香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jiangsu Lopal Tech. Co., Ltd. 江蘇龍蟠科技股份有限公司 公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證季度報告內容的真實、準確、完 整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。 公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人（會計主管人員）保證季度報告中財 務信息的真實、準確、完整。 – 1 – 第一季度財務報表是否經審計？ □是 ✓否 一、主要財務數據 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2465） 內幕消息╱海外監管公告 2025年第一季度報告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（「上市規則」）第13.09(2)條及第 13.10B條的披露義務及證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部項下的內幕消息 條文（定義見上市規則）而作出。以下為本公司截至2025年3月31日止三個月（「報告期」 或「本報告期 ...

年度報告 2024 江蘇龍蟠科技股份有限公司 JIANGSU LOPAL TECH. CO., LTD. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號: 2465 ANNUAL REPORT 2024 江蘇龍蟠科技股份有限公司 JIANGSU LOPAL TECH. CO., LTD. (a joint stock company incorporated in the People's Republic of China with limited liability) Stock code: 2465 ANNUAL REPORT 2024 年度報告 JIANGSU LOPAL TECH. CO., LTD. 江蘇龍蟠科技股份有限公司 | 目錄 | 定義及公司資料 | 2 | | --- | --- | --- | | | 四年財務概要 | 9 | | | 管理層討論與分析 | 10 | | | 董事、監事及高級管理層 | 25 | | | 董事會報告 | 31 | | | 監事會報告 | 57 | | | 企業管治報告 | 59 | | | 獨立核數師報告 | 78 | | | 合併損益及其他全面收 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年毛利为人民币6.707亿元，2023年为毛损人民币5750万元，实现扭亏为盈[2] - 2024年收入为人民币76.73051亿元，2023年为人民币87.29479亿元[3] - 2024年税前亏损为人民币7.20491亿元，2023年为人民币18.30569亿元[3] - 2024年年内亏损为人民币7.9637亿元，2023年为人民币15.14201亿元[3] - 2024年基本及摊薄每股亏损为人民币1.09元，2023年为人民币2.19元[3] - 2024年非流动资产总值为人民币86.43207亿元，2023年为人民币88.39529亿元[4] - 2024年流动资产总值为人民币71.65761亿元，2023年为人民币83.89305亿元[4] - 2024年流动负债总额为人民币85.57859亿元，2023年为人民币96.44767亿元[4] - 2024年净资产为人民币39.33475亿元，2023年为人民币41.81066亿元[5] - 2024年集团净亏损约7.96亿元，2023年为15.14亿元[8] - 2024年末集团流动负债超出流动资产约13.92亿元，2023年为12.55亿元[8] - 2024年集团总收入76.73亿元，2023年为87.29亿元[11] - 2024年银行存款利息收入20,964千元，较2023年的31,335千元下降[20] - 2024年政府补助144,398千元，较2023年的86,517千元增长[20] - 2024年财务成本258,663千元，较2023年的261,377千元略有下降[21] - 2024年所得税开支75,879千元，2023年为抵免316,368千元[21] - 2024年公司拥有人应占年内亏损633,042千元，2023年为1,233,291千元[25] - 2024年贸易及其他应收款项2,515,939千元，较2023年的3,621,780千元减少[26] - 2024年贸易及其他应付款项1,928,336千元，较2023年的2,902,805千元减少[30] - 2024年银行及其他借款8,842,220千元，较2023年的8,926,695千元略有下降[33] - 2024年公司总收入达76.731亿元人民币，年内亏损大幅缩减至7.964亿元人民币[38] - 2024年公司收入为人民币7,673.1百万元，较2023年的人民币8,729.5百万元减少约12.1%，主要因LFP正极材料销售收入减少人民币1,134.7百万元[53] - 公司销售成本从2023年的87.87亿元减少20.3%至2024年的70.024亿元[57] - 2024年公司毛利为6.707亿元，从2023年的毛损5750万元扭亏为盈[58] - 公司其他收入、收益及亏损从2023年的9230万元增加62.6%至2024年的1.501亿元[61] - 公司销售及经销开支从2023年的1.965亿元减少16.6%至2024年的1.638亿元；行政开支从2023年的8.69亿元减少28.4%至2024年的6.224亿元[63][64] - 公司2024年年度亏损为7.964亿元，2023年为15.142亿元[70] - 公司存货从截至2023年12月31日的16.102亿元减少13.6%至截至2024年12月31日的13.919亿元[71] - 公司贸易及其他应收款项从截至2023年12月31日的36.218亿元减少30.5%至截至2024年12月31日的25.159亿元[72] - 公司物业、厂房及设备从截至2023年12月31日的63.599亿元增加4.2%至截至2024年12月31日的66.239亿元[73] - 按公允价值计入损益的金融资产从2023年12月31日的2.01亿元增至2024年12月31日的6.468亿元，主要因三项非上市基金投资公允价值增加4.504亿元[79] - 合同负债从2023年12月31日的2190万元增至2024年12月31日的9230万元，因LFP正极材料产品预付款项增加[80] - 集团总资产从2023年12月31日的172.288亿元减至2024年12月31日的158.09亿元，总负债从130.478亿元减至118.755亿元，负债资产比率从75.7%降至75.1%，流动比率从0.87倍降至0.84倍[81] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的29.586亿元减少15.2%至2024年12月31日的25.075亿元，因偿还银行借款致融资活动所用现金增加[82] - 杠杆比率从2023年12月31日的232.5%增至2024年12月31日的244.0%，因按公允价值计入损益的其他借款增加[83] - 计息银行及其他借款从2023年12月31日的89.267亿元减少0.9%至2024年12月31日的88.422亿元，银行授信从105.227亿元减至96.25亿元，已动用额度从79.054亿元减至73.06亿元[84] - 其他借款从2023年12月31日的4.513亿元增至2024年12月31日的8.78亿元，源于对常州锂源增资向新投资者授出的回购权[85] - 租赁负债从2023年12月31日的10.902亿元减至2024年12月31日的8.287亿元，因购买租赁物业致子公司使用权资产减少[86] - 资本开支从2023年的32.099亿元减少78.7%至2024年的6.846亿元，因海外在建项目物业、厂房及设备采购规模缩减[87] - 2024年员工总成本为6.556亿元，较2023年的5.306亿元增加约23.6%，因业务扩张致薪资增加[89] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司磷酸铁锂正极材料销量达178,287吨，较2023年的108,120吨增加64.9%[2] - 2024年销售LFP正极材料收入56.19亿元，2023年为67.54亿元[11] - 2024年销售车用精细化学品收入18.87亿元，2023年为19.03亿元[11] - 2024年客户A贡献收入27.52亿元，2023年为26.48亿元[12] - 2024年客户B贡献收入9.76亿元，2023年为15.46亿元[12] - 2024年与未履行或部分未履行履约义务相关的预期未来确认收入为4.75亿元，2023年为2.41亿元[15] - 2024年销售车用精细化学品业务分部利润为1.41亿元，销售LFP正极材料业务亏损6.78亿元[18] - 2023年销售车用精细化学品业务分部利润为0.50亿元，销售LFP正极材料业务亏损16.55亿元[19] - 公司LFP正极材料销量达178,287吨，较2023年的108,120吨增加64.9%[40] - 2024年公司加工锂云母精矿生产14,831.5吨碳酸锂，业务收入从上半年的4270万元增加至下半年的6600万元[44] - 2024年LFP正极材料收入为人民币5,618.9百万元，较2023年的人民币6,753.6百万元下降16.8%，平均销售价从2023年的每吨人民币62,424元降至2024年的每吨人民币30,931元，销量从2023年的108,120吨增至2024年的178,287吨[55] - 2024年车用精细化学品收入为人民币1,886.8百万元，较2023年的约人民币1,903.2百万元减少0.9%，冷却液销量从2023年的99,372吨增至2024年的108,332吨，柴油发动机尾气处理液销量从2023年的331,370吨减至2024年的323,959吨[55] - 2024年其他收入为人民币101.4百万元，较2023年的人民币72.6百万元增加，主要因磷酸铁副产品销售增加[55] - 2024年LFP正极材料收入占比73.3%，无向客户采购碳酸锂及原材料收入占比52.6%，向客户采购碳酸锂及原材料收入占比20.7%，车用精细化学品收入占比24.6%等[54] - 2024年公司碳酸锂加工收入为6600万元[56] - 2024年LFP正极材料毛利为1.349亿元，毛利率为2.4%，2023年毛损为5.443亿元，毛损率为8.1%；车用精细化学品业务毛利从2023年的4.842亿元增加10.2%至2024年的5.338亿元，毛利率从2023年的25.4%增加2.9%至2024年的28.3%[59] 公司业务发展与战略 - 公司将海外市场开发放优先位置，与日本、韩国、美国等地十多家客户接洽，有样品测试等进展[46] - 公司以LFP正极材料业务为“核心”，车用环保精细化学品业务为“基石”，拓展全球市场巩固地位[45] - 2024 - 2028年公司将向LG供应约260,000吨LFP正极材料，2026 - 2030年子公司将向Blue Oval供应LFP正极材料[47] - 2025年2月公司成立锂源新能源，在印尼开发二期90,000吨LFP项目，2024年内部生产超50,000吨磷酸铁供内部使用[48] - 公司正从传统采购转型为战略性采购，采用期货及衍生品对冲策略降低原材料价格波动风险[49] 公司荣誉与技术 - 公司在2024年荣获LubTop 2024“中国润滑油十大品牌”等多项奖项[43] - 截至公告日，公司在中国拥有412项专利，其中发明专125项[50] - 公司第三代低电导率冷却液具备超国标5倍性能的抗金属腐蚀保护能力[51] 公司股权交易与收购 - 2024年公司按100,539,000元收购山东美多科技有限公司100%股权，交易于2025年1月21日完成[34] - 收购山东美多确认的资产负债中，物业、厂房及设备为141,813千元，无形资产为37千元等，总计89,495千元[35] - 2024年12月20日，公司子公司LBM NEW ENEGY与投资者签订协议，投资者以2.25亿美元（相当于16.1739亿元人民币）认购45.35%股权，公司股权从100%减至54.65%，交易于2025年2月10日完成[36] - 2025年2月21日，公司子公司PT LBM与投资者签订协议，投资者以1597.1万美元（相当于1.16052亿元人民币）认购20%股权，公司股权将从100%减至80%，交易尚未完成[37] - 2024年12月20日，投资者有条件同意认购PT LBM的5310959股股份，总认购价为2亿美元，完成后现有股东、INA、Aisis分别持股54.7%、34.0%、11.3%[93] - 2025年1月21日，公司完成山东美多100%股权收购事项，代价总额为1.005392亿元[98] - 2025年2月21日，PT LBM有条件同意向LG发行255930.64股新发行股份，总认购价为1597.091112万美元，发行后LG将占PT LBM股本20%，截至公告日期认购事项未完成[99] 公司上市与资金用途 - 2024年10月30日公司上市，全球发售所得款项净额约为4.95亿港元，各用途拟定比例及金额为：支付印尼二期工厂部分开支40.0%（1.98亿港元）、工厂建设开支20.0%（9900万港元）、购买及安装设备20.0%（9900万港元）、襄阳工厂新生产线40.0%（1.98亿港元）、偿还计息银行借款10.0%（4950万港元）、偿还南京银行借款6.6%（3270万港元）、偿还农业银行借款3.4%（1680万港元）、营运资金等10.0%（4950万港元）[95] - 截至公告日期，拟用于偿还南京银行及农业银行借款的所得款项净额已悉数列支[95] 公司治理与合规 - 公司自上市起采纳企业管治守则，上市至公告日期全面遵守守则条文，惟偏离第二部分守则条文第C.2.1条[100] - 公司采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事证券交易行为守则，上市至公告日期全体董事及监事严格遵守[102] - 董事会就相关雇员证券交易制定不逊于标准守则的书面指引，上市至公告日期未发现雇员不遵守事件[103] 公司股息政策 - 2024年和2023年均无宣派或拟派股息[24] - 董事会决定不建议就2024年度派付末期股息[104] 公司审计

整体财务数据关键指标变化 - 2024年毛利为人民币6.707亿元，2023年为毛损人民币5750万元，实现扭亏为盈[2] - 2024年收入为人民币76.73051亿元，2023年为人民币87.29479亿元[3] - 2024年税前亏损为人民币7.20491亿元，2023年为人民币18.30569亿元[3] - 2024年年内亏损为人民币7.9637亿元，2023年为人民币15.14201亿元[3] - 2024年基本及摊薄每股亏损为人民币1.09元，2023年为人民币2.19元[3] - 2024年非流动资产总值为人民币86.43207亿元，2023年为人民币88.39529亿元[4] - 2024年流动资产总值为人民币71.65761亿元，2023年为人民币83.89305亿元[4] - 2024年净资为人民币39.33475亿元，2023年为人民币41.81066亿元[5] - 2024年本公司拥有人应占权益总额为人民币30.80249亿元，2023年为人民币34.52367亿元[5] - 2024年集团净亏损约7.96亿元，2023年为15.14亿元[8] - 2024年末集团流动负债超出流动资产约13.92亿元，2023年为12.55亿元[8] - 2024年集团总收入76.73亿元，2023年为87.29亿元[11] - 2024年公司总营业收入达76.731亿元，年内亏损大幅缩减至7.964亿元[38] - 2024 - 2028年公司将向LG供应约260,000吨LFP正极材料[47] - 2026 - 2030年子公司LBM NEW ENERGY将向Blue Oval供应LFP正极材料[47] - 2024年集团收入76.731亿元，较2023年的87.295亿元减少约12.1% [53] - 公司销售成本从2023年的87.87亿元减少20.3%至2024年的70.024亿元[57] - 2024年公司毛利为6.707亿元，从2023年的毛损5750万元扭亏为盈[58] - 公司其他收入、收益及亏损从2023年的9230万元增加62.6%至2024年的1.501亿元[61] - 公司销售及经销开支从2023年的1.965亿元减少16.6%至2024年的1.638亿元[63] - 公司行政开支从2023年的8.69亿元减少28.4%至2024年的6.224亿元[64] - 公司存货从2023年末的16.102亿元减少13.6%至2024年末的13.919亿元[71] - 公司贸易及其他应收款项从2023年末的36.218亿元减少30.5%至2024年末的25.159亿元[72] - 公司物业、厂房及设备从2023年末的63.599亿元增加4.2%至2024年末的66.239亿元[73] - 按公允价值计入损益的金融资产从2023年12月31日的2.01亿元增加至2024年12月31日的6.468亿元，主要因三项非上市基金投资公允价值增加4.504亿元[79] - 合同负债从2023年12月31日的2190万元增加至2024年12月31日的9230万元，主要因LFP正极材料产品预付款项增加[80] - 集团总资产从2023年12月31日的172.288亿元减少至2024年12月31日的158.09亿元，总负债从130.478亿元减少至118.755亿元，负债资产比率从75.7%降至75.1%，流动比率从0.87倍降至0.84倍[81] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的29.586亿元减少15.2%至2024年12月31日的25.075亿元，主要因偿还银行借款[82] - 杠杆比率从2023年12月31日的232.5%增加至2024年12月31日的244.0%，主要因按公允价值计入损益的其他借款增加[83] - 计息银行及其他借款从2023年12月31日的89.267亿元减少0.9%至2024年12月31日的88.422亿元，银行授信从105.227亿元降至96.25亿元，已动用额度从79.054亿元降至73.06亿元[84] - 资本开支从2023年的32.099亿元减少78.7%至2024年的6.846亿元，主要因海外在建项目采购规模缩减[87] - 员工数量从2023年12月31日的4354名降至2024年12月31日的4150名，员工总成本从2023年的5.306亿元增加23.6%至2024年的6.556亿元，主要因业务扩张致薪资增加[89] - 租赁负债从2023年12月31日的10.902亿元减少至2024年12月31日的8.287亿元，主要因购买租赁物业致使用权资产减少[86] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年磷酸铁锂正极材料销量达178,287吨，较2023年的108,120吨增加64.9%[2] - 2024年销售LFP正极材料收入56.19亿元，2023年为67.54亿元[11] - 2024年销售车用精细化学品收入18.87亿元，2023年为19.03亿元[11] - 2024年客户A贡献收入27.52亿元，2023年为26.48亿元[12] - 2024年客户B贡献收入9.76亿元，2023年为15.46亿元[12] - 2024年与未履行或部分未履行履约义务相关的预期未来确认收入为4.75亿元，2023年为2.41亿元[15] - 2024年销售车用精细化学品业务分部利润为1.41亿元，销售LFP正极材料业务亏损6.78亿元[18] - 2023年销售车用精细化学品业务分部利润为0.50亿元，销售LFP正极材料业务亏损16.55亿元[19] - 公司LFP正极材料销量达178,287吨，较2023年的108,120吨增加64.9%[40] - 2024年公司加工采购自宁德时代集团的锂云母精矿，生产14,831.5吨碳酸锂，该业务产生的收入从上半年的4270万元增加至下半年的6600万元[44] - 2024年LFP正极材料收入56.189亿元，较2023年的67.536亿元下降16.8% [55] - 2024年LFP正极材料平均售价30,931元/吨，较2023年的62,424元/吨下降 [55] - 2024年LFP正极材料销量178,287吨，较2023年的108,120吨增加 [55] - 2024年车用精细化学品收入18.868亿元，较2023年的19.032亿元减少0.9% [55] - 2024年公司碳酸锂加工收入为6600万元[56] - 2024年LFP正极材料毛利为1.349亿元，毛利率为2.4%，2023年毛损为5.443亿元，毛损率为8.1%；车用精细化学品业务毛利从2023年的4.842亿元增加10.2%至2024年的5.338亿元，毛利率从2023年的25.4%增加2.9%至2024年的28.3%[59] 公司投资与股权交易 - 2024年3月6日公司订立买卖协议以100,539,000元收购山东美多100%股权，交易于2025年1月21日完成[34] - 2024年12月20日，公司子公司LBM NEW ENEGY与投资者订立股份认购协议，投资者以2.25亿美元（相当于人民币16.1739亿元）认购45.35%股权，完成后公司股权由100%减至54.65%，交易于2025年2月10日完成[36] - 2025年2月21日，公司子公司PT LBM与投资者订立股份认购协议，投资者以1597.1万美元（相当于人民币1.16052亿元）认购20%股权，完成后公司股权由100%减至80%，交易尚未完成[37] - 2024年12月20日，投资者有条件同意认购PT LBM的5310959股股份，总认购价为2亿美元，完成后现有股东、INA、Aisis分别持股54.7%、34.0%、11.3%[93] - 2025年1月21日，公司完成山东美多收购事项，代价总额为1.005392亿元[98] - 2025年2月21日，PT LBM有条件同意向LG发行255930.64股新发行股份，总认购价为1597.091112万美元，发行后将占PT LBM已发行及流通在外股本的20%，截至公告日未完成[99] 公司业务发展与战略 - 公司新能源汽车专用润滑油是快速成长的细分市场，柴油发动机尾气处理液正朝高端品牌产品转型，冷却液正不断演进以满足新能源汽车和可持续发展需求[42] - 公司将海外市场开发放在优先位置，正与日本、韩国、美国等地十多家客户接洽[46] - 2025年2月公司成立锂源新能源，开发印尼二期90,000吨LFP项目[48] - 2024年公司内部生产超50,000吨磷酸铁供内部使用[48] 公司荣誉与资质 - 公司在2024年荣获LubTop 2024“中国润滑油十大品牌”等多项奖项[43] - 截至公告日，公司在中国拥有412项专利，含125项发明专利[50] 公司财务费用与收支 - 2024年银行存款利息收入20,964千元，较2023年的31,335千元有所下降；政府补助144,398千元，较2023年的86,517千元增长[20] - 2024年财务成本258,663千元，2023年为261,377千元，其中银行借款利息开支209,198千元（2023年191,345千元），租赁负债利息开支40,952千元（2023年50,761千元），贴现票据利息开支8,513千元（2023年19,271千元）[21] - 2024年所得税开支75,879千元，2023年为抵免316,368千元，其中即期税项28,885千元（2023年12,757千元），过往年度拨备不足1,305千元（2023年475千元），递延税项45,689千元（2023年 - 329,600千元）[21] 公司资产质押情况 - 2024年12月31日，账面价值7.561亿元的物业、厂房及设备和8300万元的使用权资产、2.572亿元银行存款、910万元贸易及其他应收款项已质押，2023年对应金额分别为5.819亿元、5950万元、3.507亿元、1.405亿元[91] - 截至2024年12月31日，集团并无其他已质押资产[92] 公司上市相关情况 - 公司2024年10月30日上市，全球发售所得款项净额约为4.95亿港元，各用途占比及金额为支付印尼二期工厂部分开支40%（1.98亿港元）、工厂建设开支20%（9900万港元）、购买及安装设备20%（9900万港元）、襄阳工厂新生产线40%（1.98亿港元）、偿还计息银行借款10%（4950万港元）、偿还南京银行借款6.6%（3270万港元）、偿还农行借款3.4%（1680万港元）、营运资金及其他10%（4950万港元）[95] - 报告期内，除全球发售外，公司或子公司无购买、出售或赎回公司上市证券，截至2024年12月31日及公告日，公司无持有H股作为库存股份[97] 公司治理与规范 - 公司自上市起采纳企业管治守则，上市至公告日全面遵守守则条文，惟偏离第C.2.1条，董事长兼总经理石俊峰自2003年管理公司业务[100] - 公司采纳上市规则附录C3标准守则作为董事证券交易行为守则，上市至公告日董事及监事严格遵守[102] - 董事会已就相关雇员证券交易制定不逊于标准守则的书面指引，上市至公告日未发现雇员不遵守事件[103] 公司股息与审计 - 董事会决定不建议就2024年度派付末期股息[104] - 公司核数师大华马施云会计师事务所有限公司同意初步公告中报告期内合并全面收益表等数字与2024年12月31日止年度经审核合并财务报表金额相符[106] - 大华马施云会计师事务所有限公司执行的工作不构成相关核证聘用，未对初步公告发出核证[106] 公司公告相关 - 全年业绩公告刊登于联交所网站及公司网站[107] - 公司报告期内年报将适时寄发股东并在上述网站可供查阅[107] - 公告日期为2025年3月28日[109] - 公告日期董事会包括5名执行董事、1名非执行董事和4名独立非执行董事[109]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予龙蟠科技“增持”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 龙蟠科技是全球头部磷酸铁锂正极材料公司及中国知名车用精细化学品制造商 短期受累于磷酸铁锂市场均价下降等因素，2024年延续亏损 中长期来看，产品结构优化、降本增效，2025年国内订单有望减亏或扭亏为盈 印尼12万吨磷酸铁锂产能逐步释放，承接海外高价大单，带来增量利润 [4] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 截至2025年1月24日，收盘价4.68港元，总市值66.7亿港元，总股本6.65亿股 [2] 财务指标 |会计年度|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|8,729|7,702|8,980|13,068| |同比增长|-38.0%|-11.8%|16.6%|45.5%| |归母净利润（百万元）|-1,233|-663|83|506| |同比增长|-263.8%|/|/|507.7%| |毛利率|-0.7%|11.5%|17.8%|23.2%| |ROE|-30.2%|-19.7%|2.5%|14.0%| |每股收益-摊薄（元）|-2.19|-1.18|0.15|0.90| |市盈率|/|/|29.1|4.8| [6] 业务结构 - 2024H1，磷酸铁锂正极材料、车用精细化学品各占公司收入的69.4%、27.2%，各占公司毛利的22.5%、79.1%，碳酸锂加工、日用化学品、氢能等业务占比较低 [4] 业绩情况 - 2024年预计归母净利润为 -6.97 亿元至 -5.95 亿元，推算2024Q4归母净利润指引中枢为 -3.43 亿元，2024Q3为 -0.82 亿元 2024Q4亏损环比增加，一是减值计提影响，二是港股上市费用和少数股东金融负债等影响 2024年业绩夯实，减轻2025年压力 [4] 印尼产能 - 印尼磷酸铁锂产能规划12万吨，一期3万吨产能已于2024年投产、审厂 预计2025年出货2万多吨，2026年出货有望近12万吨 海外产能稀缺，龙蟠先发优势突出 [4] 订单情况 - 先后与LGES、Blue Oval签署供货协议，锁定印尼工厂主要出货 2024年2月子公司常州锂源与LGES约定2024 - 2028年销售16万吨磷酸铁锂，且2025 - 2028年或额外销售36万吨，合计52万吨；2024年12月，敲定的销售额从16万吨提升至26万吨 [4] 国内产能 - 截至2024年末，国内磷酸铁锂名义年产量分布为：江苏金坛4.5万吨、天津宝坻1万吨、四川蓬溪8.75万吨、山东菏泽5万吨、湖北襄阳5万吨 [4][5] 客户资源 - 与宁德时代、欣旺达、瑞浦兰钧、LGES等海内外主流电池公司建立长期合作关系，客户资质优秀，需求持续增长 [7] 产品与成本 - 高压密产品有望提价，快充动力电池及储能大电芯需求增长，高压密磷酸铁锂正极材料或存在结构性供需错配，2025年或小幅提价，叠加公司产品占比走高，预计带动国内订单ASP回升 [7] - 降本增效措施包括：与宁德时代合资4万吨碳酸锂冶炼产能，并收购山东美多电池拆解回收厂；现有15万吨磷酸铁产能，山东菏泽另有规划产能8万吨；多举措在天然气、电力、三费等方面降本 [7] 车用精细化学品业务 - 以多品牌、多渠道提供精细化学品，2023年柴油发动机尾气处理液、冷却液销量均位列中国内地第三 市场总需求较稳定，冷却液增速较高，竞争格局相对稳定，带来稳健盈利 [7]

行业与公司 - 本次电话会议主要涉及**龙盘科技**与**Blue Over**（福特投资的电池厂）的合作项目[1][2] - 龙盘科技是电池材料供应商，主要客户包括福特、LG等[1][2] - 行业背景为电池材料供应，特别是锂电池相关领域[1][2] 核心观点与论据 1. **合作项目概述** - 龙盘科技与Blue Over（福特旗下电池厂）签订五年长协，从2026年开始供货，2027年达到满产，年供货量约4万吨[1][3] - 项目采用明德授权的技术，预计2026年开始出货[1][2] - 龙盘科技是Blue Over的独家供应商[1][5] 2. **项目进展与时间线** - 龙盘科技与福特的接触始于2023-2024年，经过多次查评验证后达成合作[3][4] - 2026年开始供货，2027年达到满产，年供货量4万吨[1][3] - 印尼工厂一期3万吨产能已投产，二期9万吨产能预计2024年四季度完成建设，2025年一季度开始批量生产[8][14] 3. **加工费与利润** - 福特的加工费高于国内水平，甚至高于LG的加工费，预计将为龙盘科技带来显著的海外利润提升[3][4][9] - 加工费的具体数值未透露，但预计比LG高50%以上[9][11] 4. **产能规划** - 印尼工厂一期3万吨产能已投产，二期9万吨产能预计2024年四季度完成建设[8][14] - 龙盘科技计划在海外建设第二工厂，可能选址美国或美洲，具体取决于客户需求[12][20] 5. **技术出口与政策限制** - 龙盘科技通过海外工厂和专利授权规避技术出口限制，特别是高压制产品的出口[6][18] - 印尼工厂的产能不涉及最新的高压制产品，主要生产常规产品[5][21] 6. **客户与订单** - 龙盘科技的主要客户包括福特、LG、宁德时代等[1][13] - 2025年预计为宁德时代供货20万吨，主要为314产品和2.55产品[25][26] - 2024年预计出货量约5-6万吨，2025年预计出货量约25-30万吨[24][27] 7. **冷却液业务** - 龙盘科技的冷却液业务预计2024年收入5.5亿，利润约3500万-4000万[31] - 数据中心冷却液市场预计在2026年有显著增长，龙盘科技计划满产18万吨[30][31] 其他重要内容 - **印尼工厂的成本与关税** - 印尼工厂的成本略高于国内，但规模效应和投资成本下降有助于降低成本[14][15] - 印尼出口到美国的关税为3.3%，目前没有上调计划[15] - **融资与股权** - 龙盘科技通过增资扩股引入投资者，持股比例约为56%，未来可能进一步稀释股权以支持海外第二工厂建设[19][20] - **高压制产品** - 国内高压制产品产能约20万吨，主要分布在四川、山东和湖北工厂[21] - 高压制产品的加工费约为17000-18000元/吨[22][26] - **市场前景** - 龙盘科技在海外市场处于领先地位，预计未来三年内无竞争对手[18][19] - 福特项目预计将为龙盘科技带来高额利润，具体数值未透露[32]

财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 本报告期营业收入为20.92亿元，同比增长21.89%；年初至报告期末营业收入为56.61亿元，同比下降12.81%[3] - 2024年前三季度营业总收入为56.61亿元，2023年同期为64.92亿元，同比下降12.81%[16] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 本报告期归属上市公司股东净利润亏损8189.21万元；年初至报告期末亏损3.03亿元[3] - 本报告期归属上市公司股东扣除非经常性损益净利润亏损1.05亿元；年初至报告期末亏损4.01亿元[3] - 2024年前三季度营业利润为 -3.04亿元，2023年同期为 -10.83亿元，亏损幅度收窄71.94%[17] - 2024年前三季度利润总额为 -2.94亿元，2023年同期为 -10.81亿元，亏损幅度收窄72.80%[17] - 2024年前三季度净利润为 -3.73亿元，2023年同期为 -9.01亿元，亏损幅度收窄58.62%[17] - 2024年前三季度归属母公司股东的净利润为 -3.03亿元，2023年同期为 -7.27亿元，亏损幅度收窄58.35%[17] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 本报告期基本每股收益为 -0.15元/股；年初至报告期末为 -0.54元/股[3] - 2024年前三季度基本每股收益和稀释每股收益均为 -0.54元/股，2023年同期均为 -1.35元/股[18] 财务数据关键指标变化 - 净资产收益率 - 本报告期加权平均净资产收益率为 -2.73%；年初至报告期末为 -9.14%，增加7.54个百分点[3] 财务数据关键指标变化 - 总资产与所有者权益 - 本报告期末总资产为162.94亿元，较上年度末下降5.41%[3] - 本报告期末归属上市公司股东所有者权益为29.53亿元，较上年度末下降14.46%[3] - 2024年9月30日公司资产总计162.94亿元，较2023年12月31日的172.27亿元下降5.41%[12][13][14] - 2024年9月30日公司所有者权益合计39.11亿元，较2023年12月31日的41.81亿元下降6.45%[14] 财务数据关键指标变化 - 非经常性损益 - 本报告期非经常性损益合计2312.56万元；年初至报告期末为9857.21万元[4] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生现金流量净额为1.07亿元[3] - 年初至报告期末归属上市公司股东净利润变动主要系正极材料业务利润亏损减少所致；经营活动产生现金流量净额变动主要系购买商品、接受劳务支付现金减少[6] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为39.09亿元，2023年同期为37.42亿元，同比增长4.47%[20] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为4.56亿元，2023年同期为3.48亿元，同比增长30.92%[20] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为41.84亿元，2023年同期为41.88亿元，同比下降0.10%[20] - 2024年前三季度支付的各项税费为132,776,361.27元，2023年前三季度为206,127,943.02元[21] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为107,413,349.19元，2023年前三季度为 - 464,948,772.34元[21] - 2024年前三季度收回投资收到的现金为6,185,611.72元，2023年前三季度为23,000,000.00元[21] - 2024年前三季度取得投资收益收到的现金为18,603,401.70元，2023年前三季度为42,331,823.40元[21] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为478,487,130.93元，2023年前三季度为99,000,000.00元[21] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为5,062,256,015.82元，2023年前三季度为8,254,080,203.84元[21] - 2024年前三季度偿还债务支付的现金为5,191,302,601.55元，2023年前三季度为4,282,220,272.16元[21] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 130,650,808.90元，2023年前三季度为3,757,044,330.43元[22] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 1,872,225.91元，2023年前三季度为5,603,940.83元[22] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为 - 1,363,349,011.15元，2023年前三季度为622,385,047.81元[22] 财务数据关键指标变化 - 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为57,016 [8] - 石俊峰持股数量为212,662,195股，持股比例为37.63% [8] - 朱香兰持股数量为23,618,649股，持股比例为4.18% [8] - 石俊峰、朱香兰与南京贝利创业投资中心（有限合伙）合计持有公司股份238,182,052股，占公司总股本的比例为42.15% [9] - 招商銀行股份有限公司 - 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金期末普通账户、信用账户持股数量合计4,034,236股，比例为0.71%，期末转融通出借尚未归还数量合计85,600股，比例为0.02% [10] - 招商銀行股份有限公司 - 华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金期末普通账户、信用账户持股数量合计2,160,100股，比例为0.38%，期末转融通出借尚未归还数量合计38,000股，比例为0.01% [10] 财务数据关键指标变化 - 资产负债项目 - 2024年9月30日公司负债合计123.83亿元，较2023年12月31日的130.46亿元下降5.08%[13] - 2024年9月30日公司货币资金为17.95亿元，较2023年12月31日的33.09亿元下降45.74%[12] - 2024年9月30日公司应收账款为6.10亿元，较2023年12月31日的3.32亿元增长83.31%[12] - 2024年9月30日公司存货为16.55亿元，较2023年12月31日的16.10亿元增长2.76%[12] - 2024年9月30日公司固定资产为54.38亿元，较2023年12月31日的36.67亿元增长48.29%[12] - 2024年9月30日公司短期借款为40.85亿元，较2023年12月31日的50.68亿元下降19.39%[13] - 2024年9月30日公司应付账款为21.07亿元，较2023年12月31日的22.02亿元下降4.33%[13] - 2024年9月30日公司长期借款为27.67亿元，较2023年12月31日的20.69亿元增长33.71%[13] 财务数据关键指标变化 - 营业成本 - 2024年前三季度营业总成本为59.73亿元，2023年同期为73.65亿元，同比下降18.90%[16]