报告公司投资评级 - 报告给予旺成科技“持有”（首次）投资评级 [1] 报告的核心观点 - 旺成科技2024年营收基本稳定但归母净利润受高基数影响下滑，盈利能力短期承压，不过扣非净利润增长；公司积极拓展新能源汽车等领域，募投项目推进有望开辟第二增长曲线，综合考虑给予“持有”评级并建议关注 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 旺成科技成立于1999年，是高新技术企业，在齿轮和摩擦材料领域竞争力强，进入全球一流企业供应链，获多项荣誉 [8] - 实控人为董事长吴银剑及其家人，截至2024年10月30日持股73.6%，股权结构高度集中 [8] - 公司专注齿轮和离合器研发销售，产品用于多领域，齿轮精度高，离合器摩擦材料性能稳定，进入本田等全球供应体系 [11] 财务情况 - 近五年营收从2020年2.8亿波动升至2024年3.5亿，2024年归母净利润3609.43万元，同比-6.8%，扣非净利润因上年补贴提升 [13] - 高速齿轮组件是核心产品，2020 - 2024H1收入占比55%-60%，2024H1毛利率21.9% [16] - 国内外业务收入均衡，国外业务从2020年1.4亿升至2023年1.6亿，24H1占比52.5%；国内业务从2020年1.4亿升至2023年1.8亿，24H1占比47.5% [17] - 毛利率从2019年25.9%降至2024H1的20.6%，净利率从2019年9.4%降至2024H1的9.0%；期间费用率从2019年15.5%降至2023年12.2%，研发费用率维持4%左右 [21] 盈利预测与估值 - 假设2024 - 2026年齿轮产品销售收入同比变动率为-14%/+15%/+15%，毛利率22.0%；离合器产品销售收入同比变动率为+35%/+5%/+5%，毛利率19.0% [26] - 预测2024 - 2026年营收分别为3.5/3.8/4.2亿元，yoy为2.1%/9.8%/10.0%；归母净利润分别为36.1/40.3/45.1百万元，对应PE为59/53/47倍 [29] - 选取双环传动等四家可比公司，2024 - 2026年平均估值为56/42/33倍 [29] 财务预测与估值附表 - 涵盖2023A - 2026E利润表、现金流量表、资产负债表及财务分析指标等详细数据 [33]

报告公司投资评级 - 报告给予旺成科技“持有”（首次）投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报显示营收基本稳定但归母净利润受高基数影响下滑，主业经营稳健且在手订单充足，积极拓展新领域，募投项目推进有望开辟第二增长曲线，综合考虑给予“持有”评级 [7][29] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 旺成科技成立于1999年，是高新技术企业，在齿轮和离合器领域竞争力强，进入全球一流企业供应链，获多项荣誉 [8] - 实控人为董事长吴银剑及其家人，截至2024年10月30日持股73.6%，股权结构高度集中 [8] - 公司核心产品为齿轮和离合器，应用于多领域，齿轮精度高，离合器摩擦材料性能稳定 [11] 业绩表现 - 近五年营收从2020年2.8亿元波动升至2024年3.5亿元，2024年归母净利润3609.4万元，受外部影响盈利能力短期承压，扣非净利润增15.6%、归母净利润降6.8%系高基数影响 [7][13] - 高速齿轮组件为核心产品，2020 - 2024H1收入占比55% - 60%，2024H1毛利率21.9% [16] - 国内外市场收入占比均衡，24H1国外/国内收入0.82/0.74亿元，占比52.5%/47.5% [17] - 毛利率从2019年25.9%降至2024H1的20.6%，净利率从9.4%降至9.0%，期间费用率从15.5%降至12.2%，研发费用率维持4%左右 [21] 盈利预测与估值 - 假设2024 - 2026年齿轮产品销售收入同比变动率为 - 14%/+15%/+15%，毛利率22.0%；离合器产品销售收入同比变动率为 + 35%/+5%/+5%，毛利率19.0% [26] - 预测2024 - 2026年营收3.5/3.8/4.2亿元，yoy为2.1%/9.8%/10.0%；归母净利润36.1/40.3/45.1百万元，对应PE为59/53/47倍 [29] - 选取可比公司，2024 - 2026年四家公司平均估值56/42/33倍 [29] 财务预测与指标 - 预计2024 - 2026年销售收入增长率2.07%/9.75%/10.00%，营业利润增长率 - 8.59%/11.20%/12.60%，净利润增长率 - 6.77%/11.52%/12.14% [33] - 2024 - 2026年毛利率20.56%/20.63%/20.69%，净利率10.29%/10.46%/10.66%，资产负债率29.08%/28.47%/28.06% [33]

营业收入变化 - 2024年公司营业收入350,778,268.68元，较上年同期上升2.07%[4][6] 利润总额变化 - 2024年利润总额40,100,700.04元，较上年同期下降6.48%[4] 净利润相关变化 - 2024年归属于上市公司股东的净利润36,094,337.86元，较上年同期下降6.77%[4][6] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33,946,052.37元，较上年同期增长15.63%[4][6] - 扣非净利润增长因上年同期收到700万元政府补贴，净利润下降受经济、竞争和贸易摩擦影响[7] 每股收益变化 - 2024年基本每股收益0.36元，较上年同期下降14.29%[4][6] 总资产变化 - 2024年末总资产578,384,187.10元，较期初下降3.81%[4][6] 所有者权益变化 - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益414,831,775.76元，较期初增长3.97%[4][6] 股本情况 - 2024年末股本101,224,240.00元，较期初无变动[5] 每股净资产变化 - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产4.10元，较期初增长4.06%[5][6]

证券代码：830896 证券简称：旺成科技 公告编号：2025-001 近日，公司收到天健会计师事务所出具的《关于变更审计项目质量复核人 员的函》，现将具体情况公告如下： 一、本次项目质量复核人变更情况 天健会计师事务所作为公司 2024 年度财务报表和 2024 年末财务报告内部 控制审计机构，原委派曹毅先生作为公司 2024年度财务报表审计报告和 2024年 末财务报告内部控制审计报告的审计项目质量复核人。由于天健会计师事务所 内部工作内容调整，现委派刘江杰先生接替曹毅先生作为审计项目质量复核人。 变更后的审计项目质量复核人为刘江杰先生。 二、本次变更后项目质量复核人员的基本信息 （一）基本情况 刘江杰先生，2009 年成为中国注册会计师，自 2009 年开始在天健会计师事 务所执业。 重庆市旺成科技股份有限公司 关于审计机构变更项目质量复核人的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 重庆市旺成科技股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 24 日、2024 年 5 ...

| | 公告日期 2024-12-02 异常期间 无 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 旺成科技(830896) 连续竞价 （股） | 成交数量 | 15960231.0 | 成交金额（万 元） | 36099.23 | | | 涉及事项 当日价格振幅达到30%的前5只股票 | | | | | | 买/卖 | 营业部或交易单元名称 | | | 买入金额（元） | 卖出金额（元） | | 买1 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | | | 4868039.12 | 5122855.46 | | 买2 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | | | 4845071.47 | 2803595.12 | | 买3 | 华泰证券股份有限公司杭州解放东路证券营业部 | | | 4519321.83 | 35083.78 | | 买4 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 | | | 3467525.56 | 2668785.25 | | 买5 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部 | ...

| 日期 | 代码 | 简称 | 成交数量（股） | 成交金额（万元） | 披露原因 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024-12- | 834765 | 美之高 | 24010901.0 | 66029.47 | 异常期间涨跌幅偏离值累计 | | 02 | | | | | 达到62.79% | | 2024-12- | | | | | 异常期间涨跌幅偏离值累计 | | 02 | 871478 | 巨能股份 | 23615857.0 | 76371.57 | | | | | | | | 达到62.73% | | 2024-12- | 838275 | 驱动力 | 45968047.0 | 43290.47 | 异常期间涨跌幅偏离值累计 | | 02 | | | | | 达到46.69% | | 2024-12- | 834765 | 美之高 | 13285210.0 | 40405.81 | 当日收盘价涨幅达到30.00% | | 02 | | | | | | | 2024-12- | 838275 | 驱动力 | | | 当日收盘价涨幅达到29.98% ...

公司基本情况与投资者关系活动 - 公司公告编号为2024-062，证券代码830896，证券简称为旺成科技 [1] - 投资者关系活动类别为重庆辖区上市公司2024年投资者网上集体接待日活动 [2] - 活动时间为2024年11月28日下午14:00-17:05，采用网络远程方式举行 [3] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理吴银剑先生和财务负责人兼董事会秘书胡素辉女士 [3] 技术与研发 - 公司2024年上半年研发投入占收入3.79%，重视内部人才培养和外部引进 [4] - 公司开发的工业机器人关节传动齿轮已完成样品提交并验证合格，尚无量产订单 [8] 财务与分红 - 公司连续三年现金分红率分别为60.95%、55.18%、52.29% [5] - 公司会根据战略发展规划及经营情况合理安排权益分派 [5] 募投项目与产能 - 公司募投项目实施良好，正在按照计划有序推进 [6] - 新能源汽车高精度传动部件建设项目已投入生产，产能水平提高 [12] 市值管理与投资者保护 - 公司重视市值管理，聚焦主业，提升经济效益，回报投资者 [6] - 公司密切关注股价和市值变化，按照证监会相关规定，提升经营水平和发展质量 [11] - 公司通过积极回报股东、加强投资者沟通等方式，提升透明度和市场竞争力 [7] 市场与合作 - 公司在手订单充足，市场需求和价格预期向好，主营业务稳健 [10] - 公司尚未与赛力斯和华为展开合作 [9] - 公司参加了2024年机器人精密减速器与关节产业发展论坛，对机器人行业发展动态有深入了解 [8]

公司基本情况与投资者关系活动 - 公司公告编号为2024-062，证券代码830896，证券简称为旺成科技 [1] - 投资者关系活动类别为重庆辖区上市公司2024年投资者网上集体接待日活动 [2] - 活动时间为2024年11月28日下午14:00-17:05，采用网络远程方式举行 [3] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理吴银剑先生和财务负责人兼董事会秘书胡素辉女士 [3] 技术与研发 - 公司2024年上半年研发投入占收入3.79%，重视内部人才培养和外部引进 [4] - 公司开发的工业机器人关节传动齿轮已完成样品提交并验证合格，尚无量产订单 [8] 财务与分红 - 公司连续三年现金分红率分别为60.95%、55.18%、52.29% [5] - 公司会根据战略发展规划及经营情况合理安排权益分派 [5] 募投项目与产能 - 公司募投项目实施良好，正在按照计划有序推进 [6] - 新能源汽车高精度传动部件建设项目已投入生产，产能水平提高 [12] 市值管理与投资者保护 - 公司重视市值管理，聚焦主业，提升经济效益，回报投资者 [6] - 公司通过积极回报股东、加强投资者沟通等方式保护投资者利益 [7] - 公司密切关注股价和市值变化，按照证监会相关规定提升经营水平和发展质量 [11] 市场与合作 - 公司目前在手订单充足，市场需求和价格预期向好 [10] - 公司尚未与赛力斯和华为展开合作 [9] - 公司参加了2024年机器人精密减速器与关节产业发展论坛，对机器人行业发展动态有深入了解 [8]

| | 公告日期 无 | 2024-11-29 | 异常期间 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 旺成科技(830896) | 连续竞价 | 成交数量 （股） | 14593680.0 | 成交金额（万 元） | 28204.85 | | | 涉及事项 当日收盘价涨幅达到20%的前5只股票 | | | | | | | 买/卖 | 营业部或交易单元名称 | | | | 买入金额（元） | 卖出金额（元） | | 买1 | 平安证券股份有限公司杭州杭大路证券营业部 | | | | 13485327.04 | 0 | | 买2 | 国投证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部 | | | | 8320000 | 0 | | 买3 | 东方证券股份有限公司上海浦东新区源深路证券营业部 | | | | 6832989.29 | 0 | | 买4 | 华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部 | | | | 5143702.03 | 11010 | | 买5 | 国泰君安证券股份有限公司广西南宁民族大道营业部 | | | | 4985394.39 ...