化债政策影响 - 国家化债政策有利于公司投融资咨询业务的快速发展，已覆盖10余个省，30多个市县 [3] - 化债政策有利于公司其他业务的市场下沉，加速地方固定资产投资建设恢复周期 [3] - 化债政策有利于公司应收款项的顺利回收，缓解地方财政紧缩状况 [3] AI技术应用 - 公司致力于AI、BIM、CLOUD、DATA等技术在工程咨询领域的垂直应用 [4] - 公司自主研发的青矩智慧造价机器人已在2018年投入使用，并积极探索大模型等新一代AI技术 [4] - AI技术预计将帮助公司和行业减少作业错误、提高工作效率、降低人力成本开支 [4] 子公司译筑科技 - 译筑科技拥有国内第一代轻量化BIM核心引擎技术和低代码开发能力 [5] - 译筑科技的技术已在中建八局、上海建工等知名施工企业中得到应用 [6] - 该技术与公司全过程工程咨询业务结合，能够提高员工作业效率和质量，推动行业数据与知识的自由流转 [6] 全过程工程咨询业务 - 全过程工程咨询业务贯穿建设工程项目的全生命周期，涉及成本、质量、工期三要素的综合提升 [7] - 与工程造价咨询业务相比，全过程工程咨询业务涉及的项目要素更多、服务价值更大、技术要求更高 [7] - 全过程工程咨询是工程造价咨询行业转型升级的重要方向，具有广阔的市场发展空间 [7] 客户类型 - 公司客户绝大多数为业主单位，核心客群包括党政军机关及事业单位、央国企集团、大型科技公司及金融机构 [8] 海外业务 - 2023年公司海外业务实现收入1,403.74万元，同比增长7.33% [9] - 公司已累计服务海外50多个国家和地区的200多个工程项目，包括哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨、印尼哈利达镍铁冶炼生产线等代表性项目 [9]

交易数据 - 2024年12月3日青矩技术成交价24.55元，成交数量100000股[1] - 2024年12月3日海能技术成交价11.12元，成交数量90000股[1]

市场扩张 - 公司全资子公司中标北京市昌平区妙峰书苑项目，中标价3382.48万元（含税）[2] 新策略 - 全咨业务是公司业务转型升级重要着力点[3] 业务成果 - 公司形成“全过程工程咨询产品服务线”[3] - 公司连续成功实施多个标杆性全咨项目[4] 项目进展 - 公司已收到《中标通知书》，未完成正式合同签订[5]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2][4] 报告的核心观点 - 工程造价咨询龙头青矩技术2024年三季报显示营收5.32亿元（-4.35%），归母净利润9993万元（-16.67%），扣非归母净利润9293万元（+0.13%）维持增长；2024Q3单季度营收1.89亿元（-13.53%），扣非归母净利润3325万元（+0.36%）；2023年10月27日至2024年10月27日间完成回购支付2519万元 [4] - 考虑地方财政压力以及固定资产投资增速放缓影响，下调公司2024 - 2026年盈利预测，预计归母净利润分别为2.23/2.58/3.02亿元（原值2.27/2.63/3.13亿元），对应EPS分别为2.32/2.68/3.14元/股，当前股价对应PE分别为16.0/13.8/11.8倍，看好公司业务拓展方向及增长前景，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2024/11/15，当前股价36.97元，一年最高最低为52.40/17.11元，总市值35.52亿元，流通市值20.47亿元，总股本0.96亿股，流通股本0.55亿股，近3个月换手率326.54% [2] 业务拓展 - 2024年11月全资子公司青矩工程顾问有限公司取得《涉密信息系统集成资质证书》（甲级），为涉密业务及数字化业务拓展创造有利条件 [5] - 2024年10月26日应邀出席哈萨克斯坦阿斯塔纳轻轨桥通庆典，将积极参与“一带一路”战略拓展海外市场 [5] 产业发展与技术优势 - 2024年7月国务院国资委表示未来五年央企将投资超3万亿元用于设备更新改造推动产业链发展，公司年初设立战略客户委员会加强与央企合作，已入围、合作超80家央企集团 [6] - 公司将子公司译筑科技自主研发的“三维低代码项目管理数智技术”与自身工程管理专业能力结合，深度应用于多个知名施工企业并取得良好效果 [6] 财务预测摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|828|938|1043|1182|1346| |归母净利润（百万元）|161|202|223|258|302| |毛利率（%）|45.1|45.5|45.1|45.1|45.4| |净利率（%）|19.5|21.5|21.3|21.8|22.4| |ROE（%）|28.6|21.9|21.7|22.8|24.0| |EPS（摊薄/元）|1.68|2.10|2.32|2.68|3.14| |P/E（倍）|22.0|17.6|16.0|13.8|11.8| |P/B（倍）|6.4|3.9|3.5|3.2|2.9|[7][9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为券商策略会 [1] - 活动时间为 2024 年 11 月 14 日，地点在上海市浦东新区香格里拉酒店 720 室 [2] - 参会单位有开源证券、国泰君安证券等，上市公司接待人员有董事会秘书杨林栋等 [2] 应对外部环境影响的措施 市场层面 - 年初设立战略客户委员会，加强与央企集团合作，全国近百家央企集团中已入围、合作超 80 家，建立配套机制倾斜市场开拓重心，取得新客户订单，前三季度业务结构和现金流持续优化 [3] 技术层面 - 将子公司译筑科技“三维低代码项目管理数智技术”与自身工程管理专业能力结合，打造工程项目管理工具和平台，提升研发效率，结合咨询服务和数智产品形成竞争优势支撑市场目标 [3] 资质层面 - 近期获得国家保密局颁发的甲级《涉密信息系统集成资质证书》，申请其他资质资信并开展业务布局 [4] 化债政策对公司的影响 业务发展 - 有利于投融资咨询业务快速发展，2017 年以来参与前三轮地方债务置换等工作，项目覆盖 10 余个省、30 多个市县，可获取更多业务机会 [5] 市场下沉 - 有利于其他业务市场下沉，通过投融资咨询业务建立合作关系和信息渠道，化债加速地方固定资产投资建设恢复，为其他业务创造发展条件 [5] 款项回收 - 有利于应收款项顺利回收，化债缓解地方财政紧缩，帮助公司回笼经营资金 [5] “三维低代码项目管理数智技术”相关情况 核心功能 - 综合运用先进技术采集、处理和应用工程项目数据，帮助项目各参与方决策、实施和评价项目，管理质量、工期和成本，生成数据和知识资产 [6] 对不同主体的作用 - 对业主可搭建项目投资管控平台，使投资管控活动转变以达更好控制效果 [6] - 对公司可提高员工作业效率和质量，支持搭建业务 APP 分享，推动智力资产加速形成 [6] - 对行业可打破组织边界，促进行业数据与知识流转，推动先进作业流程和管理机制外溢，加速行业联合经营和投资并购进程 [6]

市场扩张 - 青矩技术子公司入围2024 - 2025年度中央国家机关建设项目服务采购[3] - 入围体现实力获认可，预计对业绩和市场拓展有积极影响[4] 其他 - 公司收到《中标通知书》，未完成框架协议签订[5] - 中标通知书编号为国机采中【2024】0904号[6] - 公告于2024年11月15日发布[7]

应对地方财政压力及固定资产投资增速放缓的措施 - 市场层面采取“抓龙头”策略 公司年初设立战略客户委员会加强与央企集团合作 全国近百家央企集团中已入围合作超80家 覆盖率虽高但市场份额仍有提升空间 建立配套组织架构等 将市场开拓重心向战略客群倾斜 已取得新客户订单 前三季度业务结构和现金流持续优化[3] - 技术层面将子公司译筑科技自主研发技术与自身工程管理能力结合 打造工程项目管理工具和平台 研发方向更明确聚焦 研发效率显著提升 咨询服务和数智产品深入结合提升服务品质和效率形成竞争优势[3] - 资质层面近期获得甲级《涉密信息系统集成资质证书》 为涉密项目和数字化业务拓展创造条件 还在申请其他资质资信开展业务布局[4] 国家化债政策对公司的影响 - 有利于投融资咨询业务快速发展 2017年以来深度参与前三轮地方债务置换 项目覆盖10余个省30多个市县 凭借专业技术和经验可获取更多业务机会[5] - 有利于其他业务市场下沉 通过投融资咨询业务与各地政府国企建立合作关系和信息渠道 对产业链后端业务和数智产品起到引流作用 化债加速地方固定资产投资建设恢复周期为其他业务发展创造条件[5] - 有利于应收款项顺利回收 前期服务大量地方建设项目 有应收地方政府和国企服务款项 化债缓解地方财政紧缩状况帮助回笼经营资金[5] “三维低代码项目管理数智技术”及其对公司发展的作用 - 核心功能是综合运用多种先进技术采集处理应用工程项目数据 帮助项目参与方决策实施评价项目 管理项目质量工期成本 为企业生成数据和知识资产[6] - 对业主可将技术与项目投资管控业务逻辑结合 搭建投资管控平台 使投资管控活动转变达到更好控制效果[6] - 对公司能够嫁接生产力工具提高员工作业效率和质量 支持员工快速搭建业务APP并分享 推动公司智力资产加速形成[6] - 对行业可打破组织边界促进行业数据与知识流转 推动作业流程和管理机制外溢 使专业技术服务企业价值显性化标准化 加速联合经营和投资并购进程[6]

会议信息 - 青矩技术2024年第三次临时股东大会于11月13日召开[2] - 出席和授权出席股东60人，持股55,991,075股，占比58.28%[3] - 网络投票股东58人，持股55,115,600股，占比57.37%[3] 审议结果 - 审议通过《关于拟修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》[5] - 同意股数55,991,075股，占比100%，反对和弃权股数均为0[5]

会议信息 - 青矩技术2024年第三次临时股东大会于11月13日召开[3] - 股权登记日为11月7日，现场会议14:00召开，网络投票11月12 - 13日[6][7] 参会情况 - 出席股东及代理人共60人，代表55,991,075股，占比58.28%[10] 议案表决 - 《关于拟修订<公司章程>并办理工商登记的议案》同意率100%[15] 决议效力 - 会议决议合法有效，德恒律师同意法律意见公告[17]

新策略 - 公司全资子公司青矩工程顾问有限公司取得《涉密信息系统集成资质证书》（甲级）[2] - 该资质为公司涉密及数字化业务拓展创造有利条件，预计产生积极影响[3] 其他 - 公告发布时间为2024年11月1日[4]