调研基本信息 - 活动时间为2025年3月20日至21日，地点在武汉江汉区淮海路249号武汉泛海费尔蒙酒店 [3] - 18家机构参与调研，上市公司接待人员有董事、副总经理等 [3][4] 2024年业绩下降原因 - 营业收入下降因美国和中东市场订单减少，耐高压大流量输送软管需求降低，普通轻型输送软管需求增加，境外其他市场增长不足以抵消减少额 [4] - 净利润下降因营业收入减少、海运费增加、中裕阿联酋和沙特公司筹建期运营费用增加、股权激励计划股份支付费用增加 [4] 2025年市场拓展举措 - 加大对增长市场资源投入，增派调研团队，加大品牌宣传力度 [5] - 持续投入研发资源，吸引高端人才，推出竞争力产品，开拓新领域和客户群体 [5] 沙特公司情况 - 2024年12月开业，实现沙特本土化生产，目前投产耐高压大流量输送软管产品 [6] - 2025年将进行柔性增强热塑性复合管设备安装、量产和普通轻型输送软管设备引进、量产 [6] 产品发展方向 - 形成多层次业务格局，拓展流体传输软管其他市场领域，扩大下游应用范围 [7] - 聚焦业务、产品、技术与工艺设备创新，“智慧消防、智慧管道”是研发方向 [7] 美国市场业务 - 在美国设全资孙公司，产品在技术、成本和产能方面有优势 [8] - 通过备货、与客户协商定价应对关税加征影响 [8] 中东设公司优势 - 中东有良好政策环境和发展机遇，设公司能贴近市场，响应需求，减少运输时间 [9] 南美市场开拓 - 已建立客户基础和销售渠道，与重要客户长期合作，产品销售良好 [11] - 后续将深耕市场，计划设销售办事处 [11] 募投项目进展 - 钢衬改性聚氨酯耐磨管量产项目因场地不足购置约34亩土地建设，预计2025年12月末完工 [12] - 柔性增强热塑性复合管量产项目受许可证办理和认证影响，预计2025年12月末完工，部分产品小批量试生产 [12] 原材料库存管理 - 依据销售计划和库存情况采购，结合市场需求预测和价格走势调整采购量和时间 [13] 境内外销售毛利差异 - 2025年境内产品销售毛利率40.66%，境外53.21%，差异因产品规格型号和客户群体因素不同 [14] 中东产能规划 - 如中东市场需求增大，后期可能增加投入，扩大产能 [16]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 境外市场订单减少、费用增加致公司业绩承压下滑，但产品毛利率有提升，且公司多层次产品布局、深化中东市场拓展，预计未来业绩向好 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 2023 - 2027 年营业总收入分别为 6.68 亿、5.99 亿、6.61 亿、7.61 亿、9.10 亿元，同比分别为 10.03%、-10.23%、10.26%、15.23%、19.56% [1] - 2023 - 2027 年归母净利润分别为 1.27 亿、1.05 亿、1.16 亿、1.39 亿、1.65 亿元，同比分别为 37.50%、-17.32%、10.99%、19.61%、18.79% [1] - 2023 - 2027 年 EPS 分别为 1.24、1.03、1.14、1.36、1.62 元/股，P/E 分别为 17.57、21.25、19.15、16.01、13.48 [1] 业绩情况 - 2024 年实现营业收入 5.99 亿元，同比-10.23%；归母净利润 1.05 亿元，同比-17.32%；扣非归母净利润 0.95 亿元，同比-21.83% [2] - 2024 年销售毛利率/销售净利率分别为 48.85%/17.27%，分别同比+2.38pct/-1.68pct，销售/管理/财务/研发费用率分别为 12.34%/11.09%/-0.37%/5.75%，同比+1.47/+2.79/-0.52/+0.87pct [2] 产品情况 - 耐高压大流量输送软管 2024 年营收 3.89 亿元，同比-18.84%；毛利率 56.72%，同比+5.83pct [2] - 普通轻型输送软管 2024 年营收 1.59 亿元，同比+9.77%；毛利率 37.42%，同比+1.28pct [2] - 配件、钢衬改性聚氨酯耐磨管和柔性增强热塑性复合管 2024 年分别实现营收 0.16、0.18 和 0.03 亿元，占总营收比重较小 [2] 市场布局 - 公司打造多层次业务格局，2024 年耐高压大流量输送软管和普通轻型输送软管营收占比约 65%和 27% [3] - 中裕沙特公司 2024 年 12 月开业，实现沙特本土化生产，2025 年将推进柔性增强热塑性复合管和普通轻型输送软管设备安装/量产 [3] - 钢衬改性聚氨酯耐磨管量产项目与柔性增强热塑性复合管量产项目预计 2025 年 12 月末前完工 [3] 财务预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等对 2024 - 2027 年相关财务指标进行了预测，如 2025 - 2027 年流动资产分别为 8.25 亿、9.21 亿、10.56 亿元等 [9] 市场与基础数据 - 收盘价 21.80 元，一年最低/最高价 9.80/22.70 元，市净率 2.71 倍，流通 A 股市值 10.96 亿元，总市值 22.28 亿元 [6] - 每股净资产 8.04 元，资产负债率 32.90%，总股本 1.02 亿股，流通 A 股 0.50 亿股 [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 境外市场订单减少、费用增加致公司业绩承压下滑，但产品毛利率有提升，且公司多层次产品布局、深化中东市场拓展，预计未来业绩增长，维持“增持”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 2023 - 2027 年营业总收入分别为 6.68 亿、5.99 亿、6.61 亿、7.61 亿、9.10 亿元，同比分别为 10.03%、-10.23%、10.26%、15.23%、19.56% [1] - 2023 - 2027 年归母净利润分别为 1.27 亿、1.05 亿、1.16 亿、1.39 亿、1.65 亿元，同比分别为 37.50%、-17.32%、10.99%、19.61%、18.79% [1] - 2023 - 2027 年 EPS 分别为 1.24、1.03、1.14、1.36、1.62 元/股，P/E 分别为 17.57、21.25、19.15、16.01、13.48 [1] 投资要点 - 2024 年公司业绩承压，营收 5.99 亿元同比 -10.23%，归母净利润 1.05 亿元同比 -17.32%，扣非归母净利润 0.95 亿元同比 -21.83%，因市场订单减少、产品销量结构变化及费用增加 [2] - 2024 年销售毛利率/净利率分别为 48.85%/17.27%，同比 +2.38pct/-1.68pct，销售/管理/财务/研发费用率分别为 12.34%/11.09%/-0.37%/5.75%，同比 +1.47/+2.79/-0.52/+0.87pct [2] - 耐高压大流量输送软管营收 3.89 亿元同比 -18.84%，毛利率 56.72%同比 +5.83pct；普通轻型输送软管营收 1.59 亿元同比 +9.77%，毛利率 37.42%同比 +1.28pct [2] - 公司打造多层次业务格局，耐高压大流量和普通轻型输送软管营收占比约 65%和 27% [3] - 中裕沙特公司 2024 年 12 月开业，2025 年推进柔性增强热塑性复合管和普通轻型输送软管设备安装/量产 [3] - 钢衬改性聚氨酯耐磨管和柔性增强热塑性复合管量产项目预计 2025 年 12 月末前完工 [3] 市场数据 - 收盘价 21.80 元，一年最低/最高价 9.80/22.70 元，市净率 2.71 倍，流通 A 股市值 10.96 亿元，总市值 22.28 亿元 [6] 基础数据 - 每股净资产 8.04 元，资产负债率 32.90%，总股本 1.02 亿股，流通 A 股 5027 万股 [7] 三大财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示 2024 - 2027 年预测数据，如 2025E 流动资产 8.25 亿元、营业总收入 6.61 亿元、经营活动现金流 1.45 亿元等 [9] - 重要财务与估值指标显示 2024 - 2027 年相关指标变化，如 ROIC 从 11.13%到 12.62%，P/E 从 21.25 到 13.48 [9]

内部控制 - 内部控制评价报告基准日为2024年12月31日[2] - 基准日不存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷[4] - 自基准日至报告发出日未发生影响评价结论的因素[4] 评价范围 - 纳入评价范围的包括公司及其下属分（子）公司[5] - 评价范围覆盖核心业务流程和主要专业模块[5] 重点关注 - 重点关注货币资金、采购与付款等领域内控风险[5] 治理与制度 - 公司建立健全治理机构[5] - 制定落实人力资源管理制度[7] - 通过质量、环境与安全管理体系提升管理水平[7] 担保规定 - 六种对外担保情形须经股东大会审议[26] - 除股东大会外，董事会有权审批，需特定董事同意[27] 缺陷标准 - 财务和非财务报告内控缺陷评价定量标准一致[31][32] 业务制度 - 将销售货款回收率列为销售部门考核指标[23] - 建立融资、对外投资、采购、实物资产和货币资金管理制度[17][18][19][21][22] 报告期情况 - 报告期内无财务和非财务报告内控重大、重要缺陷[34]

人员情况 - 2023年末合伙人189人、注册会计师968人、签过证券服务审计报告注会489人[2] 业务收入 - 2023年业务收入185,828.77万元，审计业务140,091.34万元，证券业务32,039.59万元[2] 审计业务 - 2023年上市公司年报审计124家，收费15,791.12万元[2] - 2023年审计制造业上市公司客户81家[2] 风险保障 - 计提职业风险基金11,468.42万元，职业保险累计赔偿限额10,000万元[5] 处罚情况 - 近三年承担青岛亨达股份案20%范围内连带责任[5] - 近三年受刑事处罚0次、行政处罚2次、监管措施16次、自律措施4次[6] - 近三年42名从业人员受刑事处罚0次、行政处罚8人次等[6] 审计重点与制度 - 年度审计围绕收入确认、存货等展开[9] - 制定涵盖档案管理的信息安全控制制度[15]

证券代码：871694 证券简称：中裕科技 公告编号：2025-016 （四）独立董事及其配偶、父母、子女未在公司控股股东、实际控制人的附属企 业任职； （五）独立董事不是公司及公司控股股东、实际控制人或者其各自的附属企业有 重大业务往来的人员，未在有重大业务往来的单位及其控股股东、实际控制人任职； （六）独立董事不是为公司及公司控股股东、实际控制人或者其各自附属企业提 供财务、法律、咨询、保荐等服务的人员，包括但不限于提供服务的中介机构的项目 组全体人员、各级复核人员、在报告上签字的人员、合伙人、董事、高级管理人员及 主要负责人； 中裕软管科技股份有限公司 董事会关于在任独立董事独立性情况的专项意见 根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》等相关规定，中裕 软管科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会就公司在任独立董事周余俊、邬爱 其、李前林的独立性情况进行评估并出具了专项意见。 根据独立董事向董事会提供的关于独立性情况的自查报告，结合其他相关资料， 董事会就独立董事的独立性形成如下结论： （一）独立董事及其配偶、父母、子女、具有主要社会关系的人员未在公司或公 司附属企业任职； （二）独立董 ...

募集资金存放与实际使用情况的专项报告 证券代码：871694 证券简称：中裕科技 公告编号：2025-021 中裕软管科技股份有限公司 二、募集资金管理情况 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 为规范募集资金管理，保护投资者合法权益，根据《北京证券交易所上市公 司持续监管办法（试行）》《北京证券交易所股票上市规则（试行）》等相关规定， 以及公司《募集资金管理制度》的相关要求，公司开立了募集资金专项账户，并 与东吴证券股份有限公司、中国农业银行股份有限公司泰州姜堰支行、交通银行 股份有限公司泰州分行、招商银行股份有限公司泰州分行于 2023 年 4 月 13 日签 订了《募集资金专户三方监管协议》；全资子公司安徽优耐德管道技术有限公司 开立了募集资金专项账户，并与公司、东吴证券股份有限公司、中国农业银行股 份有限公司泰州姜堰支行于 2023 年 6 月 6 日签订了《募集资金专户四方监管协 议》；控股子公司江苏中裕能源装备有限公司开立了募集资金专项账户，并与公 司、东吴证券股份有限公司、交通银 ...

证券代码：871694 证券简称：中裕科技 公告编号：2025-031 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 为支持子公司的发展，预计 2025 年度拟以中裕软管科技股份有限公司（以 下简称"公司"）企业信用为安徽优耐德管道技术有限公司（以下简称"安徽优 耐德"）与宁波银行股份有限公司南京分行（以下简称"宁波银行"）签订的全部 授信协议及相关贷款、银票、信用证和保函等提供连带责任担保，担保金额不超 过 5000 万元；拟以公司企业信用为江苏中裕能源装备有限公司（以下简称"中 裕能源"）与招商银行股份有限公司泰州分行（以下简称"招商银行"）签订的全 部授信协议及相关贷款、银票、信用证和保函等，按照持股比例 87%提供连带责 任担保，担保金额不超过 2000 万元；上述贷款、银票、信用证和保函等担保期 限自每笔债务履行期限届满之日（或债权人垫付款项之日）起，至主合同项下最 后到期的主债务履行期限届满之日后 3 年止。最终以各方正式签署的合同为准 （二）是否构成关联交易 本次交易不构成关联交易。 （三）决策与审议程序 公司于 2025 年 3 月 17 日召开第三届董事会第十八次会议，审议通过了《关 于预计 202 ...

财务数据 - 截至2024年12月31日，公司合并报表归属于母公司未分配利润392,565,471.50元，母公司未分配利润386,773,957.73元[13] - 母公司资本公积292,997,711.53元，含股票发行溢价资本公积287,919,803.02元，其他资本公积5,077,908.51元[13] - 公司目前总股本102,185,100股，本次权益分派预计派现金红利30,655,530元，转增30,655,530股[13][14] 议案情况 - 《2024年度总经理工作报告》等15项议案表决同意7票，反对0票，弃权0票[5][6][8][11][14][15][17][21][22][23][26] - 《2024年度财务决算报告》等多项议案通过董事会审计委员会2025年第二次会议审议[7][9][12][16][18][23][24][27] - 《<2024年年度报告>及其摘要》通过战略委员会2025年度第一次会议审议[13] - 《关于公司2024年年度权益分派的议案》通过2025年第一次独立董事专门会议审议[14] - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案尚需提交股东大会审议[6][8][11][14][15][17][21] - 《董事会关于独立董事独立性自查情况的专项报告》等多项议案无需提交股东大会审议[22][23][25][29] - 《关于<2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告>的议案》等多个议案通过相关会议审议[31,33,36] - 《关于变更公司注册资本暨修订<公司章程>的议案》等部分议案尚需提交股东大会审议[31,38,40] 其他事项 - 公司2024年度募集资金存放与使用合规，无变相改变用途等违规情形[31] - 公司2024年度非经营性资金占用及关联资金往来专项说明由中兴华会计师事务所出具[35] - 公司决定设立ESG委员会，选举黄裕中、邬爱其、陈军为委员，黄裕中任主任委员[35] - 公司注册资本由102,185,100元变更为132,840,630元，股份总数相应变更[38,39] - 预计2025年度为安徽优耐德管道技术有限公司担保不超5000万元[38] - 预计2025年度为江苏中裕能源装备有限公司按87%持股比例担保不超2000万元[38] - 2024年年度股东大会召开时间定于2025年4月8日[41] - 各议案表决结果均为同意7票，反对0票，弃权0票[30,32,35,36,37,38,40,41]

2024 年年度权益分派预案公告 证券代码：871694 证券简称：中裕科技 公告编号：2025-027 中裕软管科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、权益分派预案情况 根据公司 2025 年 3 月 18 日披露的 2024 年年度报告（财务报告已经审计）， 截至 2024 年 12 月 31 日，上市公司合并报表归属于母公司的未分配利润为 392,565,471.50 元，母公司未分配利润为 386,773,957.73 元。母公司资本公积为 292,997,711.53 元（其中股票发行溢价形成的资本公积为 287,919,803.02 元，其 他资本公积为 5,077,908.51 元）。 公司本次权益分派预案如下：公司目前总股本为 102,185,100 股，以未分配 利润向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税）；以资本公积向全体股东以每 10 股转增 3 股（其中以股票发行溢价所形成的资本公积每 10 股转增 3 股，无需 纳税；以其他资本公积每 1 ...