公司战略举措 - 呷哺呷哺集团宣布跨界布局牛排赛道，推出全新子品牌“呷牛排”，首店将于2月6日在北京昌平龙德广场开业 [1] - 此举是集团多品牌、多元化协同发展战略的重要举措，旨在挖掘高潜力赛道，构筑新的增长曲线 [1][10] - 新品牌计划在2026年首店后，通过优化运营、打磨标准，以“注重质量、稳扎稳打、区域为王”的策略发展，预计三年达百店规模 [11] 新品牌商业模式 - “呷牛排”定位为“手工台式古早味厚牛排”，商业模式为“台式手工牛排+158款免费中西融合料理+下午茶畅饮” [1] - 核心模式为“牛排+畅吃”，消费者点一份主餐牛排即可免费畅享158款涵盖铁板烧、烧烤、披萨等15种品类的精选料理 [8] - 品牌锚定人均百元左右客群，旨在以百元起的价位提供高品质牛排，推动牛排平价化与大众化 [1][11] - 此外，品牌还推出39.9元畅饮下午茶，打造多场景、多业态的融合消费体验 [9] 市场机遇与行业痛点 - 中国牛排市场潜力巨大，目前人均牛肉消费量仅为6KG/人，不足美国（36KG/人）的六分之一，存在显著差距和未饱和的蓝海市场 [3] - 据行业预测，截至2025年中国牛排市场规模约400亿元，未来总体量将达1200亿元 [3] - 当前市场存在痛点：中高端品质牛排客单价轻松突破300元，而传统百元牛排自助又难以享受高端食材，消费者面临品质与价格的取舍 [3] - 牛排品类目前存在“有品类无巨头”的空白，缺乏全国性标杆品牌，这为公司的战略延伸提供了机遇 [10] 核心竞争优势 - 集团依托近30年的全球采购与供应链管理经验，拥有完善的食材采购、加工、仓储、物流全链路管控体系 [1][6] - 旗下拥有自有的内蒙古锡林郭勒盟有机牧场及全球肉类甄选与采购供应链，能实现高品质食材的稳定供应与成本管控 [6] - 集团近三十年的牛羊肉供应经验，可实现食材品质与成本的双重把控，这是“呷牛排”实现高品质平价化的核心优势 [10] - 品牌携手专注牛排研发三十年的匠人，传承80年代经典台式牛排风味，并采用独特的24小时静腌技术及顶级原粒黑胡椒等工艺 [6][8] 产品与食材 - “呷牛排”甄选来自澳大利亚、新西兰、美国、阿根廷、乌拉圭、巴西等全球优质牧场的牛肉，并建立从牧场到餐桌的完整追溯体系 [8] - 品牌以“手工台式古早味”为核心，旨在还原地道正宗的台式牛排精髓，弥补市场空白 [4] - 除主餐牛排外，提供158款免费副餐，并融入地域特色美食、盲盒菜品及焰火表演等，打造“好吃、好玩、好看”的一站式用餐体验 [8]

公司战略与品牌发布 - 呷哺呷哺集团宣布跨界布局牛排赛道，推出全新子品牌“呷牛排”，首店将于2月6日在北京昌平龙德广场开业 [1] - 新品牌以“手工台式古早味厚牛排”为核心定位，旨在打造高品质牛排大众化的国民级品牌，弥补市场空白，做高端牛排平价化的推动者 [1] - 公司计划在2026年推出首店后，重点优化运营模式与组织力建设，打磨产品与服务标准，筑牢供应链核心壁垒 [1] 商业模式与产品定位 - “呷牛排”采用“牛排+畅吃”的菜品形式，消费者支付百元起，可食用牛排，并免费畅吃158款涵盖铁板烧、烧烤、披萨、台闽特色小吃、精致甜品等15种品类的各式美食 [1] - 品牌商业模式为“台式手工牛排+158款免费中西融合料理+下午茶畅饮” [1] - 品牌还推出39.9元畅饮下午茶，以满足探索性食客、家庭顾客以及年轻消费群体的多元化需求 [1] 发展规划与目标 - 公司后续将通过“注重质量、稳扎稳打、区域为王”的发展策略进行扩张 [1] - 公司预计新品牌在三年内达到百家门店规模，并将根据单店盈利能力动态调整目标 [1]

活动与奖项 - 呷哺呷哺集团在“2025年度（第二十一届）北京十大商业品牌揭晓活动”中荣获“2025年度北京商业模式创新品牌”称号 [1] - 该评选由北京市商务局指导，历经3个月，包含候选品牌库建立、提名、专业评审、公众投票及评审委员会终审等多个环节 [1] - 活动主题为“新需求 新供给”，旨在探讨商业发展新路径、新模式 [1] 公司背景与发展 - 呷哺呷哺于1999年在北京开设首家餐厅，是国内首创的“一人食”台式小火锅品牌，并于2014年在香港成功上市 [2] - 公司发展至今门店已遍布全国 [2] - 2025年，公司持续突破行业瓶颈，在人才激励、品牌营销、业态模式等多个维度实现创新 [2] 人才激励与合伙人计划 - 2025年公司两次启动“凤还巢”合伙人签约活动，面向卓越员工及行业优秀人才开放合伙人通道 [2] - 通过共同持股形式将门店收益与合伙人绑定，收益向一线合伙人最大程度倾斜 [2] - 截至2025年底，合伙人门店已增至13家，内部合伙人规模扩大至50余人 [2] - 激励措施包括收益比例倾斜、下调管理费率、调整月度分红等 [2] - 首批合伙人门店营收同比增长超30%，利润率突破30% [2] 品牌营销创新 - 2025年7月，公司与国际知名IP哆啦A梦策划主题营销活动，触达Z世代二次元爱好者及怀旧消费群体 [3] - 活动推出的“冰霸杯”成为夏季爆款，年末推出的“哆啦A梦冬日景观杯”延续爆款热度 [3] - 营销活动配合全国门店主题布置，强化了品牌与消费者的情感联结 [3] 业态与模式创新 - 集团旗下湊湊火锅首创“甄选单点+欢乐畅吃”双点模式 [3] - 该模式依托集团近30年成熟的供应链体系，采用高质平价策略 [3] - 模式实现了有料锅底、甄选菜品与消费体验的全方位升级，满足家庭聚餐个性化需求及朋友小聚自助体验 [3] 行业影响与未来展望 - 公司的创新为餐饮行业高质量发展提供了可借鉴的实践路径 [3] - 此次获奖是对其过往创新成果的认可，也是对未来持续突破的赋能 [3] - 未来公司将继续以创新为内核，紧扣消费需求变化，推动品牌与行业协同发展 [3]

生鲜电商与即时零售 - 叮咚买菜加速下沉市场布局，于1月17日进驻江苏盐城开仓运营，此前已于2025年12月进驻泰州，两城新仓将助力实现江苏市场全域覆盖[1] - 叮咚买菜在盐城复用苏中供应链体系，春节期间推出“真安心鱼”系列并提供免费宰杀等精加工服务，同步上线300余款低GI食品、有机食材及跨区域特色商品[1] - 沃尔玛与小红书达成战略合作，在深圳蛇口推出首个联名零售体验空间“玛薯店”，以自有品牌“沃集鲜”为核心推出10余款联名商品，融合全球优质原料[2] - 沃尔玛与小红书的合作通过“消费洞察+商品共创”模式开发商品，旨在通过“线上种草+线下体验”实现全渠道协同，更敏捷触达年轻客群[2] - 盒马鲜生山西首店在太原开业，门店总面积超4000平方米，单品超7000种[7] - 盒马旗下平价社区超市品牌“超盒算NB”将于1月23日在东莞连开两店[7] - 淘宝闪购骑士AI助手升级，新上线智能订单推荐、最快路线导航等功能，该助手为行业首创，上线以来已主动服务超30亿次[9] 餐饮与食品饮料 - 柠檬茶连锁品牌「林里LINLEE」完成数千万A轮融资，由前海方舟基金独家投资，估值近10亿元，本轮资金将用于品牌建设、供应链升级及组织优化[4] - 「林里LINLEE」品牌成立于2012年，目前门店超1900家，覆盖全国31个省份200余城，2025年GMV达27亿元[4] - 该品牌计划自建3万亩香水柠檬果园、日均产能40吨的分拣中心及覆盖80城的冷链网络，以强化供应链能力[4] - 品牌通过“茶饮+IP”模式打造情感链接，2025年送出1.1亿只小黄鸭周边，新推出的“林里鸭”IP已启动多元化开发[4] - 美团黑珍珠餐厅指南2026年榜单评选拓展至江苏南通、山东青岛、河北石家庄以及辽宁沈阳，在中国内地的榜单城市将从2018年首发的19座扩展至32座[5] - 三元乳业上新“北京酸奶”，包括四种口味，原味款每杯含有5.2g原生乳蛋白，果味款含4.6g原生乳蛋白，四种口味售价均为130g*4杯/29.9元[11] - 呷哺呷哺旗下品牌凑凑火锅郑州门店已清零，此前大约有两家店，厦门、苏州、青岛等地的部分门店也陆续关闭，公司称关店原因为“正常的战略调整”[15] - 茶百道与新加坡商超品牌思家客签署战略合作协议，共同推动品牌在新加坡市场加速落地，茶百道于2025年7月正式进驻新加坡市场[16] - 萨莉亚意式餐厅武汉首店开业，位于武汉永旺梦乐城[16] 商超零售与会员店 - 步步高超市宣布2026年货节启幕，以“品质幸福年”为核心主题，重磅构建春节商品供给体系，推出“35支千万级品质爆品、70个500万级品牌单品”的核心矩阵，并围绕六大消费场景配置300支年货大单品[7] - 华润万家西安龙首印象城店于1月31日焕新开业，商品焕新率近80%，精选200支王牌单品，上线超1200支健康标签商品，还有700支自有品牌新品同步亮相[15] - 该店扩大了生鲜经营面积，加码熟食、烘焙现场加工，引进新疆烤肉等20+特色小吃档口，并新增现煎牛排、海鲜加工等服务，同时配备20项便民服务[15] - 青岛山姆会员商店正式启动会籍办理，标志着山东首家山姆门店进入开业倒计时，计划2026年上半年正式营业，会籍年费分260元与680元两档[13] - 西安山姆会员店（雁南国际荟一期）预计2027年底竣备交付[15] 公司治理与战略 - 中顺洁柔在投资者互动平台表示，公司历经48年行业深耕，已构建起稳定的治理体系和应对周期的经营韧性，销售策略、库存管理会基于市场变化等因素综合考量并及时灵活调整[12] - 华润饮料（控股）有限公司发布董事会成员变动公告，高立先生被委任为新的执行董事、董事会主席、提名委员会主席及授权代表[14] - 罗永浩在微博回应西贝闭店相关讨论时表示，企业倒闭的原因在于自身错误，而非被黑，并以锤子科技为例说明[4]

活动概况 - 2026北京商业品牌大会暨2025年度（第二十一届）北京十大商业品牌揭晓活动于1月16日在北京国际饭店成功举办 [1] - 活动由北京市商务局指导，北京日报报业集团和北京市商业联合会共同主办，北京商报社承办 [1] - 活动主题为“新需求 新供给”，政府领导、商业专家及企业高层代表齐聚 [1] 榜单结构与类别 - 主榜单为“2025年度北京十大商业品牌”，代表入围品牌市场综合影响力大，引领行业发展方向 [4] - 四个常设子榜单分别为“北京商业品质服务品牌”、“北京商业模式创新品牌”、“北京商业匠心智造品牌”与“北京商业新秀品牌” [4] - 本届活动首次引入三大年度特设榜单，即“金融产品创新赋能消费优秀案例”、“北京文商旅体融合优秀案例”和“北京时尚消费力引领品牌” [4] 商业模式创新品牌获奖企业 - 百果园、朝阳合生汇、红桥市场、极兔速递、南新仓、山姆会员商店、呷哺呷哺、西单大悦城、永辉超市、义利10家品牌荣膺“2025年度北京商业模式创新品牌” [1] - 该榜单旨在鼓励企业通过模式持续创新，推动行业向更高质量发展，满足愈发多元的消费需求 [1]

核心观点 - 呷哺呷哺旗下中高端品牌凑凑火锅正在进行战略收缩，郑州门店已清零，全国多地出现关店现象，品牌扩张显著放缓 [1] - 呷哺呷哺集团整体处于业务调整期，通过关闭低效亏损门店、优化布局以提升运营效率，导致收入下滑但亏损收窄 [3][6] - 中高端火锅行业面临结构性挑战，处于性价比与高端价值感之间的尴尬境地，市场进入调整与自然出清阶段 [3] 凑凑火锅品牌动态 - 凑凑火锅在郑州的门店已全部关闭，此前当地大约有两家店（万象城店、正弘城店），关店原因为正常的战略调整，且暂无重新开店通知 [1] - 自2025年下半年以来，凑凑在全国多个城市出现门店关闭或清零现象，涉及城市包括郑州、厦门、苏州、青岛等 [1] - 截至数据统计时，凑凑在大陆的在营门店数量为146家，人均消费约126元，业务覆盖17个省及33个城市 [1] - 品牌门店分布高度集中，仅上海、广东门店数超过20家，多个省份门店仅剩个位数，例如辽宁、湖南、云南均为1家，河北、山西、甘肃均为2家 [1] - 品牌扩张速度已大幅减缓，其在2022-2023年曾快速扩张，其中2023年新开门店约50家，但近两年新开店数量大幅减少 [1] 呷哺呷哺集团经营与财务数据 - 集团持续关闭亏损及低效门店，2024年全年关闭了138家呷哺呷哺餐厅及73间凑凑餐厅，关店主因是这些门店多数产生亏损且不符合“高性价比”模式 [3] - 2025年上半年（中期报告期内），集团进一步关闭了29间呷哺呷哺餐厅及23间凑凑餐厅 [3] - 截至2025年6月底，呷哺呷哺集团在全球共运营937间餐厅，其中中国大陆918间，其他市场19间；中国大陆餐厅包括760间呷哺呷哺餐厅及158间凑凑餐厅 [3] - 2025年中期报告显示，集团收入为19.42亿元，同比减少18.9% [6] - 分品牌看，2025年中期呷哺呷哺品牌销售额同比下降13.5%，凑凑品牌销售额同比下降25.8% [6] - 同期，集团净亏损为0.8亿元，但同比大幅收窄71.6% [6] - 业绩下滑及亏损收窄的原因包括：持续投资升级物流与标准化流程以提升运营效率、优化餐厅布局结构（关闭低效店、聚焦高潜力区域），以及因关店和亏损店减少导致资产减值损失计提金额同比大幅下降约64.1% [6] 行业背景与公司概况 - 分析认为，中高端火锅品类面临困境：向上缺乏足够强的独特价值感，向下又难以与性价比品牌竞争 [3] - 凑凑退出部分城市的现象，被视为火锅行业进入调整期后的自然市场出清 [3] - 呷哺呷哺集团成立于1998年，于2014年在港交所主板上市，业务覆盖餐饮全产业链，旗下品牌包括呷哺呷哺、凑凑、趁烧等，所有餐厅均采用直营模式 [3] 市场表现 - 截至2025年1月15日上午收盘，呷哺呷哺(0520.HK)股价报0.78港元/股，当日上涨2.63%，公司市值为8.47亿港元 [7]

港股餐饮股市场表现 - 2026年1月14日，港股餐饮股集体拉升上涨，其中海底捞大涨超10%领涨，九毛九涨6%，海伦司涨4.4%，特海国际涨3.4%，呷哺呷哺、小菜园、太兴集团跟涨 [1] - 具体股价表现：海底捞最新价15.880港元，涨跌幅10.12%；九毛九最新价1.970港元，涨跌幅5.91%；海伦司最新价0.940港元，涨跌幅4.44%；特海国际最新价13.010港元，涨跌幅3.42% [2] 节假日消费与行业热度 - 2026年元旦假期，全国多地消费市场迎来“开门红”，餐饮场景热度集中释放 [1] - 海底捞数据显示，2025年12月31日跨年夜至2026年1月1日假期首日，全国门店累计接待顾客超450万人次 [1] 公司管理层变动 - 时隔近四年，海底捞创始人及董事会主席张勇回归管理一线，接任公司CEO [1] 行业增长战略 - 最近一年，餐饮市场的两条增长主线是“沉下去”和“走出去” [1] - 面对一线城市成本高企、存量竞争白热化的格局，头部品牌通过副牌布局，快速渗透下沉市场并加速抢占海外餐饮增长洼地 [1] - 许多餐饮品牌正越过二线，直奔四五线城市寻找新的增长蓝海 [1]

港股餐饮板块市场表现 - 港股餐饮股出现集体拉升上涨行情 [1] - 海底捞股价大涨超10%，领涨板块 [1] - 九毛九股价上涨6% [1] - 海伦司股价上涨4.4% [1] - 特海国际股价上涨3.4% [1] - 呷哺呷哺、小菜园、太兴集团股价亦跟随上涨 [1] 领涨公司分析 - 海底捞是本次板块上涨的领涨股，单日涨幅超过10% [1] - 九毛九涨幅显著，达到6% [1] - 海伦司涨幅为4.4% [1] - 特海国际涨幅为3.4% [1]

港股餐饮板块市场表现 - 2026年1月2日，港股餐饮股集体拉升上涨，海底捞股价大涨10.12%领涨板块，最新价15.880港元 [1] - 九毛九股价上涨5.91%至1.970港元，海伦司股价上涨4.44%至0.940港元，特海国际股价上涨3.42%至13.010港元 [1][2] - 呷哺呷哺、小菜园、太兴集团等餐饮股股价跟涨，涨幅分别为1.33%、0.94%、0.92% [1][2] 节假日消费数据与催化剂 - 2026年元旦假期，全国多地消费市场迎来“开门红”，餐饮消费热度集中释放 [1] - 海底捞数据显示，2025年12月31日跨年夜至2026年1月1日假期首日，全国门店累计接待顾客超过450万人次 [1] - 海底捞创始人及董事会主席张勇在时隔近四年后回归管理一线，接任公司首席执行官，此消息可能对股价产生积极影响 [1] 行业增长战略与趋势 - 餐饮市场近一年的增长主线是“沉下去”和“走出去”，即渗透下沉市场和拓展海外市场 [1] - 面对一线城市成本高企、存量竞争白热化的格局，头部餐饮品牌通过副牌布局进行市场扩张 [1] - 许多餐饮品牌正越过二线城市，直接进入四五线城市寻找新的增长蓝海 [1] - 海外餐饮市场被头部品牌视为增长洼地并加速抢占 [1]

行业核心观点 - 头部餐饮企业于2025年下半年再次集体加码副牌战略，但策略较以往更为聚焦、轻量与精准，旨在通过细分客群与场景、轻资产模式以及下沉与出海布局来寻求新增长 [1][2] 副牌战略的新特点 - 策略从盲目扩品类转向聚焦细分客群与场景的精准打击 [1] - 模式从重资产投入转向依托主牌资源的轻量化快跑 [1] - 市场从本土局限延伸至下沉市场与出海的双向突围 [1] 聚焦刚需、质价比与现有副牌升级 - 呷哺呷哺推出副牌“呷哺牧场”，主打高品质平价化策略，涮菜分2.91元、5.91元、8.91元三档，肉品9.91元起，人均约60元，与主品牌人均70-80元相近，差异化待观察 [3] - 九毛九副牌战略收缩，2025年重心置于王牌“太二”的升级，从单一酸菜鱼品类逐步升级为增加热菜小炒，并计划年底全面升级为“鲜活模式”川菜馆 [3] - 和府捞面旗下副牌“和府汤面”完成转型，从早期“面+牛排”人均近50元，转向主打“浓汤现熬和浇头现炒”，人均降至30-40元，更侧重刚需与性价比 [5] - 海底捞自“红石榴计划”启动后已孵化超10个副牌，如“焰请烤肉铺子”、“小嗨爱炸”，其中“焰请”全国门店超70家，但多数副牌尚未形成规模 [6] 形成个性化副牌战略以补全商业版图 - 海底捞进行模式创新，其“海底捞大排档火锅”广州首店开业即爆火，该模式亦被应用于经营超15年的上海打浦路老店重装升级 [9] - 魏家凉皮通过广泛涉猎业态打造商业版图，继日料、西餐、汉堡等多业态后，新品牌“魏世纪Bistro”酒吧风格首店于西安开业 [9] - 魏家凉皮的商业模式核心被总结为：以接近精品店一半或更低的价格提供超预期分量与体验，并依托深耕20年的自建供应链串联跨界业态 [11] - 卤味巨头绝味亦跨界试水新品牌，如主打砂锅快餐的“绝味煲煲子”和主打酒馆生意的“绝味plus”门店 [11] 副牌模式的轻量化成本逻辑 - 百胜中国旗下KCOFFEE为轻量化典型，早期以“店中店”模式嵌入肯德基门店，借助其门店资源、会员与供应链实现低成本快速扩张，截至2025年9月30日门店达1800家 [14] - 必胜客新副牌“必胜炙烤串”复制KCOFFEE经验，复用必胜客空间、设备及人员，白天披萨晚上烤串，显著压低成本 [14] - 海底捞旗下“焰请烤肉铺子”复用海底捞冷链物流及产品供应链，客单价约90元，单店年营收达上千万，净利率约12–14% [16] - 麻六记副牌“小麻六”为门店瘦身样本，瞄准二三线年轻客群，单店面积压缩至200平方米以内，砍掉80元以上大菜，菜品单价20-60元，客单价降至60-70元，并融入“漂亮饭”与Bistro场景 [17] - 轻量化模型降低了品牌扩张的资金与运营风险，并将主品牌势能转化为触达新客群的增长引擎 [19] 小步快跑的试点推广策略 - 必胜客在推出独立副牌“必胜汉堡”前，先在部分门店测试“比萨堡”系列，经半年市场验证后才正式孵化独立品牌 [20] - 海底捞“红石榴计划”遵循小步快跑逻辑，先开1家或几家原型店再根据反馈迭代，如“苗师兄”从鲜炒鸡迭代为铁锅炖，“嗨妮牛肉麻辣烫”因表现不佳关停，而“焰请烤肉铺子”表现亮眼加速拓店至70多家 [22] 通过副牌渗透下沉市场与出海 - 海底捞2025年收购副牌“举高高自助小火锅”，瞄准低线城市性价比需求，人均消费控制在50元左右，已下沉至慈溪、海盐等县域市场 [23] - 肯德基推出“小镇模式”，门店面积与菜单SKU精简，单店平均投资优化至50-70万元，为常规门店一半，截至2025年已切入400多个空白城市 [25] - 必胜客以“WOW模式”副牌发力下沉市场，聚焦质价比菜单与一人食场景，单店投资较常规店下降近50%，已在低线城市开出40余家 [25] - 九毛九通过收购北美品牌BigWay加快出海，BigWay在北美拥有21家门店，已实现火锅品类本地化并主打非华人客群，弥补了九毛九旗下太二酸菜鱼海外业务以华人为主的局限 [25] - 副牌成为餐饮巨头应对市场变化的战略尖刀，通过“主牌守擂、副牌冲锋”重塑行业竞争版图 [25]