目 錄 2 企業宣言 6 二零二四年表現摘要 7 主席報告 管理層論述及分析 14 二零二四年表現評述及展望 74 財務評述 86 融資 企業管治及可持續發展 96 企業管治報告 114 風險管理 119 董事及高級人員 121 董事局報告 129 可持續發展回顧 財務報表 137 獨立核數師報告 144 綜合損益表 145 綜合其他全面收益表 146 綜合財務狀況表 147 綜合現金流量表 148 綜合權益變動表 149 財務報表附註 224 會計政策 227 主要附屬公司、合資公司及聯屬公司 238 國泰航空有限公司－財務報表節錄 附加資料 240 過往表現總覽 242 集團主要物業 252 集團結構圖表 254 詞彙 256 財務日誌及投資者資訊 256 免責聲明 附註：本報告所用詞彙及比率的釋義載於「詞彙」。 企業宣言 太古公司是基地設於香港的國際綜合企業， 其多元化的業務在市場擁有領先地位。 公司在大中華區歷史悠久，「太古」的名字 在這地區享譽超過一百五十年。 2 企業宣言 太古公司 二零二四年報告書 3 4 企業宣言 永續發展 長遠增長 我們的目標是透過長遠地創造理想的權益回報以實現股東價值持續增 ...

文章核心观点 3月19日14家香港上市公司进行股份回购，合计回购503.81万股，金额8873.04万港元，介绍部分公司回购情况及金额、数量排名 [1] 公司回购情况 - 太古股份公司A回购55.00万股，金额3832.68万港元，最高价69.900港元，最低价69.000港元，年内累计回购9.41亿港元 [1] - 新秀丽回购191.61万股，金额3630.28万港元，最高价19.100港元，最低价18.820港元，年内累计回购2.34亿港元 [1] - 极兔速递 - W回购64.00万股，金额389.59万港元，最高价6.140港元，最低价6.020港元，年内累计回购5232.66万港元 [1] 回购排名 - 金额排名：3月19日太古股份公司A回购金额最多，为3832.68万港元，其次是新秀丽3630.28万港元，还有极兔速递 - W、太古股份公司B等居前 [1] - 数量排名：3月19日新秀丽回购股数最多，为191.61万股，其次是极兔速递 - W 64.00万股、太古股份公司A 55.00万股 [1]

文章核心观点 - 太古股份公司A近期持续回购股份，今年以来已进行多次回购且累计金额较大，回购期间股价有一定下跌[1] 公司回购情况 - 3月19日以每股69.000 - 69.900港元价格回购55.00万股，回购金额3832.68万港元[1] - 自3月13日以来连续5日回购，合计回购278.10万股，累计回购金额1.92亿港元[1] - 今年以来累计进行50次回购，合计回购1408.15万股，累计回购金额9.41亿港元[1] 公司股价及成交额情况 - 3月19日收盘价69.550港元，下跌0.22%，全天成交额1.42亿港元[1] - 3月13日 - 3月19日期间累计下跌4.99%[1]

文章核心观点 3月17日13家香港上市公司进行股份回购，合计回购804.48万股，金额1.07亿港元，介绍部分公司回购情况及金额、数量排名 [1] 公司回购情况 - 太古股份公司A回购56.60万股，金额3859.18万港元，最高价69.200港元，最低价67.450港元，年内累计8.63亿港元 [1] - 新秀丽回购182.22万股，金额3496.26万港元，最高价19.440港元，最低价18.880港元，年内累计1.60亿港元 [1] - 太古地产回购60.00万股，金额1015.19万港元，最高价17.000港元，最低价16.820港元，年内累计4.53亿港元 [1] - 中石化炼化工程为年内首次回购 [2] 回购金额排名 - 3月17日太古股份公司A回购金额最多，为3859.18万港元 [1] - 其次是新秀丽，金额为3496.26万港元 [1] - 太古地产、中石化炼化工程等回购金额居前 [1] 回购数量排名 - 3月17日太平洋航运回购股数最多，为250.50万股 [1] - 其次是新秀丽、中石化炼化工程，分别为182.22万股、101.50万股 [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年权益回报为1.6%，较2023年的11.0%下降9.4个百分点[4] - 2024年公司股东应占溢利（财务报表所示）为43.21亿港元，较2023年的288.53亿港元下降85%[4] - 2024年基本溢利为104.71亿港元，较2023年的361.77亿港元下降71%[4] - 2024年收益为819.69亿港元，较2023年的948.23亿港元下降14%[4] - 2024年营业溢利为42.40亿港元，较2023年的306.21亿港元下降86%[4] - 2024年债务净额为70.563亿港元，较2023年的55.136亿港元增加28%[4] - 2024年资本净负债比率（不包括租赁负债）为22.1%，较2023年的17.0%增加5.1个百分点[4] - 2024年股东应占综合溢利为43.21亿港元，2023年为288.53亿港元；撇除投资物业公平值变动后基本溢利为104.71亿港元，2023年为361.77亿港元；经常性基本溢利为92.84亿港元，2023年为104.49亿港元[15] - 全年股息为A股每股3.35港元及B股每股0.67港元，较2023年的一般股息增加5%[29] - 2024年公司回购50,091,000股A股及54,547,500股B股，现金总代价为38.41亿港元，平均作价A股每股65.5港元及B股每股10.3港元[29] - 2024年底集团可动用的流动资金为431亿港元，加权平均债务成本为4.0%，太古公司借款总额中64%以固定利率安排，集团资本净负债比率为22.1%[30] 饮料业务线数据关键指标变化 - 2024年饮料部门在大中华区及东南亚的专营区域经销产品予9.1亿人口，美国太古可口可乐在美专营区域人口达3100万[12] - 2024年2月，太古可口可乐以约426.157亿泰铢（约94.701亿港元）分两阶段收购TNTC过半权益，截至12月31日已拥有约55.6%已发行股本[20] - 2024年5月，太古可口可乐广东大湾区智能绿色生产基地动工，投资总额达12.5亿元人民币[20] - 2024年太古可口可乐录得经常性溢利13.88亿港元，2023年为23.94亿港元；撇除出售影响，经常性溢利增加20%；中国内地业务经常性溢利增加11%[25] - 2024年底前，太古可口可乐在主要营运中使用的电能42%来自可再生能源，中国内地八家装瓶厂使用100%的可再生能源[33] - 2024年2月9日，太古可口可乐收购TNTC 39%已发行股本，9月30日进一步收购使其间接拥有约55.7%，12月27日股份重组后减至约55.6%，12月31日出售柬埔寨专营公司30%已发行股本，出售越南专营公司30%特许资本受限[117] - 2024年底，太古可口可乐全拥有10家专营公司，持有8家非全资专营公司权益，持有中国内地6家全附属公司，上海专营公司持有合资权益，生产经销41个饮料品牌，专营区域覆盖9.1亿人口；美国太古可口可乐生产经销36个饮料品牌，专营区域人口达3100万[118] - 2024年中国内地人均GDP为14233美元，销量1381百万标箱，可口可乐饮料人均饮用量48（八安士装）；香港人均GDP 53297美元，销量61百万标箱，人均饮用量195（八安士装）等[120] - 2024年饮料部门收益366.09亿港元，2023年为518.44亿港元；2024年EBITDA为50.3亿港元，2023年为288.07亿港元[127] - 2024年营运业务营业溢利19.72亿港元，2023年为33.34亿港元；非经常性项目2024年为7.69亿港元，2023年为228.68亿港元[127] - 2024年营业溢利总额27.41亿港元，2023年为262.02亿港元；应占合资及联属公司除税后溢利2024年为2.23亿港元，2023年为0.85亿港元[127] - 2024年应占溢利（撇除美国太古可口可乐及非经常性项目）为13.88亿港元，2023年为10.81亿港元；美国太古可口可乐应占溢利2023年为13.13亿港元[127] - 2024年应占溢利（撇除非经常性项目）为13.88亿港元，2023年为23.94亿港元；非经常性项目中收购TNTC 2024年为6.51亿港元[127] - 一家合资公司的撇销2023年为 - 2.39亿港元，收购股本权益的公平值调整2023年为0.35亿港元，出售美国太古可口可乐2023年为229.07亿港元[127] - 2024年应占溢利（包括非经常性项目）为20.39亿港元，2023年为250.97亿港元[127] - 2024年太古可口可乐应占溢利为20.39亿港元，其中非经常性收益6.51亿港元；2023年应占溢利含出售美国专营公司产生的非经常性收益229.07亿港元[133] - 撇除非经常性项目后，2024年经常性应占溢利13.88亿港元，较2023年减少42%；撇除出售美国太古可口可乐影响，经常性应占溢利较2023年增加20%[133] - 收益总额（计及上海申美且撇除对其他装瓶公司销量）减少27%，至379.32亿港元[130][134] - 销量减少7%，至17.96亿标箱；中国内地及柬埔寨销量减少但收益增长，台湾收益及销量均上升，香港及越南销量下降但收益持平[130][134] - EBITDA（计及上海申美且撇除中央及其他成本）下跌27%，至47.51亿港元；EBITDA利润率维持12.5%不变[131][134] - 2024年中国内地运营业务收益252.34亿港元，2023年为247.25亿港元；EBITDA 2024年为27.64亿港元，2023年为26.12亿港元；应占溢利2024年为8.39亿港元，2023年为7.90亿港元[128] - 2024年香港收益24.46亿港元，2023年为24.17亿港元；EBITDA 2024年为3.88亿港元，2023年为3.92亿港元；应占溢利2024年为1.77亿港元，2023年为1.94亿港元[128] - 2024年台湾收益23.53亿港元，2023年为22.75亿港元；EBITDA 2024年为2.61亿港元，2023年为2.44亿港元；应占溢利2024年为1.26亿港元，2023年为1.23亿港元[128] - 2024年越南及柬埔寨收益43.38亿港元，2023年为45.04亿港元；EBITDA 2024年为5.02亿港元，2023年为5.72亿港元；应占溢利2024年为2.35亿港元，2023年为1.98亿港元[128] - 2024年泰国及老挝运营业务收益22.33亿港元；EBITDA为13.46亿港元；应占溢利为9.16亿港元[128] - 2024年2月9日，太古可口可乐签订协议以约426.157亿泰铢（约94.701亿港元）收购TNTC过半权益，同日TNTC以约2.711亿美元（约21.146亿港元）分别收购柬埔寨专营公司30%已发行股本及越南专营公司30%特许资本[135] - 2024年2月9日第一阶段收购交易进行，太古可口可乐已拥有TNTC 39%已发行股本；9月30日第二阶段收购交易完成，太古可口可乐间接拥有TNTC约55.7%已发行股本；12月27日股份重组完成，太古可口可乐于TNTC的股本权益减至约55.6%[135][136] - 2024年12月31日，太古可口可乐向TNTC出售柬埔寨专营公司30%已发行股本完成，出售越南专营公司30%特许资本仍受限条件[138] - 2024年12月31日，太古可口可乐资本承担为47.73亿港元[138] - 2024年中国内地业务应占溢利为8.39亿港元，较2023年增加6%，撇除非经常性收益后增幅为11%；以当地货币计算收益上升3%；汽水收益增加3%；能量饮料及咖啡收益分别增加41%及1%[139] - 2024年香港业务应占溢利为1.77亿港元，较2023年减少9%；收益持平；汽水收益上升1%；果汁类饮料、能量饮料及饮用水收益分别上升7%、15%及4%；茶饮料收益下跌4%[141][142] - 2024年台湾业务应占溢利为1.26亿港元，较2023年增加2%；以当地货币计算收益增加7%；汽水收益增加4%；不含汽饮料收益增加10%；咖啡及能量饮料收益分别增加19%及26%[144] - 2024年越南及柬埔寨业务应占溢利为2.35亿港元，较2023年增加19%；以港元计算收益较2023年减少4%；汽水收益减少4%；能量饮料收益增加5%[146][147] - 2024年泰国及老挝业务应占溢利为9.16亿港元，撇除非经常性收益后为2.65亿港元；EBITDA为4.22亿港元；EBITDA利润率及EBIT利润率分别为18.6%及13.6%[149] 航空业务线数据关键指标变化 - 2024年12月31日，国泰航空及香港快运提供定期客运服务往返全球88个航点，国泰货运提供定期货运服务往返全球41个航点，集团以代码共享协议为154个客运航点提供服务[154] - 2024年12月31日，国泰航空持有180架飞机，已订购71架新飞机；香港快运持有41架飞机，已订购22架新飞机；华民航空运营15架货机[154][155] - 2024年12月31日，国泰航空持有国航15.09%股权，国泰集团持有国货航21.36%的股本及经济权益[155] - 2024年12月31日，国泰集团雇用逾30100名员工，在港员工约占84%[155] - 2024年港机集团收益为216.62亿港元，营业溢利为4000万港元，应占溢利为3.99亿港元；国泰集团应占联属公司除税后溢利为44.49亿港元，应占溢利为46.97亿港元[160] - 2024年国泰航空可用吨千米数为248.36亿，同比增长17.0%；收入吨千米数为173.62亿，同比增长15.1%[162] - 2024年国泰航空客运收益为625.95亿港元，同比增长11.9%；货运收益为240亿港元，同比增长8.3%[162] - 2024年国泰航空可用座位千米数为1117.89亿，同比增长30.6%；收入乘客千米数为930.16亿，同比增长26.8%[162] - 2024年国泰航空收入乘客运载人次为2282.7万，同比增长26.9%；乘客运载率为83.2%，同比下降2.5个百分点[162] - 2024年国泰航空运载货物为153.2万吨，同比增长10.9%；货物运载率为59.9%，同比下降2.1个百分点[162] - 国泰集团2024年应占溢利为98.88亿港元，2023年为97.89亿港元；国泰航空税后应占溢利为97.99亿港元，2023年为113.41亿港元[164] - 2024年国泰航空客运收益为625.95亿港元，较2023年上升12%；收入乘客千米增加27%；可用座位千米计算的可载客量增加31%；运载乘客2280万人次，平均每日载客6.25万人次，较2023年增加27%；运载率为83.2%，2023年为85.7%[165] - 香港快运2024年亏损4亿港元，2023年溢利4.33亿港元[166] - 2024年国泰航空货运收益为240亿港元，较2023年增加8%；货运收入吨千米上升5%；可用货运吨千米计算的可载货量上升9%；运载率下跌2.1个百分点至59.9%；收益率增加3%至2.82港元[167] - 非燃油成本增加12%至587.07亿港元；国泰航空燃油成本总额（未计燃油对冲影响）较2023年增加22.62亿港元（或10%）[169] - 截至2024年12月31日，国泰集团机队飞机总数为236架[170] - 2024年集团接收12架飞机，亦有权额外购入82架飞机[174] - 国泰集团2024年应占溢利包含一项非经常性非现金收入5.78亿港元，因国航发行股份及国货航上市权益被摊薄[164] - 华民航空2024年录得溢利，表现保持稳健[168] - 集团计划以A330F型二手货机取代整个A300 - 600F型货机机队，剩余3架A300 - 600F型货机预计2025年交还[173] - 国泰集团所持国航权益从16.26%摊薄至15

文章核心观点 3月3日11家香港上市公司进行股份回购，合计回购883.95万股，金额6216.30万港元，介绍部分公司回购情况及金额、数量排名 [1] 公司回购情况 - 太古股份公司A回购33.50万股，金额2195.03万港元，最高价66.000港元，最低价65.150港元，年内累计6.30亿港元 [1] - 波司登回购400.00万股，金额1480.00万港元，最高价3.700港元，年内累计1.92亿港元 [1] - 太古地产回购60.00万股，金额935.73万港元，最高价15.780港元，最低价15.440港元，年内累计3.61亿港元 [1] 回购金额排名 - 3月3日太古股份公司A回购金额最多，为2195.03万港元 [1] - 其次是波司登，金额为1480.00万港元 [1] - 太古地产、瑞声科技等回购金额居前 [1] 回购数量排名 - 3月3日波司登回购股数最多，为400.00万股 [1] - 其次是枫叶教育、捷利交易宝，分别为164.00万股、85.20万股 [1]

文章核心观点 - 太古股份公司A进行股份回购及相关股价、成交额等情况介绍 [1] 公司回购情况 - 2月28日以每股64.100港元至64.950港元价格回购44.00万股 回购金额达2842.49万港元 [1] - 自1月2日以来已连续39日进行回购 合计回购921.75万股 累计回购金额6.09亿港元 [1] 公司股价及成交额情况 - 2月28日收盘价64.550港元 下跌1.15% 全天成交额2.24亿港元 [1] - 1月2日以来该股累计下跌8.37% [1]

文章核心观点 - 2月27日13家香港上市公司进行股份回购，合计回购615.71万股，金额5877.22万港元 [1] 各公司回购情况 - 太古股份公司A回购38.05万股，金额2488.41万港元，最高价65.900港元，最低价65.000港元，年内累计回购5.80亿港元 [1] - 瑞声科技回购33.05万股，金额1563.65万港元，最高价48.700港元，最低价46.550港元，年内累计回购2.53亿港元 [1] - 太古地产回购60.00万股，金额935.11万港元，最高价15.680港元，最低价15.480港元，年内累计回购3.43亿港元 [1] - 枫叶教育2月27日回购158.80万股，为当日回购股数最多 [1] - HYPEBEAST2月27日回购104.72万股 [1] - 捷利交易宝2月27日回购72.80万股 [1] - 数码通电讯本次回购为年内首次 [2]

文章核心观点 - 太古股份公司A进行股份回购及相关股价、成交额等情况介绍 [1] 公司回购情况 - 2月26日以每股65.350港元至66.350港元价格回购41.00万股 回购金额达2703.89万港元 [1] - 自1月2日以来已连续37日进行回购 合计回购839.70万股 累计回购金额5.55亿港元 [1] 公司股价及成交额情况 - 2月26日收盘价65.750港元 上涨1.39% 全天成交额1.01亿港元 [1] - 1月2日至相关时间该股累计下跌6.67% [1]

文章核心观点 - 2月25日18家香港上市公司进行股份回购 合计回购1763.23万股 回购金额8128.64万港元 [1] 各公司回购情况 - 太古股份公司A回购30.00万股 金额1945.53万港元 最高价65.200港元 最低价64.350港元 年内累计回购5.28亿港元 [1][2] - 波司登回购500.00万股 金额1904.59万港元 最高价3.830港元 最低价3.770港元 年内累计回购1.64亿港元 [1] - 瑞声科技回购29.15万股 金额1386.02万港元 最高价48.350港元 最低价46.350港元 年内累计回购2.27亿港元 [1] - 中国东方航空股份2月25日回购250.00万股 [1] - 锅圈2月25日回购240.04万股 [1] 回购排名情况 - 2月25日回购金额最多的是太古股份公司A 为1945.53万港元 其次是波司登 为1904.59万港元 居前的还有瑞声科技、太古地产等 [1] - 2月25日回购股数最多的是波司登 为500.00万股 其次是中国东方航空股份、锅圈 分别为250.00万股、240.04万股 [1]