方正证券研报指出，潍柴动力获Ceres SOFC制造许可，开辟电力能源又一增长极。该行还称，今年以 来，公司业绩稳健增长，前三季度营收、归母净利润同比分别增长5%、6%，全年盈利突破120亿元的 预期进一步强化。当前PE估值不足12倍，处于近三年40%分位以下，具备较高安全边际。随着明年年初 新能源重卡渗透率收敛，主业中长期悲观预期有望扭转，估值修复空间可观。维持"推荐"评级。 延续近日强势，潍柴动力(2338.HK)今早跳空高开超5%，报18.76港元，股价创2021年3月以来新高。 消息面上，11月5日，Ceres Power宣布与潍柴动力签署固体氧化物燃料电池(SOFC)制造许可协议，进一 步巩固双方既有合作关系。潍柴方面将建立新工厂生产电池与电堆，面向数据中心、商业及工业用电市 场，预计相关收入将于2026财年确认。 ...

合作与商业化进展 - Ceres Power与潍柴动力签署固体氧化物燃料电池制造许可协议，潍柴动力将建立新工厂生产电池与电堆，面向数据中心、商业及工业用电市场，预计相关收入于2026财年确认 [1] - 潍柴动力自2018年战略投资Ceres Power并持股20%，其SOFC技术商业化近期取得关键进展，2024年先后交付陕西燃气25kW系统及国家电投100kW系统 [1] - SOFC技术较传统天然气发电可实现减碳30%以上，推动天然气清洁高效利用及分布式能源系统协同发展 [1] 业务布局与市场机遇 - 伴随海外AI算力投入加大，电力稳定性的战略地位日益凸显，公司前瞻性布局固态燃料电池、天然气发动机等清洁能源技术 [1] - 公司于年初携手弗迪设立合资工厂，加速拓展新能源电池业务，清洁能源版图持续深化，有望受益于全球电力紧缺趋势 [1] 财务表现与盈利预测 - 公司前三季度营收、归母净利润同比分别增长5%、6%，全年盈利突破120亿元的预期进一步强化 [2] - 当前PE估值不足12倍，处于近三年40%分位以下，随着明年年初新能源重卡渗透率收敛，主业中长期悲观预期有望扭转 [2] - 预计2025-2027年公司营业总收入分别为2,316.7亿元、2,522.4亿元、2,643.5亿元，归母净利润分别为122.7亿元、134.5亿元、143.3亿元 [2]

HSBC将 潍柴动力 A股评级上调至买进，目标价20.40元人民币，即上涨24%。 ...

评级调整 - 汇丰银行将潍柴动力A股评级上调至买进 [1] - 目标价设定为20.40元人民币 [1] - 目标价较当前水平有24%的上涨空间 [1]

合作与技术突破 - 2025年11月5日，潍柴动力与希锂斯在电池电堆层面签订技术许可协议，彻底打通电池、电堆、系统至电站的全链条技术链路 [1] - 此次合作打破了海外在核心环节的技术壁垒，推动中国SOFC产业从示范探索阶段迈入规模化应用新阶段 [1] - 公司采用“战略投资+联合研发”模式，2018年入股希锂斯并获取系统技术授权，掌握了SOFC系统核心技术 [4] 产品性能与认证 - 2023年公司发布全球首款大功率金属支撑商业化SOFC产品，热电联产效率创下92.55%的纪录 [5] - 该产品累计运行超6万小时，稳定性得到充分验证，并通过TÜV南德欧盟CE认证的39项严苛测试 [5] - 2025年公司对标国际竞品推出新一代大功率产品，在发电效率、体积功率密度等关键性能上有显著提升 [6] 市场应用与商业化 - AI数据中心成为SOFC应用潜力最大的场景，其90天快速部署能力完美匹配AI数据中心6-12个月建成投产的节奏 [2] - 公司通过示范项目构建应用生态，2024年11月向陕西燃气集团交付西部首个SOFC示范项目，12月为国家电投集团落地公共卫生服务场景项目 [6] - 政策端如美国《通胀削减法案》提供30%的投资税抵免，显著降低初始投资成本，中国“双碳”目标也构成增长核心 [3] 行业前景与驱动力 - SOFC凭借超90%的综合效率和多元燃料适配性，成为全球能源转型的关键支撑，是增长最快的替代电源选项之一 [1][2] - 2022年全球数据中心耗电4600亿千瓦时，占全球总电量2%，麦肯锡预测2030年耗电量或达2022年的2-3倍，为SOFC创造巨大需求 [2] - “市场拉力+政策推力”形成正向循环，行业正处于从技术验证到商业化爆发的临界点 [3][7]

2025年11月5日，潍柴动力与希锂斯在电池电堆层面签订了技术许可协议，为中国固体氧化物燃料电池 （SOFC）产业写下关键一笔。 此次合作的核心价值，在于让潍柴彻底打通电池、电堆、系统至电站的全链条技术链路，打破了海外在 核心环节的技术壁垒。 作为新能源领域的"能效王者"，SOFC凭借超90%的综合效率和多元燃料适配性，正成为全球能源转型 的关键支撑。潍柴此次技术布局的质变，不仅夯实了自身行业地位，更推动我国SOFC产业从示范探索 阶段迈入规模化应用的新阶段，为分布式能源规模化落地、"双碳"目标达成注入关键动能。 一、能源转型的"能效王者"崛起，精准契合能源痛点 SOFC作为一种通过固体氧化物电解质实现化学能向电能高效转化的发电装置，凭借其"超高能效+燃料 灵活"的双重核心优势精准契合能源转型期的核心痛点，成为增长最快的替代电源选项之一。 进一步来看，推动行业高速增长的核心动力主要来自以下两个方面。 首先，在AI技术爆发式增长的推动下，已经使数据中心成为SOFC应用潜力最大的场景，也进一步为 SOFC打开了商业化落地的"黄金场景"。 IEA数据显示，2022年全球数据中心消耗高达4600亿千瓦时电力，占全球总 ...

2025年11月5日，潍柴动力与希锂斯在电池电堆层面签订了技术许可协议，为中国固体氧化物燃料电池 （SOFC）产业写下关键一笔。 此次合作的核心价值，在于让潍柴彻底打通电池、电堆、系统至电站的全链条技术链路，打破了海外在 核心环节的技术壁垒。 作为新能源领域的"能效王者"，SOFC凭借超90%的综合效率和多元燃料适配性，正成为全球能源转型 的关键支撑。潍柴此次技术布局的质变，不仅夯实了自身行业地位，更推动我国SOFC产业从示范探索 阶段迈入规模化应用的新阶段，为分布式能源规模化落地、"双碳"目标达成注入关键动能。 一、能源转型的"能效王者"崛起，精准契合能源痛点 SOFC作为一种通过固体氧化物电解质实现化学能向电能高效转化的发电装置，凭借其"超高能效+燃料 灵活"的双重核心优势精准契合能源转型期的核心痛点，成为增长最快的替代电源选项之一。 进一步来看，推动行业高速增长的核心动力主要来自以下两个方面。 当前，潍柴动力正在通过多个示范项目，逐步构建场景应用生态，为规模化推广积累经验。2024年11 月，向陕西燃气集团交付的SOFC热电联供系统，成为西部首个该类型示范项目；同年12月，为国家电 投集团提供的系统落地 ...

每经AI快讯，潍柴动力(02338.HK)涨超4%，截至发稿，涨3.82%，报17.66港元，成交额1.76亿港元。 ...

公司股价表现 - 公司股价上涨3.82%，报17.66港元，成交额达1.76亿港元 [1] 公司整体财务业绩 - 前三季度营业收入为1705.71亿元，同比增长5.32% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为88.78亿元，同比增长5.67% [1] - 第三季度单季营收为574亿元，同比增长16.1% [1] - 第三季度单季归母净利润为32.3亿元，同比增长29.5% [1] 业务板块表现 - 新能源动力系统业务前三季度收入为19.7亿元，同比增长84% [1] - 大缸径发动机前三季度销量突破7700台，同比增长超30% [1] - 大缸径发动机中数据中心相关产品销量突破900台，同比增长超3倍 [1] 行业背景与驱动因素 - 2025年第三季度重卡行业景气旺盛 [1] - 天然气渗透率月度环比回升，带动公司第三季度收入及扣非归母净利润增长 [1]

消息面上，潍柴动力三季报显示，其前三季度实现营业收入约1705.71亿元，同比增长5.32%；归属于上 市公司股东的净利润约88.78亿元，同比增长5.67%。单看第三季度，公司实现营收574亿元，同比增长 16.1%；实现归母净利润32.3亿元，同比增长29.5%。国海证券点评称，2025Q3重卡行业景气旺盛，天 然气渗透率月度环比回升，带动公司2025Q3收入同比增长16.1%、扣非归母净利润同比增长26.7%。 此外，该行指出，2025年前三季度公司新能源动力系统与AIDC大缸体发动机高速增长。据第一商用车 网，2025年前三季度公司新能源动力系统业务实现收入19.7亿元，同比增长84%；公司大缸径发动机 2025年前三季度销量突破7700台，同比增长超30%，其中数据中心相关产品销量突破900台，同比增长 超3倍。 智通财经APP获悉，潍柴动力(02338)涨超4%，截至发稿，涨3.82%，报17.66港元，成交额1.76亿港元。 ...