行业投资评级 - 有色板块5月上涨0.65%,在30个行业中排名第8,表现中等 [9][10] - 有色子行业中,铅锌、铝、黄金等涨幅较好,锂、铜等有所下跌 [10] - 有色板块个股中,53家上涨,2家平,69家下跌 [10] 基本金属价格 - LME和SHFE基本金属价格普遍上涨,但随后国内制造业PMI回落,预计近期价格呈现震荡格局 [13][14][54] 贵金属价格 - 黄金价格上涨,白银价格大涨,受美国通胀数据、地缘政治等因素影响 [17][54] - 建议继续关注黄金板块的投资机会 [54] 锂价格 - 碳酸锂价格回落,原材料供应过剩局面短期难以改善,行业拐点仍待观察 [18][54] 稀土价格 - 稀土氧化物价格普遍回落,上游企业稳定生产,下游需求较弱,行业拐点仍有待观察 [19][55] 投资建议 - 受国际局势、经济滞胀等因素影响,大宗商品价格波动加剧,维持有色金属行业"同步大市"评级,建议关注黄金、铜板块 [55]

分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 1、国家统计局公布数据显示，5 月份，制造业 PMI、非制造业 PMI 和综合 PMI 分别为 49.5%、 51.1%和 51%，比上月下降 0.9、0.1 和 0.7 个百分点。 2、6 月 1 日出版的第 11 期《求是》杂志将发表国家主席习近平重要文章《发展新质生产力是推 动高质量发展的内在要求和重要着力点》。文章指出，新质生产力的显著特点是创新，既包括技术 和业态模式层面的创新，也包括管理和制度层面的创新。 3、金融监督管理总局召开"四新"工程推进会议，要求全力推进中小金融机构改革化险，加快推 动城市房地产融资协调机制落地，配合防范化解地方债务风险。 资料来源：国家统计局，求是网，中国政府网，Wind 资讯 （唐俊男 S0730519050003 021-50586738 tangjn@ccnew.com） 摘要： l 化工 本期新材料指数上涨 0.19%，同期沪深 300 指数下跌 0.60%，行业表现强于沪深 300 指数。 在大基金三期成立利好提振下，半导体材料、 ...

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 【行业公司】 分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 -27% -23% -19% -14% -10% -5% -1% 3% 2023.06 2023.10 2024.02 2024.06 上证指数 深证成指 资料来源：聚源，中原证券研究所 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|------------| | 国内市场表现 \n指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅 (%) | | 上证指数 | 3,078.49 | -0.27 | | 深证成指 | 9,370.50 | 0.07 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,588.75 | 0.25 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | ...

A股市场走势综述 - 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理,早盘股指低开后震荡上行,沪指盘中在3097点附近遭遇阻力,午后股指震荡回落[8] - 盘中通信设备、文化传媒以及农牧饲渔等行业表现较好,金融、房地产、有色金属以及互联网服务等行业表现较弱[8] - 创业板市场周一震荡整固,成指全天表现强于主板市场[8] - 上证综指收市报3078.48点,跌0.27%,深证成指收市报9370.50点,涨0.07%,科创50指数上涨0.97%,创业板指上涨0.79%[8] - 两市全日共成交8341亿元,较前一交易日有所增加[8] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.18倍、30.02倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局[12] - 两市周一成交金额8341亿元,处于近三年日均成交量中位数区域[12] - 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心[12] - 官方PMI数据出现季节性回落,重回荣枯线下方,工业企业盈利在工业品价格回升的推动下,重回正增长[12] - 美联储态度呈现鹰派,海外市场出现调整,国际局势影响市场风险偏好,未来股指总体预计将保持震荡格局[12] - 建议投资者短线关注通信设备、半导体、电子元件以及文化传媒等行业的投资机会[12]

行业周观点 中原证券行业周观点 —2024 年第十九期：5 月 27 日-5 月 31 日 第1页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 积极，但二级市场表现仍取决于市场信心、宏观波动等因素。 ⚫ 证券 ⚫ 机械 ⚫ 光伏 ⚫ 电力及公用事业 ⚫ 传媒 第2页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 ⚫ 计算机 本期电子指数上涨 2.73%，同期沪深 300 指数下跌 0.60%，行业整体表现大幅强于市场。 各子行业具体涨跌幅情况为：半导体(+5.14%)、元器件(+1.11%)、光学光电(-0.74%)、消 费电子(+2.59%)、其他电子零组件(+0.35%)。AI PC 是 PC 行业重要创新机会，PC 行业 迎来 iPhone 时刻，2024 有望开启 AI PC 元年，PC 产业生态将加速迭代，AI PC 产业链 有望进入高速发展期，建议关注 AI PC 产业链。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产 化进度不及预期，国际地缘政治冲突加 ...

PMI:进口 PMI:小型企业 46.70 【PMI 季节性回落,重回荣枯线下方】5月份,制造业采购经理指数(PMI)为 49.5%, 比上月下降 0.9 个百分点,制造业景气水平有所回落。从企业规模看,大型企业 PMI 为 50.7%, 比上月上升 0.4个百分点;中、小型企业 PMI 为 49.4%和 46.7%,比上月下降 1.3和 3.6个百 分点。从分类指数看,在构成制造业 PMI 的 5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数 高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为 50.8%, 比上月下降 2.1 个百分点;新订单指数为 49.6%,比上月下降 1.5 个百分点;原材料库存指数 为 47.8%,比上月下降 0.3个百分点;从业人员指数为 48.1%,比上月上升 0.1 个百分点;供 应商配送时间指数为50.1%,比上月下降0.3个百分点。生产端和需求端均出现回落,不过生 产端还处于荣枯线上方,出口需求下降明显,主要是因为前期制造业增长较快形成较高基数和 有效需求不足,制造业景气度出现回落。随着一线城市房地产政策的落实,经济有望好转,制 造业景气度可能逐步企稳 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为"同步大市"，未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅在-10%至10%之间[26] 报告的核心观点 行业整体情况 - 2023年食品饮料行业上市公司平均收入规模达到82.46亿元,同比增长7.03%,增幅创2016年以来新低[5] - 在肉制品的拖累下,食品加工类平均收入录得-2.56%的负增长,但传统白酒收入保持较高增长,拉动食品饮料整体实现个位数较保守增长[5] - 保健品、软饮料、烘焙等新兴市场仍录得显著增长,成为2023年的基本面亮点[5] 细分行业表现 - 肉制品行业收入同比下降8.09%,猪肉和鸡肉价格大幅下跌是主要原因[7][9] - 白酒收入增长15.97%,在产量下降2.8%的情况下,收入增长主要来自结构提升和市场集中[9] - 啤酒、乳制品、休闲食品、调味品等传统品类增长低迷,预制菜销售增长不及预期[11] - 保健品、烘焙、软饮料等新兴品类收入增长19.9%、10.63%、13.07%,超过行业整体[14] 盈利情况 - 食品加工、休闲食品、调味品等传统大类毛利率持续下滑,尚未见底[17][19] - 酒类和软饮料毛利率上升,受益于头部品牌的结构升级[19] - 预加工食品市场竞争加剧,上市公司盈利进一步下滑[21] 经营策略 - 2018年以来,上市公司通过收缩费用、增厚股东回报等策略,在盈利下滑的情况下实现净利润率上升至20.51%[22] - 保健品、零食、熟食和调味品等行业净利润率回升幅度较大,源于产品结构提升、控费增效、加快周转等经营策略[22] 行业周转效率 - 2023年,保健品、啤酒、其它酒、软饮料、零食、烘焙和熟食等品类周转效率提升明显,显示基础消费市场活力恢复[23] - 白酒和调味品周转效率下降,拖累了整体板块周转效率[23]

基础化工 分析师：顾敏豪 行业景气低位运行，一季度经营形势有所 登记编码：S0730512100001 改善 g umh00@ccnew.com 021-50586308 ——基础化工行业深度分析 证券研究报告-行业深度分析 同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 发布日期：2024年05月30日 投资要点： 基础化工 沪深300 5% ⚫ 2023基础化工行业景气低位运行，一季度经营有所改善。2023年， 0% -5% 中信基础化工行业实现收入25427.83亿元，同比下滑2.78%，实 -11% -16% 现净利润1356.75亿元，同比下滑44.60%。2023年基础化工行业 -21% 的收入、利润同比呈下滑态势，与三季报业绩相比，下滑幅度有所 -26%2023.05 2023.09 2024.01 2024.05 -31% 趋缓。2024年第一季度，基础化工行业的经营有所改善，实现营 业收入5783.81亿元，同比下滑3.24%，环比下滑7.36%；实现净 资 料来源：中原证券、聚源数据 利润352.05亿元，同比下滑10.07%，环比增长119.41%。 相关报告 《基础化工行业深度分析： ...

机械 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 持续关注设备更新+出口产业链 l iuzhi@ccnew.com 021-50586775 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 机械相对沪深300指数表现 发布日期：2024年05月30日 投资要点： 机械 沪深300 8% ⚫ 5月中信机械板块下跌2.05%，跑输沪深300指数（0.13%）2.18 2% -3% 个百分点，在30个中信一级行业中排名第19名：截止到2024 -8% -13% 年5月28日收盘，5月中信机械板块下跌2.05%，跑输沪深300 -18% 指数（0.13%）2.18个百分点，在30个中信一级行业中排名第19 -24%2023.05 2023.09 2024.01 2024.05 -29% 名。5月中信机械三级子行业纺织服装机械、3C设备、电梯表现 居前，分别上涨9.988%、6.97%、3.54%。 资 料来源：中原证券 相关报告 ⚫ 行业观点与投资建议 《机械行业月报：设备更新政策持续下沉发 建议持续关注大规模设备更新、人形机器人、出口产业链三个方向。 力，出口产业链景气持续》 2024-04- ...

| --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|------------| | 国内市场表现 \n指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅 (%) | | 上证指数 | 3,091.68 | -0.62 | | 深证成指 | 9,384.72 | -0.32 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,594.31 | -0.53 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 3,421.53 | -0.56 | | 中证 500 | 5,308.66 | -0.37 | | 中证 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 2000 | 7,801.23 | 0.58 | | 资料来源：聚源，中原证券研究所 | | | 资料来源：聚源，中原证券研究所 2、商务部：将推动尽快出台《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的 意见》 ...