投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [3] - 活动时间是2025年3月18日，地点在公司北京总部 [3] - 参会单位及人员有广州金融发展服务中心、万联证券、个人投资者代表 [3] - 上市公司接待人员包括董事长陈永宏等 [3] 宏观政策对业务影响 - 宏观政策变动对公司市场环境有一定影响，但对业务影响程度相对有限 [4] - 我国每年固定资产投资规模超50万亿元，工程造价咨询行业年产值超1000亿元，行业头部企业市场份额不足1% [4] - 公司下游行业分布广泛，对投资结构变化适应能力强，能调整业务布局 [4] 地方财政资金压力对业务回款影响 - 公司核心客户群体为央国企集团等，地方政府及投资平台类客户营收占比相对较低 [5] - 大部分客户财务及信用情况良好，地方财政问题对业务回款影响在安全可控范围 [5] 出海业务情况 - 公司响应“一带一路”战略，累计服务海外50多个国家和地区的200多个工程 [6] - 目前国际业务占比还较低，公司将提高自身实力迈向国际市场 [6][7] 公司发展规划 - 公司自2016年起编制和实施五年发展规划，2025年是“二五”规划收官之年 [8] - 董事会已启动“三五”（2026年 - 2030年）规划编制工作 [8] - 未来五年将沿“全咨化、智能化、国际化”路线，推进“一线一圈”建设 [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2][4] 报告的核心观点 - 工程造价咨询龙头青矩技术2024年度实现营收9.60亿元（+2.29%），扣非后归母净利润1.77亿元（+3.03%），虽因财政压力和固定资产投资增速放缓下调2024年盈利预测，但维持2025 - 2026年预测，看好业务拓展方向及增长前景，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2025/2/26，当前股价37.70元，一年最高最低为52.40/17.11元，总市值36.22亿元，流通市值22.79亿元，总股本0.96亿股，流通股本0.60亿股，近3个月换手率202.12% [2] 业绩情况 - 2024 - 2026年预计归母净利润分别为1.83（原值2.23）/2.58/3.02亿元，对应EPS分别为1.91/2.69/3.14元/股，当前股价对应PE分别为19.8/14.0/12.0倍 [4] 业务发展 - 2025年1月全资子公司获工程咨询单位AAA级信用评价，利于打造全过程工程咨询产品线；2024年11月中标北京市昌平区妙峰书苑项目全过程工程咨询服务，中标价3382.48万元 [5] - 2024年11月地方化债“三箭齐发”，公司依托前三轮地方债务置换经验，投融资咨询业务获更多机会，利于业务市场下沉；子公司译筑科技技术已在多个知名施工企业应用，将为全过程工程咨询业务贡献增量；同月全资子公司入围中央国家机关建设项目相关服务框架协议采购项目征集 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|828|938|960|1192|1352| |YOY(%)|3.0|13.4|2.3|24.1|13.5| |归母净利润(百万元)|161|202|183|258|302| |YOY(%)|3.9|25.4|-9.3|40.9|17.0| |毛利率(%)|45.1|45.5|42.2|45.1|45.3| |净利率(%)|19.5|21.5|19.1|21.7|22.3| |ROE(%)|28.6|21.9|18.5|23.6|24.8| |EPS(摊薄/元)|1.68|2.10|1.91|2.69|3.14| |P/E(倍)|22.5|17.9|19.8|14.0|12.0| |P/B(倍)|6.5|4.0|3.7|3.3|3.0| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等预测 [11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 工程造价咨询龙头青矩技术2024年度实现营收9.60亿元（+2.29%），扣非后归母净利润1.77亿元（+3.03%），虽因财政压力和固定资产投资增速放缓下调2024年盈利预测，但维持2025 - 2026年预测，看好业务拓展方向及增长前景，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年度实现营收9.60亿元（+2.29%），归母净利润1.83亿元（-9.33%），扣非后归母净利润1.77亿元（+3.03%） [4] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.83（原值2.23）/2.58/3.02亿元，对应EPS分别为1.91/2.69/3.14元/股，当前股价对应PE分别为19.8/14.0/12.0倍 [4] 公司业务发展 - 2025年1月子公司青矩工程顾问获工程咨询单位AAA级信用评价，利于打造全过程工程咨询产品线；2024年11月中标北京市昌平区妙峰书苑项目全过程工程咨询服务，中标价3382.48万元 [5] - 2024年11月地方化债政策出台，公司依托经验将在投融资咨询业务获更多机会，利于业务市场下沉；子公司译筑科技技术已在多家施工企业应用，将为全过程工程咨询业务贡献增量；同月青矩工程顾问入围中央国家机关建设项目相关服务框架协议采购项目征集 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|828|938|960|1192|1352| |YOY(%)|3.0|13.4|2.3|24.1|13.5| |归母净利润(百万元)|161|202|183|258|302| |YOY(%)|3.9|25.4|-9.3|40.9|17.0| |毛利率(%)|45.1|45.5|42.2|45.1|45.3| |净利率(%)|19.5|21.5|19.1|21.7|22.3| |ROE(%)|28.6|21.9|18.5|23.6|24.8| |EPS(摊薄/元)|1.68|2.10|1.91|2.69|3.14| |P/E(倍)|22.5|17.9|19.8|14.0|12.0| |P/B(倍)|6.5|4.0|3.7|3.3|3.0| [6] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现了2022A - 2026E各项目数据及变化情况，如流动资产、营业收入、经营活动现金流等 [10] - 主要财务比率展示了成长能力、偿债能力、营运能力等指标，如营业收入增长率、资产负债率、总资产周转率等 [10] - 每股指标和估值比率给出了每股收益、每股经营现金流、P/E、P/B等数据 [10]

营业收入情况 - 2024年公司预计实现营业收入9.60亿元，同比增长2.29%[4] 净利润情况 - 2024年公司预计归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，同比下降9.33%[4] - 2024年公司预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.77亿元，同比增长3.03%[5] 每股收益情况 - 2024年公司预计基本每股收益1.93元，同比下降12.67%[5] 资产情况 - 截至2024年末，公司预计总资产15.53亿元，较期初增长9.06%[5] 所有者权益情况 - 截至2024年末，公司预计归属于上市公司股东的所有者权益9.81亿元，较期初增长8.61%[5] 每股净资产情况 - 截至2024年末，公司预计归属于上市公司的每股净资产10.21元，较期初增长8.50%[5] 利润总额情况 - 2024年公司利润总额较上期下降6.64%，因上期有2175.37万元投资收益本期未发生[6] 股本情况 - 2024年末公司股本较期初增加40%，系7月以资本公积每10股转增股本4股所致[6] 数据准确性说明 - 公告所载2024年年度主要财务数据为初步核算数据，与最终数据可能有差异[7]

股份数据 - 公司总股本为96,071,718股[5] - 无限售条件股份60,461,065股，占比62.93%[5] - 有限售条件股份35,610,653股，占比37.07%[5] 解除限售情况 - 本次股票解除限售5,080,154股，占总股本5.29%，2025年1月20日可交易[3] - 陈永宏等5人本次解除限售情况及未解除数量[4] 减持规定 - 本次解除限售股东减持前将及时披露信息[7]

公司评级 - 报告公司投资评级为无评级 [1] 核心观点 - 报告公司获得保密甲级资质，并入围中央国家机关建设项目相关服务采购 [3] - 报告公司近期成功中标北京市昌平区妙峰书苑项目全过程工程咨询服务，中标价3382万元 [3] - 报告公司2024年三季度营收下降，但毛利率同比改善 [14] - 报告公司2024年前三季度实现营业收入5.32亿元，同比下降4.35% [14] - 报告公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润9993万元，同比下降16.67% [14] - 报告公司2024年三季度单季实现营收1.89亿元，同比下降13.53% [14] - 报告公司2024年三季度单季毛利率48.90%，同比上升5.27个百分点 [14] - 报告公司2024年三季度单季扣非后归母净利润3325万元，同比上升0.36% [14] 财务数据 - 报告公司2020年至2023年营业总收入分别为672百万元、803百万元、828百万元、938百万元，同比增长率分别为16%、20%、3%、13% [4] - 报告公司2020年至2023年归母净利润分别为127百万元、155百万元、161百万元、202百万元，同比增长率分别为17%、22%、4%、25% [4] - 报告公司2020年至2023年毛利率分别为47.9%、45.5%、45.1%、45.5% [4] - 报告公司2020年至2023年ROE分别为35.9%、34.2%、30.9%、27.6% [4] - 报告公司2020年至2023年每股收益分别为2.14元、2.61元、2.71元、2.94元 [4] - 报告公司2020年至2023年市盈率分别为19、15、14、16 [4] - 报告公司2024年12月24日收盘价为34.40元，总市值为33.05亿元，总股本为0.96亿股 [11] 费用与收益 - 报告公司2024年前三季度销售费用3267万元，同比上升9.4% [15] - 报告公司2024年前三季度管理费用5459万元，同比上升3.0% [15] - 报告公司2024年前三季度研发费用2004万元，同比上升3.35% [15] - 报告公司2024年前三季度其他收益437万元，同比上升122.49% [15] - 报告公司2024年前三季度投资收益1303万元，同比下降50.9% [15] - 报告公司2024年前三季度公允价值变动损失944万元，同比下降92.8% [15] - 报告公司2024年前三季度资产减值损失1877万元，同比上升69.5% [15]

公司治理 - 2024年10月28日召开相关会议审议通过修订《公司章程》议案[2] - 2024年11月13日股东大会审议通过修订《公司章程》议案[2] 工商登记 - 公司完成《公司章程》工商变更登记并取得文件[3] - 变更后注册资本为9607.1718万元[3] - 《登记通知书》编号为（京海）登字【2024】第1497734号[4]

公司基本信息 - 公司于2023年6月29日在北交所上市[2] - 公司注册资本为人民币9,607.1718万元[2] - 公司每股面值为人民币1.00元[5] - 公司股份总数为9,607.1718万股，均为人民币普通股[7] 股权结构与股东权益 - 陈永宏发起设立时持股800万股，持股比例16% [6] - 谭宪才发起设立时持股500万股，持股比例10% [6] - 张超发起设立时持股300万股，持股比例6% [6] 股份交易与限制 - 公司收购本公司股份特定情形合计持有不得超已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或注销[11] - 公司董事等任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，离职后半年内不得转让[13] - 公司董事等6个月内买卖股票收益归公司[13] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[33] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会[33][36] - 股东大会作出普通决议，需出席股东所持表决权过半数通过[50] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，其中一名应为会计专业人士[78] - 董事会每年至少召开两次定期会议，提前十日书面通知[85] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议须全体董事过半数通过[86] 高级管理人员与监事 - 公司设总裁一名、副总裁若干名、财务负责人一名[93] - 高级管理人员由董事会按法定程序聘任或解聘并及时披露[93] - 公司监事会由三名监事组成，设主席一人[104] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[107] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%[110] 其他重要事项 - 公司聘用会计师事务所聘期一年，审计费用由股东大会决定[114][116] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[123] - 修改章程须经出席股东大会股东所持表决权三分之二以上通过[123]

化债政策影响 - 国家化债政策有利于公司投融资咨询业务的快速发展，已覆盖10余个省，30多个市县 [3] - 化债政策有利于公司其他业务的市场下沉，加速地方固定资产投资建设恢复周期 [3] - 化债政策有利于公司应收款项的顺利回收，缓解地方财政紧缩状况 [3] AI技术应用 - 公司致力于AI、BIM、CLOUD、DATA等技术在工程咨询领域的垂直应用 [4] - 公司自主研发的青矩智慧造价机器人已在2018年投入使用，并积极探索大模型等新一代AI技术 [4] - AI技术预计将帮助公司和行业减少作业错误、提高工作效率、降低人力成本开支 [4] 子公司译筑科技 - 译筑科技拥有国内第一代轻量化BIM核心引擎技术和低代码开发能力 [5] - 译筑科技的技术已在中建八局、上海建工等知名施工企业中得到应用 [6] - 该技术与公司全过程工程咨询业务结合，能够提高员工作业效率和质量，推动行业数据与知识的自由流转 [6] 全过程工程咨询业务 - 全过程工程咨询业务贯穿建设工程项目的全生命周期，涉及成本、质量、工期三要素的综合提升 [7] - 与工程造价咨询业务相比，全过程工程咨询业务涉及的项目要素更多、服务价值更大、技术要求更高 [7] - 全过程工程咨询是工程造价咨询行业转型升级的重要方向，具有广阔的市场发展空间 [7] 客户类型 - 公司客户绝大多数为业主单位，核心客群包括党政军机关及事业单位、央国企集团、大型科技公司及金融机构 [8] 海外业务 - 2023年公司海外业务实现收入1,403.74万元，同比增长7.33% [9] - 公司已累计服务海外50多个国家和地区的200多个工程项目，包括哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨、印尼哈利达镍铁冶炼生产线等代表性项目 [9]

交易数据 - 2024年12月3日青矩技术成交价24.55元，成交数量100000股[1] - 2024年12月3日海能技术成交价11.12元，成交数量90000股[1]