收购交易核心信息 - 艾迪康控股以总对价约2.04亿美元全资收购冠科生物 [1] - 交易对价由三部分构成：1.2亿美元首付款、最高4000万美元的2026年盈利支付款（基于2025年业绩）、最高4400万美元的2028年递延对价（基于2027年业绩） [1] - 资金安排为6000万美元银行贷款及不低于8000万美元的股权或类股权融资，交易计划于2026年年中完成交割 [1] 收购的战略价值 - 构建从早期药物发现、临床前药效评估到临床检测验证的完整服务闭环，实现全流程一体化服务能力 [2] - 交易完成后，艾迪康合并收入中海外占比预计达23.1%，冠科生物约80%收入来自欧美市场，加速公司全球化布局 [2] - 未来将形成“ICL+CRO”双轮驱动模式，以稳健临床检测业务为基本盘，以高增长临床前CRO业务为创新引擎 [2] - 平台价值将显著提升，构建香港上市平台的并购整合能力，为持续外延增长创造良性循环 [3] 行业背景与收购时机 - 全球在研分子数量已突破2.2万个，较2015年增长超过85%，全球研发支出持续增长，外包比例不断提升 [4] - 中国本土创新药市场蓬勃发展，尤其在肿瘤领域双抗和ADC赛道高价值对外授权交易频现 [4] - 全球及中国CRO板块多家公司股价表现强劲，为交易融资安排与估值落地创造良好环境 [4] 冠科生物核心竞争力与财务状况 - 冠科生物是全球规模最大的临床前肿瘤学专科CRO企业之一，市场份额稳居行业前三 [5] - 拥有超过5000种肿瘤模型，其中PDX模型达3000多种，形成业内规模最大、覆盖最广的PDX平台 [6] - 收入结构高度聚焦高价值业务：约64%来自体内药效服务，15%来自体外及计算机模拟业务 [6] - 客户资源包括95%的全球前20大肿瘤药企及超65%的全球前50大药企，客户留存率高达95% [6] - 毛利率长期稳定在46%–50%区间，2025年上半年同比提升2.5个百分点，调整后EBITDA利润率在2022-2024年全年均高于18% [6] 对标案例与发展愿景 - 借鉴LabCorp成功案例，其于2014年以61亿美元收购Covance，转型后最新市值已超220亿美元 [7] - 艾迪康旨在打造医疗服务领域的“中国版丹纳赫”，通过市值提升强化资本优势，形成内生增长与外延并购的良性循环 [7]

交易概述 - 艾迪康控股签署协议拟收购冠科生物全部已发行股份 基础对价为2.04亿美元 交易预计2026年年中完成 [1] - 最终交易金额将根据交割后常规调整情况作相应调整 [1] 收购标的业务 - 冠科生物是一家全球性合同研究组织 专注于药物发现、临床前及转化研究 致力于推动肿瘤与免疫肿瘤领域科研进展 [1] - 交易完成后冠科生物将作为艾迪康旗下独立实体运营 保持科研领先优势和全球客户关系 [1] 交易对价结构 - 购买总价2.04亿美元中 卖方可获得最高4000万美元一次性获利付款 以及最高4400万美元第二次获利付款 [1] - 具体获利付款金额将根据目标集团的经调整EBITDA进行计算 [1] 战略意义 - 通过此次收购 公司将把握中国精准检测需求增长及全球生物制药创新趋势带来的双重增长机遇 [1] - 冠科生物可借助艾迪康的资源和能力实现进一步发展 [1]

收购交易概述 - 艾迪康控股全资附属公司Miramar Lifesciences Limited作为买方，收购目标公司Crown Bioscience International的100%已发行股份 [1] - 交易于2025年11月13日交易时段后通过购股协议进行，收购总价为2.04亿美元 [1] - 交割完成后，目标公司将成为买方的全资附属公司 [1] 目标公司业务 - 目标公司为一家全球合同研究公司，致力于推进肿瘤学、免疫肿瘤学及其他治疗领域的精准医学发展 [1] - 目标公司与生物科技及制药公司合作，通过整合临床前、转化及临床生物标志物服务加速药物开发进程 [1] 收购方核心业务 - 公司主要从事提供ICL服务，并提供医学检验、临床试验、科研服务、健康管理及病理会诊服务 [1] - 公司专注于核心疾病领域的研发，例如传染病、妇女健康、实体肿瘤、围产期与儿童医疗中心及血液学等领域 [1] 收购战略意义 - 董事会认为收购事项符合集团扩大其产品组合的发展战略 [2] - 董事会预计收购将为公司带来长期及战略裨益 [2]

收购交易概述 - 艾迪康控股全资附属公司Miramar Lifesciences Limited作为买方，收购目标公司Crown Bioscience International的100%已发行股份 [1] - 收购交易于2025年11月13日交易时段后通过购股协议进行，购买总价为2.04亿美元 [1] - 交割完成后，目标公司将成为买方的全资附属公司 [1] 目标公司业务 - 目标公司为一家全球合同研究公司，致力于推进肿瘤学、免疫肿瘤学及其他治疗领域的精准医学发展 [1] - 目标公司与生物科技及制药公司合作，通过整合临床前、转化及临床生物标志物服务加速药物开发进程 [1] 收购方主营业务 - 公司主要从事提供独立临床实验室服务，并提供医学检验、临床试验、科研服务、健康管理及病理会诊服务 [1] - 公司专注于核心疾病领域的研发，例如传染病、妇女健康、实体肿瘤、围产期与儿童医疗中心及血液学等领域 [1] 收购战略意义 - 董事会认为收购事项符合集团扩大其产品组合的发展战略 [2] - 董事会预计收购将为公司带来长期及战略裨益 [2]

收购交易概述 - 公司全资附属公司Miramar Lifesciences Limited作为买方，收购卖方JSR Life Sciences, LLC持有的目标公司100%已发行股份 [1] - 收购事项的总购买价为2.04亿美元 [1] - 购股协议于2025年11月13日订立 [1] 目标公司信息 - 目标公司为Crown Bioscience International，是一家于开曼群岛注册成立的有限公司 [1] - 目标公司是一家全球性合同研究组织，专注于推进肿瘤学、免疫肿瘤学及其他治疗领域的精准医学发展 [1] - 目标公司的业务模式是与生物科技及制药公司合作，通过整合临床前、转化及临床生物标志物服务来加速药物开发进程 [1]

市场扩张和并购 - 2025年11月13日公司全资附属公司订立购股协议收购目标公司100%已发行股份[2][6][7][10][53] - 收购事项最高适用百分比率超25%但低于100%，构成主要收购事项[3][46] - 购买总价为2.04亿美元，可根据相关项目调整[11][53] - 卖方或获最高4000万美元一次性获利付款，或最高4400万美元一次性第二次获利付款[13] - 获利付款低于4000万美元及/或第二次获利付款低于4400万美元，购买总价相应减少[12] - 公司拟通过内部资源、资本市场股权/债务融资或银行融资支付购买总价[12] - 买方交割时支付预付购买价1.2亿美元，可根据相关项目调整[16] - 2025年经调整EBITDA不同区间对应不同获利付款金额，最高4000万美元[17][19] - 2027年经调整EBITDA不同区间对应不同第二次获利付款金额，最高4400万美元[20] - 通函预计2026年4月30日或之前寄发股东[5][47] - 预付购买价（连同全部获利付款）1.6亿美元，相当于2025财年8.5倍EV/EBITDA比率（目标集团经调整EBITDA≥1890万美元）[27] - 购买总价2.04亿美元，相当于7.8倍EV/EBITDA比率（目标集团经调整EBITDA≥2600万美元）[27] - 可比公司EV/EBITDA比率平均值为15.7，中位数为14.8[24] - 若卖方终止购股协议，买方应在终止日期起10个营业日内向卖方支付700万美元终止费用[31] - 交割应在所有条件满足或豁免后至少10个营业日，且于当月历月首日进行[32] - 交割完成后，目标公司将成为买方的全资附属公司[33] - 公司为卖方就买方支付获利付款等义务提供担保[34] - 购股协议交割须符合无政府机构阻碍交易、取得股东批准等条件[28] - 购股协议可在多种情况下于交割前终止[30] - 购股协议载有常规条款，包括弥偿、声明、保证等[35] 业绩总结 - 目标集团截至2025年9月30日的资产净值约为2.175亿美元[44] - 目标集团2024年3月31日止十二个月收益为1.4769亿美元[45] - 目标集团2025年3月31日止十二个月收益为1.39825亿美元[45] - 目标集团2024年9月30日止六个月收益为6705.7万美元[45] - 目标集团2025年9月30日止六个月收益为7167.3万美元[45] 用户数据 - Pearl Group持有281,541,805股股份，占已发行股份总数约38.80%[37] - Corelink Group持有90,061,994股股份，占已发行股份总数约12.41%[37] 未来展望 - 收购完成后公司约23.1%的合并收入将在中国境外产生[40] 其他新策略 - 获利期间为自2025年4月1日起至2026年3月31日止12个月[49] - 第二获利期间为自2027年1月1日起至2027年12月31日止12个月[53] - 终止日期为购股协议日期后九(9)个月，若未取得相关监管批准自动延长三(3)个月[52] - 获利付款日为根据购股协议厘定获利付款后十(10)个营业日内或于交割日期，以较迟者为准[49] - 第二次获利支付日为根据购股协议厘定第二次获利付款后十(10)个营业日内[53] - 股份面值为每股0.00002美元[53] - 本公告日期为2025年11月13日[54]

公司人事变动 - ZHU Jonathan辞任艾迪康控股非执行董事及董事会战略委员会成员 [1] - 人事变动原因为工作安排变动 [1] - 变动生效日期为2025年11月9日 [1]

人事变动 - ZHU Jonathan先生辞任公司非执行董事及董事会战略委员会成员 [1] - 人事变动自2025年11月9日起生效 [1] - 人事变动原因为工作安排变动 [1]

公司人事变动 - ZHU Jonathan先生辞任公司非执行董事及董事会战略委员会成员 [1] - 辞任自2025年11月9日起生效 [1] - 辞任原因为工作安排变动 [1]

公司信息 - 公司为艾迪康控股有限公司，于开曼群岛注册成立，股份代号9860[2] 管理层信息 - 执行董事高嵩任首席执行官[3] - 非执行董事有杨凌、林继迅、冯军元、周敏涛，杨凌为董事会主席[3] - 独立非执行董事有宓子厚、叶霖、张炜[3] 委员会信息 - 审核委员会成员有张炜、叶霖、宓子厚，叶霖为主席[3] - 薪酬委员会成员有张炜、宓子厚、杨凌，宓子厚为主席[3] - 提名委员会成员有张炜、叶霖、杨凌，杨凌为主席[3] - 战略委员会成员有周敏涛、冯军元、林继迅、高嵩、杨凌，周敏涛为主席[3]