重大事项 - 银诺医药-B(02591)8月7日至12日招股 预计8月15日上市 [1] - 博安生物(06955)拟折让约8.78%配售4800万股 净筹约7.8亿港元 [1] - 德林控股(01709)拟融资6.533亿港元 重点发展区块链、RWA及虚拟资产业务 [1] - 复宏汉霖(02696)注射用HLX43(靶向PD-L1抗体偶联药物)获FDA批准开展用于治疗胸腺癌的1期临床试验 [1] - 中国生物制药(01177)LM-24C5"CEACAM5/4-1BB双抗"II期临床试验申请获NMPA批准 [1] 财报数据 - 中国移动(00941)发布中期业绩 股东应占利润842.35亿元 同比增加5.03% [1] - 宏利金融-S(00945)发布第二季度业绩 核心盈利为17亿加元 [1] - 太古地产(01972)发布中期业绩 股东应占基本溢利44.2亿港元 同比增长15% [1] - 和黄医药(00013)发布中期业绩 股东应占净收益4.55亿美元 同比增加1663.32% [1] - 美高梅中国(02282)公布中期业绩 净利23.83亿港元 同比减少11.25% [1] - 中芯国际(00981)发布第二季度业绩 股东应占利润1.32亿美元 三季度收入指引为环比增长5%到7% [1] - 再鼎医药(09688)上半年总收入同比增长15.35%至约2.16亿美元 [1] - 信达生物(01801)上半年总产品收入超52亿元 同比保持35%以上的强劲增长 [1] - 太平洋航运(02343)公布中期业绩 股东应占溢利2560万美元 同比减少56% [1] - 理文造纸(02314)发布中期业绩 净利润8.11亿港元 同比增长0.7% 中期息每股6.6港仙 [1] - 太古公司上半年股东应占溢利8.15亿港元 同比减少79% [1] - 理文化工(00746)发布中期业绩 盈利上升36.0%至3.27亿港元 中期息每股19.5港仙 [1] - 华虹半导体(01347)发布第二季度业绩 母公司拥有人应占利润795.2万美元 同比增加19.2% [1] - 九龙仓置业(01997)发布中期业绩 股东应占亏损24.06亿港元 同比扩大128.71% 第一次中期股息每股0.66港元 [1] - 德康农牧(02419)发盈喜 预计中期生物资产公允价值调整前利润同比增加至约11亿-14亿元 [1] - MONGOL MINING(00975)发盈警 预期上半年综合净亏损约1500万美元至2500万美元 同比盈转亏 [1] - 东风集团股份(00489)发盈警 预计中期归母净利润下降90%到95% [1]

公司业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月将录得生物资产公允价值调整前利润约人民币1,100百万元至人民币1,400百万元 [1] - 2024年同期录得生物资产公允价值调整前盈利约人民币363百万元 [1] - 预期盈利同比显著上升，主要归因于管理效能和规模化效应提升，以及生猪成本持续下降 [1] 盈利驱动因素 - 公司管理效能进一步提升 [1] - 规模化效应进一步显现 [1] - 生猪成本持续下降 [1]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月生物资产公允价值调整前利润为人民币11亿元至14亿元 [1] - 2024年同期生物资产公允价值调整前盈利为人民币3.63亿元 [1] - 预期盈利同比显著上升 [1] 盈利驱动因素 - 公司管理效能提升 [1] - 规模化效应进一步显现 [1] - 生猪成本持续下降 [1]

业绩总结 - 2024年同期生物资产公允价值调整前盈利约3.63亿元[3] - 预计2025年上半年生物资产公允价值调整前利润11 - 14亿元[3] 未来展望 - 预期盈利上升因管理效能和规模化效应提升，生猪成本下降[3] - 中期业绩公告预计2025年8月底前刊发[3]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月15日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括审议批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其刊发 [1] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有） [1]

董事会会议 - 公司将于2025年8月15日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准2025年上半年中期业绩及刊发[3] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有）[3] 公司人员 - 截至2025年8月5日，公司执行董事有王德根等5人[4] - 截至2025年8月5日，公司非执行董事为刘珊[4] - 截至2025年8月5日，公司独立非执行董事为潘鹰等3人[4]

股份信息 - 截至2025年7月底，H股法定/注册股份157,588,454股，股本157,588,454元[1] - 截至2025年7月底，内资股法定/注册股份231,287,182股，股本231,287,182元[1] - 2025年7月底法定/注册股本总额388,875,636元[1] 发行股份 - 截至2025年7月底，H股已发行股份157,588,454股，库存股0[2] - 截至2025年7月底，内资股已发行股份231,287,182股，库存股0[2] 其他 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4]

核心观点 - 月度金股推荐覆盖公用、医药、传媒、电子、交运、农业、金属新材料、北交所等多个行业，精选各领域具备成长潜力的标的 [1] - 重点推荐标的包括苏盐井神、昂利康、阿里巴巴-W、中微公司等，分别基于盐穴储能、创新药平台验证、电商与云业务协同、半导体设备国产化等核心逻辑 [1][4][6][9][14] 行业与公司要点 公用事业 - 苏盐井神深耕"盐+储能"产业链，传统盐化工业务现金流稳定，盐穴储气库一期即将投产打开第二成长曲线，未来规划投产100亿方储气库容 [4] - 公司同步推进压缩空气储能及小分子气体存储项目，持续开拓盐穴资源利用领域 [4] 医药 - 昂利康左益集采影响逐步出清，新品上市推动业绩重回增长轨道 [4] - 创新药ALK-N001基于已验证的TMEA平台设计，毒素细胞毒性更强，有望成为新一代抗肿瘤候选药物 [4] - 平台首款药物莱古比星3期数据表现优于一线化疗方案，验证平台有效性 [4] 传媒 - 阿里巴巴货架电商竞争趋缓，即时零售业务短期亏损但长期增长空间明确 [4] - 阿里云国内综合实力领先，营收增速持续提升，通义模型保持技术迭代优势 [5] 电子 - 中微公司受益先进存储扩产，订单饱满，营收持续高增长，新品推出强化竞争力 [6] 非银金融 - 中国人寿资产负债匹配优秀，25Q1分红险占新单期缴比例达51.72%，转型进度领先同业 [6] - 偿付能力采用老会计准则口径，未来资产重分类后有望释放偿付能力空间 [6] 汽车 - 理想汽车核心竞争力在于管理层战略判断能力，L系列维持销量基盘，i系列首款车型i8预计月销5k+辆 [9] - 智驾VLA技术布局有望提升销量，长期可拓展至机器人等端侧领域 [9] 交运 - 圆通速递6月业务量增速领先行业（同比增长15.8%），"反内卷"政策有望引导行业价格回升 [11] 农业 - 德康农牧通过技术驱动和模式创新构建平台型商业模式，服务1800万生猪养殖户，业务可延伸至黄鸡、牛羊等细分领域 [12] 金属新材料 - 洛阳钼业钴价困境反转，铜产量超预期，收购金矿项目Cangrejos提升远期估值 [15] 北交所 - 远航精密为镍基导体材料龙头，2019-2021年市场份额超50%，产业链延伸至FPCA领域 [14] - 受益固态电池技术革新，镍基集流体在硫化物路线中稳定性优于铜箔 [16] - 下游客户包括松下、LG、比亚迪等头部企业，动力电池及储能需求增长驱动主业发展 [14]

港股市场表现 个股异动 - 中国罕王 (03788) 飙升近20%，年内累计涨幅达3.2倍，公司建议分拆罕王黄金于联交所主板独立上市 [1] - 北海康成-B (01228) 再涨超50%，近三日股价翻倍，公司为港股罕见病领域第一股 [1] - 香港中旅 (00308) 再涨超24%，年内股价翻倍，市场炒作稳定币跨境支付场景 [1] - 瑞安房地产 (00272) 早盘涨超4%，前6月累计合约物业销售额同比增长457% [1] - 丘钛科技 (01478) 现涨超7%，6月手机摄像头模组销售3264.8万件，同比增加1.5% [1] - 德康农牧 (02419) 升6%，天风证券给予目标价154港元，新周期逻辑持续强化 [1] 行业板块 - 博彩股继续走高，永利澳门 (01128) 涨6.49%，新濠国际发展 (00200) 涨6.15%，澳博控股 (00880) 涨5.15%，银河娱乐 (00027) 涨1.44% [2] - 铜业股早盘普跌，洛阳钼业 (03993) 跌6.04%，紫金矿业 (02899) 跌4.35%，中国有色矿业 (01258) 跌2.76%，江西铜业股份 (00358) 跌1.66% [2] 新股及产品动态 - 大众口腔 (02651) 首挂上市，早盘高开20%，公司为华中地区领先的民营口腔医疗服务提供商 [3] - 蓝思科技 (06613) 首挂上市早盘高开3.85%，公司在全球消费电子和智能汽车领域排名领先 [3] - 粉笔 (02469) 涨超9%，AI刷题系统班迎来重磅升级，公司持续丰富AI产品矩阵 [3] - 越疆 (02432) 涨超7%，今日正式发布六足仿生机器狗 [2] - FORTIOR (01304) 首挂上市，早盘高开8.55%，现涨超12%，公司为BLDC细分领域国产芯片设计头部企业 [2] 美股市场表现 个股异动 - 稳定币概念股延续涨势，老虎证券 (TIGR.US) 涨逾8% [4] - 特朗普媒体科技集团 (DJT.US) 涨逾2%，公司寻求SEC批准蓝筹加密货币ETF [4] - Wolfspeed (WOLF.US) 继续走高，股价涨超9% [4] - 法拉第未来 (FFAI.US) 涨逾1%，FX系列B端预订量达4100台 [4] - 英特尔 (INTC.US) 涨超7%，启动全公司范围裁员 [4] - 极光 (JG.US) 涨近5%，与加密支付解决方案提供商HashNut达成战略合作 [4] - 京东 (JD.US) 涨逾2%，京东外卖宣布正式启动"双百计划" [4] - 香港建筑分包商Masonglory (MSGY.US) 登陆美股市场，股价涨超6% [4] 行业板块 - 黄金股走低，黄金资源 (GORO.US) 跌近10%，美国黄金公司 (USAU.US) 跌逾4%，哈莫尼黄金 (HMY.US)、纽曼矿业 (NEM.US) 跌逾4% [4] 产品与技术 - 特斯拉 (TSLA.US) 涨超1%，xAI计划周三发布Grok-4 [5]

港股市场表现 - 恒生指数上半年收涨20%，表现亮眼 [1] - "港股三姐妹"表现突出：老铺黄金暴涨330%，泡泡马特涨200%，蜜雪集团收涨96% [2] - 德康农牧年内股价上涨192%，最高涨幅达247%，远超行业平均水平 [3] 新消费逻辑 - 老铺黄金将黄金"轻奢化"，泡泡马特代表潮流文化，蜜雪集团代表饮品零售新趋势 [4] 德康农牧成长性分析 - 生猪养殖业务占比80%，2024年出栏878万头，行业排名第四 [6] - 2024年出栏同比增长24%，2025年计划出栏1150万头（增速31%），2026年目标1500万头（增速30%） [6] - 对比同行：牧原股份2025年增速26%，温氏股份13%，新希望仅6% [6] 业绩确定性指标 - 养殖成本：德康农牧完全成本12.4元/kg，处于行业第一梯队 [8] - 资金压力：资产负债率62.76%，处于行业平均水平 [10] 行业现状与估值 - 生猪产能过剩：能繁母猪存栏4042万头，超目标保有量103.6% [13] - 行业平均养殖成本从16-17元/公斤降至14.4元/公斤 [13] - 行业PSY从2021年15.3提升至2025年20.8，涨幅36% [13] - 德康农牧头均市值2560元，起涨前不足1000元 [12] 行业发展趋势 - 国内PSY与欧美差距7-9头，欧美平均28-30头 [14] - 国内通过智能化设备、防疫水平提升和饲料配方优化逐步缩小差距 [14] - 猪周期持续磨底，政策可能出台约谈控量、猪肉收储等措施提振市场 [15]