股价表现 - 中广核新能源股价涨近6%至2.86港元 创去年6月以来新高[1] - 成交额达1.22亿港元[1] 风电业务 - 上半年风电电价0.55元/千瓦时 同比下降0.02元/千瓦时[1] - 风电电价基本企稳[1] 资本开支策略 - 上半年新增新能源装机仅11万千瓦且均为光伏[1] - 当期资本开支仅4亿美元（28.5亿元）维持在较低水平[1] - 资本开支主要投向韩国燃气项目[1] - 减少盲目投资转向高质量发展以保障股东权益[1] 行业前景 - 中国信通院预测2030年数据中心用电需求达3000-7000亿千瓦时[1] - 数据中心用电量将占全社会用电量2.3%-5.3%[1] - 2024-2030年用电需求复合增速预计达10.4%-27.1%[1] - 算力成为新生产力带动电力需求高增长[1] - DeepSeak发布带动第三方数据中心上架率显著上升[1]

行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 山东新能源机制电价竞价结果具有风向标意义 风电机制电价319元/兆瓦时较2024年现货均价溢价20% 光伏机制电价225元/兆瓦时溢价33% [3] - 电价机制倒逼非技术性成本下降 新能源行业从"受保护"转向"自主竞争" 运营管理能力成为差异化关键 [4][30] - 绿电就近消纳新规采用单一制容量电价 保障电网利益的同时促进用户降本 高负荷率企业最高可节省电费0.043元/kWh [6][35][37] - RWA在分布式光伏领域加速落地 晶科科技和协鑫能科各投资3000万和1000万美元参投3亿美元基金 推动资产链上化和价值重估 [10][44] - 绿色甲醇需求放量在即 金风科技189.2亿元风电制氢氨醇项目规划年产60万吨绿色甲醇 产业进入业绩释放期 [13][49] 电力领域 - 山东机制电价竞价结果出炉 风电机制电量59.67亿千瓦时 光伏仅12.48亿千瓦时 政策倾向"有需求"电源 [3][17][19] - 风电机制电价319元/兆瓦时 光伏225元/兆瓦时 分别较2024年现货均价溢价20%和33% [3][24] - 光伏全生命周期上网电价约0.2元/千瓦时 倒逼项目投资降至1950元/千瓦 投资热情下降成趋势 [29] - 推荐水电及港股低估值绿电 包括国投电力、长江电力、龙源电力(H)等 [5][33] 电网领域 - 绿电就近消纳新规明确电价机制 负荷率高于全省平均值可少缴输配电费 [6][35] - 系统运行费用按下网电量缴纳 自用电部分无需缴费 30%自用电比例下最高省0.026元/kWh [7][37] - 政策利好风电和储能发展 风电成为绿电直连主要方式 储能可降低接网容量 [8][42] - 建议关注银星能源、龙净环保等绿电直连运营商 及金风科技(H)等风电设备企业 [8][43] 光伏领域 - RWA加速分布式光伏资产价值重估 晶科科技和协鑫能科参投3亿美元区块链基金 [10][44] - 朗新集团充电桩RWA融资1亿元 林洋能源与蚂蚁数科合作将光伏电站等资产上链 [11][47] - 资产代币化需电力物联网技术支持 林洋能源合作开发无人化智慧场站和虚拟电厂平台 [12][48] - 建议关注晶科科技、协鑫能科等资产运营商 及林洋能源等智能电力设备企业 [11][12] 绿色甲醇领域 - 金风科技189.2亿元风电制氢氨醇项目 规划3GW风电配套60万吨/年绿色甲醇 [13][49] - 绿醇单吨利润约1500-2000元/吨 售价约820美元/吨 [56] - 下游签约活跃 马士基、中远海运等船东锁定燃料供应 [50] - 全球替代燃料船舶订单占比52.4% 其中甲醇动力船340艘占10.4% [52] - 推荐嘉泽新能、金风科技等供应商 关注太原重工等生物质气化设备企业 [13][56]

重大事项 - 阿里巴巴-W(09988)公布32亿美元零息可转换优先票据定价 初始转换价格为每股美国存托股193.15美元 [1] - 沛嘉医疗-B(09996)Sutra Hemi-valve经导管二尖瓣修复系统完成第一次应用于人体的临床试验首例植入 [1] - 康宁杰瑞制药-B(09966)KN026(安尼妥单抗注射液)新药上市申请获国家药监局受理 [1] - 日清食品(01475)斥资3068万元收购珠海两幅土地用作建设新生产设施 [1] - 诺科达科技(00519)签署低空经济智能无人机合作协议 [1] 财务数据 - 合生创展集团(00754)前8个月总合约销售金额约99.02亿元 同比减少15.56% [1] - 中广核新能源(01811)8月完成发电量1543.7吉瓦时 同比减少5.7% [1] - 新天绿色能源(00956)前8个月累计完成发电量987.87万兆瓦时 同比增加10.55% [1] - 远洋集团(03377)前8个月累计协议销售额约164.4亿元 同比减少25.88% [1]

公司运营数据 - 新天绿色能源前8月发电量987.87万兆瓦时同比增10.55% 8月发电量78.48万兆瓦时同比增23.53% [2] - 远洋集团前8月协议销售额164.4亿元同比减25.9% 8月销售额17亿元同比减17.5% [2] - 合生创展前8月合约销售金额99.02亿元同比减15.6% 8月销售金额3.34亿元同比减38.4% [2] - 越秀交通基建前7月广州北二环高速路费收入6.03亿元同比减0.7% [2] - 中广核新能源前8月发电量12850.5吉瓦时同比减1.6% 8月发电量1543.7吉瓦时同比减5.7% [4] 资本运作与投资 - 日清食品拟3068万元竞得珠海地块用于建设新生产设施 [2] - 鲁大师附属认购招商银行5000万元结构性存款产品 [2] - 越秀地产拟获授2亿港元定期贷款融资 [2] - 华油能源附属与中关村科技租赁订立融资租赁协议 [2] 研发与监管进展 - 康宁杰瑞制药KN026新药上市申请获国家药监局受理 [2] 股份回购动态 - 腾讯控股耗资5.5亿港元回购87.4万股 价格区间624-633港元 [2] - 汇丰控股斥资1.08亿港元回购104.1万股 价格区间102.8-104.3港元 [2] - 恒生银行斥资2488.2万港元回购21万股 价格区间117.9-119.2港元 [2] - 百胜中国斥资2020万港元回购5.79万股 价格区间347-351.8港元 [2] - 石四药集团斥资1814.3万港元回购600万股 价格区间2.98-3.04港元 [2] - 美高梅中国斥资1624.63万港元回购100万股 价格区间16.04-16.45港元 [3]

公司2025年8月单月总发电量为1543.7吉瓦时 较2024年同期下降5.7% [1] - 中国风电项目发电量同比增长2.4% [1] - 中国太阳能项目发电量同比大幅增长43.2% [1] - 中国燃气项目发电量同比增长1.2% [1] - 中国水电项目发电量同比增长0.3% [1] - 韩国项目发电量同比显著减少26.2% [1] 累计发电量表现 公司2025年前8个月累计发电量为12850.5吉瓦时 较2024年同期下降1.6% [1] - 中国风电项目累计发电量同比增长2.2% [1] - 中国太阳能项目累计发电量同比增长23.4% [1] - 中国燃气项目累计发电量同比增长3.5% [1] - 中国水电项目累计发电量同比下降16.3% [1] - 韩国项目累计发电量同比下降12.9% [1]

发电量表现 - 2025年8月单月总发电量1543.7吉瓦时 同比减少5.7% [1] - 2025年前八个月累计发电量12850.5吉瓦时 同比减少1.6% [1] 中国风电项目 - 8月单月发电量同比增长2.4% [1] - 前八个月累计发电量同比增长2.2% [1] 中国太阳能项目 - 8月单月发电量同比大幅增长43.2% [1] - 前八个月累计发电量同比增长23.4% [1] 中国燃气项目 - 8月单月发电量同比增长1.2% [1] - 前八个月累计发电量同比增长3.5% [1] 中国水电项目 - 8月单月发电量微增0.3% [1] - 前八个月累计发电量减少16.3% [1] 韩国项目 - 8月单月发电量大幅减少26.2% [1] - 前八个月累计发电量减少12.9% [1]

发电量数据 - 2025年8月单月发电量达1543.7吉瓦时 [1] 业务规模 - 单月发电量超15亿千瓦时，反映新能源运营规模显著 [1]

2025年8月发电量表现 - 集团合并报表口径完成发电量1543.7吉瓦时 较2024年同期减少5.7% [1] - 中国风电项目发电量同比增长2.4% [1] - 中国太阳能项目发电量同比大幅增长43.2% [1] - 中国燃气项目发电量同比增长1.2% [1] - 中国水电项目发电量微增0.3% [1] - 韩国项目发电量同比减少26.2% [1] 2025年累计发电量表现 - 截至8月31日止八个月累计发电量12850.5吉瓦时 较2024年同期减少1.6% [1] - 中国风电项目累计发电量同比增长2.2% [1] - 中国太阳能项目累计发电量显著增长23.4% [1] - 中国燃气项目累计发电量增长3.5% [1] - 中国水电项目累计发电量下降16.3% [1] - 韩国项目累计发电量减少12.9% [1] 业务板块发展趋势 - 太阳能板块呈现高速增长态势 单月及累计增幅均超20% [1] - 风电与燃气板块保持稳定增长 累计增幅分别为2.2%和3.5% [1] - 水电板块表现分化 单月微增0.3%但累计下降16.3% [1] - 国际项目（韩国）出现显著下滑 单月及累计降幅均超10% [1]

整体业绩 - 2025年8月公司合并报表发电量1543.7吉瓦时，同比减5.7%[3] - 2025年1 - 8月集团累计发电量12850.5吉瓦时，同比减1.6%[3] 项目业绩 - 2025年8月中国风电、太阳能、燃气、水电发电量同比均增[3][4] - 2025年8月韩国项目发电量516.7吉瓦时，同比减26.2%[3][4] - 2025年1 - 8月中国风电、太阳能累计发电量同比增，韩国减[4]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为2500万港元[1] 股份数据 - 上月底和本月底已发行股份总数均为42.89924亿股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0[2] - 本月内已发行及库存股份增减总额均为0普通股[5] 股份期权 - 上月底和本月底股份期权数目均为0[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] 购股计划 - 购股计划本月底可能发行或转让股份总数为4.290824亿股[3] - 购股计划股东大会通过日期为2015年11月24日[3]