上市与股份信息 - 公司于2025年6月13日向中国证监会完成备案，7月9日H股在香港联交所上市[6] - 首次公开发行人民币普通股161,405,800股（超额配售权行使前）[6] - 发起设立时股份总数为1,010,453,888股[14][15] - 完成首次公开发行境外上市股份前，股份数为1,159,211,398股[15] - 完成首次公开发行境外上市股份且超额配售权被部分行使后，注册资本为1,337,286,998元，股份总数为1,337,286,998股[16] 股份类别与股东权利 - A类股份218,560,434股，B类股份1,118,726,564股（超额配售权部分行使后）[16] - 仅天津极智创想等为A类股权持有者，其他为B类[15] - A类股份持有人每股可投十票，B类每股可投一票，特定事项两类均每股投一票[74] 股份交易与限制 - 公开发行股份前已发行股份，自上市日起1年内不得转让[29] - 董监高任职期间每年转让股份不得超所持同种类股份总数的25%，上市日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[29] 股东权益与决议 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[72] - 公司股东大会审议可能影响类别股股东权利的事项，需经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过，还应经出席类别股股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过[78] 公司治理结构 - 董事会由12名董事组成，独立董事人数应占董事会成员人数至少1/3，且不少于3名[100] - 监事会由3名监事组成，职工代表比例不低于1/3[137] 会议相关规定 - 年度股东会每年召开1次，须于上一会计年度结束后6个月内召开[46] - 董事会定期会议每年至少召开4次，大约每季1次[111] - 监事会每6个月至少召开1次会议[138] 财务与利润分配 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为公司股本的50%以上时可不再提取[150] - 公司董事会须在股东会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项[152] 其他规定 - 公司由H股股票于香港联交所挂牌上市之日起必须委任常设合规顾问[185] - 公司须在上市文件、定期财务报告等首页加载特定字样并显著描述不同投票权架构等[186]

股东会决议 - 2025年9月22日临时股东会决议案投票通过[2] - 建议变更注册地址特别决议案总赞成票数444,205,885股，占比100%[2] 股份情况 - 临时股东会会议日期公司已发行股份总数1,337,286,998股[3] - 会议日期公司有313,136,515股未上市股份及1,024,150,483股H股[3] 章程修订 - 章程修订于2025年9月22日生效，将展开备案程序[4] 董事会构成 - 截至公告日期，董事会含4名执行董事、4名非执行董事和4名独董[6]

收入和利润（同比环比） - 2025年首六个月收入人民币10.247亿元，同比增长31.0%[8] - 收入同比增长31.0%至10.247亿元人民币[21][23] - 收入同比增长30.97%至1,024,722千元人民币[91] - 公司2025年上半年总收入为10.247亿元，同比增长30.9%[107] - 2025年首六个月净亏损约人民币4800万元，同比收窄91.3%[10] - 经营亏损同比收窄60.7%至8216万元人民币[21] - 除税前亏损同比收窄91.5%至4658万元人民币[21] - 期内亏损同比收窄91.3%至4796万元人民币[21] - 经营亏损同比收窄60.73%至82,162千元人民币[91] - 期内亏损同比收窄91.29%至47,956千元人民币[91] - 截至2025年6月30日止六个月公司期内亏损为4795.6万元人民币，较2024年同期的5.5亿元亏损大幅收窄[40] - 2025年上半年期内亏损为4795.6万元，较2024年同期的5.503亿元亏损大幅收窄91.3%[97] - 公司普通权益股东应占期内亏损同比改善91.3%，从2024年138.76百万元缩减至2025年12.09百万元[118] - 加权平均普通股股数保持292.29百万股不变，每股基本亏损改善91.3%[119] - 每股亏损为0.04元人民币，去年同期为0.47元人民币[91] 成本和费用（同比环比） - 研发开支同比增长10.5%至1.472亿元人民币[22] - 行政开支同比增长53.9%至1.348亿元人民币[22] - 研发开支从人民币133.1百万元增至147.2百万元[28] - 销售及营销开支从人民币229.7百万元增至240.2百万元[29] - 行政开支从人民币87.6百万元增至134.8百万元[30] - 研发开支同比增长10.53%至147,154千元人民币[91] - 销售及营销开支同比增长4.60%至240,216千元人民币[91] - 行政开支同比增长53.93%至134,754千元人民币[91] - 公司2025年上半年员工成本为3.484亿元，同比增长13.9%[113] - 公司2025年上半年存货成本为6.648亿元，同比增长27.1%[116] - 公司2025年上半年上市开支为3061.9万元[116] - 薪酬成本总额为3.484亿元人民币，同比增长14.2%[54] - 主要管理人员2025年上半年薪酬总额为18,284千元，较2024年同期的2,969千元增长515.8%[142] - 以权益结算股份支付开支从2024年上半年的487千元大幅增至2025年上半年的15,563千元，增长3,094.0%[142] - 公司2025年上半年以权益结算股份支付开支为2661万元[97] 毛利和毛利率 - 毛利同比增长43.1%至3.599亿元人民币[21] - 机器人解决方案销售成本从人民币509.2百万元增至636.2百万元，增长24.9%[26] - 整体毛利从人民币251.5百万元增至359.9百万元，毛利率从32.1%提升至35.1%[27] - 中国大陆以外地区毛利率从40.8%提升至46.2%[27] - 毛利同比增长43.08%至359,914千元人民币[91] 各业务线表现 - 仓储履约机器人解决方案收入占比93.9%达9.625亿元人民币[24] - 工业搬运机器人解决方案收入占比6.0%达6119万元人民币[24] - RaaS服务收入同比下降71.5%至107万元人民币[25] - 公司2025年上半年机器人解决方案销售收入为10.237亿元，同比增长31.5%[107] - 公司2025年上半年RaaS服务收入为107.2万元，同比下降71.5%[107] 各地区表现 - 非中国大陆收入达人民币8.151亿元，占总收入79.5%[8] - 公司2025年上半年中国大陆收入为2.096亿元，同比增长26.1%[110] - 公司2025年上半年其他国家或地区收入为8.151亿元，同比增长32.3%[110] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物与定期存款总额为7.256亿元人民币，较2024年末减少1040万元人民币[42] - 借款总额增至5.635亿元人民币，较2024年末增加1.496亿元[43] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为6.256亿元人民币，较2024年底的6.36亿元下降1.5%[93][99] - 公司存货大幅增加至144.135亿元，较2024年底的102.946亿元增长40%[93] - 流动负债净额扩大至657.013亿元，较2024年底的647.583亿元增加1.5%[93] - 经营活动所用现金净额为1.101亿元，较2024年同期的2.817亿元改善60.9%[99] - 银行借款增加至56.354亿元，较2024年底的41.39亿元增长36.1%[93] - 贸易应收款项及应收票据为72.621亿元，较2024年底的71.356亿元小幅增长1.8%[93] - 合同负债增长至91.549亿元，较2024年底的61.067亿元大幅增长49.9%[93] - 投资活动所用现金净额为5889万元，主要用于购买物业、厂房及设备[99] - 公司截至2025年6月30日负债净额为人民币62.922亿元，流动负债净额为人民币65.701亿元[103] - 物业厂房及设备购置成本同比下降68.8%，从2024年62.84百万元减少至2025年19.58百万元[122] - 存货总额同比增长35.2%，从2024年1,029.46百万元增至2025年1,441.35百万元[123] - 贸易应收款项及票据总额达726.21百万元，较2024年末713.56百万元增长1.8%[124][125] - 现金及现金等价物下降1.6%至625.62百万元，其中中国大陆部分降至185.4百万元[128] - 贸易应付款项增长16.8%至1,167.25百万元，一年内账期占比95.7%[129] - 合同负债大幅增长49.9%，从2024年610.67百万元增至2025年915.49百万元[131] - 银行贷款总额增长36.1%至563.54百万元，其中无抵押贷款占比99.2%[132] - 受限制现金小幅增长0.8%至132.09百万元，主要用于银行担保[127] - 赎回负债于2025年6月30日为7,027,463千元，较2024年12月31日的7,048,626千元减少21,163千元[134] - 2024年赎回负债账面值变动增加685,807千元，使年末余额达到7,048,626千元[134] 其他收入和收益 - 其他收入从亏损人民币6.7百万元转为收益85.8百万元，主要因汇兑收益增加[31] - 其他收入及亏损净额实现85,761千元人民币收益，去年同期为亏损6,684千元人民币[91] - 公司2025年上半年汇兑收益净额为7738.9万元，2024年同期为汇兑亏损1768.9万元[111] - 汇兑差额产生22,085千元人民币亏损，去年同期为收益4,430千元人民币[91] 运营和客户指标 - 公司全球累计交付超66,000台机器人，服务超850家终端客户[7] - 客户复购率超80%，服务全球超65家福布斯世界500强企业[7] - 2025年上半年新增超60家终端客户，渠道商增加超40家[8] - 公司全球拥有超52个服务站点、12个备件中心及超310名工程师[8] - 员工总数998人，其中销售与市场营销474人，研发404人[54] 资本结构和融资活动 - 资本负债比率（剔除赎回负债）从75.0%升至80.1%，总资本负债率为269.9%[49] - 公司于2025年7月9日在香港联交所上市，发行价每股16.80港元[12] - 全球发售所得款项净额约为28.138亿港元（相当于约25.705亿元人民币）[73] - 因超额配股权部分行使额外发行16,669,800股H股[73] - 公司于2025年7月9日按每股16.80港元发行161,405,800股H股，并转换846,074,883股非上市股份为H股[147] - 超额配股权行使涉及16,669,800股H股，所有可赎回优先股已于上市日按1:1比率转换为普通股[147] - 公司H股于2025年7月9日在香港联交所主板上市[150] 公司治理和股权结构 - 董事长与首席执行官由郑勇先生兼任，未区分职责[58] - 公司采用不同投票权架构，A类普通股每股10票投票权，B类普通股每股1票投票权[63] - 郑勇持有83,351,729股A类普通股，占总股本实益权益6.23%，占总投票权25.22%[64] - 李先生持有56,194,987股A类普通股，占总股本实益权益4.20%，占总投票权17.00%[64] - 刘先生持有39,506,859股A类普通股，占总股本实益权益2.95%，占总投票权11.96%[64] - 陈先生持有39,506,859股A类普通股，占总股本实益权益2.95%，占总投票权11.96%[64] - 公司总已发行股份数为1,337,286,998股[66] - A类普通股可1:1转换为B类普通股，转换后将发行218,560,434股B类普通股，占B类普通股总数约19.54%或占已发行股本16.34%[67] - 报告期内（截至2025年6月30日）公司股份未上市，未进行任何上市证券购买、出售或赎回[69] - 董事长郑先生通过控制法团持有83,351,729股A类普通股（占总股本6.23%）和55,884,378股B类普通股（占总股本4.18%）[77] - 执行董事李先生通过控制法团持有56,194,987股A类普通股（占总股本4.20%）[77] - 执行董事刘先生通过控制法团持有39,506,859股A类普通股（占总股本2.95%）[77] - 执行董事陈先生通过控制法团持有39,506,859股A类普通股（占总股本2.95%）[77] - A类普通股总发行量为218,560,434股，B类普通股总发行量为1,118,726,564股[77] - 未上市股份总量为313,136,515股，H股总量为1,024,150,483股[77] - 天津极智创想持有83,351,729股A类普通股，占A类普通股权益38.14%，占总股本6.23%[81] - 天津数智嘉创通过受控制法团权益持有83,351,729股A类普通股，权益比例与天津极智创想一致[81] - Warburg Pincus & Co通过受控制法团权益持有137,520,423股B类普通股，占B类普通股权益12.29%，占总股本10.28%[81] - Marcasite Gem Holdings Limited作为实益拥有人持有137,520,423股B类普通股，权益比例与Warburg Pincus & Co披露一致[82] - 蚂蚁科技集团通过受控制法团权益持有57,155,683股B类普通股，占B类普通股权益5.11%，占总股本4.27%[82] - 田宇和聂磊分别通过受控制法团权益持有79,343,202股B类普通股（未上市股份），各占B类普通股权益7.09%，占总股本5.93%[82] - 中信证券通过受控制法团权益持有40,182,870股B类普通股（未上市股份），占B类普通股权益3.59%，占总股本3.00%[83] - 公司总股本结构包含218,560,434股A类普通股和1,118,726,564股B类普通股[83] - 公司未上市股份总数313,136,515股，H股总数1,024,150,483股[83] - 截至2025年6月30日公司未采纳任何股份计划[84] - 股本于2024年1月1日、2024年12月31日及2025年6月30日保持稳定，均为1,159,211千元对应1,159,211千股[135] - 公司采用不同投票权架构，受益人为郑勇、李洪波、刘凯及陈曦四位最终控股股东[152] - 公司股份包括A类普通股及B类普通股，每股面值为人民币1.00元[151] - 公司控股股东包括天津极智创想、天津极智创智、天津极智合盈等多家实体[150][151][152] - 天津极智创想由郑勇间接全资拥有[151] - 天津极智创智由李洪波间接全资拥有[151] - 天津极智合盈由陈曦间接全资拥有[151] - 天津极智聚合由刘凯间接全资拥有[152] - 最后实际可行日期为2025年8月29日[150] 关联方交易 - 对关联方Geekplus Co., Ltd.的销售额从2024年上半年的44,736千元增至2025年上半年的49,466千元，增长10.6%[144] - 对关联方Geekplus Co., Ltd.的贸易应收款项于2025年6月30日为23,172千元，较2024年12月31日的19,922千元增长16.3%[145] - 控股股东曾提供140.0百万元担保，该担保已于2025年6月3日解除[146] 其他重要事项 - 2025年首六个月订单达人民币17.598亿元，同比增长30.1%[8] - 经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）约人民币1190万元，同比收窄94.0%[10] - 2025年上半年经调整EBITDA转正为1162.1万元人民币，2024年同期为负1.7亿元[40] - 存货质押担保账面价值570万元人民币（2024年末为零）[47] - 公司持有以美元、欧元、韩元及港元计值的外汇风险敞口[50] - 报告期内无重大投资、收购、出售或资本承担[45][46][53] - 截至2025年6月30日公司未宣派中期股息[72] - 公司未涉及任何重大诉讼或仲裁[70] - 报告期截至2025年6月30日止六个月[151]

机器人概念股市场表现 - 港股市场机器人概念股全线走强 首程控股涨超11% 德昌电机控股涨超6% 速腾聚创和华虹半导体涨超5% 地平线机器人-W涨超4% 港仔机器人 三花智控 极智嘉-W和越疆涨超3% [1] - 首程控股涨幅达11.39% 最新价2.640港元 总市值217.56亿港元 年初至今累计上涨164.56% [2] - 德昌电机控股涨幅6.51% 最新价40.580港元 总市值379.18亿港元 年初至今累计上涨287.95% [2] - 速腾聚创涨幅5.77% 最新价45.120港元 总市值213.33亿港元 年初至今累计上涨46.97% [2] - 华虹半导体涨幅5.53% 最新价56.300港元 总市值976.03亿港元 年初至今累计上涨160.05% [2] - 地平线机器人-W涨幅4.11% 最新价10.880港元 总市值1510.28亿港元 年初至今累计上涨202.22% [2] - 极智嘉-W涨幅3.97% 最新价25.680港元 总市值343.42亿港元 年初至今累计上涨52.86% [2] - 三花智控涨幅3.69% 最新价40.460港元 总市值1702.93亿港元 年初至今累计上涨79.58% [2] - 港仔机器人涨幅3.68% 最新价1.410港元 总市值29.49亿港元 年初至今累计上涨464.00% [2] - 越疆涨幅3.02% 最新价59.650港元 总市值252.57亿港元 年初至今累计上涨151.69% [2] 行业催化因素 - 特斯拉CEO马斯克宣布下周将在公司内部召开各部门会议 重点关注人工智能/自动驾驶系统和擎天柱(Optimus)机器人生产计划 [1] - PharmAGRl与特斯拉签署意向书 将在其自营农产运营 原料药合成及处方药生产环节部署多达1万台Optimus 3+人形机器人 [1] 相关企业市值表现 - 中芯国际涨幅3.03% 最新价69.750港元 总市值5579.48亿港元 年初至今累计上涨119.34% [2] - 高伟电子涨幅2.56% 最新价36.820港元 总市值319.07亿港元 年初至今累计上涨30.11% [2] - 优必选涨幅0.15% 最新价130.100港元 总市值613.99亿港元 年初至今累计上涨136.76% [2] - 微创机器人-B涨幅0.20% 最新价29.780港元 总市值307.13亿港元 年初至今累计上涨213.14% [2]

机器人概念股市场表现 - 港股机器人概念股全线走强 首程控股涨超11% 德昌电机控股涨超6% 速腾聚创与华虹半导体涨超5% 地平线机器人-W涨超4% 港仔机器人 三花智控 极智嘉-W 越疆涨超3% [1] - 首程控股表现最为突出 单日涨幅达11.39% 最新股价2.640港元 总市值217.56亿港元 年初至今累计涨幅达164.56% [2] - 德昌电机控股单日涨幅6.51% 最新股价40.580港元 总市值379.18亿港元 年初至今累计涨幅达287.95% [2] - 速腾聚创单日涨幅5.77% 最新股价45.120港元 总市值213.33亿港元 年初至今累计涨幅46.97% [2] 行业催化剂事件 - 特斯拉CEO马斯克宣布下周将召开内部会议 重点关注人工智能/自动驾驶系统及擎天柱(Optimus)机器人生产计划 [1] - PharmAGRl与特斯拉签署意向书 计划在农业运营及药品生产环节部署多达1万台Optimus 3+人形机器人 [1] 相关企业市值表现 - 华虹半导体单日涨幅5.53% 最新股价56.300港元 总市值976.03亿港元 年初至今涨幅160.05% [2] - 地平线机器人-W单日涨幅4.11% 最新股价10.880港元 总市值1510.28亿港元 年初至今涨幅202.22% [2] - 三花智控单日涨幅3.69% 最新股价40.460港元 总市值1702.93亿港元 年初至今涨幅79.58% [2] - 越疆单日涨幅3.02% 最新股价59.650港元 总市值252.5亿港元 年初至今涨幅151.69% [2]

财务预测与估值 - 预计2025-2027年收入分别为33亿元、44亿元、57亿元，同比增长38%、33%、29% [1] - 同期归母净利润分别为0.9亿元、3.4亿元、6.2亿元 [1] - 当前市值对应PE倍数为312倍（2025年）、85倍（2026年）、47倍（2027年） [1] 业务优势与竞争地位 - 公司在AMR解决方案领域拥有核心算法平台Hyper+、机器人通用技术平台Robot Matrix及软件系统平台 [1] - 形成"最优运营效率+高可靠性与准确性+产品可扩展性+快速投资回报"的综合优势 [1] - 全球市场份额持续提升 [1] - 仓储物流智能化领域具备先发优势，AI+机器人技术及渠道客户积累构成发展壁垒 [1] 技术发展与战略布局 - 2025年7月成立具身智能子公司，聚焦通用仓储机器人战略目标 [2] - 8月27日发布全球首个仓储场景专用具身智能基座模型Geek+Brain及通用机械臂操作技术方案 [2] - 技术版图从AMR延伸至机械臂智能应用，解决超大规模商品SKU精准拣选与高效适应难题 [2] 行业前景与增长动力 - AMR行业需求持续增长 [1] - 公司同时布局具身智能领域，与现有物流机器人业务形成协同效应 [2] - 双轮驱动策略（AMR解决方案+具身智能）进一步打开成长空间 [2]

股价表现 - 早盘涨近7% 截至发稿涨5.77%报23.46港元 成交额5585.56万港元 [1] 全球业务拓展 - 与屈臣氏集团扩大合作打造比荷卢地区首个机器人履约项目 [1] - 携手ECC为南非电商巨头Takealot集团打造的首个自主移动机器人项目获非洲供应链卓越奖 [1] - 与美国仓库执行软件领军企业VARGO及供应链系统集成领导者Zion Solutions Group达成战略合作 [1] - 三大拣选方案亮相英国IMHX 2025展会 [1] 机构观点 - 全球仓储履约AMR龙头企业 核心算法构筑壁垒 三大方案满足客户核心诉求 [1] - 业务触达全球 出海表现卓越 客户复购率高 [1] - 规模效应渐显 潜在业绩弹性大 [1] - 设立具身智能公司提升机械手拣货及通用机器人制造能力 [1] - 未来智能化优势与规模效应有望逐步显现 [1]

股价表现 - 早盘涨近7% 截至发稿涨5.77%报23.46港元 成交额5585.56万港元 [1] 全球业务拓展 - 与屈臣氏集团扩大合作打造比荷卢地区首个机器人履约项目 [1] - 携手ECC为南非电商巨头Takealot打造的首个自主移动机器人项目获非洲供应链卓越奖 [1] - 与美国仓库执行软件领军企业VARGO及系统集成商Zion Solutions Group达成战略合作 [1] - 三大拣选方案亮相英国IMHX2025展会 [1] 机构观点 - 兴业证券：全球仓储履约AMR龙头 核心算法构筑壁垒 三大方案满足客户核心诉求 [1] - 兴业证券：业务触达全球 出海表现卓越 客户复购率高 规模效应渐显 潜在业绩弹性大 [1] - 国信证券：设立具身智能公司提升机械手拣货及通用机器人制造能力 [1] - 国信证券：未来公司智能化优势与规模效应有望逐步显现 [1]

机器人概念股表现 - 优必选股价上涨5.1%至115.3港元 [1] - 首程控股股价上涨3.45%至2.4港元 [1] - 越疆股价上涨3.63%至54.2港元 [1] - 极智嘉-W股价上涨2.8%至22.8港元 [1] - 三花智控股价上涨1.6%至32.96港元 [1] 政策与产业动态 - 工信部与民政部公布32个智能养老服务机器人试点项目 覆盖情感陪护 康复支持等10类应用场景 [1] - 马斯克宣布Optimus 3人形机器人手部灵巧性接近人类 单台成本最低约2万美元(约14.24万元人民币) [1] 行业发展趋势 - 华为 字节 比亚迪 小米 广汽 蚂蚁等科技厂商加码具身智能领域 [2] - 特斯拉 1X Figure AI等海外企业加速商业化量产进程 [2] - 人形机器人进入工业场景成为国内外确定性较高的应用趋势 [2] - DeepSeek人工智能公司推动通用机器人大模型发展 助力实现具身智能 [2]

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