股份数据 - 2025年11月10 - 11日已发行股份总数11,860,135,425，占比100%，库存股为0[3] - 2025年9 - 10月多批次回购未注销股份，各批次数量及价格不同[4] 最新回购 - 2025年11月11日在沪交所购回1,059,300股，总价9,378,321元[13] - 每股最高购回价8.87元，最低8.83元[13] - 购回股份拟注销1,059,300股，拟持作库存股为0股[13]

董事会决议 - 公司第五届董事会第五十五次会议于2025年11月7日以通讯方式召开，会议召开程序及出席董事人数符合规定，表决结果合法有效 [1] 预分红方案 - 会议审议通过公司2025年度预分红方案，表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票 [2][4] - 2025年上半年公司合并报表归属于母公司股东的净利润约为95.68亿元 [2] - 公司拟向全体股东每股派发现金红利不低于0.11756元（含税） [2] - 以2025年11月7日公司总股本16,278,611,425股为测算基准，合计拟派发现金红利约为19.14亿元 [2] - 拟派发现金红利总额约占2025年上半年归属于母公司股东净利润的20% [2] - 如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动，公司将维持分配总额不变，相应调整每股分配金额 [2]

公司分红方案 - 中国交建发布2025年度预分红方案，拟向全体股东每股派发现金红利不低于0.11756元（含税）[2]

股息派发信息 - 公司将于2026年1月9日派发中期股息 [1]

公司股息派发 - 公司将于2026年1月9日派发中期股息 [1]

业绩总结 - 2025年上半年净利润约95.68亿元[6] 分红方案 - 拟每股派现不低于0.11756元（含税）[6] - 合计拟派现约19.14亿元[6] - 拟派现占上半年净利润20%[7] 会议情况 - 2025年11月7日通讯召开董事会[6] - 7名董事出席，分红议案全票通过[6][7]

股息信息 - 公司宣派截至2025年6月30日止六个月中期股息，金额待公布[1] - 非居民企业、居民企业股东股息代扣所得税税率为10%[2] - 个人居民股东股息代扣所得税税率为20%[2] 时间安排 - 除净日为2025年12月1日[1] - 股份过户文件递交最后时限为2025年12月2日16:30[1] - 股息派发日为2026年1月9日[1] 股份过户 - 暂停办理股份过户登记手续日期为2025年12月3日至8日[1] - 记录日期为2025年12月8日[1] 汇率 - 汇率为1人民币 : 1.09754港元[1]

业绩总结 - 截至2025年6月30日止六个月可分派净利润约95.68亿元，未分配利润约2014.95亿元[3] 分红方案 - 拟派发现金红利约19.14亿元，占六个月可分派净利润20%[4] - 以2025年11月7日总股本为基准，每股派不低于0.11756元（含税）现金红利[4] - 现金红利预计2026年1月9日或之前派发[4] 股东权益 - H股股东预计2025年12月8日派付，12月3 - 8日暂停股东名册登记[6] - H股个人股东按10%税率代扣个税，协定国家居民按不同情况处理[7] - H股非居民企业股东派息代扣10%企业所得税[8] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，符合条件可申请退税[10] - 内地投资者通过沪、深港通投资H股股息红利按20%税率代扣个税[12][14] 其他安排 - 公告日期2025年11月10日，董事包括宋海良等[18] - 2025年度分红金额及比例综合多因素拟定[15] - 本次预分红方案不影响公司经营现金流[16]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级维持不变 [9] 报告核心观点 - 建筑板块在当前市场环境下具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性，是市场进行高低切换时的优选领域 [1][5][6] - 在市场高低切换的背景下，建筑行业应优选四大方向：三季报业绩好、股息率高、长期成长性强、绝对估值低的大市值权重标的 [1][6][7] 行业核心特性总结 - **估值低**：截至报告期末，长江建筑指数的PE为12.83倍，全行业排名第28位，近10年分位数为68.5%；PB为0.84倍，全行业排名第31位，近10年分位数为16.22% [5] 建筑板块与银行板块是长江三级行业指数中仅有的两个破净指数 [5] - **机构持仓少**：建筑板块机构持仓多年来系统性偏低，可能导致部分优秀标的未被充分识别和定价 [5] - **市值容量大**：建筑行业上市公司数量不多，但头部央国企市值大，例如8家建筑央企市值合计达9411.87亿元，占长江建筑指数市值的47%，且均为沪深300成分股 [6] - **优质标的展望稳健**：部分建筑企业凭借技术实力、市场开拓能力或转型成功，经营稳健向好，有望获得更高估值 [6] 优选投资方向总结 - **方向一：三季报业绩好，具备短期业绩确定性**：四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等公司三季报业绩高增，充足的在手订单保障未来业绩持续性 [6] - **方向二：股息率高，具备持股安全垫**：江河集团股息率6.2%、四川路桥5.6%、中材国际5.2%、中国建筑5.1%、安徽建工5.6%、精工钢构5.6%；港股中国建筑国际股息率达7%，中国交建H股为5.6% [7] - **方向三：长期成长性强**：鸿路钢构盈利迎来拐点；亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份受益于半导体资本开支爆发；中国中冶、中国中铁、东方铁塔因铜矿业务释放有望价值重估 [7] - **方向四：绝对估值低的大市值权重标的**：八大建筑央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）及四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益于稳增长预期、国资改革及化债推进 [7] 本周市场行情回顾 - 本周长江建筑工程指数上涨1.35%，跑赢上证综指0.26个百分点，跑赢深证成指1.15个百分点，跑赢沪深300指数0.52个百分点，在全行业中排名第10位 [18] - 子行业年初至今涨幅分别为：房屋建设Ⅲ涨0.20%、化学工程涨4.26%、基建涨7.83%、国际工程涨11.00%、其他专业工程涨18.74%、钢结构涨18.79%、工程咨询Ⅲ涨20.13%、建筑装饰Ⅲ涨20.31%、园林建设Ⅲ涨22.89% [18] - 本周涨幅前五个股：东易日盛涨27.7%、海南发展涨27.4%、重庆建工涨25.2%、上海港湾涨20.4%、亚翔集成涨19.2% [18] 行业估值数据 - 截至报告期末，长江建筑工程板块PE（TTM）为12.83倍，PB为0.84倍，自2010年以来估值分位数为64.51 [26] - 子行业PE估值：园林建设Ⅲ为96.15倍、工程咨询Ⅲ为102.77倍、钢结构为31.29倍、其他专业工程为23.41倍、国际工程为16.69倍、建筑装饰Ⅲ为10.97倍、化学工程为9.50倍、基建为8.41倍、房屋建设Ⅲ为6.32倍 [26] 行业重要数据更新 - **建筑业PMI**：2025年10月建筑业PMI为49.1%，环比下降0.2个百分点；新订单指数为45.9%，环比增长3.7个百分点；业务活动预期指数为56.0%，环比增长3.6个百分点 [46] - **固定资产投资**：2025年9月固定资产投资完成额4.5万亿元，同比增长7.1%；年初累计固定资产投资完成额37.2万亿元，同比下降0.5% [49] - **基建投资**：2025年9月狭义基建投资1.8万亿元，同比下降4.6%；广义基建投资2.5万亿元，同比下降4.0% [55] 年初累计狭义基建投资13.8万亿元，同比增长1.1%；广义基建投资18.8万亿元，同比增长4.5% [55] - **建筑业产值**：2025年第二季度建筑业总产值7.9万亿元，同比下降1.4%，环比增长36.9%；其中建筑工程产值7.0万亿元，同比下降3.8% [73]

公司董事会会议 - 公司董事会会议于2025年11月7日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于审议公司2025年度预分红方案的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 截至发稿，公司市值为1446亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：基建建设占比88.48%，疏浚业务占比6.92%，基建设计占比4.08%，其他业务收入占比3.63%，其他业务占比0.67% [1]