公司基本信息 - 公司法定中文名是中国山水水泥集团有限公司，英文名缩写是CSC[9] - 公司注册办事处位于开曼群岛，中国主要营业地址在山东济南，香港主要营业地址在香港皇后大道东[9] - 公司上市日期为2008年7月4日，股票上市交易所为联交所，股份代号为00691[9] - 公司股份面值为每股0.01美元[6] - 公司于2006年4月26日在开曼群岛注册成立，2008年7月4日在联交所主板上市[14] - 山东山水是国家重点支援的12家全国性大型水泥企业之一，生产规模位居全国同行业第6位[14] - 公司所有「山水东岳」牌系列水泥被评为山东省著名商标，荣获国家注册品质信用AAA金质标志[15] 财务数据关键指标变化 - 公司2018年营业收入为17,638,370千元，2017年为14,773,644千元[10] - 公司2018年毛利率为33.6%，2017年为29.9%[10] - 公司2018年营业利润为3,779,350千元，营业利润率为21.4%；2017年营业利润为1,980,514千元，营业利润率为13.4%[10] - 公司2018年息税折旧摊销前利润为5,238,698千元，息税折旧摊销前利润率为29.7%；2017年息税折旧摊销前利润为3,447,725千元，息税折旧摊销前利润率为23.4%[10] - 公司2018年净利润为2,168,847千元，其中归属于本公司权益持有人为2,196,657千元，少数股东权益为(27,810)千元；2017年净利润为546,470千元，其中归属于本公司权益持有人为600,817千元，少数股东权益为(54,347)千元[10] - 公司2018年每股基本盈利为0.62元，每股摊薄盈利为0.58元；2017年每股基本盈利为0.18元，每股摊薄盈利为0.18元[10] - 2018年公司营业收入176.38亿元，同比增加19.46%；盈利21.69亿元[36] - 2018年水泥收入129.42亿元，同比增加15.8%；熟料收入26.40亿元，同比增加21.4%；混凝土收入12.95亿元，同比增加10.2%[38] - 2018年公司营业收入176.38亿元，同比增加19.4%；年度净利润21.69亿元，同比增加296.9%[49] - 2018年毛利率由29.9%上升至33.6%，盈利增长因销售价格回升[49] - 2018年总销售成本占比收入为66.4%，同比减少3.8个百分点[50] - 2018年煤炭平均采购单价654.9元/吨，较去年上涨4.1%[51] - 2018年销售费用、管理费用、财务成本占比销售收入分别同比减少0.9、2.6、2.5个百分点[53] - 2018年末公司总资产260.73亿元，总负债164.86亿元，净资产95.87亿元[55] - 2018年末净资本负债比率为42.6%，较去年减少33.8个百分点[55] - 2018年末公司流动资产58.58亿元，流动负债132.28亿元，流动负债净额73.7亿元[55] - 2018年末公司借款总额84.20亿元，较2017年底减少48.86亿元[56] - 2018年末短期借款59.19亿元，占总借款的70.29%[56] - 报告期内资本性支出约9.29亿元，用于水泥、熟料生产线投资[57] - 截至2018年12月31日，已订约资本承担3.21亿元，较2017年底增加0.51亿元，增幅18.9%；已批准未订约资本承担0.80亿元[57] - 2018年经营活动产生现金流量净额22.16亿元，较同期增加2.52亿元；投资活动所用负现金流量净额8.49亿元，较同期增加2.03亿元；筹资活动所用负现金流净额3.84亿元，较同期减少8.99亿元[59] - 2018年12月31日，集团总资产为260.73亿元，比上年增加9.83亿元[87] - 2018年12月31日，公司可供分派储备约为34.31亿元，含股份溢价账约82.35亿元及累计亏损约48.04亿元[88] - 截至2018年12月31日，集团慈善及其他捐款金额约为人民币10百万元，2017年为人民币5百万元[95] - 截至2018年12月31日，公司法定股本为100,000,000美元，分为1,000,000,000股每股面值0.01美元的股份[105] - 报告期内，公司发行974,825,988股股份，截至2018年12月31日，已发行合计4,353,966,228股股份[105] - 截至2018年12月31日，公司已发行股份数目为4,353,966,228[110] - 截至2018年12月31日，公司全额赎回本金总额为484,971,000美元于2020年到期的7.50厘优先票据，还款金额为本金的101%加上应计及未付利息[112] - 2018年公司因认购事项发行974,825,988股股份，每股认购价4.20港元，较2015年4月15日收盘价折让约33.23%[112] - 配發及發行新股份所得款项总额约360.6百万港元（人民币338.6百万元），净额约360.4百万港元（人民币338.6百万元）[113] - 约95%的所得款项净额用于赎回2020年票据，余额用于偿还集团债务及/或用作营运资金[113] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年公司水泥销量为39,186千吨，销售单价为337.2元/吨；熟料销量为9,953千吨，销售单价为270.9元/吨；混凝土销量为2,882千立方米，销售单价为459.1元/立方米[13] - 截至2018年12月31日，公司水泥总产能为10,038万吨，熟料总产能为5,027万吨[18] - 山东区域水泥产能为5,376万吨，熟料产能为2,493万吨[18] - 鲁东运营区水泥产能为2,441万吨，熟料产能为1,075万吨[18] - 鲁西运营区水泥产能为2,015万吨，熟料产能为794万吨[18] - 鲁东运营区有安丘山水等22家公司，涉及水泥、熟料、混凝土、骨料、饮用水等生产销售[21] - 鲁南运营区有蚌埠山水等13家公司，包括水泥生产线筹建及水泥、熟料、混凝土等生产销售[23] - 鲁西运营区有滨州山水等23家公司，业务涵盖水泥、混凝土、建筑材料等生产销售及后勤服务[24] - 截至2018年12月31日，集团东北运营区在内蒙古、新疆、辽宁等多地有生产设施，包括运营和在建的熟料线、粉磨站[26] - 2018年末公司水泥产能10038万吨，熟料产能5027万吨，商品混凝土产能1930万立方米[36] - 2018年公司销售水泥3918.6万吨，同比减少4.73%；销售熟料995.3万吨，同比增加7.81%；销售商品混凝土288.2万立方米，同比减少15.73%[36] - 2018年水泥销售单价上升22.0%至337.2元/吨，熟料销售单价上升13.0%至270.9元/吨，混凝土销售单价上升31.3%至459.1元/立方米[42] - 2018年高标号水泥销量为3055.4万吨，同比增加2.1%，低标号水泥销量为863.2万吨，同比减少23.0%[46] - 2018年山东区域销售收入为123.9亿元，占总销售收入的70.3%，同比增加26.1%[48] - 2018年鲁东运营区销售收入为47.1亿元，占总销售收入的26.7%，同比增加16.5%[48] - 2018年鲁西运营区销售收入为52.7亿元，占总销售收入的30.0%，同比增加38.2%[48] - 2018年东北运营区销售收入为31.3亿元，占总销售收入的17.7%，与去年持平[48] 行业宏观数据 - 2018年中国国内生产总值为人民币900309亿元，同比增长6.6%[34] - 2018年全国房地产开发投资为人民币120264亿元，同比增长9.5%[34] - 2018年全社会固定资产投资（不含农户）为人民币635636亿元，同比增长5.9%，增速比上年下降1.3个百分点[34] - 2018年全国规模以上工业增加值比上年实际增长6.2%，增速比上年回落0.4个百分点[34] - 2018年全国累计水泥产量21.77亿吨，同比增长3%[35] - 2018年全国累计熟料产量14.22亿吨，同比增长3.56%[35] - 2018年水泥行业实现收入8823亿元，同比增长24.7%[35] - 2018年水泥行业利润总额1545.51亿元，同比增长113.59%，比历史最高年份高出526亿元[35] 未来展望 - 预计2019年经济增长6%以上，物价控制在3%左右，房地产投资增速保持在5%以上[66] - 2019年基建投资增速有望逐步企稳回升，对水泥刚性需求带来支撑；房地产投资增速面临下行压力，但降幅总体可控[67] - 预计2019年水泥产量下滑幅度约2%[68] - 预计2019年地产投资增长5 - 10%[68] - 2019年全国新投产熟料产能预计超2500万吨[69] - 预计2019年越南出口水泥约3000万吨，出口至中国熟料略少于1000万吨[70] 公司重大事项 - 2018年公司解决海外5亿美元债券[72] - 2019年山东区域13家相关企业中，7家力争一季度前完成绿色矿山建设实施方案[74] - 2018年投资建设重大项目，济南世纪创新水泥产能置换项目投入1.8602亿元、山东润生源山泉水项目投入0.9411亿元、辽宁山水工源微粉生产线投入0.4489亿元、晋城山水合聚骨料项目投入1.0177亿元、英吉沙山水环保型混凝土生产线投入0.8627亿元[80] - 截至2018年12月31日，公司拥有112家控股附属公司[83] - 2018年利润最大的5家附属公司，平阴山水净利润2.8012亿元、烟台山水净利润2.12156亿元、安丘山水净利润1.96435亿元、淄博山水净利润1.94014亿元、临朐山水净利润1.88603亿元[83] - 董事会不建议就2018年度派付任何股息[84] - 2018年五大客户销售总额占比少于30%，五大供货商采购总额占比少于30%[86] - 2018年12月取得乳山山水水泥有限公司33%股权，重新取得其控制权[60] - 集团将推进济南平阴、淄博淄川、潍坊临朐、烟台栖霞建材产业园建设[76] - 集团将加快英吉沙山水、淄博山水骨料项目建设，争取赤峰远航、太原山水骨料项目早日开工[76] - 除曹县创新商砼有限公司已办理注销外，2018年集团无重要附属公司被出售或注销[82] 公司股权与购股计划 - 李留法、李凤孌、天瑞集团股份有限公司、天瑞（国际）控股有限公司分别持有951,462,000股，占比21.85%[108] - 渤海银行股份有限公司大连分行持有791,000,000股，占比18.17%[108] - China Shanshui Investment Company Limited持有847,908,316股，占比19.47%[108] - 亚洲水泥股份有限公司分别持有428,393,000股（占比9.84%）、331,878,315股（占比7.62%）、142,643,000股（占比3.28%）[108] - 购股计划授权限额可认2.60336亿股股份，占当时已发行股份10%[114] - 2011年5月25日授出可认740万股股份购股权，授出日收市价7.83港元；2015年1月27日授出可认2.073亿股股份购股权，授出日收市价3.68港元[114] - 2015年初授出的2.073亿股购股权被CSI申请禁制令搁置[115] - 有条件授予张斌及张才奎的4360万份购股权因未获股东批准未生效[115] - 2011年5月25日授出的购股权中10万股已失效[115] - 截至报告日未动用的现有计划授权限额为4573.6万股股份，占现有计划授权限额约17.57%[116] - 总授出并获接受购股权可认2.146亿股股份[118] - 行使已授出购股权将发行2.146亿股股份，占2018年12月31日已发行股本约4.93%[121] - 2011年5月25日授出购股权有效期10年，2015年1月27日授出购股权有效期10年[121] - 公司无规定需对现有股东按持股比例给予优先购买新股权利[122] 公司管理层变动 - 廖耀强58岁，2015年12月1日至2018年3月19日任董事会主席、执行董事[123] - 李志强55岁，2017年11月3日至2018年3月19日任董事会副主席、执行董事[123] - 李和平61岁，2015年12月1日至2018年3月