报告行业投资评级 - 医药行业评级为"看好/维持" [1] 报告的核心观点 - 赛诺菲宣布其血友病A疗法Altuviiio的3期临床试验结果积极,达到了主要和次要终点,包括FVIII抑制因子的发生率和年化出血率(ABR) [7] 行业子行业评级 - 化学制药和中药生产无评级,生物医药Ⅱ和其他医药医疗评级为"中性" [3] - 推荐公司及评级未提及 [3] 行业表现 - 2024年7月19日,医药板块涨跌幅+0.39%,跑输沪深300指数0.12pct,涨跌幅居申万31个子行业第9名 [6] - 各医药子行业中,疫苗(+0.95%)、医药流通(+0.46%)、线下药店(+0.43%)表现居前,医院(-0.12%)、血液制品(+0.03%)、医疗设备(+0.14%)表现居后 [6] - 个股方面,日涨幅榜前3位分别为九典制药(+7.64%)、国发股份(+7.03%)、河化股份(+6.88%);跌幅榜前3位为迈威生物(-10.82%)、迈普医学(-6.99%)、诺思格(-6.14%) [6] 行业要闻 - 赛诺菲宣布其血友病A疗法Altuviiio的3期临床试验结果积极,达到了主要和次要终点 [7] 公司要闻 - 福元医药子公司福元药业有限公司收到国家药品监督管理局颁发的糠酸莫米松乳膏《药品注册证书》,视同通过一致性评价 [8] - 百奥泰向美国FDA和欧洲EMA递交了BAT2206(乌司奴单抗)注射液的生物制品上市申请,并收到受理通知 [8] - 华海药业子公司长兴制药收到国家药品监督管理局核准签发的左乙拉西坦口服溶液的《药品注册证书》 [8] - 微芯生物子公司成都微芯收到国家药品监督管理局核准签发的西格列他钠片增加适应症的《药品注册证书》,新增适应症为联合二甲双胍治疗2型糖尿病 [8]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级，但对重点推荐公司均给予“买入”评级，涉及迈瑞医疗、联影医疗、惠泰医疗等多家公司[30]。 报告的核心观点 24Q2医疗设备招标回暖，国产企业份额增加，各省市医疗设备更新项目逐步落地，有望带动下半年市场持续复苏；创新仍是医药领域重要投资主线，可从单品创新、出海掘金、设备更新三方面把握潜在机遇[2][17]。 根据相关目录分别进行总结 24Q2医疗设备招标回暖，设备更新有望带动下半年市场复苏 - 24Q2医疗设备招标逐渐回暖，国产企业份额增加，多类医疗设备招标环比改善，主要因医疗反腐招标暂停现象缓解，国产企业产品性价比高；如磁共振24Q2招标总额74.22亿元，环比增长16.6%，联影市场份额达29.53%位列第一；消化内镜24Q2招标总额10.44亿元，环比有所增长，6月增幅明显，澳华和开立份额提升；基因测序仪24Q2招标总额1.16亿元，环比提升11.7%，6月招标额同比提升43.5%，华大智造领跑优势扩大[2][6][7]。 - 各省市医疗设备更新项目逐步落地，有望带动下半年市场持续复苏；二季度以来各地区陆续批复下属医院上报的医疗设备更新项目，如广东批复项目总投资额53.93亿元，重庆总投资额达28.58亿元，北京总投资额达18.81亿元；估计全国总投资额有望达500亿元以上，约40%以上来自中央特别国债投资，下半年设备更新资金到账、项目落地，招投标有望持续复苏[2][14]。 行业观点及投资建议：创新仍是医药领域重要投资主线 - 单品创新，渐入佳境，CNS系列千亿市场有望孕育多个大单品，相关标的有恩华药业、丽珠集团、苑东生物；创新医械从微创新向全面创新稳步迈进，相关标的有微电生理、惠泰医疗、赛诺医疗[17]。 - 出海掘金，拨云见日，创新制药携手外企打造全球药品发展生态，把握“突破性 + 确定性”，相关标的有科伦博泰生物 - B、乐普生物、百奥泰；体外诊断产品积累从量变到质变，迈向海外市场开启新征程，相关标的有新产业、亚辉龙、万孚生物、华大智造[18]。 - 设备更新，催化在望，相关标的有迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、祥生医疗[19]。 板块行情 本周板块行情回顾：板块整体上涨1.44%，子板块中成药涨幅较大 - 本周生物医药板块走势，板块整体上涨1.44%，在所有板块中排名第6位，跑输沪深300指数0.48pct，跑输创业板指数1.05pct；中信医药子板块中大部分上涨，中成药子板块涨幅最大为2.20%，仅中药饮片子板块下跌3.38%；个股涨跌幅方面，涨幅前五有*ST景峰、*ST龙津等，跌幅前五有向日葵、ST目药等[20]。 - 医药板块整体估值提升，溢价率提升，截至2024年7月19日，医药板块整体估值为24.66，环比提升0.43，相对沪深300的估值溢价率为110%，环比提升0.99个百分点，仍处于历史较低水平；本周医药子板块估值除中药饮片外均提升，子行业市盈率方面，中药饮片、医疗器械和化学制剂居于前三位[22]。 沪深港通资金持仓变化：医药北向资金增加 - 北上资金，A股医药股整体，截至2024年7月19日，陆港通医药行业投资1380.32亿元，相对7月12日增加21.33亿元，持股占比提高0.20pct；子板块方面，中药Ⅱ、化学制药等占比上升，医疗器械Ⅱ占比下降；个股方面，持股市值前五为迈瑞医疗、恒瑞医药等，净增持金额前三为恒瑞医药、片仔癀等，净减持金额前三为东阿阿胶、爱尔眼科等[27]。 - 南下资金，H股医药股持股市值前五为信达生物、康方生物 - B等，净增持金额前三为金斯瑞生物科技、昊海生物科技等，净减持金额前三为药明生物、锦欣生殖等[28]。

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司海外订单基本恢复,且随着未来渠道&客户拓展、产能扩张&产能利用率持续提升,盈利能力有望进一步增强 [10] - 公司自主品牌在国内拓展顺利,收入规模继续保持快速增长态势,新型主粮等重点产品被市场快速接受 [9] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为19/23/28亿元,未来三年归母净利润1.69/2.08/2.48亿元,对应EPS(摊薄)0.68/0.84/1.00元 [10] 公司投资亮点 1. 海外订单修复,东南亚代工产能快速释放 - 随着海外持续去库,公司收入利润自23Q1逐渐修复,并在23Q4开始恢复同比正增长 [8] - 公司积极拓展新客户,ODM订单出货大幅增加,越南工厂产能保持满负荷运转,柬埔寨产能也在快速释放 [8] 2. 本土自主品牌保持快增 - 公司自主品牌在国内拓展顺利,收入规模继续保持快速增长态势 [9] - 公司推出的重点产品新型主粮快速被市场接受,爵宴品牌在电商平台取得良好表现,肉干产品在犬零食榜单多次位居TOP1 [9] 3. 盈利能力有望持续向好 - 随着公司降本增效和产能持续释放,公司盈利能力有望持续向好 [9] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润均保持较快增长 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年中报业绩预告，上半年归母净利润和扣非净利润均为12 - 14亿元，Q2归母净利润中位数环比+25%，扣非净利润中位数环比+4%，连续两季度归母净利润环比提升 [2] - 组件盈利优秀，Q2出货量约8GW，环比+27%，主动放弃部分亏损订单，预计Q2存货减值损失3.5 - 4亿元，考虑减值组件单位盈利0.05 - 0.07元/w，不考虑则为0.09 - 0.11元/w，Q3组件单位盈利有提升空间 [2] - 储能业务进入收获期，Q2出货量约1.5GWh+，环比+50%以上，全年出货预期6 - 6.5GWh，Q2毛利率20%+，单位盈利约0.20元/Wh，截至2024/3/31拥有56GWh储能系统订单，金额25亿美元，已交付超5GWh储能解决方案，荣登Tier 1榜单 [2] - 维持2024 - 2026年盈利预测，预计归母净利润为36.53/48.05/62.22亿元，对应EPS分别为0.99/1.30/1.69，公司在光伏行业底部盈利能力优异，储能业务成长空间大，能安全稳健穿越行业周期 [2] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为36.88/36.88亿股，总市值/流通为366.61/366.61亿元，12个月内最高/最低价为17.2/8.92元 [1] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）| - |51,310|65,538|80,616|97,658| |营业收入增长率(%)|7.94%|27.73%|23.01%|21.14%| |归母净利（百万元）| - |2,903|3,653|4,805|6,222| |净利润增长率(%)|34.61%|25.83%|31.54%|29.49%| |摊薄每股收益（元）| - |0.85|0.99|1.30|1.69| |市盈率（PE）|14.86|10.04|7.63|5.89| [3] 资产负债表（百万） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|11,940|18,950|15,500|19,766|24,192| |应收和预付款项|8,699|8,334|12,079|14,216|17,014| |存货|9,137|7,799|12,477|14,258|16,830| |其他流动资产|2,911|3,900|4,665|4,957|6,056| |流动资产合计|32,688|38,983|44,722|53,196|64,093| |长期股权投资|295|344|394|441|490| |投资性房地产|0|0|0|0|0| |固定资产|10,030|16,759|19,278|22,415|25,751| |在建工程|2,503|4,266|5,256|6,798|8,230| |无形资产开发支出|574|829|925|1,043|1,200| |长期待摊费用|188|312|312|312|312| |其他非流动资产|34,711|43,265|50,238|59,172|70,678| |资产总计|48,300|65,775|76,403|90,182|106,661| |短期借款|5,273|6,887|7,855|8,431|9,484| |应付和预收款项|16,391|12,138|19,406|23,385|26,667| |长期借款|2,396|3,423|3,423|3,423|3,423| |其他负债|12,503|21,848|21,371|25,713|31,497| |负债合计|36,563|44,296|52,054|60,952|71,070| |股本|3,066|3,688|3,688|3,688|3,688| |资本公积|1,513|7,622|7,820|7,820|7,820| |留存收益|7,422|10,320|13,520|18,324|24,547| |归母公司股东权益|11,663|21,418|24,073|28,878|35,100| |少数股东权益|74|61|277|352|491| |股东权益合计|11,737|21,480|24,349|29,230|35,591| |负债和股东权益|48,300|65,775|76,403|90,182|106,661| [4] 利润表（百万） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|47,536|51,310|65,538|80,616|97,658| |营业成本|42,114|44,142|57,035|69,845|84,209| |营业税金及附加|112|162|184|223|284| |销售费用|1,136|1,047|1,311|1,612|1,953| |管理费用|1,120|1,534|1,966|2,418|2,930| |财务费用| - | - | -264|-118|-58|-74|-86| |资产减值损失| - | -475|-847|1|-179|-196|7|1|-38|4|2| |投资收益| - | - | - |0|137| |公允价值变动| - | -53|117|0|0|0| |营业利润|2,508|3,444|4,251|5,556|7,087| |其他非经营损益|111| - | -251|0|0| |利润总额|2,619|3,193|4,251|5,556|7,087| |所得税|469|306|383|676|726| |净利润|2,150|2,887|3,868|4,881|6,361| |少数股东损益| - | -7|-16|215|7|6|139| |归母股东净利润|2,157|2,903|3,653|4,805|6,222| [4] 现金流量表（百万） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营性现金流|5,662|8,235|2,442|10,468|10,922| |投资性现金流| - | - | -4,019|-8,711|-5,892|-6,779|-7,548| |融资性现金流| - | -379|7,194| - |576|1,053| |现金增加额|1,395|6,726| - | -3,450|4,266|4,426| [4] 预测指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |毛利率|11.41%|13.97%|12.97%|13.36%|13.77%| |销售净利率|4.54%|5.66%|5.57%|5.96%|6.37%| |销售收入增长率|69.71%|7.94%|27.73%|23.01%|21.14%| |EBIT增长率|1050.60%|19.68%|22.58%|30.76%|27.70%| |净利润增长率|6065.37%|34.61%|25.82%|31.52%|29.50%| |ROE|18.49%|13.56%|15.18%|16.64%|17.73%| |ROA|4.47%|4.41%|4.78%|5.33%|5.83%| |ROIC|11.29%|8.78%|9.77%|10.82%|12.10%| |EPS(X)|0.70|0.85|0.99|1.30|1.69| |PE(X)|0.00|14.86|10.04|7.63|5.89| |PB(X)|0.00|2.17|1.52|1.27|1.04| |PS(X)|0.00|0.91|0.56|0.45|0.38| |EV/EBITDA(X)| - | -0.64|7.34|6.32|4.61|3.13| [4]

报告行业投资评级 - 化学制药无评级 [1] - 中药生产无评级 [1] - 生物医药 II 中性 [1] - 其他医药医疗中性 [1] - 医药看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 2024 年 7 月 18 日医药板块涨跌幅+0.95%，跑赢沪深 300 指数 0.40pct，涨跌幅居中万 31 个子行业第 6 名 [4] - 各医药子行业中，医疗设备(+1.91%)、体外诊断(+1.28%)、线下药店(+1.01%)表现居前，血液制品(+0.06%)、医疗研发外包(+0.17%)、疫苗(+0.41%)表现居后 [4] - 个股方面，日涨幅榜前 3 位分别为 ST 吉药(+19.64%)、拓新药业(+12.67%)、双鹭药业(+9.99%)；跌幅榜前 3 位为太安退(-10.32%)、英科医疗(-10.00%)、ST 目药(-4.94%) [4] - 近日罗氏宣布在研减重口服小分子 CT - 996 于 1 期临床试验结果积极，肥胖且无 2 型糖尿病的受试者接受治疗 4 周后，经安慰剂校正的平均体重减轻达 6.1%(p<0.001)，CT - 996 是在研每日一次、口服小分子 GLP - 1 受体激动剂，正开发用于治疗 2 型糖尿病和肥胖 [5] - 苑东生物收到乌苯美司胶囊《药品补充申请批准通知书》，通过仿制药质量和疗效一致性评价 [6] - 国药现代子公司国药哈森收到硫辛酸注射液《药品补充申请批准通知书》，通过仿制药质量和疗效一致性评价 [6] - 珍宝岛收到盐酸溴已新注射液《药品注册证书》，批准注册 [6] - 英科医疗预计 2024 年上半年实现归母净利润 5.50 - 6.20 亿元，同比增长 87.61% - 111.49%，预计实现扣非后归母净利润 4.50 - 5.20 亿元，同比增长 163.66% - 204.67% [6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2024 年 7 月 18 日医药板块涨跌幅+0.95%，跑赢沪深 300 指数 0.40pct，涨跌幅居中万 31 个子行业第 6 名 [4] - 各医药子行业中，医疗设备(+1.91%)、体外诊断(+1.28%)、线下药店(+1.01%)表现居前，血液制品(+0.06%)、医疗研发外包(+0.17%)、疫苗(+0.41%)表现居后 [4] - 个股方面，日涨幅榜前 3 位分别为 ST 吉药(+19.64%)、拓新药业(+12.67%)、双鹭药业(+9.99%)；跌幅榜前 3 位为太安退(-10.32%)、英科医疗(-10.00%)、ST 目药(-4.94%) [4] 行业要闻 - 近日罗氏宣布在研减重口服小分子 CT - 996 于 1 期临床试验结果积极，肥胖且无 2 型糖尿病的受试者接受治疗 4 周后，经安慰剂校正的平均体重减轻达 6.1%(p<0.001)，CT - 996 是在研每日一次、口服小分子 GLP - 1 受体激动剂，正开发用于治疗 2 型糖尿病和肥胖 [5] 公司要闻 - 苑东生物收到乌苯美司胶囊《药品补充申请批准通知书》，通过仿制药质量和疗效一致性评价 [6] - 国药现代子公司国药哈森收到硫辛酸注射液《药品补充申请批准通知书》，通过仿制药质量和疗效一致性评价 [6] - 珍宝岛收到盐酸溴已新注射液《药品注册证书》，批准注册 [6] - 英科医疗预计 2024 年上半年实现归母净利润 5.50 - 6.20 亿元，同比增长 87.61% - 111.49%，预计实现扣非后归母净利润 4.50 - 5.20 亿元，同比增长 163.66% - 204.67% [6]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为中性/下调 [3] 报告的核心观点 - 2024年Q2食品饮料行业淡季需求偏弱，行业分化加剧，白酒板块业绩增速环比回落，酒企延续分化态势，大众品需求弱复苏，赛道景气度分化 [3][8] - 建议关注业绩稳健和兼具确定性的高端酒龙头以及产品势能周期向上的酒企，如贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒，以及景气度较高的功能饮料和无糖茶细分赛道，如东鹏饮料 [3] 根据相关目录分别进行总结 白酒：淡季需求较淡，Q2预计增速环比有所回落 - 二季度是白酒行业消费淡季，呈现“淡季更淡”特征，茅台批价两轮急跌后企稳回升，头部酒企需求具备韧性，无需过度担忧中长期需求 [8] - 预计上市酒企二季度整体增速环比回落，酒企延续分化态势，山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘业绩增速或领跑，高端酒稳健增长，次高端内部分化加剧 [8] - 主要酒企未下调全年目标，需关注三季度旺季情况 [8] - 贵州茅台预计Q2收入和利润增长12%-15%，回款55%左右，飞天库存小于1个月 [8] - 五粮液预计Q2收入和利润增长10%，端午动销双位数增长，1618表现亮眼，大商回款80%，库存约1个月 [8] - 泸州老窖预计Q2收入和利润增长15%，回款进度约60%，渠道库存约2个月 [8] - 山西汾酒预计Q2收入增长20%，利润增长21%，回款比例60%，库存良性 [9] - 舍得酒业预计Q2收入下滑20-30%，利润下滑25-30%，回款进度30%+，库存3-4个月 [9] - 古井贡酒预计Q2收入增长17%-20%，利润增长20%-25%，回款比例70%，省内库存约2个月，省外约3-4个月 [9] - 迎驾贡酒预计Q2收入增速18%-20%，利润增速25%，回款50%+，渠道库存约2个月 [10] - 洋河股份预计Q2收入增速0%-3%，利润增速0%-3%，回款进度65%，库存2-3个月 [10] - 今世缘预计Q2收入增长21%，利润增长20%，回款进度70%+，库存2-3个月，明确三大核心工作 [10] - 老白干预计Q2收入增长11%，利润增长28%，河北白酒消费有韧性，武陵酒表现较优 [10] 大众品：需求弱复苏，赛道景气度分化 调味品：Q2需求较平淡，利润整体好于收入增长 - Q2板块需求弱复苏，B端餐饮淡季疲软，C端竞争加剧，预计收入增速略放缓，基础调味品更稳健，复合调味品受影响大 [12] - 原材料大豆、白糖价格下行，预计成本稳中有降，费用投放谨慎，多家企业利润增长快于收入 [13] - 下半年旺季来临，餐饮需求有望复苏，经营压力或改善 [13] - 海天味业预计Q2中个位数稳健增长，利润快于收入增长 [13] - 中炬高新24Q2单季度收入预计下滑11.9%，利润下滑，盈利水平受渠道改革和需求疲软影响 [13] - 千禾味业预计Q2双位数增长，利润略快于收入增长 [13] - 天味食品预计Q2收入个位数增长，利润保持快于收入增长趋势 [13] - 安琪酵母预计Q2收入中高个位数增长，利润增速快于收入 [13] 速冻食品：Q2收入增速有所放缓，龙头夯实内功以备旺季发力 - Q2进入行业淡季，餐饮需求增速放缓，大B需求韧性好于小B，部分公司基数高，预计收入平稳 [15] - 部分赛道竞争加剧，费用投放谨慎，集中于新品与渠道建设，利润表现好于收入 [15] - 安井食品预计Q2收入中个位数稳增，利润略快于收入增长 [15] - 立高食品预计整体收入个位数增长，利润增速快于收入 [15] - 千味央厨预计整体收入双位数稳增，利润慢于收入增长 [15] 软饮料：旺季动销向好，高景气赛道表现亮眼 - Q2进入行业旺季，动销向好，虽南方受雨水影响，但北方高温拉动整体表现，高景气赛道表现更佳 [17] - PET、白糖成本稳中有降，规模效应提升或使费用率下降，利润略好于收入 [17] - 东鹏饮料Q2收入表现超预期，所处行业景气，全国化拓展加速，新品高增 [17][18] - 香飘飘Q2收入下滑，冲泡淡季去库，即饮略有增长，扣非净利逐步减亏 [18] 零食：高基数下二季度环比降速，传统渠道有所承压 - 劲仔食品2024Q2收入增速预估超20%，小鱼干双位数增长，鹌鹑蛋提速，短保豆干试点 [20] - 盐津铺子2024Q2营收同比+17.6-27.5%，量贩零食等渠道增长符合预期，山姆渠道超预期 [20] - 甘源食品Q2环比Q1降速，预计收入增速8-10%，受商超渠道调整和库存去化影响 [21] - 三只松鼠2024Q2营收同比增长40.45%-46.49%，全渠道增长，分销渠道调整，抖音渠道高速增长 [21]

报告公司投资评级 - 公司聚焦高速主业经营,兼顾新能源汽车换电业务,给予"增持"评级[8] 报告的核心观点 公司主营业务 - 公司主营业务包括交运板块、城市轨道交通投资建设、新能源汽车充换电业务和金融投资业务[7] - 交运板块:公司经营管理莞深高速一二期、三期东城段及龙林高速,总里程约 55.66 公里,正在进行改扩建工程,预计2028年12月建成通车[7] - 城市轨道交通投资建设:公司已退出东莞市轨道一号线建设发展有限公司,减资价款为37.10亿元[7] - 新能源汽车充换电业务:截至2023年报期内,公司已建成110座充电站和5座换电站[7] - 金融投资业务:公司正在转让东莞信托和长安村镇银行股权,以聚焦主业[7] 财务数据 - 2023年实现营业总收入47.58亿元,同比增长15.93%;归母净利6.52亿元,同比下降19.56%[6] - 2024年Q1实现营业总收入4.26亿元,同比下降26.78%;归母净利4.03亿元,同比增长59.3%[6] - 预测2024-2026年营业收入和归母净利润呈现先下降后回升的趋势[13] 投资建议 - 公司聚焦高速主业,兼顾新能源汽车换电业务,给予"增持"评级[8] - 公司收到各类补充款项,可用于高速改扩建,减少资金压力[8] - 公司正在研究未来分红回报规划[8]

报告行业投资评级 - 化学制药无评级 [1] - 中药生产无评级 [1] - 生物医药Ⅱ中性 [1] - 其他医药医疗中性 [1] 报告的核心观点 - 2024年7月18日医药板块涨跌幅+0.95%，跑赢沪深300指数0.40pct，涨跌幅居申万31个子行业第6名 [4] - 各医药子行业中，医疗设备(+1.91%)、体外诊断(+1.28%)、线下药店（+1.01%）表现居前，血液制品(+0.06%)、医疗研发外包(+0.17%)、疫苗(+0.41%)表现居后 [4] - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为ST吉药(+19.64%)、拓新药业(+12.67%)、双鹭药业(+9.99%)；跌幅榜前3位为太安退(-10.32%)、英科医疗(-10.00%)、ST目药（-4.94%） [4] - 罗氏在研减重口服小分子CT - 996于1期临床试验结果积极，肥胖且无2型糖尿病的受试者接受治疗4周后，经安慰剂校正的平均体重减轻达6.1%（p<0.001） [5] - 苑东生物乌苯美司胶囊通过仿制药质量和疗效一致性评价 [5] - 国药现代子公司国药哈森硫辛酸注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价 [5] - 珍宝岛盐酸溴己新注射液获《药品注册证书》 [5] - 英科医疗预计2024年上半年实现归母净利润5.50 - 6.20亿元，同比增长87.61% - 111.49%，预计实现扣非后归母净利润4.50 - 5.20亿元，同比增长163.66% - 204.67% [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2024年7月18日医药板块涨跌幅+0.95%，跑赢沪深300指数0.40pct，涨跌幅居申万31个子行业第6名 [4] - 各医药子行业中，医疗设备(+1.91%)、体外诊断(+1.28%)、线下药店（+1.01%）表现居前，血液制品(+0.06%)、医疗研发外包(+0.17%)、疫苗(+0.41%)表现居后 [4] - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为ST吉药(+19.64%)、拓新药业(+12.67%)、双鹭药业(+9.99%)；跌幅榜前3位为太安退(-10.32%)、英科医疗(-10.00%)、ST目药（-4.94%） [4] 行业要闻 - 罗氏在研减重口服小分子CT - 996于1期临床试验结果积极，肥胖且无2型糖尿病的受试者接受治疗4周后，经安慰剂校正的平均体重减轻达6.1%（p<0.001） [5] 公司要闻 - 苑东生物乌苯美司胶囊通过仿制药质量和疗效一致性评价 [5] - 国药现代子公司国药哈森硫辛酸注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价 [5] - 珍宝岛盐酸溴己新注射液获《药品注册证书》 [5] - 英科医疗预计2024年上半年实现归母净利润5.50 - 6.20亿元，同比增长87.61% - 111.49%，预计实现扣非后归母净利润4.50 - 5.20亿元，同比增长163.66% - 204.67% [5]

报告行业投资评级 - 医药行业评级为"看好" [14] 报告的核心观点 - 艾伯维已向美国FDA和欧洲药品管理局(EMA)提交其JAK抑制剂Rinvoq(Upadacitinib,每日一次15毫克)用于治疗成年巨细胞动脉炎(GCA)患者的新适应症申请,此次提交主要基于3期临床试验SELECT-GCA的积极结果 [8] - 罗欣药业子公司罗欣安若维他通过了美国FDA的CGMP现场检查 [9] - 恩华药业利鲁唑片通过了仿制药质量和疗效一致性评价 [9] - 葫芦娃富马酸丙酚替诺福韦片获得国家药品监督管理局批准注册 [9] - 博雅生物子公司获得单采血浆许可证,有利于提升公司原料血浆的供应能力 [9] 子行业评级总结 - 化学制药无评级 [4] - 中药生产无评级 [4] - 生物医药II评级为中性 [4] - 其他医药医疗评级为中性 [4] 推荐公司及评级 报告未提及具体的推荐公司及评级 [4]

报告公司投资评级 - 长城汽车的投资评级为"买入"[13][14] 报告的核心观点 - 长城汽车上半年业绩超市场预期,归母净利润同比增长377.49%-436.26%,扣非归母净利润同比增长567.13%-700.56% [6] - 公司在硬派越野、越野新能源和皮卡领域保持市场领先地位,海外销量创历史新高 [6] - 公司实施海外市场多元化战略,长城汽车海外渠道已超1,000家,在拉美、东盟、北非、中东以及澳大利亚和新西兰等区域市场热销 [6] - 公司在智能化领域持续发力,推出新一代智驾系统CoffeePilotUltra,具备无需高清地图即可实现全场景NOA的能力 [6] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司收入分别为2194/2499/2893亿元,归母净利润分别为115.65/130.13/157.44亿元,EPS分别为1.35/1.52/1.84元 [6] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为26.12%/26.64%/13.91%/15.77%,净利润增长率分别为-14.90%/64.59%/12.51%/21.03% [11] - 公司2022-2026年毛利率分别为19.37%/18.73%/19.30%/19.56%/19.55%,销售净利率分别为6.02%/4.05%/5.27%/5.21%/5.44% [12] - 公司2022-2026年ROE分别为12.68%/10.25%/15.14%/15.37%/16.64%,ROIC分别为4.52%/5.42%/8.93%/9.86%/9.80% [12] - 公司2022-2026年PE分别为32.55/30.76/19.46/17.30/14.30倍 [12]