(a joint stock company incorporated in the People's Republic of China with limited liability) Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co., Ltd. 江 蘇 恒 瑞 醫 藥 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （Stock Code 股份代號：1276） Dear Non-Registered Shareholders, Arrangement of Electronic Dissemination of Corporate Communications Pursuant to Rule 2.07A of the Rules (the "Listing Rules") Governing the Listing of Securities on The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the "Stock Exchange"), Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co., Ltd. (t ...

信息发布方式 - 公司采纳以电子通讯方式向H股股东发布公司通讯[2] - 公司将在特定网站发布公司通讯，不发登载通知[4] 股东选择 - H股股东可提供邮箱地址接收电子通讯，也可书面申请印刷本[4] 通讯定义 - 公司通讯包括多种文件，可供行动通讯涉及股东权利指示[6] 合规说明 - 发通讯未收到“未送达信息”视为遵守上市规则[6] 咨询途径 - 对函件有疑问可致电或发邮件咨询[5]

公司股份回购计划 - 公司计划以自有资金回购A股股份 资金总额不低于10亿元且不超过20亿元 [1] - 回购价格上限为90.85元/股 回购股份将用于A股员工持股计划 [1] - 回购目的包括维护投资者利益 完善员工长效激励机制并调动员工积极性 [1] 公司发展前景判断 - 基于对公司未来发展前景的信心和基本面的判断实施回购计划 [1] - 公司通过自有资金开展回购操作 显示其资金实力和财务稳定性 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co., Ltd. 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1276） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（「本公司」）在 上海證券交易所網站( www.sse.com.cn )刊發了以下公告。茲載列如下，僅供參閱。 承董事會命 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 董事長 孫飄揚先生 中國上海 2025年8月26日 於本公告日期，董事會成員包括(i)執行董事孫飄揚先生、戴洪斌先生、馮佶女 士、張連山先生、江寧軍先生及孫杰平先生；(ii)非執行董事郭叢照女士；及(iii) 獨立非執行董事董家鴻先生、曾慶生先生、孫金雲先生及周紀恩先生。 证券代码：600276 证券简称：恒瑞医药 公告编号：2025-132 ...

回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购A股用于员工持股计划，回购价不超90.85元/股，资金10 - 20亿元，期限12个月[4] 股东持股 - 江苏恒瑞医药集团持股1538184187股，占比23.18%[5][6] - 西藏达远企业管理持股952752304股，占比14.35%[5][6] - 香港中央结算持股507756190股，占比7.65%[5][6] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股258195850股，占比3.89%[5][6] - 中国医药投资持股197258509股，占比2.97%[5][6] - 青岛博森泰科技持股159511156股，占比2.40%[5][6] - 连云港市金融控股持股107717876股，占比1.42%[5][6] - 中国证券金融持股95399822股，占比1.44%[6][8] - 中国工商银行－上证50ETF持股88430860股，占比1.33%[6][8]

股份回购 - 回购股份金额不低于10亿元，不超过20亿元[6] - 2025年8月20日董事会审议通过回购方案，无须提交股东会审议[9] - 回购方案实施期限为董事会审议通过后12个月[10] - 回购价格上限为90.85元/股[10] - 预计回购股份数量1,100.72万股 - 2,201.43万股[10] - 回购股份占总股本比例为0.17% - 0.33%[11] - 回购资金来源为自有资金[10] - 回购股份用于A股员工持股计划[12] - 本次回购股份将在36个月内完成授予或转让，未使用股份将注销[26] - 公司已开立股份回购专用账户，账户号码B882253860[31] - 回购存在股价超区间、资金未到位、方案变更或终止、员工持股计划无法实施等风险[30] 股份变动 - 董事孙杰平拟减持不超过476,700股，不超过总股本的0.007%[6] - 2025年4月7日，监事会主席袁开红取得1.6万股，占总股本0.0002%[23] - 2025年6月16日，董事孙杰平拟减持不超476700股，不超总股本0.007%；7月9 - 18日已减持8万股，占总股本0.001%[23] 股权结构 - 回购前A股6379002274股，占总股本96.11%；H股258197600股，占总股本3.89%；总股本6637199874股[20] - 按回购下限计算，有限售条件流通股19358464股，占比0.29%；无限售条件流通股6359643810股，占比95.82%[20] - 按回购上限计算，有限售条件流通股30365619股，占比0.46%；无限售条件流通股6348636655股，占比95.65%[20] 财务数据 - 截至2025年6月30日，公司总资产628.94亿元、净资产584.65亿元、流动资产467.60亿元[22]

AH股溢价率排名 - 东北电气(00042)以757.14%的溢价率位居AH股溢价率榜首，H股价格0.315港元对应A股2.25元 [1][2] - 弘业期货(03678)和安德利果汁(02218)分别以249.45%和240.33%的溢价率位列第二、三位 [1][2] - 溢价率前十名还包括复旦张江(223.87%)、京城机电股份(213.52%)及中石化油服(209.76%)等公司，溢价率均超过186% [2] AH股折价率排名 - 宁德时代(03750)呈现-16.36%的溢价率，为AH股中折价最显著的公司，H股414.6港元对应A股289.5元 [1][3] - 恒瑞医药(01276)和美的集团(00300)溢价率分别为3.10%和6.12%，位列折价率排行二、三位 [1][3] - 招商银行(8.06%)、紫金矿业(8.15%)等公司溢价率均低于10%，显示H股价格接近或低于A股水平 [3] 溢价偏离值正向排名 - 安德利果汁(02218)偏离值达34.05%，显示当前溢价率较30天均值显著上升，同时保持240.33%的高溢价率 [1][4] - 京城机电股份(00187)和弘业期货(03678)偏离值分别为26.52%和22.82%，反映溢价率短期波动较大 [1][4] - 金力永磁(21.81%)、复旦张江(18.73%)等公司偏离值均超过12%，表明近期溢价率扩张明显 [4][5] 溢价偏离值负向排名 - 比亚迪股份(01211)偏离值为-91.16%，显示当前15.86%的溢价率较30天均值大幅收窄 [1][5] - 龙蟠科技(02465)和东北电气(00042)偏离值分别为-60.15%和-44.28%，反映溢价率短期快速下降 [1][5] - 广汽集团(-26.41%)、长城汽车(-24.20%)等公司偏离值均低于-12%，表明溢价率呈现收缩趋势 [5]

创新药业务成为业绩核心驱动力 - 多家上市药企2025年半年报显示创新药业务已成为企业业绩增长的核心驱动力 部分公司创新药收入占比突破50%甚至成为营收支柱 [1] - 恒瑞医药2025年上半年创新药销售及许可收入达95.61亿元 占营收比重60.66% 其中纯创新药销售收入75.70亿元 [3] - 翰森制药创新药与合作产品销售收入61.45亿元 同比增长22.1% 占总收入比例达82.7% [3] - 远大医药创新和壁垒产品收入占比约51% 同比提升近15个百分点 [4] - 先声药业创新药收入27.76亿元 同比增长26% 占总收入比例达77.4% [4] 企业财务表现强劲增长 - 恒瑞医药2025年上半年实现营业收入157.62亿元 同比增长15.88% 归母净利润44.5亿元 同比增长29.67% [3] - 翰森制药整体收入74.34亿元 同比增长14.3% 净利润31.35亿元 同比增长15% [3] - 远大医药2025年上半年收入创历史新高达约61.1亿港元 净利润约11.7亿港元 [4] - 先声药业总营业收入35.85亿元 同比增长15.1% 经调整净利润6.51亿元 同比增长21.1% [4] 研发投入持续加大 - 恒瑞医药2025年上半年研发投入38.71亿元 其中费用化研发投入32.28亿元 累计研发投入超480亿元 [4] - 恒瑞医药目前有100多个自主创新产品处于临床开发阶段 400余项临床试验在国内外同步开展 [4] - 先声药业当期研发投入率达28.7% 过去十年累计研发投入超百亿元 建成覆盖全球的创新药研发管线超60个 [4] - 中国生物制药2025年7月以5亿美元净对价全资收购上海创新药企礼新医药 [4] 国际化拓展仍以对外授权为主 - 2024年全球销售额前100的药物榜单中仅百济神州的BTK抑制剂泽布替尼一款国产药物上榜 2024年收入26.44亿美元 [5] - 全球TOP100药物的年销售额门槛超17亿美元 且普遍在全球多市场销售 [5] - 恒瑞医药已累计达成15笔对外授权合作 坚持自主研发与开放合作并重 [5] - 先声药业累计实现3项自研产品出海 对外授权将成为可持续增长来源 [5] - 远大医药正推进创新出海打造第二增长极 自建海外销售团队的探索仍处于早期阶段 [5]

港股通持股变动核心数据 - 山东墨龙、中兴通讯、蓝思科技在单日增持榜位列前三，持股占比分别增加3.41%、2.52%、2.22% [1] - 恒生中国企业、盈富基金、力劲科技在单日减持榜前三，持股占比分别减少2.31%、0.74%、0.69% [1] - 中兴通讯、龙蟠科技、同源康医药-B在5日增持榜前三，持股占比分别增加7.26%、6.03%、5.38% [1] - 东阳光药、浙江世宝、泰格医药在5日减持榜前三，持股占比分别减少3.85%、2.73%、1.99% [1] 单日持股变动详情 - 单日增持前20名中，弘业期货持股比例最高达64.41%，南方恒生科技持股60.66%，国联证券持股55.08% [2] - 单日减持前20名中，宜搜科技持股比例仍达48.45%，北京北辰实业持股41.42%，东阳光药持股44.05% [2][3] - 单日增持幅度较大个股包括昊天国际建投（+1.00%至57.93%）、京城机电（+1.35%至49.54%） [2] - 单日减持幅度较大个股包括平安好医生（-0.65%至19.25%）、金斯瑞生物科技（-0.40%至31.07%） [2][3] 5日持股变动趋势 - 5日增持榜中凯盛新能持股比例达67.91%，申万宏源持股42.87%，安井食品持股12.63% [3] - 5日减持榜中浙江世宝持股比例仍保持55.74%，泰格医药持股55.73%，锦欣生殖持股46.91% [3] - 中兴通讯在5日内获得显著增持7.26%，持股比例升至54.86% [3] - 赣锋锂业在5日内遭遇减持1.34%，持股比例降至31.63% [3] 20日长期持股变化 - 长飞光纤光缆在20日内获增持22.04%，持股比例达56.07% [4] - 美中嘉和在20日内获增持12.55%，持股比例达37.75% [4] - 重庆钢铁股份在20日内遭减持5.91%，持股比例降至32.47% [4] - 东方电气在20日内遭减持5.60%，持股比例降至37.80% [4] - 一脉阳光在20日内获增持11.66%，持股比例达40.40% [4] - 恒瑞医药在20日内获增持7.10%，持股比例达10.60% [4]

创新药成为业绩核心驱动力 - 多家药企2025年上半年创新药收入占比超50%，其中恒瑞医药创新药及许可收入95.61亿元（占比60.66%）[3][5][6]，翰森制药创新药收入61.45亿元（占比82.7%）[7]，先声药业创新药收入27.76亿元（占比77.4%）[8] - 创新药业务带动整体业绩增长：恒瑞医药净利润同比增长29.67%[5]，翰森制药净利润同比增长15%[7]，先声药业经调整净利润同比增长21.1%[8] - 远大医药创新和壁垒产品收入占比达51%（同比提升15个百分点），剔除集采及汇率影响后收入同比增长约13%[7] 企业研发投入与管线布局 - 恒瑞医药2025年上半年研发投入38.71亿元，累计研发投入超480亿元，拥有100多个自主创新产品临床开发中[9][10] - 先声药业研发投入率28.7%，过去十年累计研发投入超百亿元，建成超60个创新药研发管线[10] - 中国生物制药通过收购加码创新药业务，以5亿美元全资收购礼新医药以增强肿瘤领域竞争力[10] 国际化进程现状与挑战 - 国产创新药目前主要依赖国内市场销售，仅百济神州的泽布替尼进入2024年全球销售前100药物（收入26.44亿美元）[11] - 企业出海多采用对外授权模式：恒瑞医药累计达成15笔对外授权合作[12]，先声药业实现3项自研出海[13] - 远大医药和先声药业均将国际化作为战略重点，强调通过对外授权和临床双报加速全球化布局[12][13] 行业转型背景与趋势 - 2018年集采政策倒逼传统药企向创新转型，2018年成为国产创新药元年（首个国产PD-1单抗获批）[7][10] - 恒瑞医药仿制药收入承压导致2021-2022年业绩下滑，2023年起依靠创新药止跌回升[7] - 创新药收入占比提升成为行业普遍现象，中国生物制药创新药收入占比达44.4%[10]