证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2024-014 潍柴动力股份有限公司 2024 年第一次临时董事会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潍柴动力股份有限公司（下称"公司"）2024年第一次临时董事会会议（下 称"本次会议"）通知于2024年4月8日以专人送达或电子邮件方式发出，本次会 议于2024年4月12日以通讯表决方式召开。 本次会议应出席董事15人，实际出席董事15人，共收回有效票数15票，本 次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》 的有关规定。本次会议合法有效通过如下决议： 2024 年 4 月 12 日 上述内容详见公司同时在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的 《潍柴动力股份有限公司关于暂时终止分拆所属子公司至创业板上市的公告》。 特此公告。 潍柴动力股份有限公司董事会 审议及批准关于暂时终止分拆所属子公司潍柴雷沃智慧农业科技股份有 限公司至创业板上市的议案 基于目前市场环境等因素考虑，为统筹安排潍柴雷沃智慧农业科技股份有 限公司（下称 ...

财务表现 - 公司23年营收同比增长22.2%，达到2139.6亿元，23Q4营收为535.8亿元，同比增长20.0%[1] - 公司23年扣非前后归母净利润同比增长83.8%/146.1%，23Q4同比增长57.7%/101.0%[1] - 公司23年毛利率、净利率分别为21.1%/5.2%，同比增长3.3pct、2.0pct，23Q4分别为23.7%/6.0%[4] - 公司2023年毛利率较前几年有所提升，达到21.1%，整体业务盈利能力有所增强[9] - 公司2023年整车及关键零部件业务收入同比增速较大，达到52.1%，业务增长势头良好[9] 成本与费用 - 公司单季度人工成本率在过去几年中呈现稳定的趋势，约在15%至25%之间波动[5] - 公司半年度折旧摊销率在过去几年中呈现逐渐下降的趋势，从8%下降至3%左右[5] - 公司单季度毛利率和净利率在过去几年中呈现波动，但整体趋势保持稳定，毛利率约在15%至30%之间，净利率在0%至10%之间[6] - 公司销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率在过去几年中呈现不同程度的波动，但整体趋势保持稳定，费用率在0%至8%之间[6] 子公司业绩 - 公司子公司23年营收和净利润均呈现增长趋势，其中凯傲、陕重汽、法士特、雷沃的盈利同比大幅改善，净利润增速显著[7] - 潍柴动力的业务收入占比在过去几年持续增长，从3.4%到4.6%[10] 未来展望 - 公司2024-2026年智能物流、整车及关键零部件、农机装备业务收入和毛利率预测均呈现稳定增长趋势，整体业务表现乐观[7] - 公司2024-2026年其他汽车零部件和其他业务预计保持稳定增速，毛利率也保持在较高水平[7] 估值与投资建议 - 预计公司在2024-2026年的每股收益分别为1.27元、1.52元和1.78元，给予A股20倍PE，合理价值25.38元/股；给予H股18倍PE，合理价值24.67港元/股[11] 其他 - 公司的现金流量表显示，经营活动现金流逐年增加，净利润和折旧摊销也呈现增长趋势[14]

中信证券股份有限公司 关于潍柴动力股份有限公司 2023 年年度募集资金存放与使用情况的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为潍柴动力股份有限公 司（以下简称"潍柴动力"或"公司"）非公开发行股票及持续督导的保荐机构，根据中国证券 监督管理委员会（下称"中国证监会"）发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募 集资金管理和使用的监管要求》和深圳证券交易所（下称"深交所"）发布的《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关规定，对潍柴动力 2023 年年度募集资金存放与使用情况进行了核查，核查情况及核查意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金数额和资金到位时间 经中国证监会核发的《关于核准潍柴动力股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监 许可[2021]1407 号），公司非公开发行不超过 793,387,389 股新股。本次发行实际发行数量 为 792,682,926 股，每股面值 1 元，发行价格为每股 16.40 元，共募集资金人民币 12,999,999,986.40 元，扣除与本次发行有关的保荐承销费、审计及验资费 ...

业绩总结 - 潍柴动力2023年净利润同比增长84%，收入增长22.2%至2,139亿人民币，毛利率同比改善至21.1%[1] - 潍柴动力2023年收入为213,958百万人民币，同比增长22.2%[3] - 潍柴动力2023年净利润为9,014百万人民币，同比增长83.8%[3] 未来展望 - 预计2024年潍柴收入将继续增长，净利润预测为11,840百万人民币，每股盈利为1.38人民币[1] - 潍柴发动机业务预计2024年天然气发动机市场需求强劲，凯傲业务持续复苏[1] - 2024年潍柴动力预计收入将达到235,462百万元人民币，2026年预计增至269,540百万元人民币[5] 市场扩张和并购 - 公司维持对潍柴的买入评级，目标价为18.60港元/19.8元人民币，对应2024年预测市盈率12x/14x[1] - 交银国际对潍柴动力给予买入评级，目标价为18.60港币，潜在涨幅为22.2%[4] 其他新策略 - 分析员行业评级定义包括领先、同步和落后等[6] - 交银国际披露了分析员的相关声明，确保观点准确反映个人观点[8]

业绩总结 - 潍柴动力2023年全年实现营业收入2139.6亿元，同比增长22.15%[1] - 2023年第四季度潍柴动力净利润25.1亿，同比增长57.8%，盈利超市场预期[1] - 预计潍柴动力2024-2026年营业收入分别为2165.1/2427.6/2585.0亿元，同比增速分别为1.2%/12.1%/6.5%[3] 用户数据 - 公司重卡发动机零售市占率为30.5%，同比增长3.8%，大缸径发动机继续贡献利润[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入为25.85亿元，较2022年增长47.8%[4] - 2026年预计EBITDA增长率为8.92%，较2022年下降23.63%[4] - ROE预计在2026年达到14.19%，较2022年增长7.49%[4]

业绩总结 - 潍柴动力2023年实现营业收入2139.6亿元，同比增长22.2%[1] - 凯傲实现营业收入875.2亿元，净利润20.9亿元，同比增长336.9%[2] - 潍柴动力2024年目标价为19.95元，维持“买入”评级[5] - 潍柴动力2024年预测净利润为144.19亿元，2026年预测净利润为195.65亿元[7] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为2451.3、2719.9、2992.3亿元，归母净利润分别为115.9、137.0、157.3亿元，年复合增速为20.4%[3] - 预计公司2024-2026年整车及关键零部件、智能物流、农业装备等分业务收入和毛利率将呈现不同程度的增长趋势[3] 新产品和新技术研发 - 公司抢抓结构性机遇，受益于重卡行业复苏，预计燃气重卡销量将保持较高需求，气体机盈利能力高于燃油机，公司天然气发动机市占率达65%[1] - 公司持续优化产品结构，大缸径产品在全球市占率有望继续攀升，大马力产品将在未来物流运输提质增效的趋势下扮演重要角色[1] 市场扩张和并购 - 公司智能物流业务有望保持稳定增长，预计24/25/26年同比增速为+5%/+5%/+5%[2] 其他新策略 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅来划分，包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等评级[9] - 本公司声明报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突，报告仅供本公司签约客户使用，不构成对任何个人的投资建议[10]

业绩总结 - 潍柴动力2023年全年营收达2139.6亿元，同比增长22.2%[1] - 公司2023年全年净利润为90.1亿元，同比增长83.8%[1] - 公司2024年预计销售收入约2247亿-2354亿元人民币，比2023年增长5%-10%[2] - 公司2024年预计营收分别为2340/2511/2696亿元，归母净利润分别为114/136/158亿元[3] - 公司2026年预计营业收入将达到269607百万元，同比增长7.4%[5] - 公司2026年预计净利润为15835百万元，同比增长16.8%[5] - 公司2026年全面摊薄EPS预计为1.81元，毛利率为21.9%[5] 财务数据 - 公司年报显示，负债总计在2023年逐年增加，分别为221561、223992、232846和242446亿元[1] - 公司现金净流量在2023年逐年增加，分别为8859、-880、17795和21478亿元[1] - 潍柴动力2023年营业总收入预计为213958百万元，2024年预计为233993百万元，2025年预计为251082百万元，2026年预计为269607百万元[7] 投资评级 - 分析师负责的股票研究范围包括潍柴动力等多家公司，提供投资评级说明[9] - 投资评级标准中，优于大市的股票预期相对基准指数涨幅在10%以上，中性为-10%与10%之间，弱于大市为低于-10%[9] 法律声明 - 分析师声明中指出，报告数据来源于市场公开信息，不保证信息的准确性或完整性[8] - 法律声明中指出，本报告仅供公司客户使用，不构成对任何人的投资建议，公司不对使用报告内容引发的损失负责[11]

财务数据 - 公司2023年营收达到2140亿元，同比增长22%[1] - 母公司2H23营收为438亿元，同比增长68%[2] - 凯傲订单数据略有压力，但24年营收、利润指引均同比微增[2] - 公司2024年归母净利预期为119亿至137亿元[3] - 公司2024年预测营业总收入为238,542百万，同比增速11.5%[4] - 潍柴动力2023年营业总收入预计将在2026年达到2716.9亿元[5] 业绩展望 - 公司2026年预期归母净利达到152亿元[3] - 潍柴动力的EBIT增长率分别为164.9%，25.9%，12.5%，11.6%[5] - 潍柴动力的ROE预计将从2023年的11.4%增长至2026年的15.2%[5] - 公司预测2023年至2026年的每股收益分别为1.03元，1.37元，1.57元，1.75元[5] 投资评级 - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数和标普500/纳斯达克指数[11] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级[12] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级[13] 免责声明 - 分析师声明报告内容准确反映个人观点，不对其他券商报告负责[14] - 免责声明报告仅供华创证券客户使用，不构成具体证券买卖建议[15] - 资料来源可靠但不保证准确性，报告仅供参考，不构成个人投资建议[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入2140亿元，同比增长22%[1] - 公司2023年归母净利润为90亿，同比增长84%[1] - 公司2023年重卡发动机销量同比增长96%，达30.6万台[2] - 公司2023年潍柴液压传动收入为9.8亿元，同比增长52.1%[2] - 公司2023年潍柴动力发动机对外实现收入同比增长44%，达479亿[3] - 公司2023年凯傲收入达114.3亿欧元，叉车业务实现收入84.8亿欧元[5] - 公司预计2024年销售收入同比增长5%-10%，重卡销量预计达95-100万台[6] - 公司预计2024年归母净利润为99亿，2025年为105亿[6] 未来展望 - 潍柴动力公司2026年预计营业收入为263,006百万元，较2023年增长22.2%[8] - 2026年预计净利润为14,139百万元，较2023年增长26.1%[8] 股票投资推荐 - 平安证券研究所强烈推荐潍柴动力公司股票投资[9]

业绩总结 - 公司2023年营收达到2140亿元，同比增长22%[1] - 母公司2H23营收达到438亿元，同比增长68%[2] - 公司2024年归母净利预期为119亿至137亿元[3] 用户数据 - 潍柴动力2023年营业总收入预计将在2026年达到2716.9亿元[5] 未来展望 - 公司2024年归母净利预期为119亿至137亿元，2026年预期达到152亿元[3] - 潍柴动力的ROE预计将在2026年达到15.2%[5] - 潍柴动力的ROIC预计将在2026年达到11.0%[5] 新产品和新技术研发 - 潍柴动力2023年至2026年的EBIT增长率分别为164.9%，25.9%，12.5%，11.6%[5] 市场扩张和并购 - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数和标普500/纳斯达克指数[11] 其他新策略 - 分析师声明报告内容准确反映个人观点，不对其他券商报告负责[14] - 免责声明报告仅供华创证券客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价[15]