证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 04日 ASMPT（00522.HK） Q4 盈利环比修复，AI 带动先进封装订单增长 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万港元） 19,363 14,697 15,984 17,631 19,447 股票信息 增长率yoy（%） -11.8 -24.1 8.8 10.3 10.3 归母净利润（百万港元） 2,620 715 1,243 2,009 2,409 行业 电子 增长率yoy（%） -17.3 -72.7 73.7 61.7 19.9 2024年3月1日收盘价（港元） 97.800 ROE（%） 16.6 4.6 7.5 11.3 12.5 总市值（百万港元） 40,538.63 EPS最新摊薄（港元） 6.32 1.73 3.00 4.85 5.81 流通市值（百万港元） 40,538.63 P/E（倍） 15.5 56.7 32.6 20.2 16.8 总股本（百万股） 414.51 P/B（倍） 2.6 2.6 2.5 2.3 2.1 流通股本（百万股） 414.51 资料来 ...

业绩总结 - ASMPT公司2024年预计将额外新增2.5亿港币的营运支出，导致2024-2025年归母净利润预测下调至11/20亿港币[1] - 2023Q4收入4.35亿美金，环比下滑2%，毛利率环比提升8.12个百分点至42.3%[2] - 公司预计2024Q1收入在3.7-4.3亿美金收入区间，环比下滑1%-15%[2] - ASMPT公司2024年预计营业收入为161.1亿港元，净利润为11.25亿港元，毛利率为39.93%，净利率为6.98%[4] 业务展望 - 公司先进封装业务有望保持高增长，但存在风险提示：先进封装设备研发推迟、景气复苏不及预期、需求升级不及预期[3] 法规政策 - 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施[5] 评级展望 - 买入（Buy）评级预计相对强于市场表现20%以上[7] - 看好（overweight）行业评级预计行业超越整体市场表现[8] 免责声明 - 本报告提供的资料、意见及推测仅反映公司发布当日的判断[14] - 公司可能参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[16] - 公司对本报告保留一切权利，未经公司授权不得复制或再次分发[17]

公司业绩 - ASMPT(00522)截至2023年12月31日止年度业绩显示销售收入同比减少24.1%[1] - 公司持有人应占盈利同比下降72.7%，每股基本盈利为1.73港元[1] 资产负债表 - 集团的资产负债表持续稳健，净现金创纪录达港币28.0亿元[3]

业绩总结 - 二零二三年第四季度销售收入为34.0亿港元，按年下降21.4%[1] - 二零二三年第四季度毛利率为42.3%，按年增长87点子[1] - 二零二三年第四季度每股基本盈利为0.18元，按年下降72.3%[1] - 二零二三年销售收入为147.0亿港元，按年下降24.1%[2] - 二零二三年經調整盈利为7.45億元，按年下降71.5%[2] - 二零二三年經調整每股基本盈利为1.82元，按年下降71.4%[2] 股息政策 - 公司建议向股东派发末期股息每股港币0.26元，特别现金股息每股港币0.52元[5] - 公司于2023年全年每股派息为港币1.39元，较2022年下降[5] 市场趋势 - 2023年对半导体行业是艰难的一年，受宏观经济环境挑战影响[9] - 集团汽车终端市场应用占总销售收入的比例最高，约22%[16] 技术研发 - 集团的TCB解决方案在市场处于领先地位，拥有全球最大的已安装工具基础[23] - 集团的光子解决方案可满足从100G到800G甚至更高带宽的需求[32] 财务状况 - 集团的净现金于2023年年底达到创纪录的28.0亿港元[49] - 集团的股本负债比率为0.127，较2022年略有下降[73]

现金及财务状况 - 集团现金及银行存款总额为41.7亿港元，银行借款为20亿港元[18] 半导体解决方案分部 - 第三季度新增订单总额为1,325.7百万港元，销售收入为1,574.6百万港元，毛利率为31.9%[19] - 销售收入占集团第三季度总销售收入约45%[19] - 上市公司截至2023年9月30日止三个月的销售收入为1,574,647港币千元，较上一年同期下降29.2%[32] - 盈利为-110,592港币千元，较上一年同期下降137.1%[32] SMT解决方案分部 - 第三季度新增订单总额为1,635.6百万港元，销售收入为1,899.8百万港元，毛利率为36.0%[23] - 销售收入占集团第三季度总销售收入约55%[23] - 表面贴装技术解决方案销售收入为1,899,789港币千元，较上一年同期下降19.3%[32] - 盈利为258,028港币千元，较上一年同期下降43.9%[32] 销售预测与展望 - 集团预计2023年第四季度销售收入将介于3.9亿美元至4.6亿美元之间，按年和按季分别减少23.2%和4.2%[26] 盈利情况 - 每股基本盈利为0.04港币元，较上一年同期下降97.6%[36] - 本期间盈利为12,753港币千元，经调整后为45,412港币千元[36] 财务报告准则 - 集团根据香港财务报告准则编制的财务计量与非香港财务报告准则计量的对账显示，提供经调整盈利及经调整每股盈利作为根据香港财务报告准则呈列的綜合業績之補充[34] - 集团建议股东及投资者不应将非香港财务报告准则计量与根据香港财务报告准则所呈报的财务業績分开考虑或视作替代分析[35]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全 部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ASMPT LIMITED （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：0522） 關於2022年報及2023中期報告的補充公告 茲提述ASMPT Limited（「本公司」）截至二零二二年十二月三十一日止年度 的年報（「2022年報」）及本公司截至二零二三年六月三十日止六個月的中期 報告（「2023中期報告」）。除本文另有界定外，本公告所用詞彙與2022年報 及2023中期報告中所界定者具有相同涵義。 繼2022年報第28頁及第29頁以及2023中期報告第45頁及第46頁所作的披露後， 本公司擬就僱員股份獎勵計劃補充以下進一步資料： 2022年報 1. 股份於二零二二年十二月十四日（即緊接所有獎勵股份歸屬日期二零二 二年十二月十五日前）的收市價為58.650港元。 ...

销售收入及订单情况 - 集团在2023年上半年先进封装解决方案的销售收入约为1.95亿美元，占总销售收入的19%[13] - 集团的汽车终端市场应用在2023年上半年为总销售收入带来约2.30亿美元的贡献[17] - 集团新增订单总额在2023年上半年为39亿美元，按年下降25.3%[19] - ASMPT LIMITED 二零二三年第二季度集团销售收入与上一季度持平，但新增订单总额下降，销售收入和新增订单总额均按年下降[20] - 半导体解决方案分部二零二三年第二季度新增订单总额为1.62亿美元，按年下降46.1%，销售收入为1.6552亿美元，按年下降46.9%[21] - SMT解决方案分部二零二三年第二季度新增订单总额为2.23亿美元，按年增长5.3%，销售收入为2.86亿港元，按年增长142%[24] - 集团预计二零二三年第三季度销售收入将介于4.1亿美元至4.8亿美元之间，按年和按季分别下跌23.4%和10.5%[26] 财务状况及资产情况 - 集团于二零二三年六月三十日的现金及银行存款结存为港币37.7亿元，股本负债比率为0.127，可动用的银行融资为港币34.2亿元[28] - ASMPT LIMITED 二零二三年中期报告显示，非流动资产中，物业、厂房及设备为1,519,175千元，投资物业为964,333千元，商誉为1,046,279千元[38] - 流动资产中，现金及现金等价物为15,402,013千元，存货为4,523,786千元，原到期日逾三个月之银行存款为3,533,161千元[38] - ASMPT LIMITED 二零二三年中期报告显示，股本为251,628千元，股息储备为15,302,586千元，其他储备为15,595,464千元[39] 税务及股东情况 - ASMPT Singapore Pte. Ltd.获授予ATS Pioneer Certificate，指集团若干半导体产品所产生之盈利无须课税[58] - ATS Development and Expansion Incentive亦获得税务优惠，自2021年至2030年十年内有效[59] - 集团在德国的附属公司现行税项为15.00%，总税率介乎11.187%至32.975%[60] - ASMPT LIMITED主要股东股份权益中，ASM International N.V.和ASM Pacific Holding B.V.分别持有103,003,000股，占股权百分比为24.97%[102] 公司收购及投资情况 - 集团旗下一附属公司涉及专利侵权法律诉讼，目前等待法院裁决赔偿金额[70] - 公司购买Automation Engineering, Inc.的股权完成，收购金额为23,107,000美元[78] - 公司购买北京博瑞先进科技有限公司完成，收购金额为27,000,000人民币元[79] - 公司购买Soft Rock Technologies Sdn. Bhd的股权完成，收购金额为7,033,000马来西亚令吉[83]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ASMPT LIMITED （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號 : 0522） 截至二零二三年六月三十日止六個月之 二零二三年度未經審核中期業績公布 二零二三年第二季度銷售收入高於預測中位數 戰略布局迎接生成式人工智能及高性能計算的增長 集團財務概要: 二零二三年第二季度  銷售收入為港幣39.0億元(4.97 億美元)，按年-25.0%，按季亦-0.4%  新增訂單總額為港幣 30.2 億元(3.84 億美元) ，按年-35.1%，按季亦-14.9%  毛利率為 40.1%，按年-158 點子，按季亦-33點子  經營利潤率為9.9%，按年-892 點子，按季亦-197 點子  盈利為港幣 3.08 億元，按年-66.0%，按季亦-2.3% ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ASMPT LIMITED (於開曼群島註冊成立之有限公司) (股份代號: 0522) 截至二零二三年三月三十一日止三個月之 第一季度未經審核業績公布 宏觀經濟儘管充滿挑戰 二零二三年第一季度銷售收入依然高於預測之中位數 集團財務概要: 二零二三年第一季度  銷售收入為港幣39.2億元(5.00 億美元)，按年-25.6%，按季亦-9.5%  新增訂單總額為港幣 35.5 億元(4.53 億美元)，按年-49.7%，按季則+13.8%  毛利率為40.4%，按年-21 點子，按季亦-98點子  經營利潤率為11.9%，按年-717 點子，按季亦-181 點子 ...

公司概况 - 公司总部位于新加坡，产品涵盖半导体装嵌及封装以及SMT（表面贴装技术）[3] - ASMPT在香港联交所上市，股份代号为0522，是恒生综合中型股指数、恒生综合资讯科技业指数和恒生香港指数的成份股[4] - 公司提供解决方案，用于各种终端用户设备，包括电子产品、移动通讯器材、计算设备、汽车、工业以及LED和显示板[3] 2022年财务摘要 - 二零二二年集团销售收入为港币193.6亿元，按年下降11.8%[8] - 二零二二年新增订单总额为港币24.7亿元，按年下降29.4%[8] - 二零二二年集团毛利率为41.1%[8] - 二零二二年经营利润率为16.7%，盈利为港币216亿元，每股基本盈利为6.36港币[8] 未来展望 - 公司对未来市场趋势保持乐观态度，认为5G、人工智能、无人驾驶汽车、云端运算、增强现实和虚拟现实等技术的发展将带动对数据的需求增加[10] - 公司认为自身产品组合、战略计划和对研发的持续重视使其准备好抓住未来机遇，并对长期增长轨迹和盈利能力充满信心[11] 2022年度业绩 - 二零二二年度销售收入为19,363,495港币千元，较二零二一年度的21,947,637港币千元下降了11.8%[9] - 二零二二年度毛利为122,528港币千元，较二零二一年度的133,384港币千元下降了8.1%[9] - 二零二二年度每股盈利为6.36港币元，较二零二一年度的7.72港币元下降了17.7%[9] 未来市场趋势 - 公司对未来市场趋势保持乐观态度，认为5G、人工智能、无人驾驶汽车、云端运算、增强现实和虚拟现实等技术的发展将带动对数据的需求增加[10] 公司发展 - 公司更名为ASMPT Limited，进行全球品牌重塑行动，受到员工、客户及合作伙伴的热烈欢迎[17] - 首席财务总监许一帆女士加入高级管理团队，具有金融专业人士经验，将进一步增强公司财务职能[17] - 新加入董事会成员张仰学先生和蕭潔雲女士分别在半导体行业和全球知名公司拥有丰富经验，将为公司带来新视野和推动公司发展[18] 2022年度业绩展望 - 二零二二年度ASMPT Limited及其附属公司的销售收入为港币193.6亿元，较去年按年减少11.8%[27] - 二零二二年度ASMPT Limited的綜合除稅後盈利为港币6.36亿元，按年减少17.5%[27] - 每股基本盈利为港币7.72元，较去年下降[27]