财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司期间营收88.315亿元人民币，同比增长15.1%[48] - 公司营业额为人民币883.15亿元，同比增长15.1%[50] - 公司毛利为人民币6.54亿元，同比增长63.5%[27][53][54] - 公司毛利率为7.4%，同比提升2.2个百分点[53][54] - 公司溢利同比增长167.6%至3.08亿元人民币[28] - 期间溢利约人民币3.08亿元，同比增长167.6%[69][71] - 应占联营公司收益约人民币4804.1万元，去年同期亏损约人民币1413.7万元[66] - 联营公司新炬科技经营业绩由亏转盈[28] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司销售成本为人民币817.75亿元，同比增长12.4%[49][51] - 公司其他收入为人民币8931.6万元，同比下降55.5%[55][58] - 公司研发费用为人民币2.79亿元，同比下降2.5%[61][64] - 公司融资成本为人民币5560万元，同比下降31.2%[62][65] - 所得税开支约人民币5416.8万元，同比增长418.3%[68][70] - 员工薪酬总额约人民币581,548,000元，较同期约人民币508,881,000元增长14.3%[102][103] 业务表现：摄像头模组 - 公司产品覆盖200万像素至2亿像素超薄摄像头模组及多种指纹识别模组[10] - 公司采用COB、COF、MOB及MOC技术制造摄像头模组[10] - 公司产品包括光学防抖、潜望式、车载摄像头及激光雷达等模组[10] - 3200万像素及以上智能手机摄像头模组销量占比达53.4%，同比提升5.5个百分点[22] - 非手机领域（车载及IoT）摄像头模组销量同比增长47.9%，占总销量比例从2.5%升至4.2%[22] - 摄像头模组平均售价从32.59元人民币提升至41.45元人民币，涨幅27.2%[22] - 非手机领域摄像头模块销量同比增长47.9%[48] - 32MP及以上手机摄像头模块占比提升推动产品综合均价上涨27.2%[48] - 车载和IoT摄像头模组销售数量同比增长47.9%[50][54] 业务表现：指纹识别模组 - 指纹识别模组总销量达9435.7万颗，同比增长59.7%[25] - 超声波指纹识别模组销量达1363.8万颗，同比激增33.62倍[25] - 指纹识别模组业务销售收入同比增长109.3%[25] - 屏下光学及超声波指纹识别模组合计占比达66.9%[27] - 指纹识别模块销量同比增长59.7%[48] - 指纹识别模组销售数量同比增长59.7%[50][54] 业务表现：其他产品与技术 - 公司还研发销售以自动光学检验(AOI)为核心的全线自动化设备[10] - 公司致力于加强智能视觉产品的光学设计、计算成像及系统集成能力[10] 市场与行业趋势：全球经济 - 公司2025年上半年GDP增长率为5.3%，较2024年同期的5.0%增长0.3个百分点[12] - 联合国预计2025年全球经济增长从2024年的2.9%放缓至2.4%，较2025年1月预测下调0.4个百分点[12] - 美国2025年第二季度GDP增长率约为3%，而第一季度实际GDP增长下降0.5%[12] - 预计2025年美国和中国经济分别增长1.6%和4.6%[12] - 联合国预计2025年全球经济增长2.4%，较1月预测下调0.4个百分点[13] - 美国2025年第二季度GDP增长率约3%，第一季度实际下降0.5%[13] - IMF预计2025年全球经济增速3%较4月预测上调0.2个百分点[34] - IMF将2025年中国经济增速上调0.8个百分点至4.8%[34] - 中国2025年期间GDP增长约5.3%超5%目标[34] 市场与行业趋势：智能手机市场 - 全球智能手机2025年第二季度出货量同比增长1.0%至2.952亿台[15][16] - 全球智能手机市场连续八个季度增长，Counterpoint Research报告显示第二季度同比增长2%[15][16] - 全球智能手机2025年出货量预计同比增长0.6%至12.4亿部[37] - 2024-2029年全球智能手机市场复合年增长率预计1.4%[37] - 2025年全球智能手机出货量预计同比增长0.6%至12.4亿台（IDC）[38] - 全球高端智能手机（600美元以上）2025年第一季度出货量同比增长12%[37] 市场与行业趋势：中国市场 - 中国2025年上半年GDP增长率为5.3%，同比上升0.3个百分点[13] - 中国2025年上半年新能源汽车销量达693.7万辆，同比增长40.3%[20][21] - 新能源车占新车总销量比例达44.3%[20][21] - 2025年1-4月新能源乘用车L2+辅助驾驶功能装车率达77.8%[20][21] - 中国600美元以上智能手机市场份额预计达30.9%同比增2.1个百分点[37] - 中国AI手机2025年出货量预计1.18亿部同比增59.8%占整体市场40.7%[37] - 中国折叠屏手机2025年出货量预计约1000万部同比增8.3%[37] - 2025年中国600美元以上智能手机市场份额预计达30.9%（同比+2.1个百分点）[38] - 2025年中国AI手机出货量预计1.18亿台（同比+59.8%），占整体市场40.7%[38] - 2025年中国折叠屏手机出货量预计1000万台（同比+8.3%），2024-2028年CAGR为10.6%[38] - 中国折叠屏手机2024-2028年复合年增长率预计10.6%[37] 市场与行业趋势：消费电子与影像设备 - 运动相机2025年6月成交额同比增长112%[17][18] - 数码相机品类累计成交金额同比增长超80%[17][18] 市场与行业趋势：AR/VR与智能穿戴 - 全球AR/VR投资规模2024年达152.2亿美元，预计2029年增至397亿美元（5年CAGR 21.1%）[39][40] - 中国AR/VR市场2024-2029年预计CAGR达41.1%（全球最高）[39][40] - 2025年全球智能眼镜出货量预计1451.8万台（同比+42.5%），中国市场290.7万台（同比+121.1%）[39][40] 市场与行业趋势：汽车与自动驾驶 - 2025年中国新能源乘用车零售量预计1330万台（同比+20%），渗透率达57%[42] - 2025年中国L2+功能渗透率预计达62%，城市NOA渗透率9.9%[42] - 2025年全球激光雷达交付量预计超300万台（Yole Group）[42] - 2025年中国乘用车零售量预计2340万辆，同比增长2%[43] - 2025年中国新能源乘用车零售量预计1330万辆，同比增长20%，渗透率达57%[43] - 2025年中国L2+自动驾驶渗透率预计达62%，其中高速NOA和城市NOA分别达10.8%和9.9%[43] - 2025年全球激光雷达交付量预计突破300万台[43] - 2031年全球超声波指纹识别模块销售额预计达318.4亿元人民币，2025-2031年CAGR为14.9%[44][45] 公司战略与投资 - 修订业务目标：非手机摄像头模块销量增速从40%上调至60%，指纹识别模块从20%上调至30%[46][47] - 公司认购新鉅科技20,000,000股普通股，每股价格新台币22.16元，总代价新台币443,200,000元（约人民币96,413,000元）[91][94] - 完成新鉅科技私募配售后持股比例达41.8%[91][94] - 公司认购poLight 63,743,112股普通股，每股价格2.69挪威克朗，总代价171,469,000挪威克朗（约人民币120,852,000元）[92][95] - 完成poLight私募配售后持股比例达32.97%[92][95] - 截至2025年6月30日，董事会未批准任何重大投资或资本资产收购计划[97][100] 财务健康状况与现金流 - 公司银行借款余额为人民币290.72亿元，同比下降29.8%[62][65] - 银行借款约人民币29.07亿元，较2024年6月30日减少29.8%[72][73] - 现金及现金等价物约人民币17.13亿元，较2024年12月31日增加约人民币2.66亿元[76][80] - 经营活动现金流量净流入约人民币11.47亿元，同比增长约65.9%[75][77][81] - 投资活动现金流量净流出约人民币14.6亿元，主要用于购买理财产品等金融资产约人民币11.53亿元[75][78][82] - 融资活动现金流量净流入约人民币5.77亿元，去年同期为净流出约人民币2.86亿元[75][79][83] - 资本负债比率54.7%，较2024年12月31日上升6.7个百分点[84][88] - 资产负债率65.1%，较2024年12月31日上升0.3个百分点[85] - 资产负债比率于2025年6月30日为65.1%，较2024年12月31日的64.8%上升0.3个百分点[89] - 抵押资产总额约人民币382,655,000元，较2024年12月31日的约人民币800,893,000元减少人民币418,238,000元[98][101] 人力资源 - 员工总数10,297人，较2024年同期9,396人增加901人[102][103] 汇率与风险管理 - 公司录得汇兑净亏损约人民币489.6万元，而去年同期为汇兑净收益约人民币3940.5万元[104][105] - 美元指数从2024年底的约108.48下降至期末的约96.81，跌幅高达约10.8%[104][105] - 人民币兑美元中间价从2024年底的7.1884调整至期末的7.1586，升值幅度仅为0.4%[104][105] - 以美元和印度卢比结算的销售收入稳定上升[104][105] - 公司采用外汇期权和远期合约等金融工具管理汇率风险[104][105] - 公司业务模式使其未来损益可能继续受汇率波动影响[104][105] - 理财政策经风险管理委员会多次修订，最近一次修订于2024年4月12日[90] 股权激励计划：购股权计划 (2024年) - 公司于2024年6月5日向506名合资格参与者授出共计1028万份购股权[107][109] - 公司购股权计划下已授出购股权总计9984.16万份[107][109] - 首次公开发售前购股权计划已失效，无尚未行使购股权[106][108] - 股东于2024年6月28日通过决议终止购股权计划并采纳新股份计划[107][109] - 购股权计划下可发行股份上限为109,559,700股，占2025年9月1日已发行股份总数1,189,531,475股的9.21%[115][116] - 2024年6月5日授予10,280,000份购股权，占授予日已发行股份1,184,538,475股的0.87%[131][132] - 截至2025年6月30日，未行使的2024年购股权数量为4,977,500份[131][132] - 报告期内行使4,993,000份购股权，行使价每股3.518港元，总对价约17,565,000港元[131][132] - 单名合资格参与者12个月内获授购股权上限为授予日公司已发行股份的1%[118][121] - 购股权行使期限为授予后10年内[119][121] - 接纳购股权需支付1港元[124][127] - 购股权计划已于2024年6月28日终止[126][129] - 因离职导致143,000份购股权失效[131][132] - 因个人绩效原因取消7,500份购股权[131][132] - 2024年税前利润目标不低于人民币2亿元可行使514万份购股权[135] - 2025年税前利润目标不低于人民币3亿元可行使514万份购股权[135] - 董事胡三木持有未行使购股权8.75万股[139] - 董事范富强持有未行使购股权8.75万股[139] - 董事王健强持有未行使购股权9万股[139] - 员工持有未行使购股权471.25万股[139] - 总未行使购股权497.75万股占总股本0.42%[141] - 购股权行使价每股3.518港元[139] - 购股权授予前日收盘价3.40港元[139] - 2025年4月1日行使购股权加权平均收盘价7.43港元[140] - 2025年4月1日胡三木、范富强、王健强及员工分别行使购股权87,500份、87,500份、90,000份及4,728,000份[144] - 截至2025年6月30日未行使购股权总数4,977,500份，占已发行股份总数约0.42%[145] 股权激励计划：股份计划 (2025年) - 股份计划授权限额为118,453,847股，占2025年9月1日已发行股份1,189,531,475股的9.96%[148] - 2025年1月1日可供授予奖励股份数为118,453,847股，2025年6月30日降至103,765,847股[149][151] - 单个雇员参与者12个月内获授奖励涉及股份不得超过已发行股份1%[153] - 奖励归属期原则上不少于12个月[154] - 董事会有权在特定情况下缩短归属期[155] - 新入职者可获得替代前雇主没收股份的"补偿性"奖励[156] - 因行政合规原因可分批授予奖励[157] - 股份计划余下期限约8年零10个月[176] - 奖励行使期限不超过要约日期十周年[169][172] - 奖励股份购买价可由董事会决定为零[171][173] - 购股权行使价需不低于要约日收市价、前五日平均收市价及股份面值中最高者[173] - 要约接受期为21天[162][165] - 董事会可设定绩效目标及奖励收回机制[162][174][177] - 公司于2025年6月27日向700名合资格参与者授予14,688,000份购股权，占已发行股份总数1,189,531,475股的1.23%[181] - 2025年购股权计划授予14,688,000份购股权占已发行股份约1.23%[180] - 授予的2025年购股权中7,344,000份需达成2025年度经审计除税前溢利不低于人民币3亿元方可于2026年4月1日至12月31日行使[181] - 另外7,344,000份购股权需达成2026年度经审计除税前溢利不低于人民币5亿元方可于2027年4月1日至12月31日行使[184][185] - 2025年购股权行权条件要求集团2025年度审计税前利润不低于3亿元人民币[180] - 符合行权条件后可行使7,344,000份购股权占授予总数50%[180] - 授予对象包含700名合资格参与者含两名执行董事[180] - 授予董事胡三木175,000份购股权，每股行使价8.23港元，授出日公平价值为人民币428千元[188] - 授予董事范富强175,000份购股权，每股行使价8.23港元，公平价值人民币428千元[188] - 授予董事王健强180,000份购股权，每股行使价8.23港元，公平价值人民币440千元[188] - 授予董事联系人何雨珈150,000份购股权，每股行使价8.23港元，公平价值人民币366千元[188] - 董事及其联系人合计获得680,000份购股权，总公平价值为人民币1,622千元[188] - 所有购股权授予日前股份收盘价均为8.22港元[188] - 截至2025年6月30日，14,688,000份购股权均未行使[181] - 公司于2025年6月27日向雇员授予14,008,000份购股权，行使价为每股8.23港元，紧接收市价为8.22港元[191] - 截至2025年6月30日，尚未行使的购股权总数达14,688,000份，占公司已发行股份总数约1.23%[192] - 期内授予购股权的公平价值总额为人民币35,752千元，采用二项期权定价模型确定[191][193] - 购股权可能发行的股份总数（14,688,000股）占加权平均已发行股份（1,189,263,000股

港股苹果概念股市场表现 - 高伟电子股价上涨6%至34.18港元 [1] - 蓝思科技股价上涨4.55%至27.56港元 [1] - 比亚迪电子股价上涨4.72%至43.04港元 [1] - 瑞声科技股价上涨3.95%至43.64港元 [1] - 丘钛科技股价上涨2.61%至14.54港元 [1] - 舜宇光学科技股价上涨2.03%至80.4港元 [1] - 富智康集团股价微涨0.19%至15.5港元 [1] 苹果可折叠产品规划 - 苹果计划2026年推出首款可折叠iPhone [1] - 苹果计划2028年推出可折叠iPad [1] - 两款设备均采用康宁独家供应的超薄玻璃盖板解决方案 [1] 可折叠iPhone出货量预测 - 2026年折叠iPhone出货量上修至800-1000万部（原预估600-800万部） [1] - 2027年折叠iPhone出货量上修至2000-2500万部（原预估1000-1500万部） [1] 可折叠iPad产品特性 - 展开状态提供18至20英寸显示面积 [1] - 定价策略定位高端市场 [1] - 首年出货量预估为50-100万台 [1]

智能手机出货量预测调整 - IDC将2025年全球智能手机出货量同比增长预测从0.6%上调至1.0% 达到12.4亿部 主要因iOS设备出货量增长3.9%驱动 [1] - Omdia数据显示2025年第二季度全球智能手机出货量环比下降2.8%至2.887亿部 同比降幅不足0.1% [1] - 第三方机构将2025年全球智能手机出货量同比增长预测从2-4%下调至0-1% 反映全球需求不确定性 [2] 市场表现与需求因素 - 第二季度全球智能手机出货量同比增长1% 中国市场同比下降4% 受关税波动和宏观经济不确定性抑制 [2] - 低端市场需求疲软及中国市场表现低于预期是主要拖累因素 [2] 产业链动态与创新驱动 - iPhone17新机将于2025年第三季度开始量产 产业链物料备货超过9000万部 [2] - iPhone17大改版本结合更完备的AI功能有望助推销量增长 [2] - 安卓阵营重点关注品牌格局变化 以及国补政策、AI和光学创新对销量的驱动作用 [2] 苹果概念股市场表现 - 鸿腾精密股价下跌9.77%至4.25港元 丘钛科技下跌7.17%至13.99港元 高伟电子下跌4.42%至32.44港元 [1]

股本与股份 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额5亿港元，50亿股，面值0.01港元，本月无增减[1] - 截至2025年8月底，已发行股份11.89531475亿股，库存股份0，本月无增减[2] 期权计划 - 2014年购股权计划月底结存487.75万个，本月减少8.25万个，无新股发行[3] - 2024年股份计划月底结存1447.4万个，本月减少12.5万个，无新股发行[3] 股份变动 - 本月已发行股份和库存股份增减总额均为0普通股[5]

财务表现 - 上半年收益88.32亿元同比增长15.1% 纯利3.08亿元同比增长167.6% [1] - 派发中期息15港仙 为上市以来首次派发中期股息 [1] - 溢利增长主要源于营业收入稳健增长、毛利率提升及联营公司新巨科技经营业绩由亏转盈 [1] 业务发展 - 产品组合升级及集中开发非手机镜头模组策略获得市场认可 [1] - 非手机镜头模组持续扩产 汽车及物联网项目进入生产阶段 [1] - 指纹识别模组产能利用率持续复苏 [1] 机构观点 - 星展认为下半年财报将较上半年改善 受益于更丰富智能手机组合及非手机业务扩张 [1] - 中金因非手机收入增速超预期 上调目标价67%至14.97港元 [1] - 中银国际将目标价从11.6港元上调至16.4港元 [1] 市场反应 - 股价午后涨超4% 截至发稿涨2.93%报15.44港元 [1] - 成交额达6206.9万港元 [1]

财务表现 - 上半年收益88.32亿元 同比增长15.1% [1] - 纯利3.08亿元 同比增长167.6% [1] - 每股盈利26分 派中期息15港仙 为上市以来首度派发中期股息 [1] - 溢利增长主要源于营业收入稳健增长、毛利率按年提升及联营公司新巨科技经营业绩由亏转盈 [1] 业务发展 - 产品组合升级及集中开发非手机镜头模组策略获得市场认可 [1] - 非手机收入增速超预期 中长期成长业务布局全面 [1] - 指纹识别模组产能利用率持续复苏 [1] - 非手机镜头模组持续扩产 汽车及物联网项目进入生产阶段 [1] 市场评级 - 中金上调目标价67%至14.97港元 [1] - 中银国际将目标价由11.6港元上调至16.4港元 [1] - 星展认为下半年财报较上半年改善 受惠于更丰富智能手机组合 [1]

港股苹果概念股市场表现 - 瑞声科技上涨4.25%至45.58港元 比亚迪电子上涨2.53%至38.16港元 舜宇光学科技上涨2.33%至81.1港元 [1] - 鸿腾精密上涨2.03%至5.02港元 通达集团上涨1.75%至0.116港元 蓝思科技上涨1.44%至23.98港元 [1] - 丘钛科技与东江集团控股分别上涨0.8%及0.77% [1] iPhone 17系列备货预期 - 2025年下半年iPhone 17系列备货量略超9000万台 与2024年同期9000-9500万台基本持平 [1] - 市场此前担忧备货量同比下降5%-10% 因苹果产品关税压力缓解使悲观预期部分消退 [1] 苹果产业链升级周期 - 产业链正迎来2025-2026年重要升级周期 [1] - 新机型备货 规格升级及股价表现值得关注 [1]

行业与公司 - 行业：智能手机摄像头模块、ADAS（高级驾驶辅助系统）、机器人、AI/AR眼镜、无人机摄像头等新兴应用领域[1][2][7] - 公司：Q Tech（1478 HK），全球领先的摄像头模块和指纹模块供应商，业务覆盖智能手机、汽车、物联网等终端市场[2] 核心观点与论据 1. **产品结构升级推动毛利率提升** - 1H25收入同比增长15%至88 32亿元，净利润同比增长168%至3 08亿元，毛利率从1H24的5 2%提升至7 4%[3][6] - 高端产品占比提升：32MPx及以上摄像头模块出货量占比达53 4%（1H24为47 9%，2H24为52 4%），带动CCM ASP同比增长27%[6] - 指纹模块（FPM）ASP同比增长31%，高端产品贡献增加[6] 2. **智能手机摄像头市场趋势** - 1H25智能手机摄像头模块出货量同比下降15%，但7月恢复同比增长16%[2] - 行业对比：Sunny Optical同期出货量下降21%，7月继续下滑3%[2] - 规格升级趋势： - 每台手机摄像头数量从2022年的3 8个下降至2025年的3 1个[2] - 20MPx+摄像头渗透率从2022年的31%提升至2025年的51%[2] 3. **非智能手机市场扩张** - 1H25非智能手机摄像头模块出货量同比增长48%，管理层目标年增长60%[8] - 重点布局领域： - **ADAS与汽车摄像头**：预计中国乘用车摄像头出货量将从2025年的1 26亿个增至2030年的3 43亿个（CAGR 22%）[8] - **AI/AR眼镜**：投资poLight公司（TLens自动对焦技术），预计2024-30E出货量CAGR 56%，2030年达700万台[7] - **无人机与机器人**：摄像头和LiDAR为核心组件，受益于农业无人机等应用场景增长[7][8] 4. **技术专利与高端产品** - 截至2024年底拥有728项授权专利[2] - 高端产品包括200MPx超薄摄像头模块、双/多摄像头模块、3D模块、屏下指纹识别模块等[2] 其他重要信息 - **市场预期**：高端智能手机（>600美元）2025-27E销量CAGR 9%（整体市场为1%）[6] - **投资逻辑**：公司通过产品结构升级和新兴应用领域拓展，抵消智能手机市场饱和的影响[1][6][7] （注：部分文档为合规披露内容，未包含实质性业务信息[4][5][9][10]等）

港股苹果概念股市场表现 - 舜宇光学科技股价涨幅超过9% [1] - 蓝思科技股价涨幅超过3% [1] - 瑞声科技和丘钛科技股价涨幅均超过2% [1] - 东江集团控股和高伟电子股价涨幅接近2% [1] 行业板块整体走势 - 苹果概念股板块午后涨幅进一步扩大 [1] - 多只产业链重点个股呈现普涨态势 [1]

港股苹果概念股表现 - 鸿腾精密股价涨超19%且月内翻倍 比亚迪电子涨3% 丘钛科技、富智康集团、高伟电子涨超1% 瑞声科技涨0.7% [1] - 朗描疑颜（代码06088）涨19.20%至5.340港元 比亚迪电子（00285）涨3.04%至39.980港元 高伟电子（01415）涨1.55%至30.120港元 [1] - 富智康集团（02038）涨1.20%至15.200港元 丘钛科技（01478）涨1.11%至15.430港元 瑞声科技（02018）涨0.70%至45.880港元 [1] 鸿腾精密业绩与机构观点 - 鸿腾精密上半年营收23.05亿美元同比增加11.53% 公司拥有人应占利润3151.1万美元同比减少3.11% [1] - 招银国际看好鸿腾第二季度业务转型加速 基于与管理层业绩后NDR交流 [1] 苹果公司动态与行业前景 - 苹果承诺对美国国内制造业新增1000亿美元投资 被视为规避硬件产品惩罚性关税的措施 [1] - 中信证券指出A/H股果链代表公司估值较低 看好情绪修复及2025-27年硬件创新周期 [1]