财务表现 - 上半年收益88.32亿元同比增长15.1% 纯利3.08亿元同比增长167.6% [1] - 派发中期息15港仙 为上市以来首次派发中期股息 [1] - 溢利增长主要源于营业收入稳健增长、毛利率提升及联营公司新巨科技经营业绩由亏转盈 [1] 业务发展 - 产品组合升级及集中开发非手机镜头模组策略获得市场认可 [1] - 非手机镜头模组持续扩产 汽车及物联网项目进入生产阶段 [1] - 指纹识别模组产能利用率持续复苏 [1] 机构观点 - 星展认为下半年财报将较上半年改善 受益于更丰富智能手机组合及非手机业务扩张 [1] - 中金因非手机收入增速超预期 上调目标价67%至14.97港元 [1] - 中银国际将目标价从11.6港元上调至16.4港元 [1] 市场反应 - 股价午后涨超4% 截至发稿涨2.93%报15.44港元 [1] - 成交额达6206.9万港元 [1]

财务表现 - 上半年收益88.32亿元 同比增长15.1% [1] - 纯利3.08亿元 同比增长167.6% [1] - 每股盈利26分 派中期息15港仙 为上市以来首度派发中期股息 [1] - 溢利增长主要源于营业收入稳健增长、毛利率按年提升及联营公司新巨科技经营业绩由亏转盈 [1] 业务发展 - 产品组合升级及集中开发非手机镜头模组策略获得市场认可 [1] - 非手机收入增速超预期 中长期成长业务布局全面 [1] - 指纹识别模组产能利用率持续复苏 [1] - 非手机镜头模组持续扩产 汽车及物联网项目进入生产阶段 [1] 市场评级 - 中金上调目标价67%至14.97港元 [1] - 中银国际将目标价由11.6港元上调至16.4港元 [1] - 星展认为下半年财报较上半年改善 受惠于更丰富智能手机组合 [1]

港股苹果概念股市场表现 - 瑞声科技上涨4.25%至45.58港元 比亚迪电子上涨2.53%至38.16港元 舜宇光学科技上涨2.33%至81.1港元 [1] - 鸿腾精密上涨2.03%至5.02港元 通达集团上涨1.75%至0.116港元 蓝思科技上涨1.44%至23.98港元 [1] - 丘钛科技与东江集团控股分别上涨0.8%及0.77% [1] iPhone 17系列备货预期 - 2025年下半年iPhone 17系列备货量略超9000万台 与2024年同期9000-9500万台基本持平 [1] - 市场此前担忧备货量同比下降5%-10% 因苹果产品关税压力缓解使悲观预期部分消退 [1] 苹果产业链升级周期 - 产业链正迎来2025-2026年重要升级周期 [1] - 新机型备货 规格升级及股价表现值得关注 [1]

行业与公司 - 行业：智能手机摄像头模块、ADAS（高级驾驶辅助系统）、机器人、AI/AR眼镜、无人机摄像头等新兴应用领域[1][2][7] - 公司：Q Tech（1478 HK），全球领先的摄像头模块和指纹模块供应商，业务覆盖智能手机、汽车、物联网等终端市场[2] 核心观点与论据 1. **产品结构升级推动毛利率提升** - 1H25收入同比增长15%至88 32亿元，净利润同比增长168%至3 08亿元，毛利率从1H24的5 2%提升至7 4%[3][6] - 高端产品占比提升：32MPx及以上摄像头模块出货量占比达53 4%（1H24为47 9%，2H24为52 4%），带动CCM ASP同比增长27%[6] - 指纹模块（FPM）ASP同比增长31%，高端产品贡献增加[6] 2. **智能手机摄像头市场趋势** - 1H25智能手机摄像头模块出货量同比下降15%，但7月恢复同比增长16%[2] - 行业对比：Sunny Optical同期出货量下降21%，7月继续下滑3%[2] - 规格升级趋势： - 每台手机摄像头数量从2022年的3 8个下降至2025年的3 1个[2] - 20MPx+摄像头渗透率从2022年的31%提升至2025年的51%[2] 3. **非智能手机市场扩张** - 1H25非智能手机摄像头模块出货量同比增长48%，管理层目标年增长60%[8] - 重点布局领域： - **ADAS与汽车摄像头**：预计中国乘用车摄像头出货量将从2025年的1 26亿个增至2030年的3 43亿个（CAGR 22%）[8] - **AI/AR眼镜**：投资poLight公司（TLens自动对焦技术），预计2024-30E出货量CAGR 56%，2030年达700万台[7] - **无人机与机器人**：摄像头和LiDAR为核心组件，受益于农业无人机等应用场景增长[7][8] 4. **技术专利与高端产品** - 截至2024年底拥有728项授权专利[2] - 高端产品包括200MPx超薄摄像头模块、双/多摄像头模块、3D模块、屏下指纹识别模块等[2] 其他重要信息 - **市场预期**：高端智能手机（>600美元）2025-27E销量CAGR 9%（整体市场为1%）[6] - **投资逻辑**：公司通过产品结构升级和新兴应用领域拓展，抵消智能手机市场饱和的影响[1][6][7] （注：部分文档为合规披露内容，未包含实质性业务信息[4][5][9][10]等）

港股市场苹果概念股午后涨幅进一步扩大，其中，舜宇涨超9%，蓝思科技涨超3%，瑞声科技、丘钛科 技涨超2%，东江集团、高伟电子涨近2%。 本文源自：金融界AI电报 ...

港股苹果概念股持续拉升上扬，尤其是鸿腾精密涨超19%表现十分抢眼，月内股价更是翻倍，比亚迪电 子涨3%，丘钛科技、富智康集团、高伟电子涨超1%，瑞声科技涨0.7%。 消息上，鸿腾精密日前发布中期业绩，上半年取得营收23.05亿美元，同比增加11.53%；公司拥有人应 占利润3151.1万美元，同比减少3.11%。招银国际发布研报称，在与管理层进行业绩后NDR交流后，该 机构看好鸿腾在第二季度业务转型加速。 另外，中信证券日前研报指出，苹果公司将承诺对美国国内制造业新增1000亿美元投资，认为这是苹果 进一步规避硬件产品未来面临惩罚性关税的措施。当前A/H股果链代表公司估值较低，看好果链阶段性 利空落地带来的情绪修复；该行也看好苹果2025-27年的硬件创新周期。(格隆汇) | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌幅 ▽ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 06088 | 朗描疑颜 | (0) | 5.340 | 19.20% | | 00285 | 比亚迪电子 | | 39.980 | 3.04% | | 01415 | 高伟电子 | | 30.120 | 1.55% ...

公司业绩与策略 - 丘钛科技中期业绩强化了对其产品组合升级及集中开发非手机镜头模块策略的信心 [1] - 预计下半年业绩较上半年改善，受惠于更丰富智能手机组合、指纹识别模块产能利用率复苏及非手机镜头模块持续扩产 [1] - 公司与7间领先一级供应商合作，并获37个汽车或新能源汽车品牌认证 [1] 行业增长动力 - 汽车为公司最清晰中期增长动力 [1] - 全球仅约三成车辆具备配备超过8个摄像头的L2+级自动驾驶能力，为城市/无地图导航自动驾驶普及提供巨大增长空间 [1] - 早期LiDAR的参与及向具身机器人/无人机光学领域的扩展提供额外增长潜力 [1] 盈利预测与目标价 - 上调对公司今明两年盈利预测12%及20% [1] - 目标价由12.5港元上调至15港元 [1]

星展发表报告指，丘钛科技中期业绩强化该行对其产品组合升级及集中开发非手机镜头模块策略的信 心。该行预计，公司下半年业绩较上半年改善，受惠于更丰富智能手机组合、持续的指纹识别模块产能 利用率复苏，以及非手机镜头模块持续扩产，基于更多汽车及物联网项目进入生产阶段。 该行上调对公司今明两年盈利预测12%及20%，目标价由12.5港元上调至15港元，维持"买入"评级。 该行认为，汽车仍为公司最清晰中期增长动力，公司与7间领先一级供应商合作，并获37个汽车或新能 源汽车品牌认证。全球仅约三成车辆具备配备超过8个摄像头的L2+级自动驾驶能力，为城市/无地图导 航自动驾驶普及提供巨大增长空间。早期LiDAR的参与及向具身机器人/无人机光学领域的扩展提供额 外增长潜力。 ...

公司业绩与盈利预测 - 丘钛科技中期业绩强化对产品组合升级及非手机镜头模组策略的信心 [1] - 预计下半年业绩较上半年改善，受益于更丰富智能手机组合、指纹识别模组产能利用率复苏及非手机镜头模组扩产 [1] - 上调今明两年盈利预测12%及20%，目标价由12.5港元上调至15港元 [1] 业务增长动力 - 汽车领域为公司最清晰中期增长动力，与7间领先一级供应商合作并获37个汽车或新能源汽车品牌认证 [1] - 全球仅约三成车辆具备配备超过8个摄像头的L2+级自动驾驶能力，为城市/无地图导航自动驾驶普及提供巨大增长空间 [1] - 早期LiDAR参与及向具身机器人/无人机光学领域扩展提供额外增长潜力 [1]

公司业绩与盈利预测 - 丘钛科技中期业绩强化产品组合升级及非手机镜头模组策略信心 [1] - 下半年业绩预计改善 受惠于更丰富智能手机组合 指纹识别模组产能利用率复苏 非手机镜头模组持续扩产 [1] - 上调今明两年盈利预测12%及20% 目标价由12.5港元上调至15港元 [1] 增长动力与市场机会 - 汽车为公司最清晰中期增长动力 与7间领先一级供应商合作 获37个汽车或新能源汽车品牌认证 [1] - 全球仅约三成车辆具备配备超过8个摄像头的L2+级自动驾驶能力 为城市/无地图导航自动驾驶普及提供巨大增长空间 [1] - 早期LiDAR参与及向具身机器人/无人机光学领域扩展提供额外增长潜力 [1]