核心观点 - 瑞声科技通过新增1.5亿片手机超薄VC均热板产能实现规模翻倍，旨在锁定AI设备散热领域的龙头地位，并占据全球智能手机VC市场半壁江山 [1] - 公司正从单一零部件供应商升级为覆盖“声、光、触、散热”的AI生态核心供应商，其散热业务因精准契合AI终端高性能化与轻薄化痛点而迎来爆发式增长 [3][4] 市场地位与业务增长 - 公司当前在国内高端手机VC市场份额已超过50%，是iPhone 17 Pro系列核心散热供应商 [1] - 2025年公司散热产品出货量预计达1.5亿片，新增1.5亿片产能后年规划总产能将超过3亿片 [1][8] - 2024年公司散热产品销售额已超3亿元，2025年预计突破12亿元，实现一年内3倍以上增长 [4] - 2020-2025年公司VC均热板出货量复合增长率预计超过90% [8] 产品技术与竞争优势 - 公司开发了多款行业首创新型VC产品，包括环形VC、双腔3D组合VC、纳米流体3D VC及铝铜平板VC [6] - 环形VC散热能力较传统VC提升300%，双腔3D组合VC将散热效率较传统方案提升300%-400% [8] - 公司自主研发的柔性导热材料导热系数远超行业主流标准 [8] - 通过全流程自制模式及MES系统，产品良率较行业平均高出15个百分点，单位生产成本大幅降低 [8] - 公司产品深度嵌入小米、Redmi、一加等品牌旗舰机型 [8] 产能扩张与客户合作 - 苹果COO曾专程走访瑞声常州工厂，对iPhone 17 Pro系列专属VC产线给予高度评价 [9] - 与苹果联合研发的弹夹工装提升了物流效率并减少塑料浪费，碳纳米涂层技术使石墨工装耐磨性提升50%、寿命延长一倍 [9] - 主要生产环节使用100%回收铜材料，注水除气等工艺确保冷热端温差控制在2°C以下，远优于行业5°C标准 [9] - 未来iPhone标准版、平板及笔记本电脑等多品类终端有望全面搭载VC均热板，推动产品向中端市场下沉及跨品类扩张 [11] 应用场景与未来布局 - 公司产品矩阵覆盖AI设备“声、光、触”交互核心及散热结构件，成为全球主流AI生态的“标配”供应商 [3] - 在AR/VR设备领域，公司研发微型化被动散热组件与低噪音主动散热模组以解决局部发热问题 [14] - 在人形机器人领域，公司提供模块化散热解决方案，已与客户进行多轮样品测试 [14] - 在智能汽车领域，公司聚焦车载芯片、电池包、激光雷达的散热需求，推出定制化液冷循环系统与被动散热结构件，正与车企推进联合开发 [15] - BCC Research预测，2028年全球整体散热市场规模将突破261亿美元，需求从消费电子向智能汽车、人形机器人、数据中心液冷等领域延伸 [15] 行业趋势与竞争格局 - AI终端芯片热流密度突破50W/cm²，较传统芯片提升3倍，XR设备局部温度易突破60℃，使传统石墨散热方案失效 [4] - 行业面临来自台湾奇鋐、日本双叶、苏州天脉等厂商的差异化竞争 [16] - AI服务器热流密度向100W/cm²以上突破，2025年液冷技术在AI数据中心的渗透率达33%，冷板式液冷成为主流方案 [16] - 公司已前瞻性布局数据中心液冷赛道，研发冷板式液冷模块及CDU等核心部件，形成“VC + 液冷”复合解决方案，相关业务正与头部数据中心企业有序推进 [16]

核心观点 - 瑞声科技通过新增1.5亿片手机超薄VC均热板产能实现规模翻倍，旨在锁定AI设备散热领域的龙头地位，并占据全球智能手机VC市场半壁江山 [1] - 公司正从单一零部件供应商升级为覆盖“声、光、触、热”的AI生态核心供应商，其全链条布局在散热领域率先迎来爆发式增长 [3] 市场地位与客户 - 公司当前在国内高端手机VC市场份额已超过50% [1][6] - 公司是iPhone 17 Pro系列的核心散热供应商，并与苹果在自动化产线、环保工艺等方面有深度合作 [1][6][7] - 产品深度嵌入小米、Redmi、一加等品牌旗舰机型 [6] - 公司已成为全球主流AI生态的“标配”供应商，产品应用于阿里巴巴夸克AI眼镜S1、豆包AI手机等设备 [3] 财务与业务增长 - 2024年公司散热产品销售额已超过3亿元，2025年预计突破12亿元，实现一年内3倍以上增长 [4] - 2025年其散热产品出货量将达1.5亿片，新增1.5亿片产能后，年规划总产能将超过3亿片 [1][7] - 2020年至2025年，公司VC均热板出货量复合增长率预计超过90% [7] 技术优势与产品创新 - 公司开发了多款改写行业标准的产品，包括市场首款环形VC、首款双腔3D组合VC、首款纳米流体3D VC、首款铝铜平板VC等 [4] - 环形VC散热能力相比传统VC提升300%，双腔3D组合VC将散热效率较传统方案提升300%-400% [6] - 自主研发的柔性导热材料导热系数远超行业主流标准 [6] - 全流程自制模式使产品良率较行业平均高出15个百分点，单位生产成本大幅降低 [6] - 与苹果联合研发的碳纳米涂层技术让石墨工装耐磨性提升50%、寿命延长一倍 [7] - 生产环节使用100%回收铜材料，注水除气工艺确保冷热端温差控制在2°C以下，远优于行业5°C的标准 [7] 产能扩张与战略布局 - 2026年开年新增1.5亿片手机超薄VC均热板项目，规模优势实现翻倍扩容 [1] - 产能释放与头部客户形成正向循环，苹果COO曾专程走访其常州工厂 [7] - 未来iPhone标准版、平板电脑及笔记本电脑等多品类终端有望全面搭载VC均热板，推动产品从旗舰机型向中端市场下沉及跨品类扩张 [9] 应用场景拓展 - 在AR/VR设备领域，公司研发了微型化被动散热组件与低噪音主动散热模组 [11] - 在人形机器人领域，提供模块化散热解决方案，已与客户进行多轮样品测试 [11] - 在智能汽车领域，聚焦车载芯片、电池包、激光雷达的散热需求，推出定制化液冷循环系统与被动散热结构件，正与车企推进联合开发 [11] - 已前瞻性布局数据中心液冷赛道，重点研发冷板式液冷模块及CDU等核心部件，形成“VC + 液冷”复合解决方案，相关业务正与头部数据中心企业有序推进 [12] 行业背景与趋势 - AI终端的高性能化与轻薄化使散热成为“性能刚需”，搭载本地大模型的旗舰手机芯片热流密度突破50W/cm²，较传统芯片提升3倍 [3] - XR设备的近眼显示模块局部温度易突破60℃，导致导热效率不足150W/(m.K)的传统石墨散热方案失效 [3] - BCC Research预测，2028年全球整体散热市场规模将突破261亿美元，需求正从消费电子向智能汽车、人形机器人、数据中心液冷等领域延伸 [11] - 在AI数据中心，液冷技术渗透率2025年已达33%，冷板式液冷成为主流方案，对芯片级散热组件性能提出更高要求 [12] 竞争格局 - 公司面临来自台湾奇鋐、日本双叶、苏州天脉等厂商的差异化竞争 [12] - 公司凭借“产品矩阵+产能规模+生态绑定”的优势占据先机，但持续领跑取决于在液冷技术迭代和新兴场景开拓上的持续突破 [12]

核心观点 - 瑞声科技通过新增1.5亿片手机超薄VC均热板产能，实现规模翻倍，旨在巩固并扩大其在AI终端散热市场的领导地位，并向全球智能手机VC市场50%份额的目标迈进 [1] - 公司正从单一零部件供应商转型为覆盖“声、光、触、散热”的AI硬件生态核心供应商，其散热业务因精准解决AI终端高性能化与轻薄化的散热悖论而迎来爆发式增长 [3] - 凭借技术创新、全流程自制及产能扩张构建的护城河，公司已在国内高端手机VC市场占据超50%份额，并成为iPhone 17 Pro系列核心供应商，未来增长将受益于产品向中端机型及平板、笔记本等多品类渗透 [7][10] 市场地位与战略布局 - 公司当前国内高端手机VC市场份额已超过50%，是iPhone 17 Pro系列的核心散热供应商 [1] - 2025年散热产品出货量预计达1.5亿片，新增1.5亿片产能后，年规划总产能将超过3亿片，规模优势实现翻倍 [1][8] - 公司通过覆盖AI设备“声、光、触”交互核心及散热结构件，已成为全球主流AI生态的“标配”供应商 [3] - 产能扩张与头部客户形成正向循环，苹果COO曾专程走访其工厂并对自动化产线给予高度评价 [8] 财务与业务增长 - 2024年公司散热产品销售额已超过3亿元人民币，2025年预计突破12亿元人民币，一年内实现3倍以上增长 [4] - 2020年至2025年，公司VC均热板出货量的复合增长率预计超过90% [8] - 散热业务正成为承接AI终端功率密度提升需求的核心增长引擎 [4] 技术与产品优势 - 公司开发了多款行业首创新型VC产品，包括市场首款环形VC、双腔3D组合VC、纳米流体3D VC及铝铜平板VC等 [5] - 环形VC散热能力相比传统VC提升300%，双腔3D组合VC将散热效率较传统方案提升300%-400% [7] - 自主研发的柔性导热材料导热系数远超行业主流标准 [7] - 全流程自制模式，掌握多种材料量产工艺，配合MES系统，产品良率较行业平均高出15个百分点，单位生产成本大幅降低 [7] - 与苹果联合研发的弹夹工装提升物流效率，碳纳米涂层技术让石墨工装耐磨性提升50%、寿命延长一倍，主要生产环节使用100%回收铜材料 [8] - 在注水除气环节采用工业相机与超细针头配合真空处理，确保均热板冷热端温差控制在2°C以下，远优于行业5°C的标准 [8] 市场趋势与行业痛点 - AI终端的高性能化与轻薄化导致散热成为“性能刚需”，搭载本地大模型的旗舰手机芯片热流密度突破50W/cm²，较传统芯片提升3倍 [3] - XR设备的近眼显示模块因集成算力芯片，局部温度易突破60°C，导致导热效率不足150W/(m·K)的传统石墨散热方案失效 [3] - BCC Research预测，2028年全球整体散热市场规模将突破261亿美元，需求正从消费电子向智能汽车、人形机器人、数据中心液冷等领域延伸 [13] 应用场景拓展 - **AR/VR设备**：研发微型化被动散热组件与低噪音主动散热模组，解决长时间佩戴的局部发热问题 [13] - **人形机器人**：针对关节电机、控制芯片等分散发热点提供模块化散热解决方案，已与客户进行多轮样品测试 [13] - **智能汽车**：聚焦车载芯片、电池包、激光雷达等关键部件，推出定制化液冷循环系统与被动散热结构件，正与车企推进联合开发 [13] - **数据中心**：前瞻性布局液冷赛道，重点研发冷板式液冷模块及CDU等核心部件，形成“VC+液冷”复合解决方案，相关业务正与头部数据中心企业有序推进 [15] - 未来iPhone标准版、平板电脑及笔记本电脑等多品类终端，有望全面搭载VC均热板，标志着产品从旗舰机型向中端市场下沉及跨品类规模化扩张 [10] 竞争格局 - 公司面临来自台湾奇鋐、日本双叶、苏州天脉等厂商的差异化竞争 [15] - 技术路线迭代带来不确定性，AI服务器热流密度向100W/cm²以上突破，液冷技术在AI数据中心的渗透率2025年已达33%，对芯片级散热组件性能提出更高要求 [15] - 公司凭借“产品矩阵+产能规模+生态绑定”的优势占据先机，持续领跑取决于在液冷技术迭代和新兴场景开拓上的持续突破 [15]

格隆汇1月14日丨瑞声科技(02018.HK)发布公告，2026年1月14日耗资393.44万港元回购10万股，回购价 格每股38.7-40港元。 ...

智通财经APP讯，瑞声科技(02018)发布公告，于2026年1月14日，该公司斥资393.44万港元回购10万股 股份，每股回购价38.7-40港元。 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 瑞聲科技控股有限公司（於開曼群島註冊成立之有限公司） 呈交日期： 2026年1月14日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02018 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股 ...

公司人事任命 - 瑞声科技于2026年1月13日宣布委任郑光廷为独立非执行董事，任期至2028年股东周年大会结束 [1] - 此次任命旨在为公司向“AI领域核心供应商”的战略升级注入关键智力资源 [1] 新任董事背景 - 郑光廷，64岁，持有加州大学柏克莱分校的电机工程及计算器科学博士学位 [1] - 其研究与技术贡献涵盖人工智能芯片设计、电子设计自动化、计算器视觉、嵌入式系统及AI医疗应用 [1] - 已发表超过600篇论文，合著五本书籍，并拥有20多项专利 [1] - 为电机及电子工程师学会院士、计算器协会院士、香港工程科学院院士及东京大学工学部院士 [1] - 现任香港科技大学讲座教授及副校长(研究及发展)以及加州大学圣塔芭芭拉分校杰出荣誉退休教授 [2] - 担任香港特别行政区政府InnoHK创新香港研发平台下的智能芯片与系统研发中心(ACCESS)的中心主任 [2] 新任董事相关履历 - 为Verplex Systems Inc.的创始首席技术长 [2] - 曾担任多家美国公司的技术顾问委员会成员，包括Novas Software Inc.、Atrenta Inc.及Calypto Design Systems Inc. [2] - 自2020年9月起担任上海证券交易所上市公司深圳天德钰科技股份有限公司的独立董事 [2] 战略与业务影响 - 任命旨在强化AI对感知技术、先进制造的赋能协同 [1] - 旨在助力物理AI场景落地的体验革新 [1]

核心观点 - 2026年1月13日，包括腾讯控股、小米集团、舜宇光学科技等在内的多家港股上市公司进行了股份回购，显示出管理层对公司当前价值的认可和对未来发展的信心 [1] - 腾讯控股是当日回购金额最大的公司，单日回购6.36亿元，其年累计回购股份数量已达总股本的1.199% [1][2] - 从年累计回购比例来看，不同公司间的回购力度差异显著，威高股份、信利国际、连连数字等公司的累计回购占总股本比例较高 [2][3] 单日回购情况 - **腾讯控股**：单日回购101.20万股，金额6.36亿元，是当日回购金额最高的公司 [1][2] - **小米集团-W**：单日回购400.00万股，金额1.52亿元 [2] - **舜宇光学科技**：单日回购64.00万股，金额4178.78万元 [2] - **巨子生物**：单日回购40.00万股，金额1433.78万元 [2] - **中国心连心化肥**：单日回购100.70万股，金额954.81万元 [2] 年度累计回购力度分析 - **累计回购比例最高的公司**：威高股份年累计回购数量占总股本比例达6.519%，信利国际为4.019%，连连数字为3.732%，捷利交易宝为3.460%，中视金桥为3.330% [2][3] - **累计回购比例较高的公司**：首佳科技年累计回购比例3.158%，百融云-W为2.913%，心玮医疗-B为2.637% [2][3] - **累计回购数量较大的公司**：信利国际年累计回购1.27亿股，碧桂园服务年累计回购6635.50万股，小米集团年累计回购1.70亿股 [2] 行业分布与公司特征 - **科技与互联网**：腾讯控股、小米集团、IGG、心动公司、KEEP等公司进行了回购，其中腾讯和小米单日及累计金额均较大 [1][2][3] - **医疗健康**：心玮医疗-B、微泰医疗-B、荃信生物-B、朝聚眼科、思派健康、叮当健康等生物科技及医疗服务公司参与了回购 [1][2][3] - **消费与服务**：九毛九、绿茶集团、天福等餐饮消费公司，以及碧桂园服务、绿城服务、融创服务、永升服务等物业服务公司均执行了回购 [1][2][3] - **工业与材料**：中国心连心化肥、威高股份、百宏实业、美亨实业、亚洲联网科技等工业制造及材料公司出现在回购名单中 [1][2][3] - **金融与商业服务**：百融云-W、捷利交易宝、连连数字、中视金桥等金融科技及商业服务公司也实施了股份回购 [1][2][3]

公司治理变动 - 瑞声科技委任郑光廷为公司独立非执行董事 [1] - 该任命自2026年1月13日起生效 [1]

公司治理变动 - 瑞声科技宣布郑光廷先生获委任为公司独立非执行董事 [1] - 该项任命将于2026年1月13日起正式生效 [1]