港股市场表现 - 12月10日港股市场整体表现弱势，恒生指数午盘跌0.43%至25324.75点，恒生科技指数跌0.68%，国企指数跌0.51% [1] - 权重科技股走势分化，网易、哔哩哔跌超1%，腾讯跌1%，美团涨超1% [1] - 贵金属板块强势，白银大涨创历史新高，灵宝黄金涨近10%领涨 [1] - 海运股走低，太平洋航运跌9.5%，东方海外国际跌5% [1] - 光伏板块走低，中国中冶再跌4.3%，信义光能、福莱特玻璃、阳光能源跌超3% [1] - 内银股与券商股下挫，招商银行跌3.85%，招商证券跌超3% [1] - 新股表现亮眼，图达通上市涨34%，宝济药业涨超125% [1] 公司运营数据 - 大唐新能源前11个月累计发电量约3165.21万兆瓦时，同比增加10.58% [2] - 江山控股前11个月太阳能发电站总发电量约27.978万兆瓦时，同比减少5.61% [3] - 新城发展前11个月累计合同销售金额约179.17亿元，同比减少51.53% [4] - 龙湖集团前11个月实现总合同销售金额593.9亿元 [5] - 旭辉控股集团前11个月累计合同销售金额约151.0亿元 [6] - 中国人寿截至2025年11月30日总保费超过人民币7000亿元 [7] 公司战略与交易 - 柠萌影视拟根据授权购回不超过已发行股份10%的股份 [8] - 应星控股与Netflix CPX, LLC订立整体商品授权协议，使用“怪奇物语”影集知识产权 [8] - 粤港湾控股附属天顿数据与华工科技签订战略合作协议，旨在整合产品和服务以提供高性能智算集成解决方案 [8] - 中国供应链产业有意收购华贸国际易货交易所股份 [9] - 荃信生物-B的QX030N于澳大利亚I期临床试验获伦理委员会许可，并收到里程碑付款500万美元 [9] - 复宏汉霖的HLX22联合HLX87用于乳腺癌治疗的2/3期临床试验申请获国家药监局批准 [9] - 拉近网娱接获联交所复牌指引，继续停牌 [10] - 中国供应链产业建议实施资本重组 [11] 机构市场观点 - 东吴证券认为港股短期处于左侧阶段，反弹需等待，中期配置当前位置有吸引力，AI科技龙头估值合理，但若美联储采取鹰派降息，反弹力度可能不及预期 [12] - 华夏基金认为港股科技此前因非理性恐慌超跌，当前利空缓解，AI发展路径务实且估值处历史低位，或先于A股和恒指恢复震荡上行，建议左侧布局 [12] - 中金公司指出港股疲弱是信用周期下行、流动性承压及基本面预期不佳等多因素共振结果，流动性短期有影响，但关键仍是信用周期下行，私人信用周期可能走向震荡或放缓 [12][13] - 光大证券分析，经历2025年反弹后，恒指市盈率高于过去5年均值并向上偏离约一个标准差，估值处合理区间，恒生科技指数估值仍有追落后空间，港股明年有机会再上30000点，因股息收益率较内地债息具吸引力 [13]

重大事项 - HASHKEY HLDGS(03887)于12月9日至12月12日招股，计划全球发售2.41亿股，并引入UBS AM Singapore等基石投资者 [1] - 图达通(02665)将于12月10日上市，每股定价为10港元 [1] - 联邦制药(03933)的盐酸莫西沙星滴眼液已通过国家药品监督管理局的上市审批 [1] - 首程控股(00697)通过其北京机器人基金和首宝基金投资了云深处科技 [1] - 博泰车联(02889)被某头部OEM新能源车企选定为下一代智能汽车座舱项目的供应商 [1] - 粤港湾控股(01396)的附属公司天顿数据与华工科技(000988.SZ)签订了战略合作协议 [1] 经营业绩 - 中国人寿(02628)截至11月末的总保费收入超过7000亿元 [1] - 大唐新能源(01798)前11个月累计完成发电量约3165.21万兆瓦时，同比增加10.58% [1] - 龙湖集团(00960)前11个月实现总合同销售金额593.9亿元 [1] - 中国金茂(00817)前11个月累计签约销售金额1006.79亿元，同比增长21.3% [1] - 新城发展(01030)前11个月累计合同销售金额约179.17亿元，同比减少51.53% [1] - 旭辉控股集团(00884)前11个月累计合同销售金额约151.0亿元 [1]

公司2025年11月及累计发电量数据 - 2025年11月单月，公司完成总发电量3,426,874兆瓦时，较2024年同期大幅增长26.22% [1] - 其中，2025年11月风电发电量为3,080,993兆瓦时，同比增长24.87% [1] - 2025年11月光伏发电量为345,881兆瓦时，同比大幅增长39.67% [1] - 截至2025年11月30日，公司2025年累计完成总发电量31,652,124兆瓦时，较2024年同期增长10.58% [1] - 累计风电发电量达26,900,219兆瓦时，同比增长6.51% [1] - 累计光伏发电量达4,751,905兆瓦时，同比大幅增长41.01% [1] 业务板块增长态势分析 - 光伏发电业务展现出强劲的增长势头，其单月及累计发电量同比增速均显著高于风电业务 [1] - 风电发电业务作为公司主要发电来源，保持稳定增长，支撑了公司整体发电量的提升 [1] - 公司总发电量的增长由风电和光伏两大业务板块共同驱动，其中光伏板块贡献了更高的增长弹性 [1]

公司运营数据 - 2025年11月单月，公司完成总发电量3,426,874兆瓦时，同比增长26.22% [1] - 2025年11月单月，风电发电量3,080,993兆瓦时，同比增长24.87% [1] - 2025年11月单月，光伏发电量345,881兆瓦时，同比增长39.67% [1] - 截至2025年11月30日，公司2025年累计完成总发电量31,652,124兆瓦时，同比增长10.58% [1] - 截至2025年11月30日，累计风电发电量26,900,219兆瓦时，同比增长6.51% [1] - 截至2025年11月30日，累计光伏发电量4,751,905兆瓦时，同比增长41.01% [1] 业务板块表现 - 风电业务是公司发电量主体，2025年11月单月风电发电量占总发电量约89.9% [1] - 光伏业务增长迅猛，2025年11月单月及累计同比增速均显著高于风电及总发电量增速 [1] - 光伏业务在累计发电量中占比约15.0%，显示其对公司整体发电量增长的贡献度在提升 [1]

公司2025年11月及累计发电量数据 - 2025年11月公司合并报表口径完成发电量3,426,874兆瓦时，较2024年同期大幅增加26.22% [1] - 2025年1月至11月公司累计完成发电量31,652,124兆瓦时，较2024年同期增加10.58% [1] 风电业务发电表现 - 2025年11月风电发电量为3,080,993兆瓦时，同比增长24.87% [1] - 2025年1月至11月累计风电发电量为26,900,219兆瓦时，同比增长6.51% [1] 光伏业务发电表现 - 2025年11月光伏发电量为345,881兆瓦时，同比大幅增长39.67% [1] - 2025年1月至11月累计光伏发电量为4,751,905兆瓦时，同比大幅增长41.01% [1]

公司月度发电量表现 - 2025年11月公司合并报表口径完成发电量3,426,874兆瓦时，较2024年同期大幅增加26.22% [1] - 2025年11月风电发电量为3,080,993兆瓦时，同比增长24.87% [1] - 2025年11月光伏发电量为345,881兆瓦时，同比增长39.67% [1] 公司累计发电量表现 - 截至2025年11月30日，公司2025年累计完成发电量31,652,124兆瓦时，较2024年同期增长10.58% [1] - 2025年累计风电发电量26,900,219兆瓦时，同比增长6.51% [1] - 2025年累计光伏发电量4,751,905兆瓦时，同比大幅增长41.01% [1] 业务板块增长趋势 - 光伏发电板块展现出强劲增长势头，其月度同比增速39.67%和累计同比增速41.01%均显著高于风电板块 [1] - 风电发电板块保持稳定增长，月度与累计发电量均实现同比增长 [1] - 公司整体发电量增长主要由光伏发电业务的高速增长驱动 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 公 告 2025年11月 發電量 本 公 告 乃 由 中 國 大 唐 集 團 新 能 源 股 份 有 限 公 司（「本公司」）根 據 香 港 聯 合交易所有限公司證券上市規則第13.09(2)條及香港法例第571章《證 券 及 期 貨 條 例》第XIVA部 項 下 內 幕 消 息 條 文 而 作 出。 本 公 司 董 事 會（「董事會」）宣 佈，根 據 本 公 司 初 步 統 計，2025年11月本公 司 及 其 附 屬 公 司（統 稱「本集團」）按 合 併 報 表 口 徑 完 成 發 電 量3,426,874兆 瓦 時，較2024年同比 增 加26.22%。其 中，完 成 風 電 發 電 量3,080,993兆 瓦 時， 較2024年同比 增 加24.87%；光 伏 發 電 量345,881兆 瓦 時，較2024年同比增加 39.67 ...

格隆汇12月9日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年12月2日，大唐新能源(01798.HK)获上海宁泉资产管理有限公司在场内以每股均价2.25港元增持 325.2万股，涉资约731.7万港元。 | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股份數目 | 原因 | | | ( 請參閱上述 * 註 | 有投票權股 (日 / 月 / 年) | | | | | | | | 份百分比 | | CS20251207E00002 | 上海宁泉资产管理有限公司 | 1101(L) | 3,252,000(L) | HKD 2.2500 | 252,819,000(L) | 10.11(L)02/12/2025 | 增持后，上海宁泉资产管理有限公司最新持股数目为252,819,000股，持股比例由9.98%上升至10.11%。 | 股份代號: | 01798 | | --- | --- | | 上市法 ...

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“买入”（维持）[5] 核心观点 - 各省绿电进入“136号文”结算阶段，整体不改绿电板块电价下行趋势，但发改委提升绿电消纳的政策叠加绿电补贴加速下放，绿电板块有望迎来估值修复[4] - 电力市场改革持续推进，火电功能性定位转型持续中[4] - 2026年年度长协电价签署阶段，整体电价不确定因素凸显[4] - 市场风格仍偏向成长，水电及核电板块聚焦长期稳健的配置需求[4] 本周行情回顾 - 本周SW公用事业一级板块上涨0.12%，在31个SW一级板块中排名第17[1][26] - 同期，沪深300上涨1.28%，上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.86%[1][26] - 细分子板块中，火电下跌0.2%，水电上涨0.66%，光伏发电上涨0.07%，风力发电上涨0.62%，电能综合服务上涨0.35%，燃气下跌1.66%[1][26] - 本周公用事业涨幅前五个股：闽东电力（+16.86%）、中闽能源（+12.62%）、惠天热电（+12.60%）、华通热力（+7.56%）、德龙汇能（+6.19%）[1][32] - 本周公用事业跌幅前五个股：上海电力（-13.53%）、恒盛能源（-12.13%）、大众公用（-9.84%）、世茂能源（-6.86%）、长春燃气（-6.40%）[1][32] 本周数据更新 - **动力煤价加速下跌**：秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）周环比下跌24元/吨至800元/吨[2][10]；防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）周环比下跌20元/吨至720元/吨[2][11]；广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）周环比下跌10元/吨至830元/吨[2][11] - **现货电价上涨**：本周（12.01-12.05）广东现货平均结算电价为354.64元/兆瓦时，较上周（220.96元/兆瓦时）上涨[2][11]；山西现货结算价格为244.83元/兆瓦时，较上周（130.16元/兆瓦时）上涨[2][11] - **月度代理购电价格**：本月湖北代理购电价格同比下降19%，广东/四川/江西分别同比下降10%/7%/7%[2][12] - **新增费用项**：继多个地区后，本月湖北代理购电中新增“136号文”的新能源机制电价差价结算费用[2][12]；本月辽宁/新疆的代理购电系统运行费中新增“跨省跨区应急调度电费折合度电水平”子项，电价分别为-0.000015/-0.001937元/千瓦时[12] 本周重点事件 - **“136号文”增量项目竞价结果陆续发布**： - 国网河北：光伏机制电量规模14.01亿千瓦时，机制电价0.3344元/千瓦时；风电机制电量规模142.01亿千瓦时，机制电价0.353元/千瓦时[3][8] - 国网冀北：光伏机制电量规模36.13亿千瓦时，机制电价0.352元/千瓦时；风电机制电量规模103.70亿千瓦时，机制电价0.347元/千瓦时[3][8] - 国网陕西：光伏机制电量规模52.30亿千瓦时，机制电价0.350元/千瓦时；风电机制电量规模62.70亿千瓦时，机制电价0.352元/千瓦时[3][9] - 辽宁：风电机制电量规模8022092.531兆瓦时（约80.22亿千瓦时），机制电价0.33元/千瓦时；光伏机制电量规模142818.117兆瓦时（约1.43亿千瓦时），机制电价0.30元/千瓦时[9] - **广东开启2026年电力市场年度交易**：交易于12月5日至12月22日每日滚动开展，包括年度双边协商、集中竞争、挂牌及绿电双边协商交易[3][9] - **山西发布2025年风光项目竞争性配置结果**：选出保障性并网项目23个、总规模335万千瓦，其中风电175万千瓦，光伏140万千瓦，风光一体化20万千瓦[9] - **公司动态**： - 电投产融重大资产重组交易获深交所审核通过，涉及购买国电投核能100%股权[13] - 长源电力11月完成发电量25.79亿千瓦时，同比降低17.88%，其中火电同比降21.27%，水电同比增268.01%[13] 投资建议关注标的 - **绿电板块**：龙源电力（H），新天绿色能源（H），大唐新能源（H）[4] - **全国性火电运营商**：华能国际（A&H），国电电力，华电国际[4] - **区域性火电运营商**（电价风险较低、度电盈利稳健或具备装机与需求增量）：申能股份，京能电力，皖能电力，浙能电力[4] - **水电及核电板块**（长期稳健配置）：长江电力，国投电力，川投能源，中国核电[4]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國大唐集團新能源股份有限公司（「本公司」） 呈交日期: 2025年12月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01798 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,501,071,100 | RMB | | 1 RMB | | 2,501,071,100 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,501,071,100 | RMB | | 1 RMB | | 2,501,071,100 | | 2. 股份分類 | ...