股息信息 - 截至2025年6月30日止六个月，宣派中期股息每股0.03元人民币[1] - 股东批准日期为2025年9月30日[1] - 除净日为2025年10月3日[1] 时间节点 - 股份过户文件递交最后时限为2025年10月6日16:30[1] - 暂停过户登记日期为2025年10月8日至13日[1] - 记录日期为2025年10月13日[1] - 股息派发日为2025年11月28日[1] 税项规定 - 向境外H股非居民企业股东派息，按10%税率代扣企业所得税[2] - 特定H股个人股东按10%税率代扣个人所得税[2] - 港股通股东按20%税率代扣个人所得税[2]

会议信息 - 2025年第一次H股类别股东大会9月30日于北京举行[1] - 预计会议需时半天[2] 参会要求 - 委任表格及授权文件须提前24小时送达登记处[2] - 股东交通食宿自理，出席须出示身份证明[2]

会议信息 - 公司2025年第一次内资股类别股东大会于9月30日在中国北京举行[1] - 预计需时半天，总办事处地址为北京西城区菜市口大街1号院1号楼8层[2] 议案内容 - 审议及批准修订公司章程及相关议事规则并取消监事会[2] 投票规则 - 股东填股份数目或打勾表明投票意向，弃权或放弃投票不作有表决权票数处理[2] - 联名股份仅排名首位出席者有权投票，代理人委任表格须由股东或授权代理人签署[2]

股东大会信息 - 公司2025年第二次临时股东大会于9月30日上午十时在北京西城举行[1] 审议议案 - 需审议普通决议案为2025年中期利润分配方案[2] - 需审议特别决议案为修订公司章程及相关议事规则并取消监事会[2] 投票及文件要求 - 代理人委任表格需填与表格有关的股份数目[1][3] - 投票时可在相应栏加“✓”或填所持股份数目[3] - 相关文件须在临时股东大会举行二十四小时前送达指定处[3]

会议安排 - 公司将于2025年9月30日召开2025年第一次H股类别股东大会[2] - 会议将审议修订公司章程等决议案[3] 股份登记 - 2025年9月24日至9月30日暂停办理股份过户登记手续[6] - 过户文件及股票最迟9月23日下午4时30分前送呈登记处[6] 代理人委任 - 委任表格须不迟于大会24小时前送达指定地点[6] 公司人员 - 执行董事为应学军先生及王方红先生等[5]

会议安排 - 公司将于2025年9月30日召开第一次内资股类别股东大会[2] - 会议将审议修订公司章程及相关议事规则并取消监事会的议案[4] - 预期内资股类别股东大会举行不超过半天[6] 股份手续 - 公司将于2025年9月24日至9月30日暂停办理股份过户登记手续[6] - 过户文件及股票最迟须于2025年9月23日下午四时三十分前送达公司中国总办事处[6] - 代理人委任表格须不迟于内资股类别股东大会举行二十四小时前送达公司中国总办事处[6]

股东大会信息 - 公司2025年9月30日召开第二次临时股东大会[3] - 审议2025年中期利润分配方案[4] - 审议修订公司章程及取消监事会决议案[8] 股份相关安排 - 9月24 - 30日、10月8 - 13日暂停办理股东登记和过户手续[9] - H股、内资股持有人过户文件9月23日下午4:30前送达指定处[9] - 股份持有人过户文件10月6日下午4:30前送达指定处收取股息[9] 其他事项 - 代理人委任表格24小时前送达指定处[9] - 公司中国总办事处地址在北京西城区[10]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][7] 核心观点 - 上半年经营稳健 资本性支出大幅下降 [5] - 新增装机贡献发电增量 二季度增收不增利系多因素影响 [7] - 资本性支出大幅下降 持续优化财务结构 [7] - 应收补贴弹性较大 看好风电运营商长期价值 [7] 财务表现 - 2025年上半年营收68.45亿元 同比增长3.26% [7] - 2025年上半年净利润16.88亿元 同比下降4.37% [7] - 单二季度营收32.86亿元 同比增长9.06% [7] - 单二季度净利润6.67亿元 同比下降4.26% [7] - 上半年完成发电量189亿千瓦时 同比增长10.22% [7] - 风电发电量165亿千瓦时 同比增长8.16% [7] - 光伏发电量24亿千瓦时 同比增长26.97% [7] - 控股装机1907万千瓦 同比增加22.59% [7] - 风电装机1452万千瓦 同比增长10.69% [7] - 光伏装机455万千瓦 同比增长86.53% [7] - 上半年资本性支出26亿元 同比下降37.43% [7] - 财务费用7.22亿元 同比减少1.05亿元 下降12.71% [7] - 平均融资成本2.48% 较年初2.84%下降36个基点 [7] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润17.74亿元 同比下降7.8% [6][7] - 预计2026年归母净利润18.37亿元 同比增长3.6% [6][7] - 预计2027年归母净利润19.07亿元 同比增长3.8% [6][7] - 2025年预计每股收益0.24元 [6] - 当前股价对应2025年PE 9.7倍 [6] 市场数据 - 收盘价2.60港元 [3] - 总市值189.12亿港元 [3] - 流通市值65.03亿港元 [3] - 资产负债率66.67% [3] - 应收账款267亿元 约为市值的1.69倍 [7] 运营指标 - 风电利用小时数1138小时 同比下降29小时 [7] - 光伏利用小时数542小时 同比下降228小时 [7] - 在建装机102万千瓦 [7] - 上半年获取新能源指标225万千瓦 [7]

公司资本运作 - 公司及大唐科研总院向大唐中宁增资合共人民币1.57亿元以满足中宁储能项目需要 [1] - 公司以人民币1.07亿元向大唐中宁增资 增资后公司持股比例由100%降至78.11% [1] - 大唐中宁仍为公司附属公司 财务业绩继续并入集团财务报表 [1] 项目战略意义 - 中宁储能项目是国家级能源绿色低碳转型发展关键核心技术攻关项目主要任务之一 [1] - 增资有利于提升项目科技成果产出 加强人才队伍建设 推动高质量完成攻关任务 [1] - 与牵头单位大唐科研总院合作可依托其科研资源与技术实力实现项目战略目标 [1] 战略协同效应 - 合作符合公司发展战略 有助于推动公司高质量发展 [1] - 通过科研院所协同可共同推动中宁储能项目建设和科技攻关战略目标实现 [1]

增资协议 - 公司及大唐科研总院向大唐中宁增资合共人民币1.57亿元以满足中宁储能项目需要 [1] - 公司以人民币1.07亿元向大唐中宁增资 [1] - 增资完成后公司于大唐中宁的股权比例由100%下降至78.11% [1] 项目属性 - 中宁储能项目是国家级能源绿色低碳转型发展关键核心技术攻关项目主要任务之一 [1] - 项目聚焦能源绿色低碳转型发展关键技术领域 [1] 战略意义 - 增资有利于提升项目科技成果产出并加强人才队伍建设 [1] - 与大唐科研总院合作可依托其科研资源与技术实力推动项目科技攻关 [1] - 项目符合公司发展战略并有助于推动高质量发展 [1] 财务影响 - 大唐中宁继续作为公司附属公司 [1] - 大唐中宁财务业绩继续并入集团财务报表 [1]