核心财务预测与评级 - 海通国际首次覆盖津上机床中国，给予“优于大市”评级 [1] - 基于2026财年15倍市盈率，给出目标价46.94港元 [1] - 预测2026至2028财年营业收入分别为54.39亿元、69.84亿元、86.01亿元 [1] - 预测同期归母净利润分别为10.53亿元、11.32亿元、15.89亿元 [1] - 预测同期每股盈利分别为2.8元、3.49元、4.23元 [1] 历史业绩表现 - 公司2024财年归母净利润为4.79亿元 [1] - 2025财年归母净利润年增63%至7.82亿元 [1] - 截至去年9月的过去半年，公司销售收入年增约26.2% [1] - 同期归母净利润年增约47.7% [1] 业务概况与市场地位 - 公司专注于高端数控机床的制造与销售 [1] - 公司是中国机床市场最大的外资品牌数控机床制造商之一 [1] - 传统主业聚焦于汽车零部件、IT通讯电子、工业自动化、医疗器械四大下游行业 [1] 下游行业分析与展望 - 汽车行业是过去两年最主要的增长动力 [1] - 预计国内汽车行业今年有望保持稳定态势 [1] - 新能源汽车零部件更加小型化的加工特点有助于公司渗透率提升 [1] - 公司汽车相关业务将保持稳中有升 [1] - 预计2026至2028年，公司汽车相关业务保持稳中有进趋势 [2] - 3C行业受益于龙头手机厂家产品更新迭代，已呈现复苏迹象 [1] - 预计2026至2028年，公司3C业务复苏 [2] - AI等新业务快速增长 [2] 核心业务增长预测 - 在汽车业务稳中有进、3C业务复苏及AI新业务增长的带动下，公司车床业务有望保持20%至25%的稳定增长 [2]

公司近期财务表现与股价 - 截至发稿，公司股价报37.98港元，上涨3.66%，成交额3663.74万港元 [1] - 截至2025年9月的过去半年，公司销售收入同比增长约26.2%，归母净利润同比增长约47.7% [1] - 公司主业增长动力稳固，汽车行业是过去2年最主要的增长动力 [1] 传统主业发展动力 - 汽车行业是公司过去2年最主要的增长动力 [1] - 预计国内汽车行业2026年有望保持稳定态势 [1] - 新能源汽车零部件更加小型化的加工特点有助于公司渗透率提升，公司汽车相关业务将保持稳中有升 [1] - 3C行业受益于头部手机厂家产品更新迭代，已呈现复苏迹象 [1] 新兴业务布局与增长前景 - 在AI领域，公司自动车床产品在加工快速液冷接头方面具备明显性价比优势 [1] - AI服务器液冷行业进入批量采购阶段，推动相关产品出货量大幅增长 [1] - 2025-2026财年上半年，公司已实现AI液冷相关产品销售1.2亿元 [1] - 预计2026年公司AI液冷相关产品销量有望突破2000台，对营业收入的贡献有望达到8亿元 [1] - 在机器人领域，公司凭借走心机、滚丝机、外圆磨床等系列产品，可提供核心零部件的精密加工解决方案，产品竞争力突出 [1]

公司近期财务表现与股价 - 截至发稿，公司股价报37.98港元，上涨3.66%，成交额3663.74万港元 [1] - 截至2025年9月的过去半年，公司销售收入同比增长约26.2% [1] - 截至2025年9月的过去半年，公司归母净利润同比增长约47.7% [1] 主营业务增长动力 - 公司主业增长动力稳固，汽车行业是过去2年最主要增长动力 [1] - 3C行业已呈现复苏迹象，受益于头部手机厂家产品更新迭代 [1] 行业前景与业务展望 - 预计国内汽车行业2026年有望保持稳定态势 [1] - 新能源汽车零部件更加小型化的加工特点有助于公司渗透率提升 [1] - 公司汽车相关业务预计将保持稳中有升 [1] 新兴业务布局与进展 - 在AI领域，公司自动车床产品在加工快速液冷接头方面具备明显性价比优势 [1] - AI伺服器液冷行业进入批量采购阶段，推动相关产品出货量大幅增长 [1] - 2025-2026财年上半年，公司已实现AI液冷相关产品销售1.2亿元 [1] - 预计2026年公司AI液冷相关产品销量有望突破2000台 [1] - 预计2026年AI液冷相关产品对营业收入的贡献有望达到8亿元 [1] - 在机器人领域，公司凭借走心机、滚丝机、外圆磨床等系列产品，可提供核心零部件精密加工解决方案，产品竞争力突出 [1]

港股市场回购概况 - 2026年1月12日，港股市场共有超过40家公司进行了股份回购，涵盖科技、汽车、医疗健康、消费、服务等多个行业 [1] - 腾讯控股是当日回购金额最大的公司，回购102.40万股，金额达6.36亿元人民币 [1] 主要公司回购详情 - **腾讯控股(00700)**：当日回购102.40万股，金额6.36亿元，年内累计回购1.09亿股，占总股本1.188% [2] - **吉利汽车(00175)**：当日回购900.70万股，金额1.51亿元，年内累计回购4414.40万股，占总股本0.438% [2] - **舜宇光学科技(02382)**：当日回购124.00万股，金额7934.07万元，年内累计回购292.00万股，占总股本0.267% [2] - **先声药业(02096)**：当日回购367.20万股，金额4194.53万元，年内累计回购367.20万股，占总股本0.148% [2] - **巨子生物(02367)**：当日回购40.00万股，金额1400.29万元，年内累计回购760.00万股，占总股本0.710% [2] 其他公司回购数据摘要 - **碧桂园服务(06098)**：当日回购170.00万股，金额1061.50万元，年内累计回购6496.10万股，占总股本1.944% [2] - **瑞声科技(02018)**：当日回购13.00万股，金额505.18万元，年内累计回购736.70万股，占总股本0.627% [2] - **安东油田服务(03337)**：当日回购620.60万股，金额499.96万元，年内累计回购7290.40万股，占总股本2.460% [2] - **思派健康(00314)**：当日回购173.46万股，金额483.09万元，年内累计回购431.68万股，占总股本0.575% [2] - **津上机床中国(01651)**：当日回购11.40万股，金额401.63万元，年内累计回购649.70万股，占总股本1.729% [2] - **威高股份(01066)**：当日回购64.00万股，金额339.14万元，年内累计回购2916.48万股，占总股本6.459% [2] - **捷利交易宝(08017)**：当日回购200.00万股，金额332.80万元，年内累计回购2000.00万股，占总股本3.170% [2] - **信利国际(00732)**：当日回购100.00万股，金额110.00万元，年内累计回购1.26亿股，占总股本3.977% [2] - **枫叶教育(01317)**：当日回购268.00万股，金额102.94万元，年内累计回购1.12亿股，占总股本3.762% [2] - **美瑞健康国际(02327)**：当日回购376.20万股，金额102.47万元，年内累计回购3683.40万股，占总股本9.000% [2] 累计回购比例较高的公司 - **美瑞健康国际(02327)**：年内累计回购数量占总股本比例最高，达到9.000% [2] - **威高股份(01066)**：年内累计回购数量占总股本6.459% [2] - **信利国际(00732)**：年内累计回购数量占总股本3.977% [2] - **枫叶教育(01317)**：年内累计回购数量占总股本3.762% [2] - **连连数字(02598)**：年内累计回购数量占总股本3.702% [2] - **首佳科技(00103)**：年内累计回购数量占总股本3.156% [3] - **捷利交易宝(08017)**：年内累计回购数量占总股本3.170% [2]

公司股份回购 - 公司于2026年1月12日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为401.63万港元 [1] - 本次回购股份数量为11.4万股 [1] - 每股回购价格区间为34.76港元至35.3港元 [1]

股份数量 - 2026年1月9日和12日已发行股份（不包括库存股份）数目为375,675,000，库存股份数目为0，已发行股份总数为375,675,000[3] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为37,567,500股[17] - 根据购回授权已购回股份数目为6,497,000股，占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的1.72942%[17] 股份购回 - 2025年8月21 - 29日及9月1日多次购回以作注销但尚未注销之股份，占比从0.00266% - 0.03993%不等，每股发行/出售价在HKD26.4293 - HKD27.9892之间[4] - 2025年12月3 - 15日多次购回待注销但未注销股份，占比从0.00878% - 0.03993%不等，每股价格在32.0742 - 34.405港元之间[7] - 2026年1月5 - 9日多次购回待注销但未注销股份，占比从0.03434% - 0.03993%不等，每股价格在33.7175 - 34.102港元之间[9] - 2026年1月12日购回普通股114,000股，每股最高价格为35.3港元，最低价格为34.76港元，付出价格总额为4,016,300港元[17] 其他 - 购回授权的决议获通过日期为2025年8月18日[17] - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让的暂止期截至2026年2月11日[17]

公司股份回购行动 - 公司于2026年1月9日执行了股份回购，耗资489.68万港元 [1] - 此次回购涉及14.5万股公司股份 [1] - 回购价格区间为每股33.28港元至34港元 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 津上精密機床(中國)有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司） 呈交日期： 2026年1月9日 第 1 頁 共 11 頁 v 1.3.0 FF305 | 1). | 購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 10,000 | 0.00266 % | HKD | 26.906 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 變動日期 | 2025年8月21日 | | | | | | 2). | 購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 20,000 | 0.00532 % | HKD | 27.306 | | | 變動日期 | 2025年8月25日 | | | | | | 3). | 購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 95,000 | 0.02529 % | HKD | 26.4293 | | | 變動日期 | 2025年8月26日 | | | | | | 4). | 購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 100, ...

智通财经APP讯，津上机床中国(01651)发布公告，于2026年1月8日斥资434.96万港元回购12.9万股。 ...

格隆汇1月8日丨津上机床中国(01651.HK)发布公告，2026年1月8日耗资435万港元回购12.9万股，回购 价格每股33.16-33.96港元。 ...