债券发行信息 - 获批面向专业投资者公开发行不超13.50亿元公司债券，批文有效期至2027年12月30日[9] - 2026年第一期债券发行规模不超5.00亿元，期限2年，面值100元，按面值平价发行[9][25][26] - 债券简称为“26SACF01”，代码为“244638.SH”[12] - 票面利率询价区间为2.00%-2.70%，2月6日确定并公告[10][12][41] - 2月5日刊登募集说明书、发行公告，2月6日网下询价，2月9日发行，发行结束刊登结果公告[38][39][57] - 仅面向专业机构投资者发行和交易，无增信措施，发行不收费[15][64] 公司财务数据 - 截至2025年9月末，净资产34.36亿元，近三年年均可分配利润1.53亿元[10] - 2022 - 2025年9月各期末应收账款分别为607,511.94万元、644,283.58万元、596,067.34万元、661,958.18万元，占总资产比例分别为28.33%、27.39%、24.71%、25.81%[98][121] - 2022 - 2025年9月各期末合同资产分别为549,936.18万元、566,572.12万元、642,584.40万元、703,641.65万元，占总资产比例分别为25.64%、24.09%、26.64%、27.44%[98][121] - 2022 - 2025年9月各期末资产负债率分别为89.59%、86.71%、86.14%、86.60%[99][122] - 2022 - 2025年9月各期末流动比率分别为1.00、1.00、0.98、1.02，速动比率分别为0.99、0.99、0.97、1.00[100][123] - 截至2025年9月末，有息负债余额达732,900.61万元[100][123] - 2022 - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额分别为4,524.39万元、51,155.91万元、38,546.78万元、 - 77,643.52万元[124] - 2022 - 2025年9月各期末应付账款分别为860,875.78万元、901,982.87万元、949,242.31万元、954,223.82万元[125] - 2022 - 2025年9月各期末有息负债余额分别为576,766.56万元、642,102.97万元、627,951.21万元、732,900.61万元[126] - 2022 - 2025年1 - 9月利息费用分别为39,719.09万元、33,663.76万元、34,438.08万元、8,471.46万元[126] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 9月综合毛利率分别为13.54%、12.75%、12.42%及11.93%[130] 公司经营相关 - 截至2024年末在建项目超200个，拥有子公司超30家[136][138] - 住建部撤销公司建筑工程施工总承包特级及其相应设计资质，3年内不得再次申请[104][132] - 公司主营基础设施建设业务受国家货币政策和财政政策影响大[141] 公司股权结构 - 公司注册资本和实缴资本均为137,348.60万元[178] - 山西建设投资集团有限公司持股9.8亿股，持股比例71.35%[186] - 发行人实际控制人为山西省国资委[190] 其他信息 - 发行人主体信用等级为AA+，评级展望稳定，本期债券未安排债项评级[9][34][112][154] - 本期债券募集资金用于偿还到期债务，计划偿还工商银行等4家银行债务共5亿元[36][162][167] - 闲置债券募集资金可用于临时补充流动资金，单次最长不超过12个月[164] - 发行人可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于国债等产品[165]

财务数据 - 截至2025年9月30日，资产总额2,564,343.88万元[7] - 截至2025年9月30日，负债总额2,220,777.44万元[7] - 截至2025年9月30日，股东权益343,566.44万元[7] - 截至2025年9月30日，归属于母公司股东权益287,213.89万元[7] - 截至2025年9月30日止九个月，营业总收入805,658.42万元[9] - 截至2025年9月30日止九个月，净利润14,041.02万元[9] - 截至2025年9月30日止九个月，归属于母公司股东的综合收益总额10,184.22万元[9] 债券发行 - 获中国证监会批准可分期发行不超13.5亿元公司债券[4] - 拟发行不超5亿元两年期公司债券，预计2026年2月9日完成发行[4] - 本期债券票面利率询价区间为2.00% - 2.70%[4]

股份与股本 - 截至2026年1月31日，H股法定/注册股份373,486,000股，股本373,486,000元[1] - 截至2026年1月31日，内资股法定/注册股份1,000,000,000股，股本1,000,000,000元[1] - 本月底法定/注册股本总额1,373,486,000元[1] 发行情况 - 截至2026年1月31日，H股已发行股份373,486,000股，库存股份0[2] - 截至2026年1月31日，内资股已发行股份1,000,000,000股，库存股份0[3] 其他 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数25%，公司已符合要求[3] - 股份期权、香港预托证券资料不适用[4][5] - 本月证券发行等获董事会授权，符合规定[6]

合资公司设立与股权结构 - 山西安装与上海晶宇、山西基础设施共同设立合资公司以投资BOO项目 [1] - 合资公司注册资本中，山西安装、上海晶宇、山西基础设施分别出资人民币4389.62万元、2793.39万元及798.11万元，持股比例分别为55%、35%及10% [1] - 山西安装对合资公司的出资来源于内部资源，合资公司设立后将成为其非全资附属公司 [1] BOO项目具体内容 - BOO项目为山西兰花节能环保升级改造项目配套的污水零排放装置建设及运营项目 [1] - 项目内容包括污水处理系统、生活污水回用系统、含盐废水处理系统、浓盐水处理系统及蒸发结晶系统 [1] - 合资公司将负责该BOO项目的建设、运营和维护，并通过收取污水处理服务费获得收入 [1] - 项目总投资预计为人民币2.67亿元，除股东出资外，其余资金将通过外部融资获得 [1] - 项目建设工期预计15个月，运营服务期长达20年，期满后合作事宜由各方重新协商 [1] 项目预期效益与战略意义 - 项目长达20年的运营周期预计将为公司提供长期、可持续的投资回报，增强公司盈利和抗风险能力 [2] - 投资该项目有助于公司巩固在工业废水处理领域的市场地位，并完善“固废+水务”的环保产业链，符合其低碳环保产业长期规划 [2] - 通过运营合资公司，公司将积累市政污水处理项目经验，并在高难度工业废水处理领域强化技术能力 [2] - 该项目作为省级升级改造工程，符合山西省对焦化/煤化工企业配套废水零排放设施的要求，具有示范意义，为公司后续承接省内其他类似项目积累经验和奠定基础 [2]

合资公司设立与股权结构 - 山西安装与上海晶宇、山西基础设施共同设立合资公司以投资BOO项目 [1] - 合资公司注册资本总额为人民币79.8112百万元，其中山西安装出资人民币43.8962百万元，持股55% [1] - 上海晶宇出资人民币27.9339百万元，持股35%，山西基础设施出资人民币7.9811百万元，持股10% [1] - 山西安装的出资来源于内部资源，合资公司设立后将成为其非全资附属公司 [1] 合资项目（BOO项目）概况 - 项目为山西兰花节能环保升级改造项目配套的污水零排放装置建设及运营 [1] - 项目内容包括污水处理系统、生活污水回用系统、含盐废水处理系统、浓盐水处理系统及蒸发结晶系统 [1] - 合资公司将负责该BOO项目的建设、运营和维护，并通过收取污水处理服务费获得收入 [1] 项目投资与融资安排 - BOO项目总投资预计为人民币266.7百万元 [1] - 投资资金除合资方投入的注册资本外，其余部分将通过外部融资获得 [1] 项目时间规划 - BOO项目预计建设工期为15个月 [1] - 项目运营服务期为20年，期满后的合作事宜将由各方重新协商确定 [1]

合资公司设立与股权结构 - 公司、上海晶宇与山西基础设施共同设立合资公司，以投资BOO项目 [1] - 公司、上海晶宇与山西基础设施分别出资人民币4389.62万元、2793.39万元及798.11万元，占合资公司注册资本的55%、35%及10% [1] - 公司对合资公司的出资将来自内部资源，合资公司设立后将成为公司的非全资附属公司 [1] BOO项目概况与投资 - BOO项目为山西兰花节能环保升级改造项目配套污水零排放装置的建设及运营 [1] - 项目涵盖污水处理系统、生活污水回用系统、含盐废水处理系统、浓盐水处理系统及蒸发结晶系统 [1] - 项目总投资预计为人民币2.67亿元，除各方投入的股权投资外，其余投资将通过外部融资获得 [1] - 项目预计建设工期为15个月，运营服务期为20年，期满后合作事宜将重新协商确定 [1] 项目运营模式与预期收益 - 合资公司将负责BOO项目的建设、运营和维护，并收取污水处理服务费 [1] - 项目运营周期预计长达20年，预计将为公司提供长期、可持续的投资回报，增强盈利和抗风险能力 [2] - 通过运营合资公司，公司可积累市政污水处理项目经验 [2] 战略意义与市场影响 - 投资BOO项目可进一步巩固公司在工业废水处理领域的市场地位，完善“固废+水务”的环保产业链 [2] - 项目的实施有助于公司在高难度工业废水处理领域强化技术能力 [2] - 该项目作为省级升级改造工程，具有示范意义，可为公司后续承接山西省内其他焦化/煤化工企业的类似项目积累经验和奠定基础 [2]

合资公司信息 - 2026年2月3日订立合资协议设立合资公司，名为晋城山安晶宇水务发展有限公司（以工商登记为准）[20] - 公司、上海晶宇与山西基础设施分别出资4389.62万元、2793.39万元及798.11万元，占比55%、35%及10%[2][4][8] - 合资公司注册资本7981.12万元，须于2026年12月31日前缴纳[8] 项目情况 - BOO项目总投资预计2.667亿元，建设工期15个月，运营服务期20年[15] 交易规定 - 本次交易一项或多项适用百分比率超0.1%但低于5%，须遵守申报、公告及年度审阅规定，获豁免部分规定[3][18] 公司治理 - 股东会为权力机构，按认缴出资比例行使表决权，重大事项须三分之二以上投票权股东同意[9] - 董事会由七名董事组成，公司提名四名，董事长由公司推荐，重大事项须三分之二以上董事同意[10] - 设一名总经理由公司提名董事兼任，财务负责人由公司推荐，副总经理三方各提名一名[11] 利润分配 - 合资公司税后净利润弥补亏损和计提公积金后有剩余，向全体股东现金分红，比例不低于50%[12]

市场扩张和并购 - 公司拟以5855万元收购目标公司70%股权[3] 目标公司数据 - 目标公司总资产账面价值9310.6万元，评估价值9341.05万元[7] - 目标公司总负债账面价值和评估价值均为848.99万元[7] - 目标公司净资产账面价值8461.61万元，评估价值8492.06万元[7] 资产增值情况 - 固定资产增值18.61万元，增值率9.86%[9] - 无形资产增值285.9万元，增值率1748.93%[9] - 资产总计增值30.451万元，增值率0.33%[9]

交易概述 - 公司山西安装与山西建投香港及山西建投国际订立股权转让协议，以总对价人民币5855万元收购目标公司山西建投国际投资有限公司合共70%的股权 [1] - 交易前公司已持有目标公司30%股权，交易完成后目标公司将成为公司全资附属公司 [1] - 目标公司主要从事海外项目的投资业务 [1] 交易战略意义与协同效应 - 收购将显著增强公司在海外市场的综合竞争力和运营效能 [1] - 公司拥有全面成熟的工程服务能力及丰富海外经验的人才储备，而目标公司在海外项目投资、市场开发、风险防控、大客户对接方面管理成熟但缺乏施工资质和能力，双方整合可实现优势互补 [1] - 整合后旨在推动公司在海外新能源、化工、工矿业等领域快速形成覆盖全产业链的海外项目管理体系 [1] 预期效益 - 交易预期能提高盈利能力，在业务融合中推动管理升级，提高抗风险能力，降低管理成本 [1] - 交易前公司与目标公司均为山西建投二级公司，项目合作需履行各自决策程序，交易后能大幅减少重复流程，提升决策效率，更快把握海外市场机遇 [1] - 交易有助于公司塑造更加国际化、多元化、专业化的国际业务体系与国际品牌形象 [2] - 交易能进一步发挥公司作为上市公司的融资、资源优势，推动公司海外业务向好发展 [2]

交易概述 - 公司山西安装与山西建投香港及山西建投国际订立股权转让协议 收购目标公司山西建投国际投资有限公司合共70%的股权 总对价为人民币5855万元 [1] - 交易前 公司已持有目标公司30%的股权 交易完成后 目标公司将成为公司全资附属公司 [1] - 目标公司主要从事海外项目的投资业务 [1] 交易动因与战略协同 - 收购旨在显著增强公司在海外市场的综合竞争力和运营效能 [1] - 公司拥有全面成熟的工程服务能力及丰富海外经验的人才储备 而目标公司在海外项目投资 市场开发 风险防控 大客户对接方面管理成熟但缺乏施工资质和能力 双方整合可实现优势互补 [1] - 整合将推动公司在海外新能源 化工 工矿业等领域快速形成覆盖全产业链的海外项目管理体系 [1] 预期效益 - 交易预计能提高盈利能力 并在业务融合中有效推动管理升级 提高抗风险能力 降低管理成本 [1] - 交易前 公司与目标公司均为山西建投二级公司 项目合作需履行各自决策程序 交易后能大幅减少重复流程 提升决策效率 更快把握海外市场机遇 [1] - 交易有助于公司塑造更加国际化 多元化 专业化的国际业务体系与国际品牌形象 [2] - 交易能进一步发挥公司作为上市公司的融资 资源优势 推动公司海外业务向好发展 [2]