2026 年 11 月 09 日 资金跟踪系列之七十 策略专题研究报告 证券研究报告 策略组 分析师：梅锴（执业 S1130525060004 ） meikai ＠gjzq.com.cn 分析师：牟一凌（执业 S1130525060002 ） mouyiling ＠gjzq.com.cn 分析师：季宏坤（执业 S1130526060001 ） jihongkun ＠gjzq.com.cn 杠杆资金继续净流出，股票 ETF 与北上延续回流 宏观流动性： 上周美元指数继续回升，中美利差"倒挂"程度继续收敛。10Y 美债名义/实际利率分别回落/回升，通胀预期明显回 落。离岸美元流动性边际有所收紧，国内银行间资金面整体均衡，期限利差(10Y-1Y)收窄。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度与波动率均继续回升。传媒、银行、电子、通信等板块的交易热度均在 90%分位数以上。通信、电子、 传媒等板块波动率在 80%分位数以上。 机构调研： 分析师预测： 全 A 的 26/27 年净利润预测继续同时被下调。行业上，仅银行板块的 26/27 年净利润预测均被上调。指数上，创业板 指、中证 500、上证 50、沪深 300 ...