52.9% [33]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 户外广告2024年上半年电梯广告稳健增长，出行类户外广告持续波动，电梯LCD、电梯海报、火车/高铁站广告刊例花费正增长，电梯场景广告同比两位数增长，相关户外电梯广告龙头服务商有望受益[1][4] - 截至8月8日，6部新片定档2024年中国电影国庆档，《志愿军》第二部预计国庆上映，诸多新片布局或推动国庆档院线票房增长，相关院线及影视产业链或将受益[1][4] - OpenAI宣布ChatGPT免费用户可每天用DALL - E 3模型生成图片，实测每天免费生成两张，随着AI模型应用准入成本门槛下探，相关AI内容研发商有望受益[1][4] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - 户外广告2024年上半年电梯场景广告稳健增长，相关户外电梯广告龙头服务商有望受益[4] - 6部新片定档2024年国庆档，或推动国庆档院线票房增长，相关院线及影视产业链或将受益[4] - OpenAI向免费用户开放DALL - E 3，随着AI模型应用准入成本门槛下探，相关AI内容研发商有望受益[4] 投资建议 - 看好以AI应用端落地为代表的游戏、营销、出版等板块[5] - 游戏板块受益于AI带动开发成本下降和版号定期发放，建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特等[5] - 营销板块受益于AI大模型成熟和2024上半年电梯广告增长，建议关注分众传媒、值得买等[5] - 出版板块受益于AI对语料版权内容需求增长和高分红率防守价值，建议关注中文传媒、凤凰传媒、山东出版等[5] 市场回顾 板块表现 - A股申万传媒指数本周（8.5 - 8.9）下跌0.76%，跑赢沪深300指数0.8pct，跑赢创业板综指数1.87pct，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第13位[6] - 申万传媒二级行业中教育板块上涨3.33%表现较好，出版板块下跌2%表现较差，涨跌幅由高到低为教育、游戏、电视广播、广告营销、影视院线、数字媒体、出版[6] - 申万传媒三级行业中培训教育板块上涨5.57%表现较好，营销代理板块下跌2.95%表现较差，表现靠前的为培训教育、游戏、电视广播，靠后的为营销代理、大众出版、门户网站[8] - 海外市场指数整体维持强势，本周（8.5 - 8.9）海内外指数涨跌幅由高到低为中国金龙指数、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克、申万传媒[10] 个股表现 - 本周（8.5 - 8.9）个股涨跌幅前十位为唐德影视、名臣健康、吉比特等，后十位为电声股份、旗天科技、欢瑞世纪等[12][13] 行业新闻 - 暑期档头部影片《抓娃娃》延长上映至9月15日，上映23天累计票房27.61亿元，为暑期档票房冠军，灯塔AI预测票房33.63亿元，映前媒体预测29 - 40亿元，2024年暑期档票房已达85亿元，尚无票房超30亿元影片[14] - 2024年上半年广告市场花费同比上涨2.7%，6月广告市场刊例花费同比上涨1.6%、环比微跌1.6%，分渠道看火车/高铁站、电梯LCD和电梯海报上半年同比分别增长9.4%、22.9%、16.8%，6月电梯LCD、电梯海报等同比增长，户外场景多个渠道环比增长[15] - 湖北省广电局多措并举促进网络微短剧健康繁荣发展，包括强化组织领导、完善扶持政策、优化营商环境、推进人才建设等[16] 公司动态 - 芒果传媒已与无人驾驶相关方进行合作探讨，有望在合适场景与合作方探索为乘客、用户提供服务与体验[17] - 华数传媒携手司法，将十五分钟公共法律服务引入华数各营业厅，设立法律服务点，与相关机构建立协作机制，为市民提供法律服务[18] - 贵广网络将按“1 + 3”发展战略加快转型发展，聚焦党媒政网主功能，巩固主业，布局“文旅融合、科技智算和行业服务”三大业务板块[19] 公司公告 - 8月3日中文传媒完成2024年度第四期超短期融资券发行，总额10亿元，票面利率1.98%，发行价100元/百元面值[20] - 8月6日中南传媒召开会议，拟增补贺砾辉为第五届董事会非独立董事[20] - 8月7日皖新传媒预计回购金额2 - 4亿元，累计回购31,273,500股，占总股本1.57%，累计回购金额203,933,179.98元，实际回购价格5.25 - 8.40元/股[20] - 8月9日分众传媒预告2024年上半年归属于上市公司普通股股东净利润2,493,427,829.20元，母公司净利润3,781,125,635.29元，可供分配利润10,435,395,750.61元，以6月30日总股本为基数，每10股派现金1元（含税），拟派发现金红利1,444,219,972.60元[20] - 8月9日吉视传媒与优势产投等签署《战略合作框架协议》，将组建SPV公司开发运作数字文化产业园区项目，推动智慧城市等领域发展，对省内优质农产品等进行营销推广[20]

行业投资评级 - 被动元件产业链有望受益行业涨价 [18][19] - AI 算力芯片产业链有望持续收益 [19] - 苹果产业链有望受益 Apple Intelligence 推出 [20] - 先进封装产业链有望持续收益 [21] 核心观点 被动元件 - 被动元件一线大厂包括村田、TDK 等有望调升积层式电感/磁珠报价,预期大尺寸会先涨价,涨幅约10%-20% [18] - 随着智能手机旺季和PC市场复苏,或将驱动被动元件价格上涨,国内被动元件厂商有望持续受益 [18] 算力芯片 - 苹芯科技推出PIMCHIP-S300和PIMCHIP-N300两款AI芯片,搭载基于SRAM的存算一体计算加速单元,计算核心能效比高达27TOPS/W [19] - AI推动算力需求攀升,相关产业链有望持续受益 [19] 苹果产业链 - 苹果公司计划推出新版Mac mini,并让iMac台式机和MacBook Pro配备M4芯片,最早2024年推出 [20] - Mac、Vision Pro和Apple Intelligence或推动用户换机进程,相关产业链有望持续受益 [20] 先进封装 - SK海力士就美国先进封装工厂投资,将获得最高4.5亿美元直接补助和最高5亿美元贷款 [21] - 先进封装在算力时代重要性逐步凸显,相关产业链有望持续受益 [21]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - NAND颗粒市场价格小幅波动，西部数据展示128TB企业级SSD，上周22个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -2.60%至4.30%，平均涨跌幅为0.15% [1] - DRAM颗粒价格小幅波动，imec使用High - NA EUV实现逻辑和DRAM电路突破，上周18个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -2.84%至0.73%，平均涨跌幅为 -0.48% [1] - HBM方面，环球晶圆预估全年营收衰退个位数百分比，正为韩国HBM客户供货，受益于AI不断发展，算力卡需求攀升，HBM产业链有望持续受益 [1] - 市场端原厂出货SSD和内存条价格保持稳定，渠道SSD和内存条价格下探，eMMC和UFS价格持平，嵌入式市场行情按兵不动 [1] - 持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线，建议关注相关公司 [1] 根据相关目录分别进行总结 存储芯片周度价格跟踪 - 展示NAND中大容量、中小容量、Wafer中大容量，DRAM中大容量、中小容量现货价格走势 [5][7][8] 行业新闻 - 本周现货渠道SSD/内存条价格下探，原厂SSD/内存条价格相对稳定，英特尔CPU被曝工艺缺陷或影响PC销量，服务器DDR4需求低迷，嵌入式行情按兵不动 [9] - 华邦电子推出1.8V 1Gb QspiNAND闪存产品，适用于可穿戴和低功耗IoT设备 [10] - 西部数据展示128TB企业级SSD，计划2027财年推出256TB SSD并将1PB SSD纳入未来路线，其他原厂也在规划大容量SSD发展 [11] - NEO半导体宣布开发3D X - AI芯片技术，可减少HBM和GPU间传输数据，提高处理吞吐量 [12] - imec使用High - NA EUV实现逻辑和DRAM电路突破，凸显该技术取代多层掩模需求的潜力 [13] - 环球晶圆公布2024年二季度财报，Q2合并营收153.3亿新台币，环比增长1.6%，预估2024年相关业绩是2023年2倍以上，看好2025年市占率提升 [14] 公司动态 - 江波龙聚焦半导体存储应用产品研发制造，产品应用领域广泛 [15] - 江波龙将以Zilia业务资源为基础扩大海外市场份额，其国际供应链平台或为国产存储晶圆参与国际竞争提供思路 [16] - 佰维存储独立董事因个人工作安排辞职，目前经营情况正常 [17] 公司公告 - 雅创电子因未确认投资损益导致多计净利润，更正后净利润分别为2,998.56万元、4,179.36万元、2,359.98万元 [18] - 大为股份股东持股变动，连宗敏直接持有约17.0124%股份，创通实业不再持股，创通投资仍持有约12.6449%股份 [18]

市场行情回顾 - 本周（20240805-20240809）中信石油石化板块下滑约 0.52%，上证综合指数下滑约 1.48%，同上证综合指数相比，石油石化板块领先约 1个百分点 [13] - 子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中油品销售及仓储、工程服务、油田服务等子板块涨幅居前 [13] - 本周（20240805-20240809）石油石化板块领涨个股包括博汇股份、准油股份、国际实业、广聚能源、蓝焰控股等；领跌个股包括润贝航科、道森股份、宝利国际、宝莫股份、桐昆股份等 [16][19] 核心观点 原油&天然气板块 - 国际油价上涨。布伦特原油期货结算价约 79.66 美元/桶，周涨幅约 3.7%；WTI 原油期货结算价约为 76.84 美元/桶，周涨幅约 4.5% [20][21][22] - 天然气价格上涨。NYMEX 天然气期货收盘价约为 2.16 美元/百万英热单位，周涨幅约 9% [25] - 美国商业原油库存有所下滑，战略原油库存环比增长 [29][30][31][32] - 未来两年美国原油产量将维持增长态势，但国际油价重心仍将维持在相对高位 [33][34] 油服板块 - 北美活跃钻机数周环比增加，但同比下滑较为明显；欧佩克国家的钻井平台数量今年二季度延续增长 [35][36] 中游炼化板块 - 国内成品油价格小幅波动 [41] - 新加坡柴油价差走势相对更强，炼厂化工品中乙烯与石脑油价差有所提升，PX与石脑油价差有所下滑 [41][42] 终端聚酯板块 - 涤纶长丝整体库存有所累积，POY价差有所扩大 [53][54] - 聚酯瓶片价差有所提升 [63] C3板块 - 丙烯酸与丙烷价差有所下滑 [65][66] 投资建议 - 建议关注中国石油、中国海油、中国石化等能源央企 [70] - 建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等油服公司 [70] - 建议关注新凤鸣、桐昆股份等长丝企业 [70] - 建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等炼化公司 [70] 风险提示 - 油价大幅波动风险 [71] - 需求不及预期风险 [71] - 海外经营风险 [71]

报告行业投资评级 - 报告行业投资评级为"增持"[5] 报告核心观点 - 中国移动2024年上半年营收达5467亿元,同比增长3.0%;净利润达802亿元,同比增长5.3%,年化净资产收益率达11.8%,同比提升0.3个百分点。[16] - 美国光纤厂商Lumen Technologies宣布,由于AI推动了连接需求,该公司已经获得了50亿美元的订单,并正在与客户积极谈判,有望获得另外70亿美元的订单。[17] - 我国在太原卫星发射中心成功将千帆极轨01组卫星发射升空,该项目由上海松江区牵头,联合多家资本共同打造,有望推动卫星互联网产业的持续发展。[18] 报告投资建议 - 看好以AI为核心的算力产业链,建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等光通信公司,中兴通讯、紫光股份、沪电股份等通信设备公司,以及华测导航等卫星互联网公司。[20][21]

报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 多省推进低空经济领域建设，相关产业链有望持续受益 [2][11] - 国内外互联网公司推进AI模型商业化落地，相关产业链有望受益 [2][12] - 中国电信推进大规模智算集群建设，相关产业链有望受益 [2][13] - 英特尔发布第一代车载锐炫独立显卡，相关产业链有望持续受益 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 看好低空经济、AI大模型及应用、AI算力、自动驾驶/虚拟座舱板块 [4][14] - 低空经济建议关注莱斯信息、新晨科技、纳睿雷达等 [4][14] - AI大模型及应用建议关注万兴科技、金山办公、萤石网络等 [4][14] - AI算力建议关注浪潮信息、中科曙光、恒为科技、润泽科技等 [4][14] - 自动驾驶/虚拟座舱建议关注中科创达、德赛西威等 [4][14] 本周市场回顾（20240805 - 20240809） 板块表现 - A股申万计算机指数下跌4.63%，跑输沪深300指数3.07pct，跑输创业板综指数2.01pct，在申万31个一级子行业中排名第31位 [3][15] - 计算机二级行业涨跌幅：软件开发(-4.14%)、计算机设备(-5.14%)、IT服务II(-4.8%) [3] - 申万计算机三级行业涨跌幅：垂直应用软件(-3.54%)、安防设备(-4.16%)、IT服务Ⅲ(-4.8%)、横向通用软件(-5.07%)、其他计算机设备(-5.72%) [18] - 海外市场指数走势较弱，涨跌幅由高到低：恒生资讯科技业(2.4%)、Wind美国中资股软件与服务(0.46%)、道琼斯美国科技(0.1%)、纳斯达克(-0.18%)、台湾信息服务(-4.18%) [3][20] 个股表现 - 本周涨跌幅领跑前十位：汇金股份（+17.62%）、银江技术（+6.9%）等 [22] - 个股涨跌幅后十位：启明信息（-26.67%）、威创股份（-21.62%）等 [22][23] 行业新闻 - 珠海“天空之城”项目通过备案，总投资10亿元 [2][25] - 浙江印发文件支持低空经济建设 [2][26] - 亚马逊文生图AI模型升级到V2版本 [2][27] - 阿里云推出首个域名AI大模型应用 [2][28] - 中国电信推进智算领域重点工作 [2][29] - 英特尔发布第一代车载锐炫独立显卡 [2][30] 公司动态 - 南威软件是网证行业技术专利最多、项目积累最深厚的企业 [32] 本周重点公司公告（20240805 - 20240809） - 迪普科技2024H1营收约5.0亿元，同比约+13.6%，归母净利润约0.5亿元，同比约+32.1% [33] - 山大地纬2024H1营收约2.1亿元，同比+3.15%，归母净利润约0.2亿元，同比+3.23% [33] - 航天智装2024H1营收约4.8亿元，同比约 - 9.2%，归母净利润约0.2亿元，同比约 - 9.0% [33] - 淳中科技2024H1营收约2.3亿元，同比约+7.2%，归母净利润约0.4亿元，同比约+494.0% [33] - 萤石网络2024H1营收约25.8亿元，同比+13.05%，归母净利润约2.8亿元，同比+8.88% [33] - 荣联科技2024H1营收约10.2亿元，同比约 - 19.1%，归母净利润约0.1亿元，同比约+114.8% [33] - 南天信息2024H1营收约39.2亿元，同比约+3.1%，归母净利润约0.3亿元，同比约+18.1% [33] - 彩讯股份2024H1营收约7.8亿元，同比约+6.5%，归母净利润约1.2亿元，同比约 - 52.9% [33]

出口数据 - 7月中国商品出口当月同比7.00%，1 - 7月累计同比4.00%；进口额当月同比7.20%，1 - 7月累计同比2.80%；当月贸易差额846.50亿美元[2] 出口增速分析 - 7月出口当月同比增速小幅回落，多个经济体制造业PMI降至临界值以下，外需边际回落[2] - 5 - 7月中国出口当月同比分别为7.6%、8.6%、7.0%，接近2024年全球名义GDP增速预测值9.1%[2] 重点产品出口 - 1 - 7月机电产品出口额累计同比5.60%，占比59.0%；高新技术产品出口额累计同比4.30%，占比24.2%[2] - 1 - 7月汽车、家用电器、集成电路、自动数据处理设备及其零部件出口累计同比分别为25.5%、24.6%、10.3%、8.7%[2] 出口量价分解 - 截至6月HS2出口价格指数为94.8，出口数量指数升至116.7，多项产品出口数量增速高于金额增速[2] 出口区域结构 - 7月对美国、欧盟、中国香港、越南、印度、巴西出口加速；对东盟、韩国出口增速回落；对日本、俄罗斯出口增速由正转负[2] 投资建议 - 中国出口增速接近全球名义GDP增速预测值，未来出口增速或平稳，以数量增长为主，能否加速待观察出口价格修复情况[3] 风险提示 - 全球通胀率回落可能加速美联储降息进程，压低中国出口价格指数[4]