（股份代號：1276） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co., Ltd. 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 董事會會議通告 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，董事會會 議將於2025年10月27日（星期一）舉行，藉以（其中包括）考慮及批准本公司及其 附屬公司截至2025年9月30日止九個月的季度業績及其發佈。 承董事會命 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 董事長 孫飄揚先生 中國上海 2025年10月13日 於本公告日期，董事會成員包括(i)執行董事孫飄揚先生、戴洪斌先生、馮佶女 士、張連山先生、江寧軍先生及孫杰平先生；(ii)非執行董事郭叢照女士；及(iii) 獨立非執行董事董家鴻先生、曾慶生先生、孫金雲先生及周紀恩先生。 ...

涉及的行业与公司 * 涉及的行业为制药业，具体为中国制药行业[1] * 涉及的公司为中国领先的国内制药公司恒瑞医药[32] 核心观点与论据：全球化战略与业务发展 * 公司的中国以外战略旨在通过对外授权和与股权挂钩的新公司结构相结合，释放资产的全部价值，若仅在中国商业化，公司估计仅能捕获潜在价值的5-10%[2][19] * 该模式通过与跨国公司合作实现，例如与葛兰素史克的合作包含多资产组合以及30%的新公司股权，确保近期货币化和长期上行空间[2] * 公司已执行多项高价值业务发展交易，包括将Lp(a)抑制剂授权给默克，首付款2亿美元，与葛兰素史克的广泛合作首付款5亿美元，这些交易在2025年上半年带来20亿元人民币的业务发展收入[4] * 公司采取独特策略，通过在美国合作伙伴中持有少数股权来加强合作[21] 核心观点与论据：研发管线与竞争优势 * 公司正在肿瘤、代谢/心血管、免疫学/呼吸系统和神经学等领域建立规模和深度，特别强调代谢创新[3] * 关键项目包括双重和三重激动剂、口服GLP-1小分子和注射肽，旨在为肥胖和糖尿病提供范式转换的组合方法[3] * 心血管资产如口服PCSK9和Lp(a)抑制剂通过疗效和组合潜力提供差异化优势，公司在Lp(a)开发上比礼来晚不到一年[23] * 中国提供的监管速度优势支持多区域试验执行，为全球项目提供了具有竞争力的时间线优势[3][24] 核心观点与论据：中国市场与财务前景 * 中国仍然是关键的增长引擎，政府创新激励和新兴的商业保险模式提供结构性顺风[5] * 公司预计其投资组合从仿制药向创新药转变将带来持续的利润率扩张，2025年上半年利润率扩大至86.6%[4][30] * 管理层目标是创新药三年复合年增长率达到25%[4] * 财务预测显示收入从2024年的279.846亿人民币增长至2027年的406.579亿人民币，每股收益从2024年的1.00元增长至2027年的1.68元[6][13] 其他重要内容：投资建议与风险 * 杰富瑞对恒瑞医药的评级为买入，目标股价86.00元人民币，较当前股价有20%上行空间[7][10] * 目标价基于贴现现金流模型，加权平均资本成本为7.3%，永续增长率为3.0%[33] * 风险包括国家医保目录谈判相关风险、研发风险以及市场竞争加剧风险[33] * 近期催化剂包括Vunakizumab和Ivarmacitinib的销售放量、七氟烷和洛伐素的集采纳入，以及GLP-1和DLL3 ADC的后续数据讨论[18] 其他重要内容：可持续发展 * 公司重要的实质性议题包括公司治理、环境保护、产品创新与质量、可持续人力资源和社会责任[16] * 公司目标包括到2025年实现危险废物回收率至少达到70%[17]

未平仓空单比最高公司 - 中远海控未平仓空单比达15.66%，空仓股数由4.37亿股增至4.51亿股 [1][2] - 赣锋锂业未平仓空单比为15.25%，空仓股数由6230.47万股增至6763.89万股 [1][2] - 中兴通讯未平仓空单比为15.16%，空仓股数由1.13亿股增至1.15亿股 [1][2] 未平仓空单比显著增加公司 - 赣锋锂业未平仓空单比绝对值增加最多，由14.05%升至15.25%，增加1.20% [1][2] - 五矿资源未平仓空单比绝对值增加0.96%，由1.96%升至2.93% [1][2] - 越秀交通基建未平仓空单比绝对值增加0.76%，由1.08%升至1.84% [1][2] 未平仓空单比显著减少公司 - 协鑫科技未平仓空单比绝对值减少最多，由11.76%降至8.59%，减少3.16% [1][3] - 东方电气未平仓空单比绝对值减少2.03%，由6.78%降至4.75% [1][3] - 锦欣生殖未平仓空单比绝对值减少0.76%，由10.61%降至9.85% [1][3]

公司股份回购 - 公司于2025年10月10日斥资6243.83万元回购股份 [1] - 本次回购股份数量为90.73万股A股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月10日斥资人民币6243.83万元回购本公司A股股份 [1] - 本次回购股份数量为90.73万股 [1] - 回购价格区间为每股人民币68.05元至69.66元 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 呈交日期： 2025年10月10日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 確認 根據《主板上市規則》第13.25C條 / 《GEM上市規則》第17.27C條，我們在此確認，據我們所知所信，第一章節所述的每項股份發行或庫存股份出售或轉讓已獲發行人董事會正式授權批准，並遵 照所有適用上市規則、法律及其他監管規定進行，並在適用的情況下： (註7) (i) 上市發行人已收取其在是次股份發行或庫存股份出售或轉讓應得的全部款項； (viii) 有關債券、借貸股份、票據或公司債券的信託契約/平邊契據經已製備及簽署，有關詳情已送呈公司註冊處處長存檔（如法律如此規定）。 第一章節註釋： | 第一章節 | | | | | ...

AH股溢价率排名 - 东北电气、浙江世宝、安德利果汁位列AH股溢价率前三名，溢价率分别高达757.14%、233.74%和229.63% [1][2] - 宁德时代、恒瑞医药、招商银行位列AH股溢价率后三名，溢价率分别为-9.58%、-1.10%和4.00%，其中宁德时代和恒瑞医药的H股价格低于A股 [1][3] - 前十大高溢价率股票的溢价率均超过180%，其中弘业期货、中石化油服、复旦张江的溢价率分别为228.22%、226.58%和216.23% [2] AH股偏离值排名 - 长飞光纤光缆、浙江世宝、中芯国际的偏离值位居前三，分别为29.31%、17.26%和16.66% [1][4] - 东北电气、上海电气、秦港股份的偏离值位居后三，分别为-57.47%、-19.08%和-12.84% [1][6] - 偏离值排名前列的股票包括吉宏股份、中远海发和昭衍新药，偏离值分别为15.22%、14.78%和14.66% [4] 具体股票价格与溢价分析 - 东北电气H股价格为0.315港元，A股价格为2.25元，形成757.14%的极高溢价率，但其偏离值为-57.47% [2][6] - 浙江世宝H股价格为4.95港元，A股价格为13.79元，溢价率为233.74%，偏离值为17.26% [2][4] - 宁德时代H股价格为543.00港元，A股价格为409.89元，呈现-9.58%的折价 [3]

承董事會命 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 董事長 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co., Ltd. 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1276） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（「本公司」）在 上海證券交易所網站( www.sse.com.cn )刊發了以下公告。茲載列如下，僅供參閱。 孫飄揚先生 中國上海 2025年10月9日 於本公告日期，董事會成員包括(i)執行董事孫飄揚先生、戴洪斌先生、馮佶女 士、張連山先生、江寧軍先生及孫杰平先生；(ii)非執行董事郭叢照女士；及(iii) 獨立非執行董事董家鴻先生、曾慶生先生、孫金雲先生及周紀恩先生。 证券代码：600276 证券简称：恒瑞医药 公告编号：临 2025-16 ...

智通财经APP讯，恒瑞医药(01276)发布公告，于2025年10月9日斥资762.67万元回购11万股A股股份。 ...

格隆汇10月9日丨恒瑞医药(01276.HK)发布公告，2025年10月9日耗资人民币762.67万元回购11万股A 股，回购价格每股69.2-69.81元。 ...