公司上市表现 - 周六福港股上市首日高开超10%，现报26 7港元 [1] 公司背景 - 公司于2004年创立，为中国知名珠宝品牌之一 [1] - 主要从事珠宝首饰的研发设计、生产加工、连锁销售和品牌运营 [1] - 产品包括黄金珠宝及钻石镶嵌珠宝等 [1] 销售渠道 - 通过线下门店和线上销售渠道提供产品 [1]

发售股份情况 - 全球发售股份数目为53,829,200股H股[6] - 香港发售股份数目为23,404,000股H股[6] - 国际发售股份数目为30,425,200股H股[6] - 调整招股数量选择权下额外股份数目为7,021,200股，占全球发售初步可供认购发售股份总数约15.00%[9] - 超额配售股份数目为8,074,300股[9] 价格与日期 - 最终发售价为每股H股24.00港元[7] - 招股章程日期为2025年6月18日[3][47] - 上市日期预计为2025年6月26日[4] 款项与股本 - 所得款项总额为12.919亿港元，预计应付上市费为9920万港元，所得款项净额为11.927亿港元[9] - 上市时已发行股份数目为432,541,728股[9] 认购情况 - 公开发售有效申请数目为126,409，受理申请数目为39,532，认购额为711.11倍[10] - 国际发售承配人数量为129，认购额为13.55倍[11] 基石投资者 - 所有基石投资者总计获分配股份23,891,700，占发售股份的44.38%，占发售 后已发行股本总数的5.52%[12] 禁售情况 - 控股股东禁售股票小计354,846,882股，禁售H股份小计187,919,737股，占全球发售 后已发行H股份数目百分比70.75%，占需禁售股票数目百分比82.04%[15] - 首次公开招股前投资者禁售股票小计13,856,109股，占全球发售 后已发行H股份数目百分比5.22%，占需禁售股票数目百分比3.20%[16] - 现有股东（部分）禁售H股小计10,009,537股，占全球发售 后已发行H股份数目3.77%，占禁售股票数目2.31%，禁售期至2026年6月25日[18] - 基石投资者禁售H股小计23,891,700股，占全球发售 后已发行H股份数目8.99%，占禁售股票数目5.52%，禁售期至2025年12月25日[19] 承配人与股东 - 承配人前10认购30,886,100股，占国际发售股份101.51%（假设超额配股權未行使），占上市后已发行股份总数7.73%（假设超额配股權未行使）[21] - 最大股东上市后所持H股份数目为193,364,925（假设超额配股权未行使）和360,292,070（假设超额配股权行使并发行H股份），占上市后已发行股份总数的百分比分别为83.30%和81.77%[23] 其他 - 公司将按发售价发行及配发7,021,200股额外发售股份，相当于全球发售项下初步可供认购发售股份总数约15%[33] - 全球发售的最终发售规模（不包括任何超额分配）总价值将至少为10亿港元[36] - 华夏基金管理有限公司认购163,500股发售股份，占发售股份0.30%，占紧随全球发售完成后已发行股份总数的0.04%[39][40] - CSI获配85,000股发售股份，其获配股份的经济风险转移至掉期投资者[42] - 分配予关连客户的发售获行使比例为0.16%，未获行使比例为0.02%[44] - 包销协议可于上市日（暂定2025年6月26日早上八时正前）即时终止[48] - 紧随全球发售完成后，72,249,658股H股（相当于公司已发行股本约16.70%，任何超额配股權获行使前）计入公众持股量[49] - 股票于2025年6月26日上午八时正（香港时间）成为有效所有权凭证[50] - H股预计于2025年6月26日上午九时正开始在联交所买卖[50] - H股每手买卖单位为100股，股份代号为6168[50]

IPO定价与筹资 - 周六福香港IPO最终发行价确定为每股24港元 [1] - 公司通过此次IPO净筹资总额达12.9亿港元 [1] 市场认购情况 - 面向散户发行的股票部分获得711.11倍超额认购 [1]

发售股份情况 - 全球发售股份数目为53,829,200股H股，香港发售23,404,000股，国际发售30,425,200股[6] - 调整招股数量选择权下额外股份7,021,200股，占全球发售初步总数约15%[9] - 超额配售股份数目为8,074,300股[9] 发售价及所得款项 - 发售价为每股H股24.00港元，另有相关费用[7] - 所得款项总额为港币1,291.9百万，净额为港币1,192.7百万[9] 上市相关时间 - 招股章程日期为2025年6月18日[3][47] - 上市日期预计为2025年6月26日上午八时正[4][48] - 开始买卖日预计为2025年6月26日[9] 认购情况 - 公开发售有效申请126,409，受理39,532，认购额711.11倍[10] - 国际发售承配人129，认购额13.55倍[11] 基石投资者 - 基石投资者总计获分配23,891,700股，占发售股份44.38%[12] 禁售情况 - 控股股东上市时需禁售354,846,882股，其中H股187,919,737股[15] 股东持股 - 最大股东上市后所持H股份数目为193,364,925股，占比83.30%[23] 申请获配 - 甲组申请100股股份有效申请29,034，获配约0.82%[26] 其他 - 全球发售最终规模（不包括超额分配）总价至少10亿港元[36] - 华夏基金管理有限公司认购163,500股，占发售股份0.30%[39][40] - 紧随全球发售完成，72,249,658股H股计入公众持股量[49] - 股份上市时由至少300名股东持有[49] - H股每手买卖单位为100股，股份代号为6168[50]

港股黄金珠宝板块表现 - 老铺黄金股价年内涨幅近270%，上市以来累计飙升超倍，成为资本市场现象级案例 [1] - 周六福暗盘平开高走，涨幅曾高达15.21%，收涨12.92%，报27.1港元，成交额1.55亿港元，总市值115.32亿港元 [1] - 市场关注周六福能否复制老铺黄金的估值神话 [1] 周六福IPO情况 - 全球发售4680.8万股（占全球发售完成后11%），发售价每股24.00港元，预计募资总额11.23亿港元，IPO市值约102.13亿港元 [3] - 引入8名基石投资者累计认购约5.73亿港元，占发售股份51.04% [3] - 散户认购金额突破千亿港元，超额认购倍数高达594倍，触发回拨机制使公开发售占比提升至50% [5] - 公开发售回拨至50%，基石投资者认购占比51%，形成机构与散户各占一半的发行结构 [5] 港股通纳入预期 - 周六福H股市值62亿，测算纳入港股通最新市值门槛73亿，上市后只需维持3个交易日市值达标即可通过6月末入通检测 [6] - 纳入港股通将为内地投资者提供便捷投资渠道，进一步提振股价表现 [6] 黄金珠宝行业分析 - 中国珠宝市场2024年规模7280亿元，预计2029年达9370亿元（CAGR 5.2%） [7] - 黄金珠宝为核心赛道，2024年市场规模5688亿元，2029年预计达8185亿元（CAGR 7.6%） [7] - 行业集中度提高，五大品牌市场份额从2019年29.7%增至2024年35.9% [7] - 三线及其他低线城市为扩张主力，预计2024-2029年CAGR 7.7% [8] - 线上渠道快速扩张，预计2024-2029年CAGR 9.7% [8] 周六福业务模式 - 加盟店占比高达98%，三线及低线城市门店占比55.1% [9] - 采用"产品销售+服务收费"双轨模式，2024年服务费占加盟店总营收29.4%，服务费毛利率高达97.1% [9] - 整体毛利率达25.9%，显著领先同行 [9] - 2022-2024年收入从31.02亿元增至57.18亿元（CAGR 35.8%），净利润从5.75亿元增至7.06亿元（CAGR 10.8%） [9] - 经营性现金流稳步增长，2022-2024年分别为1.39亿元、4.04亿元、3.90亿元 [11] 市场地位与竞争优势 - 以商品交易总额及黄金珠宝收入计，在中国黄金珠宝公司中分别排名第六及第十，市场占有率分别为6.2%及1% [7] - 以门店数目计在中国珠宝品牌中排名第五 [7] - 4129家门店构筑渠道壁垒，97.1%的服务费毛利率展现盈利韧性 [12] - 三线市场55.1%的渗透率蕴含增长潜力 [12] 股价表现催化剂 - 港股通纳入预期明确，有望吸引南下资金持续流入 [12] - 594倍超额认购显示市场热情高涨 [12] - 黄金板块整体估值修复，老铺黄金的标杆效应将持续外溢 [12] - 8家基石投资者锁定51%筹码带来抛压缓冲 [12]

发行情况 - 公开发售部分融资认购倍数达到594.92倍，融资认购金额达到668.33亿港元，其中富途证券认购275亿港元，辉立证券认购228亿港元 [2] - 计划全球发售4680.8万股，每股发售价24港元，净筹约10.24亿港元 [3] - 引入罗湖投资、永诚贰号香港、灵宝黄金等8家企业作为基石投资者 [3] 市场表现与行业对比 - 发行热度与同行业老铺黄金上市后一路上涨有关，市场对周六福产生类似期待 [3] - 港股上市的赤峰黄金此前也有较好表现 [3] - 以中国门店数目计，周六福在中国珠宝品牌中排名第五 [4] 公司业务与财务数据 - 2024年门店数为4129家，其中中国4125家，海外4家 [4] - 最近3年营收分别为31.02亿元、51.5亿元和57.18亿元，净利润分别为5.75亿元、6.6亿元和7.09亿元，净利润率分别为18.5%、12.8%和12.4% [4] - 2022年至2024年毛利率持续下滑，分别录得38.7%、26.2%和25.9% [5] - 收入主要由自营销售、加盟商服务费及线上销售构成，加盟商收入占比最大（2022-2024年分别为52.9%、55.4%、50.5%） [5] - 2022-2024年向加盟商收取服务费产生的毛利分别为7.476亿元、7.605亿元、8.014亿元，为主要利润来源 [5] 品牌与法律风险 - 与老铺黄金品牌力差距较大 [5] - 2015年被六福珠宝起诉商标侵权并构成不正当竞争 [5] - 2021年因商标侵权被香港周大福与六福集团联合起诉，二审判赔500万元 [5] 融资与分红 - 2024年6月完成IPO前最后一轮私募融资，祥龙创美等四位投资方以19.54元/股认购新增注册资本 [6] - 2020年至今累计派息约13.94亿元，其中2023年和2024年分红达9.45亿元 [6] - 高额分红间接推高外部融资需求 [6] 上市历程 - 过去6年5次尝试登陆资本市场 [7]

公司信息 - 公司为周六福珠宝股份有限公司，股份代号6168[1] 董事会成员 - 执行董事有李伟柱、李伟蓬、谢明育、钟锡鹏[2] - 非执行董事为钟映琴[2] - 独立非执行董事有刘国勋、杨岚、郭秋泉[2] 委员会设置 - 董事会设有审核、薪酬与考核、提名三个委员会[2] 委员会成员 - 李伟柱为提名委员会主席[3] - 谢明育为薪酬与考核委员会成员[3] - 刘国勋为审核委员会成员[3] - 杨岚为审核委员会主席等多职[3] - 郭秋泉为审核委员会成员等多职[3]

周六福珠宝股份有限公司 董事會薪酬與考核委員會工作細則 二〇二五年六月 – 1 – 周六福珠宝股份有限公司 董事會薪酬與考核委員會工作細則 第一章 總 則 第一條 為 進 一 步 建 立 健 全 強 化 周 六 福 珠 宝 股 份 有 限 公 司（以 下 簡 稱「公 司」） 董 事、監 事 及 其 他 高 級 管 理 人 員 的 薪 酬 管 理 制 度，完 善 公 司 治 理 結 構，根 據《中 華 人 民 共 和 國 公 司 法》《香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則》（以 下 簡 稱「《上 市規則》」）、《周 六 福 珠 宝 股 份 有 限 公 司 章 程》（以 下 簡 稱「公司章程」）及 其 他 有 關 規定，公司設立董事會薪酬與考核委員會，並制定本工作規則。 第二條 薪 酬 與 考 核 委 員 會 是 董 事 會 設 立 的 專 門 工 作 機 構，主 要 負 責 制 定 公 司 董 事 及 高 級 管 理 人 員 的 考 核 標 準 並 進 行 考 核；負 責 制 定、審 查 公 司 董 事 及 高級管理人員的薪酬政策與方案，對董事會負責。 第三條 本細則所稱董事是指在 ...

周六福珠宝股份有限公司 董事會提名委員會工作細則 二〇二五年六月 – 1 – 周六福珠宝股份有限公司 董事會提名委員會工作細則 第一章 總 則 第五條 提 名 委 員 會 設 主 席（召 集 人）一 名，由 董 事 會 主 席 或 獨 立 非 執 行 董 事 委員擔任，負責主持提名委員會工作；召集人由半數以上委員推舉，並報請董事 會批准產生。 – 2 – 第六條 提名委員會任期與董事會任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。 在該任期內，如有委員不再擔任公司董事職務，自動失去委員資格，並由提名委 員會根據上述第三條至第五條規定補足委員人數。 提名委員會因委員辭職或免職或其他原因而導致人數低於規定人數的三分 之 二 時，公 司 董 事 會 應 盡 快 召 開 會 議 選 舉 新 的 委 員。在 提 名 委 員 會 委 員 人 數 達 到規定人數的三分之二以前，提名委員會暫停行使本工作細則規定的職權。 第七條 在委員任職期間，董事會不能無故解除其職務。 提 名 委 員 會 委 員 既 不 親 自 出 席 會 議，亦 未 委 託 其 他 委 員 代 為 出 席 會 議 的 視 為 未 出 席 相 關 會 議。提 名 ...

审计委员会组成 - 由至少三名非执行董事组成，含过半数独立非执行董事，至少一名有专业资格或专长[7] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[7] - 独立非执行董事任主席，需董事会委任，有专业资格或专长[7] - 委员任期与董事相同，届满可连选连任[8] 审计委员会职责 - 提议聘请、罢免或更换外部审计机构，批准薪酬及条款[11] - 检讨及监察外部审计机构独立性及核数程序有效性[11] - 制定并执行外部审计机构非核数服务政策[12] - 监督内部审计制度实施，负责内外审计沟通[12] - 审核财务信息及披露，监察报表及报告完整性，每年与外聘核数师开会两次[12] - 审查财务风险管理及内部控制制度等事务[13] - 审核重大关连交易、资产处理、重大投资和对外担保事项[14] - 配合监事会监督审计活动[15] 会议相关 - 每年最少举行两次定期会议，董事会等可要求召开临时会议[18] - 定期会议提前5日、临时会议提前2日发通知，快捷方式2日无异议视为收到[18][22] - 会议通知含时间、地点等内容[20] - 三分之二以上委员出席方可举行会议[24] - 决议须全体委员过半数通过才有效[27] - 表决方式记名投票或签字[30][31] - 决议经出席委员签字生效，次日通报董事会，保存不少于十年[34] - 会议记录由秘书保存，含日期等内容，保存不少于十年[32][35][36] 其他 - 委员连续两次不出席会议，董事会可撤销其职务[27] - 财务部、审计部为决策提供书面资料[28][29] - 会议对报告评议后，书面决议呈董事会讨论[29] - 委员对未公开公司信息保密[36] - 工作细则自董事会决议通过且H股挂牌生效，抵触时修订，由董事会解释[38][39]