募集资金情况 - 2021年10月26日公司发行2070万股，募集资金总额2.691亿元，净额2.4954660378亿元[3] - 截至2024年6月30日，募集资金存储专户初始存放2.5298113208亿元，余额0元[5] - 截至2024年6月30日，公司无变更及对外转让募集资金投资项目情况[7][8] - 公司实际置换自筹资金716.801388万元，含募投项目379.008935万元、发行费用337.792453万元[9] - 截至2024年6月30日，前次募集资金总额2.691亿元，净额2.5298113208亿元，全部使用[17] - 各年度使用募集资金：2021年1000万元，2022年1.9798566269亿元，2023年4878.520913万元[20] 理财产品情况 - 公司同意用不超1.8亿元闲置募集资金买短期低风险理财产品[12] - 晋商银行多产品有收益，如丰盈多利周周开收益9.18455万元等[14] - 2022年部分银行产品有收益，如邮储银行财富月月升收益3.169018万元等[15] - 截止2024年6月30日，使用前次闲置募集资金买理财产品资金为零[16] 项目投资情况 - CPS智慧矿山研发建设项目承诺投资1.0344亿元，实际1.0579761418亿元，2023年12月31日完工，延期至2024年12月31日达预定可使用状态[20][23] - 补充流动资金项目承诺投资1.1642792453亿元，实际1.1786005009亿元[20] - 超募资金永久性补充流动资金项目承诺与实际投资均为3311.320755万元[20] - 公司同意用3610.66万元超募资金永久补充流动资金，到账3311.32万元[21]

发行情况 - 向特定对象发行股票不超12,886,597股，不超发行前总股本30%[3] - 发行前总股本77,280,000股，上限发行后变为90,166,597股[4] 股权结构 - 发行前付国军直接持股15,234,598股，占比19.71%[4] - 发行后付国军直接及间接合计占比31.19%[4] - 发行前李惠勇持股9,792,367股，占比12.67%，发行后为10.86%[4] 其他 - 本次发行不会导致公司控制权变化[2][4][5] - 发行完成后公司将履行股东权益变动信息披露义务[5]

股权认购 - 喆磊科技拟认购不超12,886,597股，总价不超15,000万元，发行价11.64元/股[2] - 喆磊科技承诺36个月内不转让认购股份[4] 股权结构 - 发行前付国军直接持股15,234,598股，占比19.71%[3] - 发行前李惠勇直接持股9,792,367股，占比12.67%[3] - 发行前付国军及其一致行动人合计持股42.35%[3] - 按上限发行后付国军及喆磊科技直接持股占比31.19%[3] - 按上限发行后付国军及其一致行动人、喆磊科技合计持股占比50.59%[4] 其他事项 - 喆磊科技认购触发要约收购义务，经同意可免要约[4] - 事项需公司股东会审议通过[5]

新产品和新技术研发 - 2024年9月18日公司子公司科达新能源获1项发明专利证书[3] - 发明为一种换电柜的健康状态智能检测方法[3] - 专利号为ZL 2024 1 0930990.2，授权公告日为2024年9月17日[3] - 证书号为第7383724号[5]

智慧矿山业务 - 公司的智慧矿山业务目前主要集中在煤矿领域,未来将依托技术沉淀拓展至非煤矿山[1][2] - 目前煤矿智能化水平正在提升,部分环节已实现无人化管理,但尚未完全达到无人值守[3] - 不同智能化项目的寿命存在差异,地面信息化项目可达10年,井下项目通常为3-5年[4] - 公司通过"365在线(现)技术服务"提升了业务的持续性[4] 新能源充换电设施 - 公司的立体式新能源充换电管理系统已覆盖全国十余个省份,可解决约600万用户的补能需求[5] - 公司将持续推进在未覆盖省份及已覆盖省份的其余地区,满足不同群体的补能需求[5]

智慧矿山业务 - 公司的智慧矿山业务目前主要集中在煤矿领域,未来将依托技术沉淀拓展至非煤矿山[1][2] - 目前煤矿智能化水平正在提升,部分环节已实现无人化管理,但尚未完全达到无人值守[3] - 不同智能化项目的寿命存在差异,地面信息化项目可达10年,井下项目通常为3-5年[4] - 公司通过"365在线(现)技术服务"提升了业务的持续性[4] 新能源充换电设施 - 公司的立体式新能源充换电管理系统已覆盖全国十余个省份,可解决约600万用户的补能需求[5] - 公司将持续推进在未覆盖省份及已覆盖省份的其余地区,满足不同群体的补能需求[5]

股东大会 - 2024年第二次临时股东大会于9月11日召开[2] - 30人出席和授权出席，持股35353990股，占比46.2289%[3] - 1人网络投票，持股100股，占比0.0001%[3] 授信融资 - 拟向中行续办综合授信1.4亿元[5] - 拟向浦发、农行各申请9000万元，各新增4000万元[5][7] - 拟向工行申请5000万元，向兴业申请1000万元[7][9] 议案表决 - 各议案同意股数35353890股，占比99.9997%[5][6][7][8][9]

股东大会信息 - 公司2024年第二次临时股东大会于9月11日召开，8月26日公告通知[6] - 会议采取现场和网络投票结合，现场9月11日下午3点，网络9月10日15:00 - 9月11日15:00[7] - 出席股东及代理人30人，代表股份35,353,990股，占比46.2289%[9] 投票情况 - 网络投票有效股东1人，持股100股，占比0.0001%[9] - 多项授信议案同意股数35,353,890股，占比99.9997%[11][12][14][15][16] 决议效力 - 律师认为本次股东大会决议合法有效[18]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是北交所智慧矿山第一股，深耕智慧矿山二十余年，为智慧矿山、“物联网+”及智慧市政三大领域赋能，2024H1营收和归母净利润同比增长 [2] - 矿山智能化渗透率低但成长空间广阔，公司立足智慧矿山注重技术研发，开展广泛合作并打造M - CPS解决方案 [3] - 充电桩服务和智慧市政业务拓展公司第二成长曲线，公司提供充换电解决方案并发力智慧水务 [4] - 预计2024 - 2026年公司营业收入和归母净利润增长，当前股价对应PE低于可比公司平均水平，给予“增持”评级 [4][32] 根据相关目录分别进行总结 1、科达自控：北交所智慧矿山第一股 1.1业务情况 - 公司为北交所首批上市公司，是智慧矿山第一股等，为三大领域智能化改造和升级赋能 [10] - 智慧矿山领域形成“一体两翼”商业模式，提供个性化方案、标准化产品和技术服务 [10] - “物联网+”领域提供智能诊断等服务，开发充换电管理系统等 [10] - 智慧市政领域以信创产品为核心，提供智慧升级解决方案 [10] 1.2财务概览 - 近年营收和归母净利润整体增长，2024H1延续增长态势 [11] - 矿山数据监测与自动控制系统为主要营收来源，充电桩服务营收增长快 [11] - 2016 - 2024H1毛利率保持在35%以上，2023 - 2024H1盈利能力有所下滑，研发费用率上升 [11][12] 1.3股权结构 - 公司股权集中且稳定，实际控制人及一致行动人合计持股34.01% [14] 2、公司立足智慧矿山，注重技术研发投入 2.1矿山智能化渗透率低，未来市场空间广阔 - 智能矿山是工业互联网在矿山领域应用，可提升效率、降低隐患和污染 [16] - 矿山机械化水平高但智能化渗透率低，新建/传统矿山2023年智能化渗透率分别为15%/2%，预计2028年达50%/18% [16] - 智慧矿山市场规模预计2028年新建/改造分别达7247.2/6823.6亿元，CAGR分别为33.6%/62.9% [18] - 行业主要参与者包括科达自控等，科达自控研发人员占比和研发费用率表现较好 [19][20] 2.2公司开展广泛合作，注重智慧矿山技术研发 - 公司以自主研发为主、联合研发为辅，与高校、科研机构和企业构建“产学研”合作体系 [23] - 与华为合作制定解决方案，开展基于矿鸿的迁移工作并完成认证，优化辅助运输系统 [23] - 注重研发投入，打造M - CPS解决方案，已完成验收，有多个落地案例 [23][24] - 基于解决方案形成五大系统、五类产品研发体系，2023年完成部分系统和产品迭代升级 [24] 3、充电桩服务、智慧市政业务拓展第二成长曲线 3.1充电桩服务 - 电动自行车、新能源汽车和重卡保有量高，充换电市场需求大但基础设施不足，预计高速增长 [26] - 公司具备技术优势，开发立体式充换电管理系统，已覆盖社区和重卡充换电领域，将加快全国推广 [27] 3.2发力智慧水务，合作龙芯中科打造信创产品 - 智慧水务行业受技术驱动预计快速增长，2023 - 2027年CAGR为22.1%，预计2027年达565亿元 [28] - 公司发力智慧水务，开发智能超声波水表，将围绕相关产品研发，扩大市场占有率 [29] 4、盈利预测与投资建议 4.1业绩拆分 - 智慧矿山领域各业务预计延续增长，毛利率稳定 [30] - 物联网+领域充电桩业务预计快速放量，增速放缓，毛利率保持37% [30] - 智慧市政领域业务预计营收增长，毛利率保持40% [30] 4.2可比公司 - 2024 - 2026年公司预期营业收入和归母净利润增长，对应PE低于可比公司平均水平，给予“增持”评级 [32]

业务发展与预期 - 新能源充换电业务得益于“社区充电为主，公共充电为辅，换电为补充”的商业模式，全国快速拓展，2023 年充电桩数量增长，2024 年形成收入，未来两到三年有望与智慧矿山业务持平 [2] - 预计未来两年，智慧矿山业务相对稳定增长，新能源充换电业务有望快速增长 [12] 财务状况 - 2024 年以来经营活动现金流持续为正，半年报经营活动产生的现金流净额较去年同期增长 170%左右，主要因新能源充换电业务营收增长且即时收现，以及加强智慧矿山板块回款力度，此趋势可持续 [3] - 有息负债主要用于新能源充换电业务，前期投入大后期收益稳定、利润率好且即时收现，对公司持续经营和盈利能力有积极影响 [4][5] - 申请银行授信额度，包括续办上年额度 2.4 亿元、新增额度 1.4 亿元，用于补充流动资金和新能源充换电业务全国拓展 [5] 业务布局与规划 - 充电业务覆盖全国十余个省份，未来考虑利用客户群体开展智慧社区等综合性业务，拓展广告、车辆租赁、带货等增值服务，挖掘客户数据形成数字资产 [3] - 新能源充电业务已进入社区充电细分赛道第一梯队，将持续推广，争取覆盖全部省份 [3] - 无人驾驶技术作为智慧矿山辅运系统重要内容，积极开展研发，2024 年 7 月参与的“复杂地质条件煤矿辅助运输机器人”通过综合绩效评价，8 月“露天矿车辆智能感知防撞预警车载系统”入选工信部典型案例 [9] 业务相关数据 - 目前已获得知识产权 418 项，其中专利 170 项（含发明专利 48 项） [7] - 新能源充换电业务覆盖十余个省份，充电活跃用户约 600 万 [7] - 今年上半年智慧矿山业务营收 10215 万元，同比下降 19.3%，但在手订单充足，本年度有望保持增长态势 [10][11] 业务优势分析 - 技术优势：深耕工业互联网领域多年，在多领域有丰厚技术积累，精通软硬件研发，掌握强电及弱电技能，形成自主知识产权，在新能源充换电领域研发立体式充换电系统 [13] - 模式优势：智慧矿山领域形成“一体两翼”商业模式，新能源充换电领域形成“社区充电为主，公共充电为辅，换电为补充”商业模式 [13] - 区域优势：地处煤炭金三角区域，智慧矿山业务在服务半径、响应速度、服务质量上有区位优势 [13] 业务具体问题解答 - 立体式新能源充电管理系统随着设备使用率提高，固定资产折旧、财务费用和管理费用占比下降，毛利率和净利润会提升 [4] - 小 U 充电不是公司品牌，公司新能源充换电业务两轮车充换电品牌有“科达 365 出行”和“科达 365 充电”，还有新能源汽车及电动重卡充换电业务 [6] - 矿用特种机器人结合了人工智能算法，如视觉 AI 分析、音频分析等技术 [8] - 钠离子电池换电刚进入试点阶段，目前测算利润高于充电业务 [11] - 电动自行车钠电池换电优势：有市场资源、钠电池成本低安全等、平台功能强等优势 [11] - 电动自行车换电业务现阶段主要针对外卖骑手、快递小哥等群体，未来在社区增加换电柜服务年轻和短期租住群体，预计可替代 15%-20%的充电市场份额，致力于打造充换一体社区服务模式 [11] 业务影响因素与应对 - 智慧矿山业务营收同比下降原因：项目验收季节性强，多集中在下半年；资金向现金流充沛业务倾斜，控制个别项目节奏；受经济环境影响，煤炭价格下行，煤企智能化投资积极性受影响 [13][14] 其他业务情况 - 控股子公司科达信创上半年营收不足 6 万元，亏损 70 万元，智能水表业务 2023 年完成取证，现处产品上线推广期，未来增长可期 [14] - 已与华阳集团子公司华纳芯能成立小动力钠离子电池联合研发实验室，在多座城市开展电动自行车钠电池换电试点业务 [14] 股价与市值管理 - 股价受多方因素影响，当前公司所在行业前景良好、业绩持续增长，但股价被严重低估，随着资本市场好转和公司业绩增长以及北交所活跃度增强，股价会达正常水平，公司将加强价值传播，实现公司价值最优化 [14]