6099 董事會會議召開日期 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 招商證券股份有限公司 霍達 董事長 中國，深圳 2026年3月13日 於本公告日期，本公司執行董事為霍達先生及朱江濤先生；本公司非執行董事為羅立女 士、劉振華先生、李德林先生、李曉霏先生、黃堅先生、張銘文先生及丁璐莎女士；本 公司職工代表董事為馬小利先生；以及本公司獨立非執行董事為葉熒志先生、張瑞君女 士、陳欣女士、曹嘯先生及豐金華先生。 招商證券股份有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此宣佈，董事會會議將於2026 年3月27日（星期五）舉行，藉以（其中包括）考慮及批准本公司及其附屬公司截至2025年12 月31日止年度之全年業績及其刊發，以及考慮派發末期股息的建議（如有）。 ...

市场阶段判断 - 招商证券首席策略分析师张夏判断，上证指数站上3450点和Wind全A指数站上5400点，意味着牛市正式进入第二阶段 [1] - 随着PPI回暖和总需求扩张，市场有望从牛市第二阶段（流动性驱动、赛道股占优）进入牛市第三阶段（盈利驱动、顺周期板块占优） [1] 投资主线一：内需复苏与通胀链 - 投资机会将围绕受益于财政发力、投资回升和PPI上行的大宗商品、原材料等顺周期行业 [1] 投资主线二：长期战略与产业趋势 - 投资机会将继续关注AI、机器人、新能源技术、商业航天等代表新质生产力的高成长赛道 [1]

公司年度业绩与董事会安排 - 招商证券董事会会议定于2026年3月27日举行 [1] - 会议主要议程包括审议及批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的全年业绩 [1] - 会议将审议业绩刊发事宜，并考虑派发末期股息的建议 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 6099 中國，深圳 2026年3月13日 於本公告日期，本公司執行董事為霍達先生及朱江濤先生；本公司非執行董事為羅立女 士、劉振華先生、李德林先生、李曉霏先生、黃堅先生、張銘文先生及丁璐莎女士；本 公司職工代表董事為馬小利先生；以及本公司獨立非執行董事為葉熒志先生、張瑞君女 士、陳欣女士、曹嘯先生及豐金華先生。 招商證券股份有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此宣佈，董事會會議將於2026 年3月27日（星期五）舉行，藉以（其中包括）考慮及批准本公司及其附屬公司截至2025年12 月31日止年度之全年業績及其刊發，以及考慮派發末期股息的建議（如有）。 承董事會命 招商證券股份有限公司 霍達 董事長 董事會會議召開日期 ...

公司技术发布与产品周期 - 比亚迪于3月5日召开“闪充中国改变世界”主题发布会，推出第二代刀片电池与全域闪充技术体系，并发布“闪充中国”生态布局战略 [1] - 第二代刀片电池与闪充技术攻克了新能源汽车行业充电慢、低温充电效率低、快充与电池安全难以兼顾三大核心痛点 [1] - 此次技术突破终结了新能源汽车的充电焦虑，攻克了极寒低温性能差的行业痛点，并使快充与电池安全、寿命得以兼顾 [1] - 二代刀片电池和闪充技术有望打造比亚迪新一轮产品周期 [1] 行业影响与替代进程 - 比亚迪的技术突破再次推动了电动车替代油车的进程 [1] 公司财务预测 - 预计比亚迪2025年归母净利润为346.98亿元 [1] - 预计比亚迪2026年归母净利润为364.92亿元 [1] - 预计比亚迪2027年归母净利润为388.72亿元 [1] - 预计2025年对应市盈率（PE）为26.1倍 [1] - 预计2026年对应市盈率（PE）为24.8倍 [1] - 预计2027年对应市盈率（PE）为23.3倍 [1]

公司技术发布 - 比亚迪于3月5日召开“闪充中国改变世界”主题发布会，推出第二代刀片电池与全域闪充技术体系，并发布“闪充中国”生态布局战略 [1] - 新技术攻克了新能源汽车行业长期存在的充电慢、低温充电效率低、快充与电池安全难以兼顾三大核心痛点 [1] - 技术突破终结了新能源汽车的充电焦虑，攻克了极寒低温性能差的行业痛点，使得快充与电池安全、寿命得以兼顾 [1] 行业与市场影响 - 比亚迪的技术突破再次推动了电动车替代油车的进程 [1] - 第二代刀片电池和全域闪充技术有望打造比亚迪新一轮产品周期 [1] 公司财务预测 - 预计公司2025年实现归母净利润346.98亿元 [1] - 预计公司2026年实现归母净利润364.92亿元 [1] - 预计公司2027年实现归母净利润388.72亿元 [1] - 预计公司2025、2026、2027年市盈率分别为26.1倍、24.8倍、23.3倍 [1]

科技创新债券市场整体概览 - 在科技自立自强国家战略驱动下，科技创新债券市场呈现井喷式增长 [1] - 2025年度，83家证券公司累计承销998只科技创新债券，合计金额达10219.35亿元，首次突破万亿元大关，同比增长超六成 [2] - 参与承销的券商数量从2024年的60家增至2025年的83家，增幅近四成 [2] 科创债历年发行数据与增长轨迹 - 科创债市场规模从2021年的不足500亿元增长至2025年的超过万亿元，仅用五年时间 [3] - 2021年：23家券商承销32只债券，合计343.95亿元 [3] - 2022年：30家券商承销83只债券，规模突破千亿达1028.41亿元 [3] - 2023年：58家券商承销334只债券，规模跃升至3642.41亿元 [3] - 2024年：60家券商承销539只债券，规模达6136.86亿元 [3] - 2025年：83家券商承销998只债券，规模一举跨越万亿门槛至10219.35亿元 [3] - 五年间，参与机构数量增长2.6倍，承销规模增长28.7倍 [3] 主要承销机构排名 - 中信证券、中信建投、国泰海通位居主承销科创债金额前三甲，是仅有的三家承销规模超千亿元的券商 [4] - 具体金额：中信证券1904.72亿元，中信建投1598.90亿元，国泰海通1166.17亿元 [4] - 2024年仅中信证券一家突破千亿元，2025年新增两家 [4] - 位列前十的其他券商包括中金公司、华泰联合、招商证券、申万宏源、广发证券、平安证券和东方证券，承销规模在200亿元至700亿元之间 [4] 政策驱动与市场功能 - 政策层面持续加码是科创债爆发式增长的重要原因 [5] - 2025年5月，央行与证监会联合发布公告，明确提出建立科创债专项承销评价体系和做市机制，提高科创债承销、做市在券商评价体系中的权重 [5] - 科创债的快速扩容有利于资金精准滴灌“硬科技”企业，为产业链升级注入金融活水 [5] - 这优化了券商业务结构，增强了资本市场服务国家战略的质效，长期利好市场生态建设 [5] 资本市场服务科技创新的战略定位 - 科技创新是2025年政府工作报告的关键词，报告明确提出“加紧培育壮大新动能”、“加快高水平科技自立自强”、“以科技金融支持创新创造” [7] - 在全球科技竞争背景下，资本市场被赋予服务新质生产力发展、助力高水平科技自立自强的更核心功能 [7] - “十五五”时期，资本市场改革将围绕“服务科技自立自强”与“构建金融防风险长效机制”双向发力 [7] - 改革措施包括深化注册制改革、完善科创金融体系、扩大直接融资规模，为科技企业和新质生产力相关产业提供精准资金支持，推动技术与资本深度融合 [7] - “十五五”时期是中国从科技大国向科技强国转型的关键窗口期，将持续突破关键核心技术壁垒，以新质生产力培育壮大新动能 [7] - “十五五”时期科技战略的核心主线是从底层算力突破到全行业AI深度赋能，这将加速培育新质生产力 [8]

公司投诉与客户争议 - 在2025年3月15日至2026年2月28日期间，公司收到18起投诉，其中有效投诉8起，投诉完成率为37.50% [1] - 投诉内容主要涉及佣金费率纠纷 [1] - 有投诉指出，公司长期按照万分之24.8的佣金费率收费，远超行业万1至万3的正常水平 [3] - 另有投诉称，公司在引导客户开通财富管理计划时，未作提示便将佣金费率从万1.5上调至万6，导致客户产生更多交易费用 [4] 行业竞争与佣金水平 - 在市场交投活跃背景下，多家券商正进行客户争夺战 [5] - 当前个人投资者新开户的佣金费率普遍为万1.5和万1左右 [5] - 部分券商根据客户资金体量提供更优惠费率，可低至万分之0.854或万分之0.841 [5] 公司财务表现 - 2025年，公司实现营业总收入249亿元，同比增长19.19% [5] - 2025年，公司归属于母公司股东的净利润为123亿元，同比增长18.43% [5] - 2025年前三季度，公司营收增长27.76%，净利润增长24%，与年报快报数据接近 [5] - 推动公司营收增长的主因包括经纪业务手续费净收入增加和做市服务收入增加 [5] - 2025年第三季度，经纪业务是公司最主要的增长动力，对调整后营收增量的贡献达到73.83% [5] - 2025年报告期，公司营业总收入为2,489,959.05万元，营业利润为1,399,007.28万元，利润总额为1,402,590.39万元 [6] - 2025年报告期，公司归属于母公司股东的净利润为1,229,973.71万元，基本每股收益为1.35元/股，加权平均净资产收益率为9.90% [6] - 报告期末，公司总资产为75,334,988.48万元，归属于母公司股东的权益为13,795,851.94万元 [6] - 报告期末，公司股本为869,652.68万元，归属于母公司股东的每股净资产为13.91元/股 [6]

公司股权变动 - 2025年3月12日，股东将股票存入招商证券香港，存仓市值达11.04亿港元，占公司股份的18.33% [1] 公司财务业绩 (截至2025年6月30日止6个月) - 集团取得收入16.27亿港元，同比增长12.42% [1] - 公司拥有人应占亏损为2970.9万港元，同比收窄42.42% [1] - 每股基本亏损为3.45港仙 [1] 业绩驱动因素 - 收入增长主要得益于波兰厂房的订单数量增加 [1] - 位于捷克共和国的厂房因计划关闭影响，导致收入减少 [1]

公司股权变动 - 2025年3月12日，京西国际股东将股票存入招商证券香港，存仓市值达11.04亿港元，占公司股份比例为18.33% [1] 公司财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月，京西国际取得收入16.27亿港元，同比增长12.42% [1] - 同期公司拥有人应占亏损为2970.9万港元，同比大幅收窄42.42% [1] - 同期每股基本亏损为3.45港仙 [1] 公司经营状况 - 收入增长主要得益于波兰厂房的订单数量增加 [1] - 位于捷克共和国的厂房因计划关闭影响，导致收入减少 [1]