AH股溢价率排名 - 东北电气AH股溢价率最高达900% H股价格0.27港元对应A股2.25元[1] - 弘业期货和浙江世宝溢价率分别为234.01%和233.08% 分列第二三位[1] - 溢价率最低为宁德时代-14.11% 恒瑞医药-0.86%紧随其后[1] AH股偏离值表现 - 东北电气偏离值达102.08% 显著高于其他个股[1] - 长飞光纤光缆和浙江世宝偏离值分别为43.54%和31.64%[1] - 秦港股份偏离值-23.64%为最低 龙源电力和金风科技分别为-15.36%和-14.92%[2] 个股价格对比 - 高价股中宁德时代H股530.5港元对应A股380.4元[1] - 药明康德H股107.6港元较A股104.7元溢价16.55%[1] - 招商银行H股45.68港元较A股40.8元溢价6.98%[1] 板块特征分析 - 金融板块招商银行和民生银行溢价率分别为6.98%和19.16%[1] - 新能源板块宁德时代溢价率-14.11% 金风科技溢价率28.59%[1][2] - 传统制造业上海电气溢价率201.82% 晨鸣纸业溢价率201.20%[1]

小核酸药物减重赛道布局 - 小核酸药物布局减重适应症主要围绕INHBE和ALK7两个靶点 [1] - INHBE主要在肝脏细胞中表达 负责编码并分泌Activin E 与其他配体共同作用通过结合ALK7调控脂肪代谢 [1] - ALK7主要在脂肪组织中表达 是INHBE发挥作用的受体 结合后抑制脂解作用导致非酯化脂肪酸水平下降 [1] 企业研发进展 - Arrowhead和Wave的INHBE siRNA分子将在未来6个月内读出1期试验数据 [2] - Alnylam布局最全面 IND-enabling阶段分子覆盖INHBE(肝脏靶向) ALK7(脂肪靶向) GeneD(肌肉靶向) [2] 联合治疗优势 - Arrowhead的ALK7 siRNA联用Tirzepatide可提升减重效果并实现更长间隔给药(如月度 季度) [3] - 联用方案有望实现高质量减重(减脂不减肌) 并减少腹部/内脏脂肪积累 [3] - INHBE/ALK7功能缺失携带者表现为更低腰臀比 更少内脏脂肪积累 提示该通路调控脂肪分布 [3] 投资关注方向 - 建议关注Arrowhead和Wave的1期临床数据 包括安全性 药代动力学 给药间隔 biomarker敲降水平和早期疗效 [4] - 推荐标的包括悦康药业 阳光诺和 热景生物 石药集团等 [4]

A股IPO市场整体表现 - 前三季度A股共发行新股75只 较去年同期69只稳中有升 [3] - IPO合计募集资金达743.72亿元 同比增长265亿元 [3] - 算上9月底3只新股后总融资额约772亿元 同比增294亿元 [4] - 上交所融资金额排名全球第五 港交所以1800亿港元融资额登顶全球第一 [3][7][8] 新股融资结构特征 - 募资结构呈现"一家独大、均值较小"格局 平均值9.92亿元、中位数5.5亿元 [4] - 华电新能融资181.71亿元 占总融资额比重24.4% [3][4] - 12只新股融资金额超10亿元 其中5只逾20亿元 [4] - 62只新股融资金额不足10亿元 其中30只不足5亿元 5只不足2亿元 [5] 各板块融资分布 - 创业板IPO数量领先 27只新股合计融资195.34亿元 [7] - 上交所主板融资金额最高 达372.84亿元 [7] - 科创板新发8只新股 融资81.17亿元 [7] 新股市场赚钱效应 - 新股首日平均涨幅244.4% 较去年同期提升近100个百分点 [3][9] - 涨幅中位数229.06% 较去年同期113.5%激增一倍 [9] - 截至9月25日收盘价较发行价涨幅平均数254% 中位数190% [10] - 年内无一只新股破发 7只新股较发行价涨幅超5倍 [3][11] 明星个股表现 - 海博思创较发行价19.38元累计涨逾15倍 报280元 [11] - 影石创新较发行价47.27元大涨5.6倍 报312.3元 [11] - 星图测控较发行价6.92元累计涨13.42倍 历史最高99.85元 [11] - 三协电机上市首日涨785.62% 江南新材涨606.83% 广信科技涨500% [10] 市场驱动因素 - 储能等热门赛道受资金热捧 海博思创9月以来大涨119.14% [11] - 主要指数企稳回升 科创50、创业板指、北证50年内涨逾50%或接近50% [12] - 市场环境回暖、风险偏好提升、新股质地优良共同推动赚钱效应提升 [12]

A股IPO市场整体表现 - 前三季度A股共发行新股75只 较去年同期69只稳中有升 [1][2] - IPO合计募集资金743.72亿元 同比增长265亿元 [1] - 新股首日平均涨幅达244% 较去年同期提升近100个百分点 [1][6] - 年内无新股破发 最新收盘价较发行价平均涨幅254% [1][7] 融资规模结构特征 - 募资结构呈现"一家独大、均值较小"格局 平均值9.92亿元/中位数5.5亿元 [2] - 华电新能融资181.71亿元 占总融资额比重24.4% [1][2] - 12只新股融资金额超10亿元 其中5只逾20亿元 [3] - 62只新股融资不足10亿元 其中30只不足5亿元 [3] 交易所与板块分布 - 上交所融资金额全球排名第五 25只新股融资454亿元 [1][5] - 上交所主板融资金额领先达372.84亿元 [5] - 创业板发行27只新股 合计融资195.34亿元 [5] - 科创板发行8只新股 融资81.17亿元 [5] 港股市场表现 - 港交所前三季度发行66只新股 融资额超1800亿港元居全球第一 [1][6] - 融资额前五名中4家为A股赴港上市企业 [6] - 宁德时代融资410亿港元 为全球新股融资额第一 [6] 个股表现亮点 - 7只新股较发行价涨幅超5倍 海博思创累计涨逾15倍 [8] - 影石创新较发行价大涨5.6倍 星图测控累计涨13.42倍 [8] - 涨幅居前个股集中于热门赛道 如储能领域的海博思创 [9] 市场驱动因素 - 市场环境回暖带动风险偏好提升 主要股指年内涨逾50% [10] - 新股质地优良 投资者给予更高估值溢价 [10] - 储能等热门赛道受资金热捧 前8个月新增装机规模高增 [9]

AH股溢价率排名 - 东北电气AH溢价率最高达881.82% [1][2] - 浙江世宝和安德利果汁溢价率分别为228.63%和225.76% [1][2] - 溢价率前十名均超过189%，其中中石化油服溢价率223.68% [2] AH股折价率排名 - 宁德时代AH折价率-11.55% [1][3] - 恒瑞医药折价率-3.49%，紫金矿业溢价率仅4.81% [1][3] - 折价/低溢价前十名中7只股票溢价率低于20% [3] 偏离值正向排名 - 东北电气偏离值最高达87.12% [1][4] - 长飞光纤光缆和大众公用偏离值分别为31.52%和29.80% [1][4] - 前十名偏离值均超过10%，中国外运偏离值28.02% [4] 偏离值负向排名 - 秦港股份偏离值最低为-22.56% [1][5] - 龙源电力和龙蟠科技偏离值分别为-20.30%和-16.74% [1][5] - 负偏离前十名中弘业期货偏离值-14.80% [5] 股价对比数据 - 东北电气H股0.275港元对应A股2.25元 [2][4] - 宁德时代H股532港元对应A股392.85元 [3] - 长飞光纤光缆H股55.1港元对应A股110.19元 [4]

股价表现 - 港股恒瑞医药早盘涨幅超过4% 截至发稿时涨幅达4%[2] - 股价报90.95港元 成交额达4737.84万港元[2]

公司股价表现 - 恒瑞医药早盘股价上涨4%至90.95港元 成交额达4737.84万港元 [1] 创新药授权交易 - 公司将自主知识产权1类创新药瑞康曲妥珠单抗(SHR-A1811)项目有偿授权予Glenmark Specialty [1] - 交易首付款金额为1800万美元 潜在里程碑付款最高可达10.93亿美元 [1] - 公司有权根据授权区域销售情况获得相应销售提成 [1] 交易对手方背景 - Glenmark Specialty隶属Glenmark Pharmaceuticals 为以研究为主导的全球制药企业 [1] - 公司总部位于印度孟买 在印度两大交易所上市 业务覆盖创新药/仿制药/OTC领域 [1] - 重点专注呼吸/皮肤/肿瘤学治疗领域 拥有11家世界级生产设施 业务覆盖80余国 [1] - 2023年制药销售额位列全球生物制药公司前100名 [1]

重大事项 - 奇瑞汽车香港公开发售获308.18倍认购并以定价上限完成发行 [1] - 中石化油服附属公司签署伊拉克拉塔维油区二期井场及井间管线项目合同 [1] - 恒瑞医药与Glenmark Specialty公司达成瑞康曲妥珠单抗项目授权许可协议 [1] - 亚信科技签订阿里云能力中心合作合同 [1] - 百奥赛图建议A股发行获上交所科创板上市委员会批准 [1] 财报数据 - 周大福年度股东应占溢利同比上升3.73%至21.62亿港元并派发末期股息每股0.35港元 [1] - 玖龙纸业年度公司权益持有人应占盈利同比增加135.4%至17.67亿元 [1] - 德泰新能源集团年度股东应占溢利3361.4万港元实现同比扭亏为盈 [1] 回购增持 - 腾讯控股耗资约5.5亿港元回购85.8万股 [1] - 安踏体育斥资1.88亿港元回购200.3万股 [1] - 美的集团耗资约9999.34万元回购135.41万股A股 [1] - 连连数字计划于公开市场购回H股 [1] - 巨子生物获控股股东增持200.66万股 [1] - 新天绿色能源获股东长城人寿增持100万股H股 [1]

交易核心条款 - 恒瑞医药将创新药瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）的全球部分地区开发及商业化独家权利许可给Glenmark Specialty [1] - 授权区域排除中国大陆、港澳台、美国、加拿大、欧洲、日本及部分独联体国家 [1] - Glenmark Specialty向恒瑞支付1800万美元首付款 [1] - 恒瑞有资格获得最高达10.93亿美元的注册及销售里程碑付款 [1] - 恒瑞将根据授权区域销售情况获得相应销售提成 [1] 战略意义 - 协议有助于拓宽瑞康曲妥珠单抗海外市场 [2] - 提升公司创新品牌和海外业绩 [2] - 实现研发成果快速转化并通过国际合作覆盖海外市场 [2] - 加速融入全球药物创新网络并实现产品价值最大化 [2]

核心交易内容 - 恒瑞医药将自主研发的1类创新药瑞康曲妥珠单抗(SHR-A1811)的全球部分区域开发及商业化独家权利有偿许可给Glenmark Specialty [1][2] - Glenmark Specialty需支付1800万美元首付款 最高可达10.93亿美元的注册和销售里程碑付款 以及基于销售情况的提成费用 [2] - 授权区域排除中国大陆 港澳台 美加欧日及俄罗斯等中亚地区 覆盖全球其余市场 [2] 产品技术特性 - 瑞康曲妥珠单抗是以HER2为靶点的抗体偶联药物(ADC) 通过内吞作用在肿瘤细胞溶酶体内释放毒素 [1] - 毒素具有高透膜性 可发挥旁观者杀伤效应 诱导细胞周期阻滞和肿瘤细胞凋亡 [1] - 该药物由恒瑞医药自主研发并拥有自主知识产权 [1] 合作方背景 - Glenmark Specialty隶属于印度孟买上市制药企业Glenmark Pharmaceuticals 在印度国家证券交易所和孟买证券交易所上市 [2] - Glenmark Pharmaceuticals业务涵盖创新药 仿制药及OTC领域 重点专注呼吸 皮肤及肿瘤学治疗领域 [2]