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巴基斯坦:选定问题(英)2024
IMF Country Report No. 24/311 PAKISTAN SELECTED ISSUES October 2024 This paper on Pakistan was prepared by a staff team of the International Monetary Fund as background documentation for the periodic consultation with the member country. It is based on the information available at the time it was completed on September 11, 2024. Copies of this report are available to the public from International Monetary Fund • Publication Services PO Box 92780 • Washington, D.C. 20090 Telephone: (202) 623-7430 • Fax: (202 ...
人工智能能为拉丁美洲和加勒比地区停滞不前的生产力做些什么?(英)2024
INTERNATIONAL MONETARY FUND 2024 OCT What Can Artificial Intelligence Do for Stagnant Productivity in Latin America and the Caribbean? Bas Bakker, Sophia Chen, Dmitry Vasilyev, Olga Bespalova, Moya Chin, Daria Kolpakova, Archit Singhal, and Yuanchen Yang WP/24/219 IMF Working Papers describe research in progress by the author(s) and are published to elicit comments and to encourage debate. The views expressed in IMF Working Papers are those of the author(s) and do not necessarily represent the views of the ...
国际货币基金组织支持的低收入国家项目:脆弱国家与非脆弱国家(英)2024
报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 研究IMF支持的低收入国家计划的宏观框架,发现计划目标在脆弱和非脆弱国家间差异不显著,除通胀外各维度目标普遍乐观,目标与结果相关性弱,凸显设定现实目标的挑战 [3] - 研究结果支持IMF针对脆弱和受冲突影响国家战略的合理性,强调避免过度乐观假设和采用更现实宏观框架的重要性 [105] 根据相关目录分别进行总结 一、引言 - 研究IMF支持的低收入国家计划的宏观框架,对比脆弱和受冲突影响国家(FCS)与非FCS的宏观目标及实现情况 [12] - 主要发现包括定量调整有限、目标普遍乐观、目标与结果相关性弱,且不探讨因果关系 [15][16][17] - 文献综述指出FCS相关研究较少,现有研究涉及借款频率、完成率、条件性等方面,本研究在乐观性和目标与结果相关性方面有拓展 [19][20][21] 二、问题、方法和数据 研究问题 - 探讨FCS和非FCS计划的宏观目标差异、目标的乐观程度以及目标与结果的相关性 [26] 方法 - 样本需为符合PRGT融资条件、2009 - 2022财年获批且计划时长1.5年以上的低收入国家计划,共84个计划 [27] - 评估乐观性和相关性时区分全样本和按轨计划子样本,时间跨度为三年 [30] 数据来源 - 主要数据来源为IMF金融数据查询工具、世界经济展望数据库和国家工作人员报告,处理数据时需解决GDP重新基准化、HIPC债务减免影响等问题 [40][41][47] 三、定量调整 绝对雄心 - 比较FCS和非FCS的目标,发现两者在绝对雄心方面差异不大,仅债务目标FCS更有雄心,初级平衡和经常账户目标FCS较不雄心 [54][55] 相对雄心 - 考虑初始条件后,FCS和非FCS在相对雄心方面差异也较小,仅PB XOXG和CAB目标FCS相对不雄心,债务目标更有雄心 [66] 四、乐观性 - 除通胀外,IMF支持的计划在各维度目标均乐观,按轨计划和全样本情况类似,且增长乐观性有助于解释债务减免乐观性 [68][70][78] 五、目标与结果的相关性 - 除通胀外,目标在边际上也过于乐观,除增长和通胀外,目标与结果统计上独立,朴素模型(均值或中位数)在预测结果上通常优于目标 [83][87][89] 六、注意事项 - 分析存在观测独立性、非线性关系、GDP重新基准化、未探讨因果、遗漏变量、COVID - 19影响、重复客户等潜在问题,但结论仍基本成立 [94][95][99] 七、结论 - 研究结果支持IMF针对脆弱和受冲突影响国家战略的合理性,建议在所有低收入国家计划中避免过度乐观假设和采用更现实宏观框架 [105]
衡量软实力:一个新的全球指数(英)2024
INTERNATIONAL MONETARY FUND 2024 OCT Measuring Soft Power: A New Global Index Serhan Cevik and Tales Padilha WP/24/212 IMF Working Papers describe research in progress by the author(s) and are published to elicit comments and to encourage debate. The views expressed in IMF Working Papers are those of the author(s) and do not necessarily represent the views of the IMF, its Executive Board, or IMF management. 9A9 DNIXAOV © 2024 International Monetary Fund WP/24/212 IMF Working Paper European Department Measur ...
电力生产脱碳的经济学(英)2024
INTERNATIONAL MONETARY FUND The Economics Of Decarbonizing Electricity Production Gregor Schwerhoff WP/24/213 IMF Working Papers describe research in progress by the author(s) and are published to elicit comments and to encourage debate. The views expressed in IMF Working Papers are those of the author(s) and do not necessarily represent the views of the IMF, its Executive Board, or IMF management. 2024 OCT 9A9 DNIXAOV © 2024 International Monetary Fund WP/24/213 IMF Working Paper Research Department The Ec ...
斯威士兰王国:若干问题(英)2024
IMF Country Report No. 24/305 KINGDOM OF ESWATINI SELECTED ISSUES September 2024 This paper on Kingdom of Eswatini was prepared by a staff team of the International Monetary Fund as background documentation for the periodic consultation with the member country. It is based on the information available at the time it was completed on September 10, 2024. Copies of this report are available to the public from International Monetary Fund • Publication Services PO Box 92780 • Washington, D.C. 20090 Telephone: (2 ...
央行数字货币对货币操作的影响(英)2024
Implications of Central Bank Digital Currency for Monetary Operations Tansaya Kunaratskul, André Reslow, and Manmohan Singh NOTE/2024/007 FINTECH NOTE | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|------------|------------------------------|--------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | Implications of Central Bank | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Digital Currency | for Monetary | | | | | | | | | | | | Operations | | | | Prepared by Tansaya Kunaratskul, André Reslow, and Manmo ...
在支付格局中定位中央银行数字货币(英)2024
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 探讨零售央行数字货币(CBDC)与快速支付系统(FPS)和电子货币(e-money)的比较,分析其在支付领域的作用及如何支持央行目标 [12] - 强调央行需根据自身支付格局、目标需求和实际约束制定支付创新策略,平衡政策目标与实际可行性 [12][14] - 指出CBDC作为公共货币在数字化经济中有独特价值,可能与其他系统互补,促进支付系统互操作性和信任 [12] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 国际货币基金组织常被问及零售CBDC与FPS和e-money的比较及优先选择问题,需综合考虑支付格局、目标需求和实际约束 [12] - 支付创新不断涌现,e-money和FPS提升了支付效率,CBDC受私人数字资产影响受关注 [12] - 报告从支付角度比较三者,不倡导CBDC优于其他系统,旨在提供基础理解和权衡考量 [12] - 三者都能带来效率提升和支持金融普惠,CBDC作为公共货币可在零售支付中保留公共货币选择 [12] - 央行应解决现有痛点,适应未来变化,考虑多工具、多基础设施格局,探索CBDC应全面考量支付格局 [12][13][14] 2. 理解零售支付系统 零售支付系统的典型模型 - 所有支付系统核心由工具、基础设施和方案三个组件构成 [17] - e-money系统促进电子货币转移,多为封闭循环,基础设施含数字钱包和通信网络,方案关注发行人与客户关系 [19] - FPS更注重基础设施和方案,用于连接不同私人发行人的支付,基础设施含通信网络和结算服务,方案范围多样 [19] - CBDC系统设计考虑三个组件,CBDC是央行货币,通过公共基础设施转移,需央行参与的用户覆盖方案规则 [19] 相似性和差异 - 三者在资金可用性、结算方式、风险和所有权方面有相似和不同之处 [23] - 核心差异在于工具性质,CBDC转移央行负债,e-money转移私人电子货币,FPS转移不同私人发行人负债 [25] - 三者资金对收款人即时可用,CBDC和e-money实时全额结算,部分FPS采用递延净额结算 [25] - 三者都面临运营和法律风险,FPS和e-money有信用风险,CBDC无,流动性风险在不同系统表现不同 [25] - CBDC系统基础设施和方案可能由央行拥有,FPS可公私合营,e-money网络基础设施和方案由私人拥有 [26] 3. CBDC在不断演变的支付格局中的作用 支付格局的新兴发展和趋势 - 技术进步推动创新,移动设备和数字平台兴起,私人数字货币和支付创新带来潜在破坏 [31] - 数字化使现金使用下降,引发对央行在货币和支付中作用的思考,大型私人数字支付网络可能影响支付系统效率和弹性 [31] - 稳定币和外国CBDC若广泛采用,可能影响货币体系,小开放经济体需评估相关机会和风险 [37] 不同系统如何满足央行目标 - 从支持央行政策目标角度比较CBDC与其他数字支付解决方案,包括金融普惠、支付效率、竞争、弹性和公众获取央行货币 [39] - 三者都能促进金融普惠,但渠道不同,CBDC可专门设计服务弱势群体 [40] - 三者都能通过速度和服务可用性提高支付效率,从成本角度看,定价策略受多种因素影响,CBDC可能更有效降低现金管理成本 [41][43] - 多种支付解决方案有利于竞争和创新,CBDC可降低非银行支付服务提供商进入门槛,促进竞争,但需避免挤出私人创新 [44] - 多种支付替代方案可提高支付格局弹性,CBDC可提供额外弹性,保障支付基础设施运营和网络安全 [48][50] - FPS和e-money网络无法满足公众获取央行货币的目标,CBDC可确保公众获取央行货币,维护货币主权 [51] 4. 实施策略 央行探索的观察 - 不同司法管辖区起点不同,支付系统现状影响央行策略选择,即使支付格局相似,结论也可能不同 [57] - 各国认为CBDC可解决特定用例和痛点,有效监管现有私人系统很重要但有挑战,私人部门意愿是未来策略的重要因素 [57] 常见实施约束 - 构建新系统需评估机构能力和实施速度,考虑央行资源约束、法律监管和监督考虑以及时间和顺序 [65] - 资源约束包括财务投资和可持续性,CBDC和公共FPS初期需大量财务投资,成本因设计和范围而异,央行需估算各阶段成本,考虑成本回收策略和基础设施复用 [66][68][70] - 人力资源约束方面,央行研究、开发、运营和监督CBDC需要大量内部能力,包括政策和技术资源,不同系统对人员技能和专业知识要求不同 [71] - 法律、监督和监督约束方面,法律框架决定系统设计和使用,央行权力影响系统实施,监管和监督资源应与系统重要性匹配,需考虑经济监管和竞争政策 [73] - 时间和顺序方面,开发CBDC耗时,FPS和e-money系统实施速度受多种因素影响,实施多个举措时需考虑时间和顺序,资源丰富和受限的央行可采取不同策略,策略应灵活适应变化 [76][79] 5. 结论思考 - 是否优先探索CBDC取决于司法管辖区具体情况,无通用策略,CBDC是新创新,需更多证据和分析 [81] - 某些目标上,CBDC、FPS和e-money效果差异不大,FPS和e-money可短期提升支付效率;其他目标上,CBDC有独特优势,可补充私人支付系统,促进创新 [81] - 制定CBDC策略时,央行应评估现有非CBDC系统,考虑是否通过监管或协调私人部门改进,或由央行提供新系统 [81] - 实施能力影响决策,实际能力可能限制央行变革,支付格局变化要求央行灵活务实,迭代评估,资源受限央行应参与国际支付系统创新监测 [81] 附件I. 支付系统案例研究 - 列举不同e-money、FPS和CBDC项目案例,包括系统名称、主要司法管辖区、推出时间、是否受互操作性监管等信息 [86][87][89] 附件II. 支付的社会成本 - 零售支付系统成本包括用户费用、央行预算和社会成本,气候影响也是社会需考虑的成本 [91] - 综合成本分析应涵盖资源和转移成本,不同支付系统成本受多种因素影响,难以标准化评估 [91][95] - 现金支付在某些司法管辖区成本高,数字支付系统气候影响研究较少,FPS碳足迹低于e-money和现金 [95] 附件III. FPS、e-money和CBDC如何通过支付促进金融普惠 - 金融普惠定义包括可用性、可及性和使用三个维度,支付是金融普惠的起点,交易账户是核心 [97][99] - 可用性方面,三者在时间上均可365/24/7运营,但在地点和接入点上有差异,FPS设计合理可广泛覆盖,e-money因互操作性问题接入点有限,CBDC需政策和设计支持实现广泛覆盖 [100][103][104] - 可及性方面,支付服务应满足用户需求,CBDC和部分FPS可满足多种交易类型,e-money满足用户需求能力因发行实体而异 [107][109] - 使用方面,低成本是支付使用的关键驱动因素,FPS和CBDC常采用零或低定价政策,e-money费用由发行人决定,规模和网络效应影响成本 [110][111]
内审办关于机构保障监督审查建议执行进展评估的报告(英)2024
报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国际货币基金组织(IMF)内部审计办公室(OIA)对机构保障审查(ISR)实施进展进行独立评估,确认了工作人员2023年12月更新的情况,82%的实施计划(IP)行动已完成或按计划推进,18%延迟,剩余开放行动预计在2024年底完成 [4][5][9] - OIA在评估中还发现了一些可对已完成和进行中的IP行动进行改进和提升的机会,但这些机会不代表原实施计划存在缺陷,其实施由工作人员自主决定,OIA不进行资源评估和后续监测 [9] - OIA将在2024 - 2025年继续与工作人员合作,评估进行中和延迟的IP行动,并在评估结束后发布下一份ISR进展评估报告 [11] 根据相关目录分别进行总结 背景 - 2021年10月,IMF执行董事会发起ISR,旨在确保基金系统反映出强大的治理结构,符合最高标准 [7][15] - 2022年6月,ISR提出一系列建议,以加强基金的数据和分析完整性(DAI)框架,改善和增强对基金争端解决系统(DRS)的信任 [4][7][16] - 2022年12月,执行董事会和管理层制定IP,包含71项行动,分为DAI、领导层基调、建立信任和加强DRS流程、监督和问责四个关键主题 [8][16] - 2022年12月,管理层决定并经董事会批准,IP的整体实施将由OIA进行跟进和验证 [17] 参与目标、范围和方法 - 目标是独立验证IP行动的进展或完成情况,并报告正在进行的行动,以便董事会和管理层及时进行干预 [18] - 评估范围涉及董事会批准的71项IP行动,以解决4项DAI和42项外部专家小组(EP)的建议 [18] - 该评估不涉及IP的充分性、工作流和任务团队的组成结构、净成本和资源影响以及已完成IP行动的运营有效性等方面 [19][20] - 通过审查可用文件和与关键利益相关者进行访谈来实现参与目标,OIA还对各部门和管理层采取的行动的充分性和性质发表了意见 [20] 总体结论 - 58项IP行动(占总数的82%)已完成或正在进行,与2023年12月工作人员的更新基本一致 [22] - 13项IP行动(占总数的18%)仍在按计划进行,自2023年12月以来无重大进展 [22] - 13项IP行动(占总数的18%)延迟,其中6项行动计划分配给董事会,大部分延迟行动预计在2024年剩余时间内完成 [23] 详细报告 OIA对已完成IP行动的评估 - **DAI方面**:OIA发现指导说明的内容符合ISR建议,并在各部门传播,工作人员认为指导有用,各部门正在根据指导说明更新文件和系统,但OIA未对部门合规机制进行广泛衡量和保证 [25][26] - **EP方面**:41项(占63%)IP行动已通过各种举措完成,主要通过政策更新、员工宣传和培训、增加资源、加强DRS办公室与管理层和董事会的参与以及基金范围内的DRS相关事项传播等方式实现 [28] OIA对IP行动改进的考虑 - **DAI方面**:多项指导说明缺乏对实施情况的衡量机制,未来可通过调查来评估指导说明的有效性,同时应加强对指导说明实施情况的监测 [31][33][35] - **EP方面**:评估EP行动有效性和持续实施的框架缺乏具体性,工作人员可在剩余IP行动完成后,制定详细的监测框架;制裁应用的一致性在基金政策中未明确规定,可更新员工手册并加强相关沟通;高级管理层的沟通行动不够详细,工作人员可提出具体举措;应更好地向员工传达管理层根据行政法庭和申诉委员会经验教训所做的政策和程序改进 [37][42][44] 附件 ISR行动跟踪 - 已完成行动 - 多项DAI和EP相关行动已完成,包括明确OED与工作人员的参与条款、澄清管理层在文件审批中的作用、确保新兴领域的公平覆盖、更新报复政策、扩大DRS办公室资源等 [50][51][52] ISR行动跟踪 - 设计已完成但仍在进行中的行动 - 多项EP行动已在设计上完成,但仍需持续进行,如持续沟通和外联举措、定期进行道德培训、更新DRS内联网页面等 [62][63][64] ISR行动跟踪 - 按计划进行中的行动 - 多项DAI和EP行动正在按计划进行,如设计和实施共同审查系统、开展文化变革工作、调整管理层培训计划等 [65][67][69] ISR行动跟踪 - 延迟行动 - 多项DAI和EP行动延迟,包括探索员工提出不当影响担忧的有效机制、审查董事会行为准则、制定举报人政策等 [74][76][77]
北马其顿经济新校准DSGE模型概述(英)2024
INTERNATIONAL MONETARY FUND OVERVIEW OF THE NEW CALIBRATED DSGE MODEL OF THE ECONOMY OF NORTH MACEDONIA Tibor Hlédik, Joana Madjoska, Mite Miteski and Jan Vlček WP/24/187 IMF Working Papers describe research in progress by the author(s) and are published to elicit comments and to encourage debate. The views expressed in IMF Working Papers are those of the author(s) and do not necessarily represent the views of the IMF, its Executive Board, or IMF management. 9A9 2024 AUG IMF WORKING PAPERS Overview of the n ...