SHPT 是 CKD 患者常见的严重并发症之一，在 CKD 早期(肾小球滤过率<80 mL/[min·1.73m2 ])即可出 现，并随着肾功能的恶化而加重。帕立骨化醇是一种合成的维生素 D 类似物，通过与维生素 D 受体结 合抑制甲状旁腺激素(PTH)的分泌，从而降低血清 PTH 水平。帕立骨化醇软胶囊由 Abbvie 公司研制开 发，于 2005 年 5 月获 FDA 批准上市，尚未在国内上市。公司为该品种在国内的首家仿制药企业，本次 获批视同通过仿制药质量和疗效一致性评价。截至目前，帕立骨化醇软胶囊项目累计研发投入约 5,794 万元。 智通财经APP讯，恒瑞医药(01276)发布公告，近日，江苏恒瑞医药股份有限公司(以下简称"公司")子公 司成都盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理局(以下简称"国家药监局")的通知，批准公司帕立骨化 醇软胶囊上市。 ...

药品基本情况 - 药品名称为帕立骨化醇软胶囊，剂型为胶囊剂，规格包括1μg和2μg [1] - 注册分类为化学药品3类，受理号为CYHS2400770和CYHS2400772，属于处方药 [1] - 批准的适应症为预防和治疗成人慢性肾脏病3-4期继发性甲状旁腺功能亢进症 [1] 药品临床价值与市场地位 - 继发性甲状旁腺功能亢进症是慢性肾脏病患者常见的严重并发症，在疾病早期即可出现并随肾功能恶化加重 [1] - 帕立骨化醇是一种合成的维生素D类似物，通过结合维生素D受体抑制甲状旁腺激素分泌，从而降低血清甲状旁腺激素水平 [1] - 该药品由Abbvie公司研制，于2005年5月获美国FDA批准上市，此前尚未在国内上市 [1] - 公司为该品种在国内的首家仿制药企业，本次获批视同通过仿制药质量和疗效一致性评价 [1] 研发投入 - 帕立骨化醇软胶囊项目累计研发投入约5,794万元人民币 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co., Ltd. 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1276） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（「本公司」）在 上海證券交易所網站( www.sse.com.cn )刊發了以下公告。茲載列如下，僅供參閱。 承董事會命 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 董事長 孫飄揚先生 中國上海 2025年11月24日 於本公告日期，董事會成員包括(i)執行董事孫飄揚先生、戴洪斌先生、馮佶女 士、張連山先生、江寧軍先生及孫杰平先生；(ii)非執行董事郭叢照女士；及(iii) 獨立非執行董事董家鴻先生、曾慶生先生、孫金雲先生及周紀恩先生。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（「本公司」）在 上海證券交易所網站( www.sse.com.cn )刊發了以下公告。茲載列如下，僅供參閱。 承董事會命 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 董事長 Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co., Ltd. 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1276） 证券代码：600276 证券简称：恒瑞医药 公告编号：临 2025-186 江苏恒瑞医药股份有限公司 关于获得药品注册批准的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称"公司"）子公司成都盛迪医 药有限公 ...

AH股溢价率排行 - 截至11月24日收盘，东北电气(00042)的AH股溢价率最高，达到847.37% [1] - 中石化油服(01033)和弘业期货(03678)的AH股溢价率分列第二和第三位，分别为270.27%和269.94% [1] - 溢价率排名前十的股票还包括浙江世宝(01057) 263.16%、复旦张江(01349) 250.00%、京城机电股份(00187) 238.67%、晨鸣纸业(01812) 227.63%、安德利果汁(02218) 226.09%、凯盛新能(01108) 221.84%、南京熊猫电子股份(00553) 205.13% [2] - 宁德时代(03750)的AH股呈现折价状态，溢价率为-4.68%，是溢价率最低的股票 [1] - 招商银行(03968)和恒瑞医药(01276)的溢价率也较低，分别为-1.05%和4.32% [1] - 溢价率排名后十的股票还包括药明康德(02359) 5.49%、美的集团(00300) 5.97%、潍柴动力(02338) 7.29%、紫金矿业(02899) 10.40%、三一重工(06031) 10.48%、民生银行(01988) 14.08%、中国光大银行(06818) 14.10% [2] AH股偏离值排行 - 广和通(00638)的偏离值最高，为32.28% [1] - 京城机电股份(00187)和复旦张江(01349)的偏离值分列第二和第三位，分别为21.40%和17.42% [1] - 偏离值排名前十的股票还包括南京熊猫电子股份(00553) 17.34%、中船防务(00317) 16.36%、大众公用(01635) 15.23%、金力永磁(06680) 15.02%、中石化油服(01033) 14.65%、均胜电子(00699) 14.49%、浙江世宝(01057) 13.37% [3] - 中伟新材(02579)的偏离值最低，为-23.92% [1] - 龙蟠科技(02465)和安徽皖通高速公路(00995)的偏离值分列倒数第二和第三位，分别为-15.25%和-12.36% [1] - 偏离值排名后十的股票还包括赣锋锂业(01772) -11.85%、中国人寿(02628) -9.94%、绿色动力环保(01330) -9.20%、安德利果汁(02218) -8.75%、东方电气(01072) -8.65%、新天绿色能源(00956) -8.60%、昭衍新药(06127) -8.41% [3]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨1.42%或358点，报25578点 [1] - 恒生科技指数上涨1.65% [1] - 早盘成交额为1306亿港元 [1] 信息技术行业 - 阿里巴巴-W股价拉升逾4%，其千问App公测首周下载量突破1000万 [1] - 文远知行-W股价涨超6%，公司获得瑞士首张纯无人驾驶牌照且三季度业绩即将发布 [1] - 芯片股跌幅居前，华虹半导体跌超9%，中芯国际跌超5% [2] - 有报道称特朗普政府正考虑批准向中国出口英伟达H200人工智能芯片 [2] 医疗保健行业 - 信达生物股价涨超3%，将于12月8日起被纳入恒生指数 [1] - 恒瑞医药股价涨超5%，其注射用SHR-9839等9款药物获批开展临床试验 [1] - 银诺医药-B股价涨超20%，获纳入恒生综合指数并于12月8日生效 [1] - 三生制药早盘涨超4%，公司计划分拆子公司蔓迪国际独立上市 [1] 汽车与工业 - 北京汽车股价涨超3%，公司拟以约16.08亿元出售北汽国际51%股权以加速国际化战略 [1] - 广汽集团股价涨超12%，公司全固态电池中试产线已正式建成并投产 [1] 原材料与能源 - 俄铝盘中涨超4%，公司将于2026年停运克里姆尼硅厂 [1] - 石油股延续跌势，中海油股价下跌2.4% [2] - 赣锋锂业股价跌超7%，锂现货价格面临下行风险且高盛将其评级下调至"卖出" [2]

行业表现 - 港股创新药概念股集体走强 [1] 公司股价表现 - 三生制药(01530.HK)股价上涨超过6% [1] - 恒瑞医药(01276.HK)股价上涨超过5% [1] - 信达生物(01801.HK)股价上涨超过3% [1] - 翰森制药(03692.HK)股价上涨超过3% [1]

股价表现 - 恒瑞医药(01276HK)股价上涨508%至693港元 [1] - 成交额达到141亿港元 [1]

股价表现 - 公司股价上涨5.08%至69.3港元 [1] - 成交额达到1.41亿港元 [1] 研发进展 - 公司及子公司共获得9款药物的临床试验批准通知书 [1] - 获批药物包括注射用SHR-9839、注射用SHR-A2009、注射用SHR-1826、HRS-4642注射液、阿得贝利单抗注射液、注射用瑞康曲妥珠单抗、注射用SHR-A2102、HRS-7058胶囊和HRS-7058片 [1] - 公司将于近期开展相关临床试验 [1]

投资评级与估值 - 对江苏恒瑞医药（600276.SS）给予“买入”评级 [4] - 目标价格为人民币123.000元，较2025年11月14日收盘价62.900元有95.5%的预期股价回报率 [4] - 预期总回报率为95.9%，其中股息收益率为0.3% [4] - 公司市值为人民币4181.25亿元（约合588.95亿美元） [4] - 估值采用贴现现金流（DCF）方法，假设永续增长率为4%，加权平均资本成本（WACC）为8.3% [7] 行业核心观点 - 中国已成为全球最重要的创新来源地之一，对外授权趋势将有利于拥有丰富原创管线的公司如恒瑞医药 [1] - 全球范围内未来几年因专利独占权丧失带来的收入风险增长，以及最惠国待遇带来的定价压力，使得对中国高性价比创新药的需求将持续旺盛 [2] - 中国创新药支付迎来关键转折点，创新药在医院总药品销售额中占比约14%，远低于美国的82%、欧盟的75%和日本的57%，增长空间显著 [3] - 中国政府大力支持商业健康保险，预计未来创新药将获得更好的覆盖，商业保险正从补充角色转变为国家多支付方医疗体系的重要支柱 [1][3] 中国创新药全球地位 - 由中国公司主导的临床试验启动约占全球的30% [2] - 全球创新药研发管线中约三分之一来自中国公司 [2] - 跨国药企的业务发展交易中，超过30%源自中国 [2] - 领先的跨国药企严重依赖外部资源丰富其产品组合，超过40%的研发管线通过授权引进获得 [2] 恒瑞医药的全球化进展 - 恒瑞医药已成为全球领先的生物制药公司，其原创管线规模排名全球第二，管线增长在2023年至2025年间排名全球第三 [4][6] - 公司建立了跨关键治疗领域的多元化创新产品管线 [6] - 自2018年以来，公司在全球合作方面建立了良好的记录，包括对外授权、成立新公司和建立战略合作伙伴关系 [6] - 公司通过进行20多项全球临床试验，利用全球合作模式和内部能力追求全球化，以最大化创新的影响力 [6]