基金业务调整 - 中信保诚至诚灵活配置混合型证券投资基金自2025年10月29日起暂停申购、转换转入及定期定额投资业务 [1] - 业务调整旨在维护基金份额持有人利益 [1] - 涉及调整的分级基金包括中信保诚全诚混合A（代码00415）和中信保诚全诚混合B（代码004158） [1]

文章核心观点 - 中国康养消费群体平均年龄降至41.5岁，2025年市场规模预计突破十万亿元，养老金融是金融强国建设的关键落子 [1] - 行业面临本土资源缺乏国际视野或国际经验难以落地的难题，中信保诚人寿通过"康、养、育、富"全生命周期产品服务体系提供差异化解决方案 [1] - 该体系的竞争力源于股东协同：中信集团提供"金融全牌照＋实业广覆盖"的本土硬支撑，保诚集团提供"百年国际养老经验"的国际软赋能 [1] 构建护城河：股东协同优势 - 核心护城河是两大股东在"本土落地能力"与"国际专业视野"上的深度协同 [2] - 中信集团的"本土硬支撑"体现在金融端统筹全牌照资源发挥耐心资本优势，实业端覆盖健康医疗、养老社区等实体场景，跨境端通过全球服务品牌链接国际资源 [2] - 保诚集团的"国际软经验"在第三支柱养老保险、旅居服务标准、跨市场风险管控等领域提供可参考模板，并将"海外二次诊疗"等国际经验转化为本土化服务 [3] - 股东协同转化为可感知价值，包括启动"英国企业'来中国，找中信'"仪式、发布整合跨境服务的一站式方案、以及打造"养老金融规划师认证体系"以补足专业人才短板 [4] 康养双驱：医养融合新闭环 - "康""养"双驱模块直击中国家庭健康管理碎片化、养老服务单一化的痛点，构建"本土适配为主、国际协同为辅"的闭环 [5] - 健康模块打造"检・诊・护・康"四维一体全流程闭环，覆盖从预防到康复的全周期，其中"诊"打通全国近2000家三甲医院资源并辅以保诚的"海外二次诊疗" [6] - 养老模块贴合中国"9073"养老格局，提供居家、旅居、机构多元模式，例如"诚品VistaLiving"旅居网络覆盖12城20家康养基地，"机构养老"布局20家特色机构 [7] - 大会启动的"中信保诚・未来之家"养老项目内嵌医疗资源，形成"保险＋实体"闭环，是"康""养"双驱的蓝图描绘 [7] 育富协同：服务新生态 - "育""富"着眼家庭长远确定性，打造"跨境联动＋资源整合"生态，以财富管理支撑康、养、育需求 [8] - 子女教育模块提供"教育规划+资源链接+风险保障"一站式服务，教育规划环节年金保险借鉴保诚长期储蓄经验，资源链接环节引入国际权威机构及国内培训资源 [8] - 财富管理模块联合中信集团金融子公司升级"传家"品牌，探索打通境内外保险、银行、信托通道，境内借助中信银行等资源，境外依托保诚全球网络满足高净值客户需求 [9] - "育""富"协同重塑家庭金融服务逻辑，背后是中信本土资源与保诚全球网络的互补，构建"财富为基、服务为翼"的家庭长远规划生态 [9]

公司股份回购 - 公司于2025年10月27日执行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为29.98万股 [1] - 回购总金额为313.59万英镑 [1]

股份数据 - 2025年10月24日已发行股份（不含库存）数目为2,562,887,868[3] - 2025年10月27日购回并注销股份数目为291,966，占比0.011392%[3] - 2025年10月27日结束时已发行股份（不含库存）数目为2,562,595,902[3] 购回情况 - 2025年10月24日购回拟注销未注销股份数目274,513，占比0.010711%，每股购回价10.2564英镑[4] - 2025年10月27日购回拟注销未注销股份数目299,774，占比0.011697%，每股购回价10.461英镑[4] - 2025年10月27日在伦敦证交所购回股份数目299,774，付出总额3,135,937.31英镑[10] 购回授权 - 购回授权决议于2025年5月14日获通过[10] - 公司可根据授权购回股份总数为262,668,701[10] - 已根据授权购回股份44,413,262，占比1.705199%[10] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年11月26日[10] - 呈交者为副集团秘书吴慧贤[12]

公司股份回购操作 - 公司于2025年10月24日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购斥资总额为281.55万英镑 [1] - 公司共回购27.45万股股份 [1] - 回购价格区间为每股10.12英镑至10.36英镑 [1]

公司股份回购行动 - 公司于2025年10月24日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总斥资281.55万英镑 [1] - 共回购27.45万股公司股份 [1] - 回购价格区间为每股10.12英镑至10.36英镑 [1]

股份数量 - 2025年10月23日开始已发行股份2,563,189,555股，库存股0股[3] - 2025年10月24日已发行股份减少301,687股[3] - 2025年10月24日结束已发行股份2,562,887,868股，库存股0股[3] 股份购回 - 2025年10月23 - 24日购回拟注销股份共566,479股[4] - 2025年10月24日购回274,513股，总价2,815,516.63英镑[10] - 购回授权可购回262,668,701股，已购44,113,488股[10]

基金经理吴昊2025年三季度管理概况 - 截至2025年三季度末，基金经理吴昊旗下共管理16只基金 [1] - 本季度表现最佳的基金为中信保诚盛世蓝筹混合（550003），季度净值涨幅达20.28% [1] 在管基金业绩与持仓详情 - 在管基金总规模差异显著，规模最大的中信保诚丰裕一年持有期混合A为17.65亿元，最小的中信保诚优胜精选混合C规模为0.00亿元 [2] - 2025年三季度单季度业绩分化明显，涨幅最高的中信保诚盛世蓝筹混合为20.28%，而中信保诚丰裕一年持有期混合C下跌0.83% [2] - 年化回报率表现不一，中信保诚盛世蓝筹混合年化回报为9.46%，中信保诚丰裕一年持有期混合A年化回报为-0.30% [2] - 重仓股集中度较高，多只基金第一重合股为紫金矿业（601899.SH），在中信保诚引远混合A中占净值比达5.70% [2] - 基金经理吴昊在管理中信保诚新蓝筹混合（006209）期间，累计任职回报为65.38%，平均年化收益率为7.29% [2] - 其任职期间共进行141次重仓股调仓，其中盈利92次，胜率为65.25%；获得翻倍级别收益4次，翻倍率为2.84% [2] 历史重仓股调仓成功案例 - 对贵州茅台（600519）的投资取得显著成功，其中一次操作（17年2季度买入，22年3季度卖出）估算收益率达338.05%，持有期间公司归属净利润增长131.61% [4][6] - 对宁德时代（300750.SZ）的投资收益突出，一次操作（20年1季度买入，21年3季度卖出）估算收益率为288.92%，持有期间公司业绩增长185.34% [4] - 对五粮液（000858）的投资也获得高回报，一次操作（19年1季度买入，21年3季度卖出）估算收益率为237.74%，持有期间公司业绩增长34.33% [4] - 另一次对五粮液的短线操作（20年2季度买入，21年1季度卖出）估算收益率为96.31%，持有期间公司归属净利润增幅为17.15% [7] - 其他成功案例包括对中国平安、万华化学、晶盛机电等公司的投资，估算收益率均超过100% [4] 历史重仓股调仓失误案例 - 对紫金矿业（601899）的一次操作出现重大亏损，于24年2季度买入，24年3季度卖出，估算收益率为-71.31%，尽管持有期间公司归属净利润增长51.76% [5][7] - 对麦捷科技的投资估算收益率为-42.95%，持有期间公司业绩下滑5.02% [5] - 对韦尔股份的两次操作估算收益率分别为-42.14%和-41.84%，持有期间公司业绩下滑16.70% [5] - 对宁德时代的一次操作（22年1季度买入，23年4季度卖出）估算收益率为-39.80%，尽管持有期间公司业绩增长43.58% [5] 相关黄金产业ETF信息 - 黄金股ETF（产品代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [9] - 该ETF近五日价格下跌6.79%，当前市盈率为24.06倍 [9] - 最新份额为13.1亿份，较前期减少2700.0万份，但主力资金净流入928.9万元 [9] - 当前估值分位为48.62% [10]

业绩预期 - 公司预计将于2025年10月29日盘后公布第三季度业绩 营收预计改善但盈利预计下降 [1] - 第三季度营收共识预期为139.8亿美元 同比下降28.2% [2] - 第三季度每股收益共识预期为3.60美元 同比增长3.4% 过去30天内该预期上调0.8% [2] 盈利超预期预测模型 - 预测模型显示公司本次可能实现盈利超预期 因其同时具备正面的盈利ESP和第三级Zacks评级 [3] - 公司盈利ESP为+0.52% 因最准确估计值3.61美元高于共识预期3.60美元 [4] - 公司当前Zacks评级为第三级 [4] 影响第三季度业绩的因素 - 美国业务预计受益于个人寿险、团体保险和机构退休策略业务更有利的承保业绩 但部分被传统可变年金块业务收费收入下降所抵消 [5] - 国际业务预计受益于更高的承保业绩和净投资利差业绩 但部分被更高的费用所抵消 [6] - 封闭块业务部门预计受到较低净投资活动业绩的影响 [6] 各业务板块表现预期 - 个人退休策略业务预计受益于因指数可变年金和固定年金增长带来的更高净投资收入 以及非息票投资收入增加 但部分被较低的资产管理费、服务费以及保单收费和费用收入所抵消 [7] - PGIM部门收益预计因强劲的资产管理费增长而提升 [7] - 资产管理规模预计受益于市场增值、正净流入和强劲的投资表现 [8] 投资收入与费用 - 净投资收入预计增长0.7%至45亿美元 得益于指数可变年金增长、非息票投资收入增加、再投资率提高以及可变和投资产品的增长 [8][10] - 总费用预计为125亿美元 主要因保单持有人福利和递延保单获取成本摊销增加而上升 [9] - 持续进行的股票回购可能对盈利产生积极影响 [9] 其他保险公司机会 - Hanover Insurance Group当前盈利ESP为+2.51% Zacks评级为第三级 第三季度每股收益共识预期3.79美元 同比增长24.2% 过去四个季度盈利均超预期 [11] - Allstate Corporation当前盈利ESP为+9.80% Zacks评级为第二级 第三季度每股收益共识预期6.73美元 同比增长72.1% 过去四个季度盈利均超预期 [12] - Kemper Corporation当前盈利ESP为+5.66% Zacks评级为第三级 第三季度每股收益共识预期1.33美元 同比下降17.9% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 [13]

公司战略升级 - 公司正式发布“康、养、育、富”全生命周期产品服务体系，标志着其保险服务从“风险补偿”向“服务赋能”的战略升级 [1] - 该体系以“健康医疗、子女教育、养老陪伴、财富管理”四大场景为核心，旨在构建覆盖客户全生命周期的综合服务生态 [1] 产品与服务矩阵 - 公司完成了与“康、养、育、富”体系精准匹配的产品矩阵，构建覆盖客户全生命周期需求的保障解决方案 [2] - 在健康保障方面，推出“终身重疾+医疗险”组合及覆盖各层级需求的医疗险，形成从预防、诊疗到康复的全流程健康保障闭环 [2] - 在养老保障方面，推出“个养年金+税优护理险”创新产品组合，支持客户实现居家、旅居、机构等多形态养老方式 [2] - 在教育及财富管理方面，推出多类型年金、寿险与传承类产品，满足家庭在教育储备与资产保值增值、代际传承中的多元化需求 [2] 养老项目启动 - 公司正式启动“未来之家”养老项目，致力于打破时间与空间限制，将传统家庭养老与多元化养老服务相结合 [2] - “未来之家”旨在构建集健康保障、精神滋养、生活体验为一体的综合性养老服务体系 [2] 行业定位与集团支持 - 养老金融被视为寿险行业的主阵地，是金融强国建设的重要抓手 [3] - 集团将围绕“养老金融”大文章，聚焦“康、养、育、富”四大核心领域，构建养老金融综合服务体系 [3] - 集团将支持公司推动保险与康养生态的深度融合，为各方提供涵盖财富规划、康养服务、产业赋能的一站式解决方案 [3]