行业与公司 - 行业：铁矿石与煤炭[2] - 公司：涉及多家全球主要矿业公司（如Vale、RIO、BHP、FMG、Anglo American、Glencore等）[15] --- 核心观点与论据 1 **中国“反内卷”政策对大宗商品的影响** - **政策目标**： - 纠正低价无序竞争，消除落后产能，构建统一全国市场[5] - 覆盖行业包括新兴领域（如电动车、太阳能、电池、电商）及传统基础材料（锂、煤炭优先，钢铁/水泥优先级较低）[5] - **对煤炭的影响**： - 中国国家能源局对8省煤矿开展产能检查，重点针对冶金煤（22%样本矿超产，预计26%产量受影响）和动力煤（14%样本矿超产，3%产量受影响）[6] - 冶金煤期货价格自低点上涨60%，现货价格（如柳林4号焦煤）上涨35%至约1,500元/吨；动力煤价格（QHD）上涨5-10%至650元/吨，预计Q4回落[6] - 库存：动力煤港口库存下降，冶金煤库存从矿方转移至贸易商，反映供应链平衡改善[14] 2 **钢铁行业未被列为政策重点** - **原因**： - 2016年供给侧改革已优化产能，行业盈利改善，需求超预期[7] - 中国钢铁产量5-6月同比已下降7-9%（年内累计减少1,700万吨），无需进一步激进减产[7][9] 3 **西藏巨型水电站项目对商品需求影响有限** - **项目细节**： - 雅鲁藏布江水电项目总投资1.2万亿元，建设期10-15年，年投资800-1,200亿元（占中国基建投资的0.3-0.5%）[10] - 年需求：水泥430万吨（<0.2%年产能）、钢铁60万吨（0.05%年产能）[10] - 对铁矿石价格的短期情绪提振大于实际需求影响[10] 4 **铁矿石市场动态** - **价格与供应**： - 价格从5月的93美元/吨回升至103美元/吨，受地产刺激预期和供应改革推动[11] - 港口和钢厂库存小幅下降，但南非7月发货量疲软[11] - 主要矿企产量： - RIO二季度皮尔巴拉发货量80Mt（低于预期82Mt）[15] - BHP全年产量创纪录达290Mt（100%基准）[15] - FMG年发货量204Mt（超指引上限200Mt）[15] 5 **煤炭市场动态** - **产量与价格**： - 冶金煤：预计价格维持在1,200元/吨（成本区间600-1,000元/吨）[14] - 动力煤：夏季价格或升至670元/吨，全年均价预计630元/吨[14] - **政策执行**：中央与地方博弈可能导致执行温和，自检报告预计8月中旬完成[14] --- 其他重要内容 **水泥行业挑战** - 利用率仅50-60%，政策鼓励并购与产能替换，但区域利益协调困难[14] **全球钢铁生产数据** - 中国6月粗钢产量同比下降9.2%，全球（除中国外）同比下降1.3%[50] - 印度钢铁产量同比增长13.3%，成为增长亮点[50] **商品价格图表关键数据** - 铁矿石62%品位价格走势（2025年7月达103美元/吨）[85] - 冶金煤与动力煤区域价差（如中国与澳洲价差）[96] --- 数据引用 - 铁矿石发货量：2025年YTD巴西出口增长3%，澳洲增长1%[20] - 中国钢铁库存：贸易商库存处于低位，钢厂库存小幅下降[71] - 煤炭发货量：2025年全球煤炭发货量同比下降8%，印尼降幅最大（-7%）[97] （注：部分图表数据未完全转录，需结合原文图表进一步分析）

财务表现 - 公司2024-2025年度营业收入1.35亿港元，同比增长5.77% [2] - 归母净利润亏损7372.4万港元，较上年同期亏损7569.1万港元略有收窄 [2] - 经营活动现金流净额3732.1万港元，上年同期为-3244.2万港元，同比改善6976.3万港元 [2][28] - 基本每股收益-0.0503港元，平均净资产收益率-5.65%，较上年下降0.3个百分点 [2][24] 估值指标 - 公司市净率(TTM)约0.08倍，市销率(TTM)约0.74倍 [2] - 市盈率(TTM)历史分位显示当前估值处于较低水平 [4][5] - 市净率(LF)历史分位显示当前估值接近历史低位 [7][8] 业务结构 - 公司主营业务分为建筑、物业发展及投资、贸易三大板块 [13] - 2024-2025年度物业发展及投资业务收入0.761亿港元，贸易业务收入0.194亿港元 [20] - 上年同期物业发展及投资业务收入0.863亿港元，贸易业务收入0.131亿港元 [21][22] 资产与负债 - 固定资产较上期末增加20.6%，占总资产比重上升4.75个百分点 [38] - 投资性房地产减少3.07%，但占总资产比重上升3.38个百分点 [38] - 短期借款减少44.67%，占总资产比重下降5.12个百分点 [41] - 租赁负债激增11488.82%，占总资产比重上升2.19个百分点 [41] - 公司流动比率2.28，速动比率0.78 [44] 运营效率 - 总资产周转率0.07次，低于行业平均水平 [33][34] - 固定资产周转率0.45次，显著低于行业均值 [35] - 应收账款周转率2876次，远高于行业水平 [35] 历史趋势 - 近五年营业收入同比增速波动较大，最高35.54%，最低-70.48% [15][16] - 归母净利润持续亏损，但亏损幅度有所收窄 [16][18] - 经营活动现金流净额从2022-2023年-0.778亿港元改善至3732.1万港元 [32]

财务数据关键指标变化 - 报告期内公司总营业额约1.355亿港元，2024年约1.281亿港元[59][62] - 公司拥有人应占净亏损约为7370万港元，2024年为7570万港元，亏损减少约200万港元或2.6%[59][62] - 2024年投资物业公允价值亏损（递延税项前）约3236.4万港元，报告期降至1409.4万港元[63] - 2024年指定按公允价值计入损益的权益投资公允价值亏损约1.04893亿港元，报告期降至1368.4万港元[63] - 2024年从深圳证券交易所上市的权益投资获得股息收入7486.5万港元，报告期无此项收入[63] - 2024年通过处置附属公司出售中国海口投资物业收益约7265.6万港元（税前），报告期无此项收益[63] - 剔除相关因素后，报告期核心业务公司拥有人应占净亏损约4205.3万港元，2024年为6026.3万港元[64] - 报告期每股亏损为5.03港仙，2024年为5.16港仙[64] - 截至2025年3月31日集团综合资产净值约12.42亿港元，2024年约13.42亿港元[65] - 截至2025年3月31日每股综合资产净值约0.85港元，2024年约0.91港元[65] - 2025年3月31日止年度公司收入约为1.35468亿港元，2024年为1.28074亿港元，较去年上升约6%[73][77] - 物业发展及投资业务2025年3月31日止年度收入约为7610.8万港元，2024年为8628.4万港元，较去年下跌约12%[74][78] - 出售物业收入由2024年约6811.4万港元下跌至2025年约5529万港元，减幅约为19%[76][79] - 投资物业租金收入由2024年约1817万港元上升至报告期约2081.8万港元，增加约15%[83][85] - 报告期内某业务板块经营亏损约2719.3万港元，2024年为5317万港元，亏损减少因投资物业公允价值亏损从约3236.4万港元降至约1409.4万港元[86][90] - 贸易业务2025年3月31日止年度收入约4026.2万港元，2024年为2871.5万港元，同比大幅增长约40%[88][92] - 医疗设备、健康及防疫产品贸易收入从2024年约2474.6万港元增至2025年约3746.9万港元，大幅增加约51%[89][93] - 家居保安及自动化产品贸易营业额从2024年约3969万港元降至2025年约2793万港元，跌幅约30%[95][100] - 贸易业务板块报告期经营溢利约2347万港元，2024年亏损2782万港元，扭亏为盈因销售改善[97][100] - 其他业务（主要酒店运营）2025年3月31日止年度收入约1909.8万港元，2024年为1307.5万港元，同比大幅增长46%，因运营酒店从1家增至2家[98][101] - 开封智选假日酒店报告期总营业额约1435.4万港元，2024年为1307.5万港元，平均入住率从37%升至44%[104][106] - 桔子酒店2024年10月开业，报告期总营业额约474.4万港元（2024年：零），2024年10月至2025年3月31日平均入住率约86%[110][112] - 报告期酒店业务经营亏损约625.7万港元（2024年：1011.8万港元），主要因物业重估亏损约352.8万港元（2024年：343.6万港元）[111][113] - 截至2025年3月31日止年度，公司拥有人应占净亏损约7372.4万港元（2024年：7569.1万港元）[114][116] - 撇除非经常性业务等后，2025年核心业务净亏损约4205.3万港元（2024年：6026.3万港元）[114][117] - 2025年每股亏损约5.03港仙（2024年：5.16港仙）[115][117] - 2025年集团收入约1.35亿港元，同比增加约6%，主要因与香港医管局销售合约及桔子酒店开业[120][124] - 物业、贸易和其他业务收入分别约7600万、4000万和1900万港元，同比分别降约12%、增约40%和增约46%[121][124] - 2025年集团毛利率约42%，较去年升约9个百分点，因开封住宅公寓销售及物业租金收入占比提升[122][123][125] - 其他收入及收益约2400万港元，较上期降约74%，因无深圳上市股权股息收入[126] - 2025年3月31日集团流动比率为2.28，2024年3月31日为1.80[130][133] - 2025年3月31日，集团净资产负债比率约为17%，2024年为24%[134][141] 各条业务线表现 - 开封龙亭西路排屋别墅改装为“开封桔子酒店”，经营及收益理想[6][7] - 开封龙亭区西门大街物业出租成为“开封全季酒店”，适合旅游及商务[15][16] - 2024 - 2025年，迪臣国际医学仪器有限公司参加至少三个主要展览，包括“香港物理治疗学会会议2024”“乐龄科技博览暨高峰会2024”及“迪拜医疗展览2025”[22] - 2024年10月，公司作为“香港物理治疗学会会议2024”独家首席赞助商，协办5学分持续专业发展课程[23][25] - 2024年11月，公司在GIES 2024展会展示神经机器人系统与AR、VR集成成果，推动医疗技术和认知训练治疗系统发展[26][27] - 2025年1月，公司在迪拜医疗展全球首发Hope4Care (AR) 康复训练系统，该展会吸引逾18万名医疗从业者、4000余家展商及来自180多个国家的代表[28][30] - 公司举办“乐在耆中”年度社区关爱活动，携手多家社福机构，展示Hope4Care AR康复训练系统[34][36] - 迪卫智能系统有限公司持续拓展人工智能视频分析系统应用，为国际艺术博览会、护老院、物业管理及零售行业提供服务[40][42] - 迪卫智能系统有限公司定期举办研讨会并与行业伙伴组织活动，推广产品与方案，提升市场影响力[41][43] - 迪卫智能系统有限公司秉持创新精神，优化产品与方案，深耕技术研发与市场拓展，巩固行业领先地位[43] - 集团就中国河南开封龙亭区物业订立八份买卖协议，合约金额约为3963.3万港元，但因售后租回交易未确认销售[82][84] - 确认香港医院管理局水疗池销售安装订单约950万港元及水底跑步机订单约121.5万港元致贸易业务营业额增加[94][99] - 桔子酒店相关物业自2024年7月1日起租180个月，集团将以该品牌开展新酒店业务[105][107][108] - 公司与独立第三方成立两间联营公司，酷生命科技有限公司持股20%，晁能力科技股份有限公司持股35%[167] - 酷生命科技从事研发智能人机互动康复培训平台，已获ISO13485认证[168][169] - 公司通过联营公司Axxonsoft Hong Kong Limited推动人工智能视频分析技术应用[170] - 公司为香港金融机构提供人流分析服务，为香港政府组织提供高级视频管理平台软件[175] - 公司在中国大陆获得首个大型机场多系统集成项目，整合超18,000路摄像机[176] 管理层讨论和指引 - 集团目前无外币对冲政策，管理层密切监测外币风险，必要时考虑对冲[148][152] - 公司因开封游客增多，将提升酒店服务质量[178] - 酒店业务面临人员短缺、运营成本增加等挑战，公司将严格控制费用、紧跟市场并创新运营[180] 其他没有覆盖的重要内容 - 报告期集团流动性健康，采用审慎现金和财务管理政策[129] - 截至2025年3月31日，集团总资产约为17.42088亿港元，资金来源于总负债约5.00178亿港元、股东权益约12.55483亿港元及非控股权益（亏损结余）约1357.3万港元[130][133] - 截至2025年3月31日止年度资本开支总额约为5278.4万港元，主要用于桔子酒店租赁物业的使用权资产添置及租赁装修[135][142] - 截至2025年3月31日，集团有已订约但未拨备的资本承担约5.7万港元[137][144] - 账面价值约7.44152亿港元的资产已抵押，作为集团银行信贷的抵押品[138][145] - 开封世纪广场项目已建成约19万平方米，总销售合同金额约达7.67亿元人民币[154] - 报告期内住宅价格因库存充裕适度下跌，交易量因政府利好措施上升[151] - 开封世纪豪苑建筑面积约210,500平方米，已竣工约190,000平方米，合约销售总额达约人民币7.67亿元[155] - 开封世纪豪苑A - F区未售建筑总面积为72,450平方米，另有166个停车位；G区未售建筑总面积为14,200平方米，另有88个停车位，G区合约销售总额约人民币1.108亿元[157][160] - 开封世博广场建筑面积约95,000平方米，已竣工，合约销售总额约人民币5.74亿元，未售建筑总面积为21,300平方米，另有142个停车位[161][165] - 2024年1月29日，公司订立配售协议，配售最高达20,000,000港元非上市公司债券，年利率10%，已用13M债券所得款抵销13,000,000港元过往债券欠款，该13,000,000港元债券于2025年3月31日获悉数偿还[184][188] - 2022年8月22日，公司发行20,000,000港元非上市公司债券，2024年5月6日，与持有人协议延期两年，偿还5,000,000港元本金后，本金修改为15,000,000港元，年利率7%[185][189] - 截至年报日期，15,000,000港元债券由独立第三方承配人认购[186][190] - 截至2025年3月31日，集团聘用159名雇员，116名驻中国，其余驻香港[191][193] - 截至2025年3月31日止年度，总雇员福利开支约37,400,000港元，上一年约36,000,000港元，增长因2024年10月桔子酒店开始运营[191][193] - 公司主要活动为投资控股，子公司包括物业发展投资、医疗设备及家居安防自动化产品贸易、酒店运营[195] - 2025年3月31日止年度集团亏损情况及财务状况列于财报102 - 105页，该年度无中期股息，董事不建议支付末期股息[196] - 公司年度股东大会将于2025年8月26日召开[198] - 为确定出席股东大会资格，公司股东登记册于2025年8月21日至26日关闭[199]

股价表现 - 截至2025年7月8日收盘，ST瑞和报收于4.19元，上涨0.96%，换手率4.97%，成交量15.67万手，成交额6536.85万元 [1] 资金流向 - 7月8日主力资金净流出99.58万元 [1][3] - 游资资金净流入141.4万元 [1][3] - 散户资金净流出41.82万元 [1][3] 诉讼仲裁情况 - 公司及控股子公司在连续十二个月内累计涉及12件诉讼、仲裁事项，涉案金额合计约为人民币1,541.80万元 [1][3] - 2025年7月8日新增3个案件材料，金额为1,121.33万元，超过公司最近一期经审计净资产绝对值的10% [1][3] - 公司及控股子公司没有单项涉案金额占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上且绝对金额超过人民币1,000万元的重大诉讼、仲裁事项 [1] - 公司及控股子公司不存在其他应披露而未披露的诉讼、仲裁事项 [1]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年3月31日止年度，公司收入为135,468千港元，较2024年的128,074千港元增长约5.77%[3] - 本年度毛利为57,517千港元，较2024年的42,902千港元增长约34.06%[3] - 本年度亏损为75,889千港元，较2024年的76,774千港元减少约1.15%[3] - 本公司普通股本持有人应占每股亏损为5.03港仙，较2024年的5.16港仙减少约2.52%[4] - 2025年总收入为135,468千港元，较2024年的128,074千港元增长5.77%[26] - 2025年香港地区收入为37,745千港元，较2024年的25,137千港元增长50.16%；中国内地收入为97,723千港元，较2024年的102,937千港元下降5.06%[26] - 2025年物业发展及投资业务收入为55,290千港元，较2024年的68,114千港元下降18.83%[30] - 2025年买卖医疗设备及家居保安及自动化产品收入为40,262千港元，较2024年的28,715千港元增长40.21%[30] - 2025年酒店营运收入为19,098千港元，较2024年的13,075千港元增长46.07%[30] - 2025年计入报告期初合约负债并确认的收入为4,899千港元，较2024年的16,586千港元下降70.46%[32] - 2025年其他收入及收益总额为24200千港元，2024年为92864千港元；2025年财务费用总额为22028千港元，2024年为31047千港元[38] - 2025年银行利息收入为276千港元，2024年为303千港元；2025年按公平值计入损益账之股权投资股息收入为0，2024年为74865千港元[38] - 2025年来自物业、厂房及设备之总租金收入为6451千港元，2024年为6197千港元；2025年推算利息收入为14150千港元，2024年为9285千港元[38] - 2025年银行贷款及其他借贷利息为18808千港元，2024年为28295千港元；2025年应付债券利息为2050千港元，2024年为2707千港元[38] - 2025年租赁负债利息为1170千港元，2024年为45千港元；2025年已资本化之利息为3716千港元，2024年为4639千港元[38] - 2025年每股基本及摊薄亏损计算所采用的公司普通股本持有人应占亏损为73724千港元，2024年为75691千港元[44] - 2025年公司3月31日止年度收入约1.35468亿港元，较2024年的1.28074亿港元上升约6%[65] - 物业发展及投资业务2025年3月31日止年度收入约7610.8万港元，较2024年的8628.4万港元下跌约12%[66] - 出售物业收入由2024年约6811.4万港元下跌至2025年约5529万港元，减幅约为19%[68] - 投资物业租金收入由2024年约1817万港元上升至2025年约2081.8万港元，增加约15%[70] - 物业发展及投资业务2025年分类经营亏损约2719.3万港元，较2024年的5317万港元有所减少[71] - 贸易业务2025年3月31日止年度收入约4026.2万港元，较2024年的2871.5万港元大幅上升约40%[72] - 买卖医疗设备、健康及防疫产品收入由2024年约2474.6万港元大幅增至2025年约3746.9万港元，增加约51%[73] - 买卖家居保安及自动化产品营业额由2024年约396.9万港元下跌至2025年约279.3万港元，跌幅约为30%[74] - 贸易业务2025年分类经营溢利约234.7万港元，2024年为亏损278.2万港元[75] - 其他业务（主要营运酒店）2025年3月31日止年度收入约1909.8万港元，较2024年的1307.5万港元大幅上升46%[76] - 开封智选假日酒店报告期总营业额约为1435.4万港元（2024年：1307.5万港元），平均入住率从37%升至44%[78] - 桔子酒店自2024年10月运营，报告期总营业额约为474.4万港元（2024年：零），2024年10月至2025年3月31日平均入住率约为86%[80] - 报告期分类经营亏损约为625.7万港元（2024年：1011.8万港元），公司拥有人应占净亏损约为7372.4万港元（2024年：7569.1万港元）[80] - 撇除非经常性业务等，截至2025年3月31日止年度公司拥有人应占核心业务净亏损约为4205.3万港元（2024年：6026.3万港元）[81] - 截至2025年3月31日止年度每股亏损约为5.03港仙（2024年：5.16港仙）[82] - 截至2025年3月31日止年度公司收入约为1.35亿港元，较去年增加约6%，物业发展及投资、贸易、其他业务收入分别约为7600万、4000万、1900万港元，分别较去年同期减少约12%、增加约40%、增加约46%[84] - 截至2025年3月31日止年度公司毛利率约为42%，较去年的33%上升约9个百分点[85] - 公司其他收入及收益约为2400万港元，较上一报告期约9300万港元大幅减少约74%[86] 成本和费用（同比环比） - 2025年资本开支为52,784千港元，较2024年的339千港元大幅增长15470.5%[23][25] 各条业务线表现 - 公司业务包括物业发展及投资、买卖医疗设备及家居保安及自动化产品、营运酒店[12] - 公司有三个可报告经营分类，分别是物业发展及投资、贸易、其他（主要为酒店营运）[17][21] - 截至2025年3月31日止年度，物业发展及投资业务分类销售予外部客户收入76,108千港元，贸易业务40,262千港元，其他分类19,098千港元，总计135,468千港元[22] - 截至2025年3月31日止年度，物业发展及投资业务分类其他收入及收益23,393千港元，贸易业务490千港元，其他分类41千港元，总计23,924千港元[22] - 截至2025年3月31日止年度，物业发展及投资业务分类业绩总额 -27,193千港元，贸易业务2,347千港元，其他分类 -6,257千港元，总计 -31,103千港元[22] - 截至2025年3月31日，物业发展及投资业务分类资产1,441,365千港元，贸易业务23,959千港元，其他分类166,563千港元，总计1,631,887千港元[22] 各地区表现 - 2025年香港地区收入为37,745千港元，较2024年的25,137千港元增长50.16%；中国内地收入为97,723千港元，较2024年的102,937千港元下降5.06%[26] 管理层讨论和指引 - 公司将采取成本管理策略和信贷控制措施应对挑战[110] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司本年度综合财务报表首次采纳多项经修订香港财务报告准则会计准则，包括香港财务报告准则第16号等修订，但对财务状况或表现无影响[15] - 2025年客户A收入为36,876千港元；2024年客户B收入为37,371千港元[28] - 2025年投资物业年初账面价值为661908千港元，年末为641576千港元；2024年年初为684114千港元，年末为661908千港元[47] - 出售事项1及出售事项2总代价为约427778000港元，2025年尚未清偿代价约为183333000港元，2024年约为316667000港元[48][49] - 2025年已折现尚未清偿代价为173254000港元，2024年为292437000港元；2025年尚未清偿代价产生推算利息收入约14150000港元，2024年为9285000港元[49][50] - 2025年应收账款为36,576千港元，减值19,418千港元，净额17,158千港元；2024年应收账款为48,294千港元，减值15,636千港元，净额32,658千港元。应收账款总额的26%（2024年：59%）及84%（2024年：89%）分别为应收公司最大外部客户及公司五大外部客户[51] - 2025年90日内应收账款7,284千港元，91 - 180日213千港元，181 - 360日9,540千港元，逾360日121千港元；2024年90日内6,198千港元，91 - 180日26,341千港元，逾360日119千港元[52] - 2025年应付账款总额32,056千港元，其中90日内28,733千港元，91 - 180日431千港元，181 - 360日18千港元，逾360日2,874千港元；2024年应付账款总额22,699千港元，其中90日内19,347千港元，91 - 180日17千港元，181 - 360日56千港元，逾360日3,279千港元[53] - 2022年8月22日公司发行20,000,000港元非上市公司债券，2024年5月6日本金修改为15,000,000港元，年利率7%；2024年2月1日发行13,000,000港元非上市公司债券，年利率10%，已在2025年3月31日前偿还[54] - 法定股份数目截至2023年4月1日、2024年3月31日、2024年4月1日及2025年3月31日均为5,000,000,000股，股本500,000千港元；已发行及缴足股份数目截至上述日期均为1,466,820,600股，股本146,682千港元[57][58] - 2024年4月10日公司出售天通卫星通讯有限公司51%股权，代价51,000港元；2024年9月30日出售锦田投资有限公司15%、15%及70%股权[59] - 截至2025年3月31日出售天通和锦田，已出售资产净额总计74千港元，出售收益18千港元，现金及现金等值项目流出净额 - 5千港元[60] - 出售某附属公司已出售资产净值35,809千港元，出售收益31,015千港元，现金及现金等值项目流入净额11,623千港元，2025年3月31日前收到尚未清偿代价25,281,000港元[62] - 2023年8月30日完成出售事项1及出售事项2，出售事项2会计利润扣除相关交易成本28,857,000港元后为44,129,000港元[63] - 2025年应收账款减值亏损拨备年初15,636千港元，减值亏损净额4,536千港元，撇销 - 658千港元，汇兑调整 - 96千港元，年末19,418千港元；2024年年初13,386千港元，减值亏损净额6,806千港元，撇销 - 4,471千港元，汇兑调整 - 85千港元，年末15,636千港元[52] - 2025年3月31日公司总资产约为17.42088亿港元，流动比率为2.28（2024年：1.80），净资产负债比率约为17%（2024年：24%）[89] - 截至2025年3月31日止年度资本开支总额约为5278.4万港元[90] - 截至2025年3月31日，集团有已订约但未拨备的资本承担约5.7万港元[92] - 账面价值约7.44152亿港元的资产已抵押，作为银行信贷抵押品[93] - 开封世纪豪苑建筑面积约21.05万平方米，已竣工约19万平方米，销售合约总额达约7.67亿元[98] - 开封世纪豪苑A - F区未售面积含商铺、公寓等多种类型，G区未售面积含公寓5500平方米等，G区合约销售总额约8760万元[99][101] - 开封世博广场建筑面积约9.5万平方米，已竣工，合约总额约5.74亿元[102] - 开封世博广场未售面积含酒店1.4万平方米、商铺2300平方米等[104] - 公司拥有酷生命科技20%权益、晁能力科技35%权益[107] - 公司通过联营公司Axxonsoft Hong Kong Limited推动人工智能视频分析技术应用[109] - 公司在中国内地大型机场项目整合多系统，结合逾1.8万路视频镜头及部分人工智能分析功能[109]

公司股价表现 - 截至2025年6月5日收盘，ST瑞和报收于3.67元，下跌4.18% [1] - 换手率10.71%，成交量33.79万手，成交金额1.26亿元 [1] - 主力资金净流出2563.23万元，占比成交额20.36% [1] - 超大单净流出1049.11万元、占成交额8.33%，大单净流出1514.12万元、占成交额12.02% [1] - 中单净流出607.21万元、占成交额4.82%，小单净流入1956.02万元、占成交额15.53% [1] 公司财务数据 - 2025年一季度营业总收入1.11亿元、同比减少50.14% [1] - 归属净利润2009.14万元，同比减少14.02% [1] - 扣非净利润2152.80万元，同比减少29.66% [1] - 流动比率0.815、速动比率0.804、资产负债率93.14% [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳瑞和建筑装饰股份有限公司，成立于1992年，位于深圳市 [1] - 主营业务为建筑装饰、装修和其他建筑业 [1] - 注册资本37749.4万人民币，实缴资本37749.4万人民币 [1] - 法定代表人为李冬阳 [1] 公司经营与投资 - 公司共对外投资了19家企业 [2] - 参与招投标项目2004次 [2] - 拥有商标信息69条，专利信息336条 [2] - 拥有行政许可37个 [2]

新计划购股权及可发行股份情况 - 因行使新计划授出购股权可能发行新股份总数为146,682,060股，不得超公司新计划采纳日股份总数10%[4] - 2023年4月1日和2024年3月31日，新计划可供授出购股权数目均为146,682,060份[4] - 2024年6月27日，新计划可供发行新股份总数为146,682,060股，占已发行股份总数约10%[4]

股价表现 - ST瑞和5月14日收盘价4.33元，上涨3.84% [1] - 当日换手率18.44%，成交量58.15万手，成交额2.39亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出431.44万元，占总成交额1.8% [2][3] - 游资资金净流入350.86万元，占总成交额1.47% [2] - 散户资金净流入80.58万元，占总成交额0.34% [2] 诉讼情况 - 公司及控股子公司连续十二个月内累计涉及诉讼仲裁案件10件 [2][3] - 涉案总金额1275.68万元，超过最近一期经审计净资产绝对值10% [2][3] - 其中5月14日新增3个案件，涉及金额1002.16万元 [2]

股价表现与交易数据 - 截至2025年4月30日收盘 ST瑞和报收于3 53元 上涨5 06% [1] - 换手率19 84% 成交量62 56万手 成交金额2 20亿元 [1] - 主力资金净流入2670 51万元 占比成交额12 13% [1] - 超大单净流出919 71万元 占成交额4 18% 大单净流入3590 22万元 占成交额16 31% [1] - 中单净流入556 52万元 占成交额2 53% 小单净流出3227 03万元 占成交额14 66% [1] 财务业绩 - 2025年一季报营业总收入1 11亿元 同比减少50 14% [1] - 归属净利润2009 14万元 同比减少14 02% [1] - 扣非净利润2152 80万元 同比减少29 66% [1] - 流动比率0 815 速动比率0 804 资产负债率93 14% [1] 公司基本信息 - 深圳瑞和建筑装饰股份有限公司成立于1992年 位于深圳市 [1] - 主营业务为建筑装饰 装修和其他建筑业 [1] - 注册资本37749 4万人民币 实缴资本37749 4万人民币 [1] - 法定代表人李冬阳 [1] 公司经营与投资 - 对外投资19家企业 [2] - 参与招投标项目1991次 [2] - 拥有商标信息69条 专利信息335条 [2] - 行政许可34个 [2]

整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日止六个月，公司收入为91,978千港元，2023年同期为33,887千港元；毛利为30,717千港元，2023年同期为20,636千港元[2] - 2024年上半年其他收入及收益为12,907千港元，2023年同期为39,257千港元；行政开支为38,300千港元，2023年同期为36,019千港元[2] - 2024年上半年除税前亏损为10,168千港元，2023年同期溢利为9,771千港元；本期亏损为14,627千港元，2023年同期为16,813千港元[2] - 2024年本公司普通股本持有人应占每股亏损基本及摊薄为1.00港仙，2023年为1.15港仙[2] - 2024年其他全面收入净额为29,891千港元，2023年为亏损54,000千港元；本期全面收入总额为15,264千港元，2023年为亏损70,813千港元[5] - 截至2024年9月30日，非流动资产总值为1,237,588千港元，3月31日为1,125,138千港元；流动资产总值为750,446千港元，3月31日为853,646千港元[9][10] - 2024年9月30日流动负债总额为429,492千港元，3月31日为475,128千港元；流动净资产为320,954千港元，3月31日为378,518千港元[12] - 2024年9月30日非流动负债总额为201,649千港元，3月31日为162,066千港元；资产净值为1,356,893千港元，3月31日为1,341,590千港元[12] - 2024年换算海外业务产生的汇兑差额为29,884千港元，2023年为亏损53,392千港元[3] - 2024年分占联营公司其他全面收入净额为7千港元，2023年为亏损14千港元[3] - 截至2024年9月30日止六个月，经营业务所得现金流量除税前亏损10,168千港元，2023年同期溢利9,771千港元[21] - 2024年综合储备为1,221,670,000港元，2024年3月31日为1,206,393,000港元[18] - 2024年投资业务所用现金流量净额为20,590千港元，2023年所得现金流量净额为110,842千港元[23] - 2024年融资业务所用现金流量净额为64,113千港元，2023年为98,031千港元[23] - 2024年现金及现金等值项目减少净额为5,432千港元，2023年增加净额为11,697千港元[25] - 2024年期末现金及现金等值项目为15,701千港元，2023年为18,619千港元[25] - 2024年经营业务所得现金已付利息为12,752千港元，已付海外税项为1,240千港元；2023年已付利息为14,018千港元，已付海外税项为8,533千港元[21] - 2024年出售物业、厂房及设备项目亏损10千港元，2023年出售投资物业收益41,731千港元[21] - 2024年新增银行及其他借贷73,888千港元，偿还银行及其他借贷121,777千港元；2023年新增银行及其他借贷103,053千港元，偿还银行及其他借贷184,335千港元[23] - 截至2024年9月30日止六个月，公司总分类收入为104,707千港元，除税前亏损为10,168千港元；2023年同期总分类收入为39,310千港元，除税前溢利为9,771千港元[36][38] - 2024年其他收入及收益为12907千港元，2023年为39257千港元[53] - 2024年已售物业成本43103千港元，2023年为1599千港元[56] - 2024年财务费用总额12752千港元，2023年为14042千港元[58] - 2024年本期税项支出总额4459千港元，2023年为26584千港元[62] - 2024年用于计算每股基本及摊薄亏损的公司普通股本持有人应占亏损为14622千港元，2023年为16807千港元[66] - 2024年和2023年用于计算每股基本亏损的期内已发行普通股加权平均数均为1466820600股[64][66] - 截至2024年9月30日，集团收入约为9197.8万港元，较去年同期上升约171%[106] - 公司拥有人应占净亏损约为1462.2万港元，较去年同期减少[117] - 截至2024年9月30日止六个月，集团毛利率约为33.4%，较去年同期下降27.5个百分点[121] - 截至2024年9月30日止六个月，集团其他收入及收益约为1300万港元，较去年同期约3900万港元大幅减少约67%[123] - 于2024年9月30日，集团总资产约为19.88034亿港元，资金来源分别为约6.31141亿港元、13.68352亿港元及1145.9万港元之总负债、股东权益及非控股权益（亏损结余）[128] - 于2024年9月30日，集团之流动比率为1.75，而于2024年3月31日为1.80[128] - 于2024年9月30日，集团的净资产负债比率约为24%（2024年3月31日：24%）[128] - 截至2024年9月30日止六个月之资本开支总额约为4947.6万港元，主要用于添置有关营运一间新酒店之使用权资产及租赁装修[129] - 于报告期间末，集团有已订约但未拨备的资本承担约43.4万港元[131] - 集团银行信贷由多项资产抵押，包括位于香港及中国的若干租赁土地及楼宇1.64074亿港元（2024年3月31日：1.6706亿港元）等[133] - 2024年9月30日，集团共聘用162名雇员，其中117名驻于中国，报告期内总雇员福利开支由去年同期约1730万港元增至约1740万港元[162] - 截至2024年9月30日止六个月，公司资本结构无变动[191] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年物业发展及投资业务分类收入73,406千港元，业绩总额9,358千港元；2023年同期收入17,555千港元，业绩总额亏损5,719千港元[36][38] - 2024年贸易业务分类收入23,263千港元，业绩总额398千港元；2023年同期收入14,122千港元，业绩总额亏损251千港元[36][38] - 2024年“其他”分类收入8,038千港元，业绩总额亏损1,086千港元；2023年同期收入7,633千港元，业绩总额亏损1,404千港元[36][38] - 2024年来自香港的外部客户收入为21,585千港元，2023年为11,398千港元；2024年来自中国内地的外部客户收入为70,393千港元，2023年为22,489千港元[39] - 2024年期内约36,876,000港元收入来自物业发展及投资业务分向单一客户出售物业，2023年为9,057,000港元[40] - 2024年客户合约收入中，物业发展及投资业务收入49,520千港元，买卖医疗设备及家居保安及自动化产品收入23,154千港元，酒店营运收入8,038千港元；2023年分别为4,249千港元、14,007千港元、7,399千港元[41] - 2024年其他来源收入80,712千港元，来自投资物业的总租金收入11,266千港元；2023年分别为25,655千港元、8,232千港元[41] - 2024年存货拨备406千港元，物业、厂房及设备折旧6,572千港元，资本开支49,476千港元；2023年存货拨备拨回2千港元，物业、厂房及设备折旧6,147千港元，资本开支61千港元[36][38] - 公司2024年投资业务收入4249千港元，贸易业务收入14007千港元，其他业务收入7399千港元，收入总额25655千港元[46] - 物业发展及投资业务收入约6078.6万港元，较去年同期上升约387%[107] - 出售物业收入由约424.9万港元升至约4952万港元，上升约1065%[108] - 投资物业租金收入由约823.2万港元增至约1126.6万港元，增幅约为37%[110] - 贸易业务收入约为2315.4万港元，较上一报告期间增加约65%[111] - 买卖医疗设备等产品收入由约1110.8万港元增至约2141.1万港元，增加约93%[112] - 买卖家居保安及自动化产品收入由约289.9万港元减至约174.3万港元，减幅约为40%[114] - “其他”业务收入约为803.8万港元，较去年同期上升9%[115] 资产相关数据变化 - 投资物业2024年9月30日账面值为6.80294亿港元，3月31日为6.61908亿港元，公平值调整亏损净额3236.4万港元（3月31日数据），汇兑调整1838.6万港元（9月30日）[67] - 2024年9月30日，账面价值4.551亿港元的投资物业已抵押，3月31日为4.428亿港元[69] - 按公平值计入损益账的股权投资2024年9月30日为4511.6万港元，3月31日为3981.5万港元，其中卓堡国际有限公司从3230.5万港元增至3760.6万港元[70] - 截至2024年9月30日止六个月未收到迪臣发展国际集团投资有限公司股息，2023年同期为3372.3万港元[71] - 出售事项1及2总代价约4.27778亿港元，尚未清偿代价约3.16667亿港元，已考虑折现影响3351.5万港元，截至报告日期第一期款项已付清[73] - 截至2024年9月30日止期间，尚未清偿代价产生推算利息收入约820.1万港元，2023年为130.8万港元[74] - 待售物业2024年9月30日已落成待售物业为4.83265亿港元，3月31日为5.80992亿港元，9月30日账面价值1.4985亿港元的物业已抵押，3月31日为1.458亿港元[76] - 2024年9月30日应收账项为2725万港元，3月31日为3265.8万港元，其中90日内从619.8万港元增至1379.4万港元[78] - 2024年9月30日应付账项为3154.6万港元，3月31日为2269.9万港元，其中90日内从1934.7万港元增至2774.8万港元[80] - 2024年9月30日按公平值计入损益账之股权投资账面价值和公平值均为45,116千港元，3月31日为39,815千港元[95] - 2024年9月30日计息银行及其他借贷（有非即期部分）账面价值和公平值均为86,630千港元，3月31日为108,614千港元[95] - 2024年9月30日按公平值计量的金融资产中，按公平值计入损益账之股权投资重大不可观察输入数据为45,116千港元[101] - 2024年9月30日和3月31日，集团并无任何按公平值计量的金融负债[100] 业务项目相关情况 - “开封世纪豪苑”建筑面积估计约为21.05万平方米，直至中期报告日期，约19万平方米建筑面积已竣工，所获销售合约总额已达约人民币7.67亿元[138] - 开封世纪豪苑A区至F区未售建筑面积共约18,050平方米，停车位169个[140] - 开封世纪豪苑G区未售建筑面积共约13,000平方米，停车位88个，合约销售总额约1.06亿元[141] - 开封世博广场估计建筑面积约9.5万平方米，销售合约总额约5.74亿元，未售建筑面积约2.3万平方米，停车位142个[143][144] - 公司拥有酷生命科技20%权益、晁能力科技35%权益，酷生命科技获授110万港元资助[147] - 公司在中国内地取得首大型机场项目，整合多系统，结合逾18,000路视频镜头及部分人工智能分析功能[150] - 开封迪臣智选假日酒店于2020年1月开业[151] - 公司签订八份租赁协议，租期180个月，拟以“桔子酒店”品牌经营新酒店业务[153] - 桔子酒店总建筑面积约4700平方米，有89间客房，1间约15平方米会议室[154] - 桔子酒店2024年10月开始运营，入住率约67%[155] 债券相关情况 - 公司发行2000万港元、1500万港元和1300万港元非上市公司债券，实际利率分别约为7%、7%和10%