投资评级 - 首次覆盖，给予丘钛科技“买入”评级 [1][10] 核心观点 - 丘钛科技专注光学影像与指纹识别模组研发制造，深度绑定头部终端品牌，致力于成长为提供机器视觉及人眼视觉一体化解决方案的科技企业 [6][15] - 公司受益于光学创新与汽车智能化浪潮，凭借在产品制造与智能制造上的领先优势，盈利能力与市场份额有望稳步提升 [6][15] - 预计公司2025-2027年营收分别为204.47、228.54、263.31亿元，归母净利润分别为7.14、9.09、11.38亿元，对应P/E为14.5x、11.3x、9.1x，低于行业可比公司平均估值 [10][65] 公司概况 - 丘钛科技主要运营主体昆山丘钛中国成立于2007年，围绕摄像头模组与指纹识别模组双赛道发展，从消费电子影像方案商向智能硬件核心组件供应商进阶 [6][15] - 公司股权结构稳定，丘钛科技投资有限公司持股63.26% [20] - 公司营收与盈利能力自2024年起改善，2025年上半年营业收入达88.32亿元人民币，同比增长15.07%，净利润3.08亿元人民币，同比增长167.59% [21][22][55] 手机摄像头模组业务 - 公司手机摄像头模组市场份额全球领先，2024年销售数量同比增长约15.4%，达4.22亿颗 [27][33] - 产品结构持续优化，重点提升32M像素及以上高端模组，其销量占比在2025年上半年已达到53.4% [7][27][28] - 在光学防抖、潜望式模组、大芯片等技术领域不断取得突破，客户覆盖全球主流安卓系统品牌，前五大客户收入占比约80.0% [7][27][33] 其他领域摄像头模组业务 - 非手机领域摄像头模组成为新增长动力，2025年上半年车载和IoT摄像头模组销量同比增长47.9%，占摄像头模组总销量约4.2% [36] - IoT市场持续扩张，2024年中国市场规模1982.5亿美元，预计2028年突破3264.7亿美元；公司产品包括摄像头模组、光引擎、激光雷达，并布局XR和具身机器人等新兴市场 [8][36] - 车载摄像头市场增长迅猛，预计2025年全球市场规模达273亿美元；公司产品全面覆盖ADAS、环视、智能座舱模组，成为国内Tier-1 H客户CCM第一供应商 [8][36][44] 指纹识别模组业务 - 2024年指纹识别模组销售和结构改善推动毛利率转正至约5%，2025年上半年销量同比增长59.7% [9][49] - 产品结构明显优化，2025年上半年超声波指纹模组销售数量同比增长3362.0%，占比达14.5%，其销售总量已超过2024年全年 [49] - 公司已成为超声波指纹识别模组领域的领先模组厂商 [9][49] 财务表现与预测 - 2025年上半年公司毛利率提升至7.41%，较去年同期增加2.2个百分点 [55][56] - 摄像头模组是主要收入及毛利润来源，2025年上半年该业务毛利同比增长63.47% [23][24][58] - 预计2025-2027年公司毛利率将逐步提升至7.8%、8.6%、9.2% [12][66]

智通财经APP获悉，港股今日高开低走，三大指数盘中均一度翻绿，恒科指数曾跌近1%，恒指则险守 两万六大关。截止收盘，恒生指数涨0.24%或61.79点，报26095.05点，全日成交额为1782.47亿港元；恒 生国企指数涨0.11%，报9182.65点；恒生科技指数跌0.37%，报5624.04点。 国元国际认为， 12月份美联储决策方向在部分最新经济数据公布前仍有不确定性，而受到近期日本央 行鹰派声调的影响，港股短期或面临一定的外部扰动。不过受到美联储转鸽以及美国政府重新开门后美 元流动性恢复的影响，港股整体估值水平具备支撑。 蓝筹股表现 银河娱乐(00027)领涨蓝筹。截至收盘，涨2.81%，报40.98港元，成交额5.7亿港元，贡献恒指3.88点。摩 根大通认为，长期而言(12个月以上)，银河娱乐仍是其长期首选，因该行认为银娱兼具强劲价值与长期 增长潜力，且第四期工程(预计2027年开业)的潜在价值可能于明年某个时候反映在股价中。 其他蓝筹股方面，恒安国际(01044)涨2.69%，报29.02港元，贡献恒指0.77点；百威亚太(01876)涨 2.35%，报8.29港元，贡献恒指0.61点；药明康德 ...

每经AI快讯，手机产业链延续昨日上涨，截至发稿，瑞声科技(02018.HK)涨5.37%，报40港元；比亚迪 电子(00285.HK)涨2.78%，报34.74港元；高伟电子(01415.HK)涨2.67%，报30.8港元；丘钛科技 (01478.HK)涨2.93%，报9.83港元。 ...

智通财经12月2日讯（编辑 胡家荣）今日港股市场消费电子板块表现亮眼。截至发稿，瑞声科技 (02018.HK)涨6.74%、丘钛科技(01478.HK)涨4.40%、高伟电子(01415.HK)涨3.80%、鸿腾精密 (06088.HK)涨3.21%、蓝思科技(06613.HK)涨2.85%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 = | | --- | --- | --- | --- | --- | | 02018 | 瑞声科技 | 40.520 | +2.560 | +6.74% | | 01478 | 丘钛科技 | 9.970 | +0.420 | +4.40% | | 01415 | 高伟电子 | 31.140 | +1.140 | +3.80% | | 06088 | 御櫻龍與 | 5.140 | +0.160 | +3.21% | | 00285 | 比亚迪电子 | 34.820 | +1.020 | +3.02% | | 02078 | 荣阳实业 | 0.142 | +0.004 | +2.90% | | 06613 | 蓝思科技 | 25.960 | +0.720 | +2. ...

银河证券此前发布研报称，AI手机时代的来临意味着AI将成为未来消费电子市场竞争的关键差异化因 素。多家厂商先后发布AI大模型，布局生成式AI手机。就中国市场而言，各大国产品牌对此高度重 视，试图抢占新一代创新周期下的更广阔市场，提升产品价值和巩固品牌市场地位。 消息面上，12月1日，字节跳动旗下AI助手"豆包"与中兴通讯先后宣布，搭载豆包手机助手技术预览版 的努比亚品牌工程样机启动小批量发售。此举背后是AI大模型厂商与手机硬件厂商的深度跨界合作进 入实质落地阶段。 智通财经APP获悉，手机产业链延续昨日上涨，截至发稿，瑞声科技(02018)涨5.37%，报40港元；比亚 迪电子(00285)涨2.78%，报34.74港元；高伟电子(01415)涨2.67%，报30.8港元；丘钛科技(01478)涨 2.93%，报9.83港元。 ...

银河证券此前发布研报称，AI手机时代的来临意味着AI将成为未来消费电子市场竞争的关键差异化因 素。多家厂商先后发布AI大模型，布局生成式AI手机。就中国市场而言，各大国产品牌对此高度重 视，试图抢占新一代创新周期下的更广阔市场，提升产品价值和巩固品牌市场地位。 消息面上，12月1日，字节跳动旗下AI助手"豆包"与中兴通讯先后宣布，搭载豆包手机助手技术预览版 的努比亚品牌工程样机启动小批量发售。此举背后是AI大模型厂商与手机硬件厂商的深度跨界合作进 入实质落地阶段。 手机产业链延续昨日上涨，截至发稿，瑞声科技(02018)涨5.37%，报40港元；比亚迪（002594）电子 (00285)涨2.78%，报34.74港元；高伟电子(01415)涨2.67%，报30.8港元；丘钛科技(01478)涨2.93%，报 9.83港元。 ...

12月2日，港股苹果概念股继续昨日上涨行情，其中，瑞声科技涨超4%，比亚迪电子、鸿腾精密涨近 3%，丘钛科技、蓝思科技涨超2%，舜宇光学、高伟电子涨超1%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02018 | 瑞声科技 | 39.560 | 4.21% | | 00285 | 比亚迪电子 | 34.800 | 2.96% | | 06088 | 與騰精愛 | 5.120 | 2.81% | | 01478 | 丘钛科技 | 9.780 | 2.41% | | 06613 | 蓝思科技 | 25.760 | 2.06% | | 02382 | 舜宇光学科技 | 68.400 | 1.41% | | 01415 | 高伟电子 | 30.340 | 1.13% | | 02038 | 富智康集团 | 18.770 | 0.05% | 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>责任编辑：栎树 消息面上，供应链消息指出，苹果首款折叠屏手机iPhone Fold目前已进入工程验证(EVT)与预量产流 程，只剩下细节设计需要调整，有望明年年底前发布。 ...

| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02018 | 瑞声科技 | 39.560 | 4.21% | | 00285 | 比亚迪电子 | 34.800 | 2.96% | | 06088 | 倒購精愛 | 5.120 | 2.81% | | 01478 | 丘钛科技 | 9.780 | 2.41% | | 06613 | 蓝思科技 | 25.760 | 2.06% | | 02382 | 舜宇光学科技 | 68.400 | 1.41% | | 01415 | 高伟电子 | 30.340 | 1.13% | | 02038 | 富智康集团 | 18.770 | 0.05% | 港股苹果概念股继续昨日上涨行情，其中，瑞声科技涨超4%，比亚迪电子、鸿腾精密涨近3%，丘钛科 技、蓝思科技涨超2%，舜宇光学、高伟电子涨超1%。 消息上，供应链消息指出，苹果首款折叠屏手机iPhone Fold目前已进入工程验证(EVT)与预量产流程， 只剩下细节设计需要调整，有望明年年底前发布。据报道，此前苹果的折叠屏手机都只停留在传闻阶 段，但近期市场及供应链消息都 ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 丘鈦科技（集團）有限公司 呈交日期: 2025年12月1日 I. 法定/註冊股本變動 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01478 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 50,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 500,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | 50,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 500,000,000 ...

港股手机产业链市场表现 - 港股手机产业链公司股价全线走高 [1] - 舜宇光学股价上涨6.06%至67.35港元 [1] - 蓝思科技股价上涨5.82%至25.46港元 [1] - 丘钛科技股价上涨4.59%至9.58港元 [1] - 瑞声科技股价上涨3.11%至37.84港元 [1]