证券代码：600999 证券简称： 招商证券 编号： 2024－041 招商证券股份有限公司 第八届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、 监事会会议召开情况 招商证券股份有限公司（以下简称公司）第八届监事会第七次会议通知于 2024 年 9 月 27 日以电子邮件方式发出，于 2024 年 9 月 27 日以通讯表决方式召 开。全体监事同意豁免本次会议的通知时间要求。 应出席监事 6 人，实际出席监事 6 人。 本次会议的召集、召开及表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规 范性文件和《公司章程》的规定。 二、 监事会会议审议情况 本次会议审议并通过了以下议案： （一）关于招商证券股份有限公司原副总裁熊开同志离任审计报告的议案 议案表决情况：同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）关于提名孙献女士为公司第八届监事会股东代表监事候选人的议案 议案表决情况：同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 1 特此公告。 招商证券股份有限公司 ...

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"增持"[5] 报告的核心观点 1. 2024H 公司投资收益（含公允价值变动）占比出现提高,经纪、投行、资管、利息、其他收入占比均出现下降[7][8] 2. 全市场股基交易量市场份额有所下滑[9][10] 3. 股权融资规模下滑幅度相对偏小,债权融资规模实现持续增长[11][12][13] 4. 券商资管规模企稳回升,公募基金规模保持增长[14][15][16] 5. 权益自营踏准市场主线,固收自营显著跑赢基准指数[17] 6. 两融余额及质押规模均出现小幅回落[18][19][20] 根据目录分别总结 投资评级 - 报告公司投资评级为"增持"[5] 公司投资收益结构 - 2024H 公司投资收益（含公允价值变动）占比出现提高,经纪、投行、资管、利息、其他收入占比均出现下降[7][8] 经纪业务 - 全市场股基交易量市场份额有所下滑[9][10] 投行业务 - 股权融资规模下滑幅度相对偏小,债权融资规模实现持续增长[11][12][13] 资管业务 - 券商资管规模企稳回升,公募基金规模保持增长[14][15][16] 自营业务 - 权益自营踏准市场主线,固收自营显著跑赢基准指数[17] 融资融券及质押业务 - 两融余额及质押规模均出现小幅回落[18][19][20]

利润分配 - 公司2024年中期不计提法定盈余公积金，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.01元（含税）[2] - 公司2024年中期利润分配方案经2023年年度股东大会授权由董事会于2024年8月30日召开的会议审议通过[2] - 公司将于2024年10月30日前派发2024年中期现金红利[2] 风险管理 - 公司面临的主要风险包括证券行业严格监管、信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、声誉风险等[4] - 公司从组织架构、制度体系、指标体系、风险管理文化、信息技术系统等方面进行风险防范[4] 业务资格 - 公司注册资本为86.97亿元人民币[9] - 公司净资本为820.01亿元人民币[10] - 公司拥有多项业务资格,包括标准债券远期报价、标准利率互换、上市证券做市交易等[11] - 公司获得多项创新业务资格,包括信用保护债券质押式回购、股指期权做市、利率期权等[11,12] - 公司参与科创板转融券业务,开展国债期货做市等业务[14,15] - 公司获得信用衍生品、原油期货做市、铜期权做市等业务资格[18,19,21] - 公司获得上海证券交易所信用保护合约业务资格,成为上市基金主做市商[16,17] - 公司获得深交所信用保护凭证创设机构资格,参与农发债标准债券远期业务[7,8] - 公司获得结售汇业务资格,参与滬深300ETF期权做市业务[13,11] - 公司获得股票期权交易权限,开展賬戶管理功能優化試點和基金投資顧問業務[12,5,6] - 公司获得场外期权业务交易商资格，批准机构为中国证券业协会，取得时间为2018年8月[22] - 公司获得债券通"北向通"做市商资格，批准机构为中国外汇交易中心，取得时间为2018年7月[23] - 公司获得试点开展跨境业务资格，批准机构为中国证监会证券基金机构监管部，取得时间为2018年4月[24] - 公司获得信用风险缓释工具核心交易商资格，批准机构为中国银行间市场交易商协会，取得时间为2017年1月[25] - 公司获得信用风险缓释凭证创设资格，批准机构为中国银行间市场交易商协会，取得时间为2017年1月[26] - 公司获得信用联结票据创设资格，批准机构为中国银行间市场交易商协会，取得时间为2017年1月[27] - 公司获得上海票据交易所非银会员资格，批准机构为中国人民银行办公厅，取得时间为2016年11月[28] - 公司获得深港通下港股通业务交易权限，批准机构为深圳证券交易所，取得时间为2016年11月[29] - 公司获得非现场开户业务资格，批准机构为中国证监会证券基金机构监管部，取得时间为2015年4月[30] - 公司获得标准债券远期集中清算业务普通清算会员资格，批准机构为上海清算所，取得时间为2015年4月[31] - 公司全资子公司拥有多项业务资格[18,19,21,22] 公司治理 - 公司董事会秘书为劉傑,證券事務代表為羅莉,聯席公司秘書為劉傑和鄺燕萍[23] - 公司註冊地址歷經多次變更,目前為深圳市福田區福田街道福華一路111號[24][25] 资本市场政策 - 2024年上半年国内资本市场高质量发展的顶层设计进一步完善，推动资本市场更好发挥樞纽功能[35] - 新《国九条》从全局的高度描绘出资本市场的发展蓝图，聚焦投资者保护、上市公司质量、行业机构发展等资本市场重大事项作出系统性部署[35] - 证监会等监管部门发布多项配套政策，形成了"1+N"的政策体系，从分红、回购、减持、再融资、转融通、退市等方面进一步强化监管[35] 市场表现 - 2024年上半年主要市场指数表现分化，A股市场股票基金日均交易量为人民币9,914.64亿元，同比下降6.28%[36] - 境内股权融资规模人民币1,008.27亿元，同比下降81.18%，信用债券发行总规模人民币9.72万亿元，同比增长4.59%[36] 公司概况 - 公司是国资委体系内规模最大的证券公司，经过30余年发展建立了核心竞争优势[37] - 公司主要从事证券经纪、投资银行、资产管理、证券自营等业务[37] - 公司淨資本和各項風險控制指標均持續符合監管要求，2024年6月末淨資本為820.01億元人民幣[33,34] - 公司2024年上半年收入及其他收益總額為人民幣146.53億元，同比下降8.25%[30] - 公司2024年上半年歸屬於本公司股東的期間利潤為人民幣47.48億元，同比增長0.44%[30] - 公司隸屬於招商局集團，充分受益「招商」品牌影響力和集團內部實業與金融資源[38] - 公司構建了現代投行業務模式，不斷夯實財富管理和機構業務特色競爭力[39] - 公司把握線上化發展趨勢，創新線上客戶服務模式，推動客戶規模持續增長[40] - 公司持續塑造穩健合規的經營文化，建立全面覆蓋公司總部及子公司、分支機構的內控管理體系[42] 业务发展 - 2024年上半年公司收益總額為人民幣143.62億元，同

行业并购重组与竞争格局 - 证券行业并购重组案例增加，头部券商优势将进一步强化，中小券商面临更大挑战 [3] - 公司将持续关注行业并购重组机会，目前无应披露未披露信息 [3] 公司经营指标与发展目标 - 公司 ROE 在大券商中保持优势，未来将通过成本管控、财富管理转型、数字化转型等方式进一步提升 ROE [3] - 公司未来三年股东回报规划：每年现金分红不低于当年可分配利润的 20%，三年内累计现金分红不少于三年平均可分配利润的 30% [4][5] 财富管理业务转型 - 公司将以提升客户"获得感"为目标，优化产品配置、销售组织和考核政策，做大财富管理 AUM [3][6] - 公司正稳步推出家庭服务信托业务，看好其未来发展前景 [5][6] 投行业务发展 - 公司深入推进现代化投行转型，重点加强境外市场布局，提升投行业务质量 [6][9] - 监管对 IPO 质量的重视将促进公司投行业务高质量发展，公司将持续优化人力资源配置 [6] 固定收益投资业务 - 公司固定收益投资业务秉持稳健策略，上半年取得较好投资收益 [7][10] - 未来将加强对经济基本面和政策的研究分析，合理控制风险敞口，提升中性策略收入占比 [7] 资产管理业务转型 - 公司将以建设主动管理能力为核心，发展公募和私募并举的业务布局，发挥券商系资管优势 [8] 数字化转型 - 公司从组织、科技和流程等方面全面推进数字化转型，在财富管理、机构业务、投行等领域取得显著成效 [9]

证券代码：600999 证券简称：招商证券 公告编号：2024-037 招商证券股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.101 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/9/19 | － | 2024/9/20 | 2024/9/20 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 招商证券股份有限公司（以下简称公司或本公司）2024 年 6 月 28 日的 2023 年年度股东 大会授权董事会决定公司 2024 年中期利润分配方案，金额不超过 8.8 亿元人民币。本利润分 配方案经公司 2024 年 8 月 30 日召开的第八届董事会第八次会议审议通过。 二、 分配方案 0.101 元（含税），共计派发现金红利 878,349,207.41 元。其中， ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 招商證券股份有限公司（「本公司」） 呈交日期: 2024年9月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600999 | 說明 | A股 (上海證券交易所) | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 7,422,005,272 | RMB | | | 1 RMB | | 7,422,005,272 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 7,422,005,272 | RMB | | | 1 RMB | | 7,422,005,272 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司分业务线收入/yoy：经纪 25.8亿/-12%、投行 2.8亿/-36%、资管 3.4亿/-9%、净利息 4.7亿/yoy-50%、投资 47.5亿/yoy+21% [2] - 财富管理统筹增量客户开拓与存量客户挖掘，客户规模稳健增长，财富顾问赋能体系持续优化 [2] - 投行业务积极把握发行时间窗口，股权承销金额及家数排名均同比提升 [2] - 资产管理业务规模小幅增长，主动管理能力持续提升 [2] - 投资业务规模小幅收缩，杠杆率水平微降，其他权益投资仍为增配方向 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为20,970/22,423/24,685百万元，同比增长5.8%/6.9%/10.1% [3] - 2024-2026年归属母公司净利润分别为9,388/10,649/11,742百万元，同比增长7.1%/13.4%/10.3% [3] - 2024-2026年ROE分别为7.95%/8.46%/8.71% [3] - 2024-2026年每股收益分别为0.99/1.13/1.26元 [3]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 招商证券自营业务表现出色驱动整体业绩上涨，但经纪、资管、投行业务同比下滑，看好其与招商局集团、招商银行业务协同，合理价值区间15.76 - 17.07元 [5] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 9月2日收盘价14.55元，52周股价波动12.62 - 15.27元 [1] 股本结构 - 总股本8697百万股，流通A股7422百万股，B股/H股0/1275百万股 [1] 市场表现 - 2023年9月至2024年6月，沪深300对比中，1M、2M、3M绝对涨幅分别为-0.6%、6.0%、3.5%，相对涨幅分别为2.7%、11.3%、12.8% [2] 2024年上半年业绩 - 实现营业收入96.0亿元，同比-11.1%；归母净利润47.5亿元，同比+0.4%；对应EPS 0.51元，ROE 4.1%，同比-0.3pct；每股派发现金红利0.101元，共计8.78亿元，分红率18.5% [5] - 第二季度实现营业收入53.0亿元，同比-12.2%，环比+23.2%；归母净利润25.9亿元，同比+5.0%，环比+20.1% [5] 财富管理及机构业务 - 2024年上半年经纪业务收入25.8亿元，同比-12.1%，占营业收入比重27.0%；全市场日均股基交易额9616亿元，同比-6.4% [5] - 2023年上半年代销金融产品收入2.27亿元，同比+5.8%，占经纪业务收入8.8%；金融产品保有规模63.14亿元，较年初+35.6% [5] - 公司两融余额749亿元，较年初-9%，市场份额5.1%，较年初+0.05pct [5] 投行业务 - 2024年上半年投行业务收入2.8亿元，同比-36.3%；股权业务承销规模同比+45.8%，债券业务承销规模同比+35.8% [5] - 股权主承销规模119.7亿元，排名第5；其中IPO 2家，募资规模35亿元；再融资5家，承销规模84亿元 [5] - 债券主承销规模1765亿元，排名第10；其中金融债、ABS、公司债承销规模分别为650亿元、578亿元、353亿元 [5] - IPO储备项目14家，排名第10，其中两市主板3家，北交所2家，创业板8家，科创板1家 [5] 资产管理业务 - 2024年上半年资管业务收入3.4亿元，同比-8.5%；资产管理规模3022亿元，同比+2.5% [5] - 博时基金资产管理规模16987亿元，较年初+8.55%，其中公募基金管理规模10773亿元，较年初+13.44% [5] - 招商基金资产管理规模16086亿元，较年初+3.75%，其中公募基金管理规模8882亿元，较年初+3.20% [5] 自营投资业务 - 2024年上半年投资收益（含公允价值）47.5亿元，同比+21.3%；第二季度投资收益（含公允价值）27.0亿元，同比+23.3% [5] 投资建议 - 预计公司2024 - 26E年EPS分别为0.99/1.20/1.28元，BVPS分别为13.13/13.99/15.01元 [5] - 给予其2024年1.2 - 1.3x P/B，对应合理价值区间15.76 - 17.07元，维持“优于大市”评级 [5] 盈利预测 - 2022 - 2026E年营业收入分别为19219、19821、17092、18300、19395百万元 [6][8] - 2022 - 2026E年净利润分别为8072、8764、8624、10468、11102百万元 [6][8] 资产负债表 - 展示了2022 - 2026E年公司各项资产、负债及所有者权益情况 [9] 大型券商可比公司估值 - 列出中金公司、国泰君安等多家大型券商2024年股价、市值、P/E、P/B等估值数据及平均值 [11]

报告公司投资评级 - 报告给予招商证券"推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 公司净利润实现同比环比正增长,主要受益于更稳健的资管与投行业务以及明显修复的重资本业务 [3] - 公司重资本业务净收益率环比提升,主要受益于自营增长 [3] - 经纪业务受市场下行影响,收入有所下降 [3] - 投行业务环比实现正增长,但整体市场景气度下行 [3] - 资管业务收入环比有所增长 [3] - 公司各项监管指标均符合监管要求,风险可控 [3] 财务数据总结 - 2024年中报营业总收入95亿元,同比下降2.9% [2] - 2024年中报归母净利润47.5亿元,同比增长0.4% [2] - 2024年中报ROE为3.8%,同比下降0.2个百分点 [3] - 2024年中报资产负债率为80.52% [6] - 2024年中报每股净资产12.59元 [6] - 预计2024-2026年EPS分别为1.11元、1.22元、1.32元 [9] - 预计2024-2026年BPS分别为13.20元、14.13元、15.13元 [9] - 预计2024-2026年ROE分别为8.39%、8.62%、8.73% [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 证券自营收入大幅增长，所得税率同比大幅下降 - 证券自营收入大幅增长,同比+21% [2] - 公司所得税率同比大幅下降(由9%降至4%),预计主要为免税品种投资收入增加所致 [2] 收费类业务表现优异 - 代销金融产品、投行、基金管理(债券)业务表现优异 [3] - 代销金融产品收入稳定性较好 [3] - 投行业务主要业务市场份额均有所提升 [3] - 资管业务旗下联营的博时基金与招商基金债券基金行业排名靠前 [3] 资金类业务表现良好 - 证券自营规模、收益率双提升 [4] - 公司继续贯彻"大而稳"的投资战略,强化大类资产配置,提升交易、风控、研究能力的平台化和数智化水平 [4] - 负债增加导致利息净收入下降 [4]