港股市场南向资金流向 - 12月17日，南向资金（北水）全天成交净买入79.09亿港元，其中港股通(沪)净买入22.18亿港元，港股通(深)净买入56.91亿港元 [1] - 南向资金净买入最多的个股是小米集团-W(净买入10.62亿港元)、美团-W、南方恒生科技ETF [1] - 南向资金净卖出最多的个股是中国移动(净卖出5.14亿港元)、中海油(净卖出1.32亿港元) [1][3] 科技与互联网板块获资金抢筹 - 美团-W、阿里巴巴-W、腾讯、快手-W分别获南向资金净买入7.5亿、5.43亿、4.57亿、1.84亿港元 [2] - 追踪科技板块的南方恒生科技ETF也获净买入7.45亿港元 [2] - 有观点认为港股AI科技龙头估值处在合理区间，一旦有新的政策或产业催化，恒生科技指数可能会有明显反弹 [2] 重点公司动态与资金流向 - **小米集团-W**：获净买入10.62亿港元，公司宣布未来五年研发投入将达2000亿元，目标是成为全球硬核科技引领者，同时被预期在云端和边缘人工智能方面将取得进展 [1] - **长飞光纤光缆**：获净买入4.13亿港元，公司完成配售7000万股新H股，募资净额约22.29亿港元，其中约80%将用于发展海外业务，其光互联组件业务受益于北美AI数据中心建设 [2] - **中芯国际**：获净买入2.17亿港元，2025年第三季度前十大晶圆代工厂合计营收环比增长8.1%至约451亿美元，中芯国际市场份额与排名第二的三星差距缩小至1.7个百分点 [3] - **中国人寿**：获净买入3.13亿港元，近期10年期国债收益率企稳回升至1.8%以上，有望缓解市场对险企长期投资收益的悲观预期并带动估值修复 [3] - **紫金矿业与工商银行**：分别获南向资金净买入3.57亿港元和2392万港元 [3]

南向资金成交概况 - 2025年12月17日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（30.01亿元）、长飞光纤光缆（20.20亿元）、腾讯控股（14.40亿元）[1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（25.57亿元）、腾讯控股（20.65亿元）、小米集团-W（14.33亿元）[1] 沪港通（南向）活跃公司分析 - 阿里巴巴-W是沪港通（南向）成交最活跃的公司，成交额达30.01亿元，并获得1.43亿元净买入[2] - 长飞光纤光缆成交额达20.20亿元，净买入额为2.03亿元，显示资金关注度较高[2] - 腾讯控股成交额为14.40亿元，净买入额为2.10亿元，资金呈流入状态[2] - 中国海洋石油成交额为14.35亿元，但净卖出3.85亿元，资金流出明显[2] - 紫金矿业和中国人寿分别获得3.58亿元和3.13亿元的显著净买入，尽管其成交额相对较低，分别为8.29亿元和8.20亿元[2] 深港通（南向）活跃公司分析 - 阿里巴巴-W在深港通（南向）成交额达25.57亿元，并获得4.01亿元净买入[2] - 小米集团-W成交额为14.33亿元，净买入额高达8.89亿元，是深港通（南向）净买入额最高的公司[2] - 美团-W成交额为11.13亿元，净买入额为6.93亿元，资金流入强劲[2] - 南方恒生科技ETF（03033）成交额为8.75亿元，净买入额达7.45亿元，显示对科技板块的广泛配置需求[2] - 中国移动成交额为6.42亿元，但净卖出5.14亿元，是深港通（南向）净卖出额最高的公司[2]

文章核心观点 - 中国银行业正在普遍收紧个人贵金属相关业务，包括代理交易与品牌金销售，主要动因在于应对市场剧烈波动、满足监管合规要求以及适应投资者需求变化 [1][2][3] 银行收紧个人贵金属代理交易业务 - 中国工商银行宣布自12月19日起，批量将无持仓、无库存、无欠款但保证金账户有余额的“三无”客户资金划转至绑定结算账户，并关闭其贵金属交易功能 [1] - 多家银行此前已采取类似行动：邮储银行于9月30日宣布停办业务并要求客户在10月31日前自主平仓；中信银行自11月7日起清理长期不动户；宁波银行自10月13日起停止受理个人贵金属现货实盘买入交易 [2] - 银行收紧业务的核心目的是清理长期无交易的“休眠账户”，以提升账户管理效率、降低客户资金滞留风险并符合金融监管对资金安全与透明度的要求 [2] - 业务调整的背景是贵金属市场风险偏大、价格波动剧烈，且以往带杠杆产品开户门槛较低，银行难以核实客户投资能力，调整后可降低潜在风险 [2] 银行品牌金销售业务出现退出 - 恒丰银行于12月12日公告，将于12月22日起停办品牌金出售业务，成为黄金税收新政实施后首个宣布停办该业务的商业银行 [3] - 黄金税收新政对实物黄金投资性与非投资性进行了税务区分，显著增加了业务操作的复杂性与风险，合规压力是银行退出的最直接导火索 [3] - 税收政策差异预计将持续削弱银行销售实体金的商业可持续性，后续中小银行持续退出品牌金销售业务是大概率事件 [3] - 银行正在调整业务策略，转向聚焦黄金ETF、积存金等标准化产品 [3] 贵金属市场近期表现 - 今年以来贵金属表现抢眼，国际金价年内大涨60%，白银价格涨幅超110% [3] - 市场波动同样剧烈，例如12月16日现货黄金盘中跳水，最低下探4271美元/盎司，截至发稿时报4285.32美元/盎司，跌幅0.45% [3] - 同期国内品牌金饰价格也终结了多日的连涨态势 [3]

港股通资金流向总览 - 12月17日，南向资金（北水）全天成交净买入79.09亿港元，其中港股通(沪)净买入22.18亿港元，港股通(深)净买入56.91亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是小米集团-W、美团-W、南方恒生科技，净卖出最多的个股是中国移动、中海油 [1] 个股资金流向详情 - **小米集团-W (01810)**：获北水净买入10.62亿港元，其中港股通(深)净买入8.89亿港元，港股通(沪)净买入1.74亿港元 [2][3][4] - **美团-W (03690)**：获北水净买入7.5亿港元，其中港股通(深)净买入6.93亿港元，港股通(沪)净买入5708.57万港元 [3][5] - **南方恒生科技 (03033)**：获北水净买入7.45亿港元 [4] - **阿里巴巴-W (09988)**：获北水净买入5.43亿港元，其中港股通(深)净买入4.01亿港元，港股通(沪)净买入1.43亿港元 [2][3][5] - **腾讯控股 (00700)**：获北水净买入4.57亿港元，其中港股通(深)净买入2.48亿港元，港股通(沪)净买入2.10亿港元 [2][3][5] - **长飞光纤光缆 (06869)**：获北水净买入4.13亿港元，其中港股通(深)净买入2.11亿港元，港股通(沪)净买入2.03亿港元 [2][4][5] - **中国人寿 (02628)**：获北水净买入3.13亿港元 [3][6] - **紫金矿业 (02899)**：获北水净买入3.57亿港元 [3][7] - **中芯国际 (00981)**：获北水净买入2.17亿港元，其中港股通(深)净买入2.49亿港元，港股通(沪)净卖出3132.24万港元 [2][4][7] - **快手-W (01024)**：获北水净买入1.84亿港元 [4][5] - **工商银行 (01398)**：获北水净买入2392.90万港元 [2][7] - **中国移动 (00941)**：遭北水净卖出5.14亿港元 [4][7] - **中海油 (00883)**：遭北水净卖出1.32亿港元，其中港股通(深)净买入2.53亿港元，港股通(沪)净卖出3.85亿港元 [2][4][7] 相关公司动态与行业观点 - **小米集团**：公司宣布未来五年研发投入2000亿元，长期目标是成为全球硬核科技的引领者，大摩预期其在云端和边缘人工智能方面将取得更明显进展 [4] - **长飞光纤光缆**：公司完成配售7000万股新H股，募资净额约22.29亿港元，约80%将用于发展海外业务，其光互联组件业务受益于北美AI数据中心建设，成为强劲增长点 [5] - **中国人寿**：中信建投研报指出，近期长端利率企稳回升，10年国债收益率处于1.8%以上，有望带动上市险企估值修复 [6] - **中芯国际**：TrendForce数据显示，2025年第三季度前十大晶圆代工厂合计营收季增8.1%至近451亿美元，中芯国际市场份额与排名第二的三星仅差1.7个百分点 [7] - **科技板块**：东吴证券研报认为，港股AI科技龙头估值处在合理区间，一旦有新的政策或产业催化，恒生科技指数会有明显反弹，一季度政策开门红共识强烈，除科技外普遍看好有色板块 [5]

公司财务操作 - 公司使用闲置募集资金1亿元购买中国工商银行结构性存款产品 [1] - 所购产品为区间累计型法人人民币结构性存款产品-专户型2025年第437期F款 [1] - 该理财产品期限为31天 [1]

文章核心观点 - 工商银行南通分行通过其国际业务部的专业引领与资源协同，成功为一家区域头部制造业客户提供了定制化的综合跨境金融服务方案，显著提升了支行的市场份额与外汇竞争力，并计划将这一精准营销模式进行复制推广 [1][2] 专项营销行动与成果 - 在“工赢智造 百日攻坚”专项营销行动中，工行南通分行国际业务部指导如皋支行推动某头部制造业客户实现跨境收支约1.4亿美元、跨境人民币收支6.5亿元，落地出口发票融资投放1900万美元，并完成衍生签约4.2亿美元 [1] - 该行动显著提升了支行市场份额与外汇竞争力 [1] 客户需求与响应机制 - 针对如皋区域跨境收支龙头A企业优化资金产品及贸易融资的核心诉求，国际业务部迅速响应，与支行组建联合营销小组，突破地域限制进行高层级对接 [1] - 国际业务部发挥产品设计专长，以解决企业全链条痛点为核心，创新整合远期、掉期、出口发票融资等工具，量身打造“结融+资金产品”综合服务方案 [1] 综合服务方案设计 - 定制的综合服务方案精准嵌入企业原材料采购（锁汇避险）、生产备货（流动资金支持）、出口结算（加速回款）等核心环节，实现需求全覆盖 [1] - 国际业务部协调总省行资源，利用大额竞价优势捕捉有利市场窗口，指导支行成功落地大额资金交易及“出口发票融资+掉期”组合业务，显著降低企业财务成本 [2] 内部协同与服务效率 - 针对客户对资金汇转效率的极致要求，国际业务部强化内部协同，前移审查环节，建立跨层级、跨部门“绿色通道”，全程无缝跟踪资金流转，确保行内环节高效衔接，以超预期服务效率赢得客户高度赞誉 [2] 未来战略与模式推广 - 下一步，工行南通分行国际业务部将聚焦头部深耕，指导各支行对照头部客群清单，复制推广“深度诊断+方案定制+资源协同”的精准营销模式 [2] - 将持续优化赋能机制，完善分层分级响应与支持体系，紧跟市场与企业需求变化迭代优化产品组合与服务方案，为一线营销提供支持，以巩固扩大跨境业务领先优势 [2]

沪深300ESGETF南方（560180）市场表现 - 截至12月17日午间收盘，该ETF上涨0.44%，报1.146元，成交额为448.28万元 [1] - 该ETF自2023年4月13日成立以来，累计回报率为13.96% [1] - 该ETF近一个月的回报率为-3.28% [1] 沪深300ESGETF南方（560180）持仓股表现 - 前十大重仓股中，中际旭创涨幅最大，午盘上涨3.52% [1] - 前十大重仓股中，招商银行跌幅最大，午盘下跌0.98% [1] - 其他重仓股表现：宁德时代跌0.27%，贵州茅台涨0.43%，长江电力跌0.29%，美的集团涨0.36%，比亚迪跌0.30%，兴业银行跌0.73%，工商银行涨0.51%，恒瑞医药涨0.83% [1] 沪深300ESGETF南方（560180）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为沪深300ESG基准指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为南方基金管理股份有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为李佳亮 [1]

公司战略与业务进展 - 中国工商银行全资子公司工银金融租赁有限公司在海南自由贸易港全岛封关运作的重要时点，正式开业其首家境内管理型项目公司——工银租赁（海南）有限公司 [1] - 工银金租作为国内首批银行系金融租赁公司，依托工银集团在海南的业务布局和综合化金融服务体系，发挥“融资+融物”特色优势，支持海南打造现代化产业体系 [1] - 公司今年以来已密集走访航空、航运、飞机发动机维修、飞行训练、绿色能源、新基建等重点领域客户超40家，量身定制租赁服务方案近百亿元 [1] - 公司今年新交付3架飞机、签约9艘散货船，业务规模超40亿元 [1] 行业定位与未来规划 - 工银金租将充分发挥海南自贸港的政策优势和开放优势，在跨境租赁、保税租赁、租赁资产交易等特色金融业务领域探索创新 [1] - 公司计划打造面向全球的航空、航运及大型设备租赁运营与管理战略平台，助力扩大高水平对外开放 [1]

监管批复与人事任命 - 中国工商银行山西省分行关于居志鹏拟任忻州分行行长助理的任职资格请示获得忻州金融监管分局核准批复 [1] - 核准居志鹏担任中国工商银行股份有限公司忻州分行行长助理的任职资格 [1] 任职要求与监管规定 - 公司需要求被核准人员严格遵守金融监管总局有关监管规定 [1] - 被核准人员需自行政许可决定作出之日起3个月内到任并报告到任情况 未在规定期限到任则批复失效并由决定机关办理行政许可注销手续 [1] - 公司应督促被核准人员持续学习经济金融法律法规 牢固树立风险合规意识 熟悉岗位职责并忠实勤勉履职 [1]

银行收缩个人贵金属代理业务 - 工商银行宣布自12月19日起，将无持仓、无库存、无欠款但保证金账户有余额的客户资金批量转出至绑定结算账户，并关闭相关功能，终止相关协议 [1][2] - 建设银行于12月8日发布类似公告，要求“三无”客户转出保证金并解约，并于12月15日后进行批量转出和功能关闭，这是该行今年第二次调整，清退范围有所扩大 [2] - 光大银行已于今年10月发布公告，计划自2025年10月20日起，对签约代理上金所业务且无持仓的客户逐步解除业务委托关系，并将客户资金返还至签约账户 [3] 业务调整的驱动因素 - 银行代理的上金所黄金业务包含保证金交易，本质是高杠杆的期货，这与银行普遍风险承受能力较低的用户不匹配，容易产生合规风险 [3] - 监管政策导向明确，2021年四部门联合发布的指导意见强调金融机构应主要面向非个人投资者开展衍生品业务，严格实施合格投资者标准审查 [4] - 有银行人士证实，大约在2022年前后，银行已经停止了个人用户代理大宗商品衍生品交易的新开户申请，仅保留机构开户渠道 [4] 市场环境与黄金走势 - 在贵金属市场高位震荡、成交活跃的背景下，银行收紧高风险交易有合规考量，是金融市场回归风险匹配原则的必然结果 [1] - 有银行投策人士指出，当前黄金处于高位震荡格局，已不是普通投资者参与可以获利的阶段 [5] - 美联储降息落地推动贵金属板块走强，国际金价在流动性宽松预期下获得支撑，但全球经济复苏不确定性和地缘政治冲突使金价波动幅度显著加大 [6] - 当前黄金定价权主要由国际市场主导，国内市场缺乏足够的定价影响力，加剧了个人投资者的操作难度 [6] 个人黄金投资渠道变化 - 银行代理业务的收缩并不意味着个人投资者完全失去黄金投资渠道，黄金ETF、银行积存金等风险相对较低的产品是更稳妥的替代选择 [6] - 记者实地观察显示，由于金价持续上涨及税率变化，部分客户从购买每克价格普遍超过1300元的黄金饰品，转向购买价格在每克950元至1000元的投资金条 [5]