业绩总结 - 截至2024年12月31日，合并报表归母未分配利润88,361,615.69元，母公司未分配利润79,781,943.25元[2] 分红计划 - 总股本101,224,240股，每10股派现3元，预计派现30,367,272.00元[2] - 预案4月25日董事会通过，待2024年年度股东会审议[4] - 通过后2个月内实施，存在不确定性[9]

审计机构聘任 - 公司聘请天健作为2024年度审计机构[2] - 2024年4月24日会议审议通过续聘天健议案[3] - 2023年年度股东大会同意聘任天健[3] 审计机构情况 - 截至2024年12月31日，天健合伙人241位，注会2356人，签过证券报告注会904人[2] - 2023年度天健收入34.83亿，审计业务30.99亿，证券业务18.40亿[2] - 2024年度天健上市公司审计客户707家，收费7.20亿，同行业客户544家[2] 审计工作情况 - 天健对公司2024年财报审计并出具报告[4] - 天健与公司多方面沟通达成一致[4] - 天健出具标准无保留意见审计报告[4] - 公司评估天健2024年度审计表现良好[4]

综合授信 - 2025年度拟向银行申请不超2.33亿元综合授信额度[3] - 授信品种含流动资金借款等业务[3] 会议决策 - 2025年4月25日召开第五届董事会第四次会议[4] - 会议审议通过申请综合授信议案，尚需股东会审议[4] 申请意义 - 申请授信利于业务发展、改善财务，符合股东利益[5]

内部控制情况 - 截至2024年12月31日，公司不存在财务与非财务报告内部控制重大缺陷[4][5] - 纳入评价范围单位资产与营收占比均为100%[6] 制度建设 - 建立股东会、董事会、监事会等治理机构[7] - 制定和修订各环节内部控制相关制度[7] - 制定《对外投资》《对外担保》《关联交易》管理制度[15][16] 管理机制 - 建立授权、预算导向、人事管理、监督、风险评估与控制等机制[8][9] - 建立以销定产预算体系，财务按月分析执行情况[14] 缺陷标准 - 财务报告内控重大缺陷定量标准为影响资产或利润达到一定比例[17] - 非财务报告内控重大缺陷定量标准为经济损失达资产总额5%[19]

人事变动 - 2025年4月25日公司审议通过聘任龚健武为证券事务代表[3] - 龚健武任职至第五届董事会任期届满，持股0股[3] 个人履历 - 龚健武1987年生，有相关工作经历和专业职称[7] 影响说明 - 本次聘任对公司生产经营无重大影响[4]

独立董事履职情况 - 2024年曾宏出席董事会4次、股东大会1次，均现场出席且投票同意[5] - 2024年曾宏出席4次审计委员会会议和2次独立董事专门会议，均表决同意[6] - 2024年曾宏现场工作15天[13] 议案审议情况 - 2024年4 - 10月多次董事会审议通过议案，曾宏发表独立意见[13][14][15] 未来展望 - 2025年独立董事将加强与公司各方沟通协作履职[17]

审计委员会构成与会议 - 2024年度审计委员会由3名董事组成，含2名独立董事[1] - 2024年共召开4次会议，审议18项议案均通过[2][3] 审计评估 - 认为财务报告真实准确完整反映情况[5] - 认为天健符合规定能满足审计要求[5] - 认为内部稽核制度健全且开展有效[5] 未来展望 - 2025年审计委员会将继续履职发挥作用[6]

募资情况 - 公司发行价格5.53元/股，发行2531.00万股，募资总额139,964,300.00元，净额122,568,164.35元[2] 项目投入 - 新能源汽车高精度传动部件建设项目投入进度98.98%[6] - 离合器核心零部件摩擦材料技改项目投入进度2.66%[6] - 数字化工厂技改项目投入进度47.33%[6] - 补充流动资金项目投入进度100.00%[6] 项目延期 - 部分募投项目延期至2026年12月31日[7][10] - 董事会、监事会审议通过延期议案，保荐机构无异议[10][11]

报告公司投资评级 - 报告给予旺成科技“持有”（首次）投资评级 [1] 报告的核心观点 - 旺成科技2024年营收基本稳定但归母净利润受高基数影响下滑，盈利能力短期承压，不过扣非净利润增长；公司积极拓展新能源汽车等领域，募投项目推进有望开辟第二增长曲线，综合考虑给予“持有”评级并建议关注 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 旺成科技成立于1999年，是高新技术企业，在齿轮和摩擦材料领域竞争力强，进入全球一流企业供应链，获多项荣誉 [8] - 实控人为董事长吴银剑及其家人，截至2024年10月30日持股73.6%，股权结构高度集中 [8] - 公司专注齿轮和离合器研发销售，产品用于多领域，齿轮精度高，离合器摩擦材料性能稳定，进入本田等全球供应体系 [11] 财务情况 - 近五年营收从2020年2.8亿波动升至2024年3.5亿，2024年归母净利润3609.43万元，同比-6.8%，扣非净利润因上年补贴提升 [13] - 高速齿轮组件是核心产品，2020 - 2024H1收入占比55%-60%，2024H1毛利率21.9% [16] - 国内外业务收入均衡，国外业务从2020年1.4亿升至2023年1.6亿，24H1占比52.5%；国内业务从2020年1.4亿升至2023年1.8亿，24H1占比47.5% [17] - 毛利率从2019年25.9%降至2024H1的20.6%，净利率从2019年9.4%降至2024H1的9.0%；期间费用率从2019年15.5%降至2023年12.2%，研发费用率维持4%左右 [21] 盈利预测与估值 - 假设2024 - 2026年齿轮产品销售收入同比变动率为-14%/+15%/+15%，毛利率22.0%；离合器产品销售收入同比变动率为+35%/+5%/+5%，毛利率19.0% [26] - 预测2024 - 2026年营收分别为3.5/3.8/4.2亿元，yoy为2.1%/9.8%/10.0%；归母净利润分别为36.1/40.3/45.1百万元，对应PE为59/53/47倍 [29] - 选取双环传动等四家可比公司，2024 - 2026年平均估值为56/42/33倍 [29] 财务预测与估值附表 - 涵盖2023A - 2026E利润表、现金流量表、资产负债表及财务分析指标等详细数据 [33]

报告公司投资评级 - 报告给予旺成科技“持有”（首次）投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报显示营收基本稳定但归母净利润受高基数影响下滑，主业经营稳健且在手订单充足，积极拓展新领域，募投项目推进有望开辟第二增长曲线，综合考虑给予“持有”评级 [7][29] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 旺成科技成立于1999年，是高新技术企业，在齿轮和离合器领域竞争力强，进入全球一流企业供应链，获多项荣誉 [8] - 实控人为董事长吴银剑及其家人，截至2024年10月30日持股73.6%，股权结构高度集中 [8] - 公司核心产品为齿轮和离合器，应用于多领域，齿轮精度高，离合器摩擦材料性能稳定 [11] 业绩表现 - 近五年营收从2020年2.8亿元波动升至2024年3.5亿元，2024年归母净利润3609.4万元，受外部影响盈利能力短期承压，扣非净利润增15.6%、归母净利润降6.8%系高基数影响 [7][13] - 高速齿轮组件为核心产品，2020 - 2024H1收入占比55% - 60%，2024H1毛利率21.9% [16] - 国内外市场收入占比均衡，24H1国外/国内收入0.82/0.74亿元，占比52.5%/47.5% [17] - 毛利率从2019年25.9%降至2024H1的20.6%，净利率从9.4%降至9.0%，期间费用率从15.5%降至12.2%，研发费用率维持4%左右 [21] 盈利预测与估值 - 假设2024 - 2026年齿轮产品销售收入同比变动率为 - 14%/+15%/+15%，毛利率22.0%；离合器产品销售收入同比变动率为 + 35%/+5%/+5%，毛利率19.0% [26] - 预测2024 - 2026年营收3.5/3.8/4.2亿元，yoy为2.1%/9.8%/10.0%；归母净利润36.1/40.3/45.1百万元，对应PE为59/53/47倍 [29] - 选取可比公司，2024 - 2026年四家公司平均估值56/42/33倍 [29] 财务预测与指标 - 预计2024 - 2026年销售收入增长率2.07%/9.75%/10.00%，营业利润增长率 - 8.59%/11.20%/12.60%，净利润增长率 - 6.77%/11.52%/12.14% [33] - 2024 - 2026年毛利率20.56%/20.63%/20.69%，净利率10.29%/10.46%/10.66%，资产负债率29.08%/28.47%/28.06% [33]