FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年4月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 佔有關事件前的現有已發 | | | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份 ...

股权变动 - 汇丰控股在名创优品的持股比例从9.27%下降至8.67% [1] - 持股比例变动发生于04月17日 [1] - 变动幅度为0.6个百分点 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 FF305 第 2 頁 共 10 頁 v 1.3.0 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年4月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事 ...

股价表现 - 公司最新收盘价为17.22美元 单日涨幅1.29% 但落后于标普500指数2.03%的涨幅 道指和纳斯达克指数同期分别上涨1.23%和2.74% [1] - 过去一个月公司股价累计下跌9.43% 表现逊于零售批发行业2.36%的跌幅和标普500指数5.07%的跌幅 [1] 财务预期 - 市场预期公司季度营收将达6.2452亿美元 同比增长21.1% [2] - 全年预期每股收益1.35美元 营收29.3亿美元 同比分别增长17.39%和24.25% [3] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) 过去一个月共识EPS预期下调1.1% [6] - 分析师预期修正反映短期业务趋势变化 正向修正通常预示业务前景乐观 [4] 估值指标 - 公司远期市盈率12.59倍 低于行业平均12.91倍 [7] - 公司PEG比率0.7倍 显著低于服装鞋类零售行业平均1.29倍 [8] 行业状况 - 公司所属服装鞋类零售行业在Zacks行业排名中位列第139名 处于所有250个行业的后44%分位 [8] - 研究显示排名前50%的行业表现平均是后50%行业的两倍 [9]

如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年4月23日 | | ...

行业动态 - 中国助贷机构出海面临高利率高坏账，印尼、墨西哥市场竞争激烈，部分机构退出或调整 [2] - IP 化是泡泡玛特和名创优品发展绕不过去的趋势 [3] - 服务出海进入黄金年代，餐饮人呈现出“餐饮出海图” [4] - 探讨上海和深圳在外贸领域谁更具优势 [5] - 安踏收购狼爪是其全球化野心的必由之路 [6] - 海运成为国际贸易支柱，全球超 80%贸易货物通过海路运输，2023 年发展中经济体在全球海运贸易中份额达 54% [13] 公司动态 - OpenAI 上线最强图像生成 API，一张图 0.15 元，新模型能结合世界知识生成高质量图像，支持多种功能自定义，预计 2029 年营收超 1250 亿美元，2030 年达 1740 亿美元，有意买下谷歌 Chrome 浏览器 [7][8][11] - 泛鼎国际营收超百亿元，完成数千万美元 C 轮融资，拥有超 60 个海外仓，总面积超 600 万平方英尺 [9] - 核心医疗获超 1 亿美元 D 轮融资，累计完成 700 余例人工心脏植入手术，资金用于创新产品开发和国际化战略布局 [10] - 特斯拉 CEO 马斯克预计明年下半年数百万辆特斯拉实现“完全自动驾驶”，今年年底数千台 Optimus 机器人部署在工厂工作，2029 年或 2030 年 Optimus 机器人年产量达百万台，公司下调今年资本支出展望，马斯克提倡降关税 [11][14] - 马斯克麾下 Neuralink 计划以 85 亿美元估值融资约 5 亿美元 [12] - 上海市浦东新区计划 2025 年培育 40 家出海先锋企业，吸引 10 家出海企业总部，“十五五”期末累计打造 400 家出海先锋企业、100 家出海企业总部 [12] - 传音控股 2024 年手机出货 2.01 亿部，营收 687.15 亿元，净利润 55.49 亿元，全球市场占有率 14%，非洲智能机市场占有率超 40%，在南亚部分国家市场占有率排名第一 [12] - 卡尔动力在上海国际车展推出全球首款未来运输机器人 KargoBot Space，可使单车运输毛利提升 5 倍，公布车型 2027 年量产，首款定价 25 万元 + 5 万元服务费/年 [13] 服务与活动 - 阿治曼自由区携手相关方于 4 月 27 日在深圳举办“一键出海中东：阿治曼自由区深圳交流会”，解析中东市场潜力，展示自由区优势 [14] - 英文媒体 KrASIA 面向中国出海企业发布全新英文媒体服务，帮助提升全球品牌 [20] - 36 氪出海学习交流群吸引超 16000 位出海人加入，提供每日跨境资讯，组织交流活动 [22]

文章核心观点 公司宣布将召开年度股东大会，已提交年度报告，现任审计机构毕马威将退休，拟任命安永为新审计机构 [1][2][3][4] 分组1：年度股东大会 - 公司将于2025年6月12日上午11点在香港举行年度股东大会，审议相关决议 [1] - 股东大会通知、通函、授权委托书等文件可在港交所和公司投资者关系网站获取 [5] - 2025年5月13日收市时登记在册的普通股股东有权参加股东大会并投票，美国存托股份持有人需按规定给出投票指示 [6] 分组2：年度报告提交 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日财年的20 - F表格年度报告，该报告含经审计合并财务报表，可在SEC和公司网站获取，股东和ADS持有人可免费索取纸质版 [2][7] - 公司已根据港交所规则发布截至2024年12月31日财年的香港年度报告，可在港交所和公司网站获取 [2][8] 分组3：审计机构变更 - 审计委员会考虑多方面因素后，建议董事会提名安永为公司新审计机构，待股东大会股东批准 [4][9] - 毕马威自2019年按PCAOB标准、2022年按香港审计准则审计公司合并财务报表，董事会认为适时更换审计机构可增强外部审计独立性和客观性，毕马威退休符合公司和股东整体利益 [10] - 董事会和审计委员会确认公司与毕马威无分歧，无需向股东披露毕马威退休相关事项，毕马威未发布相关确认 [11] - 董事会对毕马威多年服务表示感谢 [12] - 股东大会将提议任命安永为公司外部审计机构，相关文件可在港交所和公司网站获取 [13] 分组4：公司介绍 - 名创优品集团是全球价值零售商，提供多种带IP设计的时尚生活产品，通过门店网络服务消费者，自2013年首店开业已建立全球知名品牌和庞大门店网络 [14]

美国监管政策影响 - 若PCAOB连续两年无法完全检查审计公司，SEC将禁止公司股票或ADS在美国证券交易所或场外交易市场交易[25] - 2021年12月16日，PCAOB通知SEC无法完全检查中国大陆和香港的注册会计师事务所，包括公司审计师[26] - 2022年11月，SEC将公司列为HFCAA下的认定发行人；2022年12月15日，PCAOB撤销之前决定[27] 中国大陆业务监管风险 - 公司在中国大陆的业务面临监管审批、网络安全和数据隐私等风险，相关法规可能影响业务和ADS价值[29] - 中国大陆子公司部分TOP TOY和MINISO门店未获得消防检查证书，部分租赁协议未按要求登记[37] - 2021年12月发布的《网络安全审查办法》规定特定情况需进行网络安全审查，公司此前上市未受该要求影响[39] - 2024年9月24日发布的《网络数据安全管理条例》于2025年1月1日生效，规定网络数据处理活动影响国家安全需审查[40] - 公司目前未被认定为关键信息基础设施运营商，未收到网络安全或数据安全审查通知，但未来可能需遵循审查程序[41] - 中国大陆子公司向香港股东支付股息需缴纳10%预扣税，若有税收协定可适用较低税率[35] - 2023年2月17日中国证监会发布海外上市试行措施，3月31日生效，公司此前完成的首次公开募股和上市无需提交备案，但后续发行股权证券需按要求完成备案程序[42] 股权结构与海外子公司持股情况 - Miniso Vietnam Limited Liability Company剩余10%股份由越南个人经销商持有，PT. Miniso Lifestyle Trading Indonesia剩余股份由PT. Mitra Retail Indonesia和PT. Yar Noor International分别持有20%和13%[49] 公司对中国子公司资本出资与现金付款情况 - 2022财年、2023财年、2023年下半年和2024财年，公司对中国子公司的资本出资分别为13.32亿元、0.26亿元、0和0.598亿元（820万美元），未发放贷款[55] - 2022财年、2023财年、2023年下半年和2024财年，中国子公司从某些离岸子公司获得的产品销售现金付款分别为18.244亿元、26.61亿元、16.715亿元和47.284亿元（6.478亿美元）[55] 公司股息分配情况 - 2022年8月17日、2023年8月22日、2024年3月12日、2024年8月30日和2025年3月21日，公司董事会分别宣布现金股息，支付金额分别为5360万美元、1.288亿美元（9.237亿元）、9060万美元（6.448亿元）、8520万美元（6.011亿元）和1.014亿美元（7.404亿元）[57] - 公司未来计划每年分配股息，不少于年度调整后净利润（非国际财务报告准则指标）的50%，但分配与否和时间由董事会决定[57] 财务报表编制与财年变更 - 2024年1月公司将财年结束日期从6月30日改为12月31日[59] - 公司合并财务报表按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制和列报[59] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日止年度公司收入为16,994,025千元人民币（2,328,172千美元），较2023年的13,838,797千元人民币增长22.8%[61] - 2024年12月31日止年度公司销售成本为9,356,965千元人民币（1,281,899千美元），较2023年的8,140,366千元人民币增长14.9%[61] - 2024年12月31日止年度公司毛利为7,637,060千元人民币（1,046,273千美元），较2023年的5,698,431千元人民币增长34.0%[61] - 2024年12月31日止年度公司经营利润为3,315,789千元人民币（454,261千美元），较2023年的2,819,648千元人民币增长17.6%[61] - 2024年12月31日止年度公司税前利润为3,347,532千元人民币（458,610千美元），较2023年的2,980,947千元人民币增长12.3%[61] - 2024年12月31日止年度公司持续经营业务利润为2,635,428千元人民币（361,052千美元），较2023年的2,273,995千元人民币增长16.0%[61] - 2024年基本每股收益为2.11元人民币，摊薄每股收益为2.10元人民币[61] - 2024年公司总综合收益为2,654,556千元人民币（363,673千美元），较2023年的2,296,323千元人民币增长15.6%[61] 股权结算股份支付费用情况 - 2024年股权结算股份支付费用总计85,184千元人民币（11,670千美元），其中销售及分销费用为13,454千元人民币（1,843千美元），一般及行政费用为71,730千元人民币（9,827千美元）[63] 公司发行股份情况 - 2020年1月公司发行976,634,771股普通股，计算2020年6月30日止财年每股亏损时使用865,591,398股[63] 公司资产负债相关数据 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为63.28121亿元人民币（8.66949亿美元），存货为27.50389亿元人民币（3.76802亿美元），贸易及其他应收款为22.07013亿元人民币（3.0236亿美元）[64] - 截至2024年12月31日，公司总资产为181.20128亿元人民币（24.82449亿美元），总负债为77.64606亿元人民币（10.63748亿美元），总权益为103.55522亿元人民币（14.18701亿美元）[64] 公司现金流量情况 - 2024年全年，公司经营活动产生的净现金为21.68334亿元人民币（2.97061亿美元），投资活动使用的净现金为5.33254亿元人民币（0.73055亿美元），融资活动使用的净现金为17.20623亿元人民币（2.35724亿美元）[65] 各业务线品牌收入占比情况 - 2024财年，MINISO品牌收入约占公司总收入的94%[74] 公司业务面临的宏观风险 - 公司成功依赖品牌持续影响力，若无法维护和提升品牌，业务和经营业绩或受不利影响[69,74] - 公司业务增长和盈利能力取决于消费者需求和可自由支配支出水平，经济衰退或对业务产生不利影响[69] - 公司大部分业务在中国开展，面临中国法律体系、政府干预等相关风险[70] - 美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）历史上无法检查公司审计师工作，使投资者无法受益于此类检查[70] - 美国存托股票（ADS）和普通股交易价格波动大，可能导致投资者重大损失[72] - 公司高管、董事和主要股东及其关联实体持股集中，可能限制股东影响公司事务的能力[79] 产品相关情况 - 2024财年公司平均每月推出超1180个“名创优品”品牌SKU，提供超12600个核心SKU[84] - 截至2024年12月31日，公司拥有超300名设计师的内部团队和18个设计团队[85] - 公司每7天从10000个产品创意库中精选推出约100个新的名创优品SKU[84] 存货相关情况 - 2024财年公司记录的存货减值为2510万元人民币[91] - 截至2022年6月30日、2023年6月30日、2023年12月31日和2024年12月31日，公司存货分别为11.881亿元、14.505亿元、19.222亿元和27.504亿元（3.768亿美元）[140] - 2022财年、2023财年、2023年下半年和2024财年，公司存货周转天数分别为70天、68天、69天和91天[140] - 2022财年、2023财年、2023年下半年和2024财年，公司存货减值转回分别为4470万元、1990万元，存货减值分别为190万元和2510万元（340万美元）[140] 公司业务面临的市场风险 - 消费者信心下降和支出削减会减少产品需求，增加销售和促销费用[81] - 公司面临维持当前价格水平的挑战，原材料价格或生产成本上升会带来提价压力[86] - 公司产品质量控制虽有多层措施，但历史上有产品质量问题，未来也不能保证无问题[90] - 公司扩张产品种类可能面临库存积压、质量控制难等问题，影响盈利能力[91] 门店扩张相关情况 - 公司主要依靠零售合作伙伴和经销商扩展门店网络，但可能无法按计划扩张[94] - 公司海外扩张面临经验有限、竞争激烈、运营要求不同等困难和挑战[96] - 截至2024年12月31日，全球约93%的名创优品门店由零售合作伙伴和当地经销商建立和运营[98][108][111] - 2024财年，终止合作的名创优品零售合作伙伴和经销商数量分别为152家和39家，新加入的分别为210家和61家[111] - 公司已暂时终止在乌克兰的业务，并于2023年3月31日终止在俄罗斯的所有业务，此后未从俄罗斯获得任何收入[104] 门店运营相关风险 - 若公司、零售合作伙伴或当地经销商无法成功运营名创优品门店，业务和经营业绩将受到不利影响[98] - 若无法提供优质购物体验，消费者可能对公司失去信心，损害品牌和声誉，导致失去消费者和市场份额[99] - 国际业务面临多种成本和法律、监管、政治及经济风险，国际扩张计划将增加对运营、管理和行政资源的需求[103][106] - 若零售合作伙伴或当地经销商未履行责任和承诺，公司品牌形象和经营业绩可能受到重大损害[108] - 若无法维持与零售合作伙伴或当地经销商的关系，或无法吸引新的合作伙伴加入，公司业务、经营业绩和财务状况可能受到重大不利影响[111] - 零售合作伙伴、当地经销商、分包商、第三方供应商或其他服务提供商的非法行为或不当行为，或未能提供满意的产品或服务，可能对公司业务、声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[114] 供应商与授权商相关情况 - 2024财年截至12月31日，公司有大约1800家国内外供应商[123] - 公司与供应商的付款期限为30到90天[125] - 公司与IP授权商的协议期限一般不超过三年[131] 法律诉讼相关情况 - 2024年11月，公司对泰国前经销商发起知识产权侵权和竞业禁止义务的法律诉讼，对方反诉，争议金额对公司业务和财务状况无重大影响[115] - 公司与美国子公司两名员工的劳动纠纷达成125万美元和解协议，于2024年2月获法院最终批准[188] - 2022年8月美国针对公司及部分高管和董事提起证券集体诉讼，2024年2月法院批准驳回动议，原告可修改诉状，原告需在2025年4月28日前提交进一步修改后的诉状[192] 产品售后相关情况 - 中国消费者可在购买有缺陷产品7天内退货，15天内换货[137] - 中国市场公司销售的电子配件一般提供六个月的保修期[137] - 名创优品中国大陆门店通常允许消费者在购买后7天内退还缺陷产品，15天内更换缺陷产品；网购产品消费者一般有7天退换期[159] 公司收入增长驱动因素 - 公司历史上的收入增长很大程度由名创优品门店网络扩张驱动，单店收入波动大且近期预计不会显著增长[120][121] 公司业务依赖风险 - 公司依赖第三方供应商提供产品，若无法管理或拓展与供应商关系，业务和增长前景可能受影响[123] - 公司与IP授权商的合作是拓展产品的关键策略，若合作出现问题，业务和经营成果可能受不利影响[128] 产品责任相关风险 - 若产品出现责任、召回或人身伤害问题，公司声誉、业务和财务状况可能受重大不利影响[132] 金融产品投资与收益情况 - 2022财年、2023财年、2023年下半年、2023年和2024年，公司金融产品投资收益分别为6380万元、4290万元、1430万元、4180万元和8110万元（1110万美元）[149] - 2022财年、2023财年、2023年下半年、2023年和2024年，公司金融产品公允价值变动净收益分别为570万元、 - 370万元、1430万元、670万元和2990万元（410万美元）[149] 政府补助收入情况 - 2022财年、2023财年、2023年下半年、2023年和2024财年，公司政府补助其他收入分别为1670万元、880万元、810万元、710万元和780万元（110万美元）[151] 递延所得税资产情况 - 截至2024年12月31日，公司递延所得税资产为1.819亿元（2490万美元），约占总资产的1.0%[152] 贸易应收款相关情况 - 截至2022年6月30日、2023年6月30日、2023年12月31日和2024年12月31日，公司贸易应收款总额分别约为3.758亿元、3.947亿元、5.23亿元和7.573亿元（1.037亿美元）[153] - 截至2022年6月30日、2023年6月30日、2023年12月31日和2024年12月31日，公司贸易应收款损失准备分别为8510万元、8880万元、7840万元和6770万元（930万美元）[153] - 公司给予部分分销商30至180天的信用期，其他分销商一般需提前部分或全部付款[153] 公司收购与商誉情况 - 202

ESG评级表现 - MSCI连续三年上调公司ESG评级至AA级 在企业行为 隐私与数据安全 劳工管理等议题领先行业水平[1] - Wind ESG评级同样获评AA级 位列行业第一[1] 治理与员工结构 - 海外国家及地区雇员占比达60.8% 越南等直营市场店长本地化率100%[1] - 中国内地少数族裔雇员人数增至77人 全球雇员结构呈现高度多元化[1] - 中国内地女性雇员占比65% 经理级以上女性管理者占比55.9%高于行业平均水平[1] 员工福利体系 - 投入1000万元作为雇员婚育奖励预算 举办首届雇员集体婚礼[1] - 向约500名董事 高管及核心员工授予股份激励[2] - 设立长期主义老员工奖 困难雇员补贴及门店委屈专项奖金等特色福利 已有24位门店员工领取委屈奖[2] 雇主品牌认可 - 荣获2024福布斯中国最佳雇主-年度最受员工欢迎雇主及2024DEI雇主大奖等雇主奖项[2] 公益项目实践 - 围绕儿童 女性 重疾 灾害和小动物五大公益主题开展项目[2] - 小动物保护公益基金项目为核心项目 捐赠1000万元与它基金合作成立[2] - 推动380只流浪动物及110只退役工作犬进入新家庭 捐赠388个流浪猫绝育名额与2000份流浪猫窝[2] 公益创新模式 - 依托全国1400余家门店设立公益蓝专区 将公益转化为可感知消费体验[3] - 购买公益专区商品自动触发1元捐赠机制 全年带动上万消费者捐赠506992元帮助流浪动物救助[3]

中美贸易摩擦与中概股风险 - 中美相互加征关税已达100%以上，贸易摩擦有向其他领域扩散风险 [3] - 美国财政部长表示可能以中概股强制退市作为谈判筹码 [3] - 白宫发布"America First Investment Policy"备忘录提及限制美资投资中国公司的可能性 [3] 历史中概股退市危机回顾 - 2020-2022年美国政府以HFCAA法案为由推进中概股退市，最终中美达成审计监管协议化解危机 [9] - 危机期间150家中概公司被纳入"预摘牌清单"，跟踪的19家公司股价平均下跌60% [12] - 中国移动等公司被强制退市，中国石油等公司在危机缓解后仍主动选择退市 [3] 当前中概股市场状况 - 27家跟踪的中概公司美资平均持股比例达39.9%，纯美股上市公司美资持股比例更高 [26] - 两地上市中概公司港股成交额占比从2022年3月的10%升至34%，但美股流动性仍是港股2倍 [18] - 拼多多、滴滴、瑞幸等仅美股上市公司受影响最大，腾讯、美团等港股为主公司受影响最小 [18][19] 潜在退市影响分析 - 极氪、滴滴、瑞幸因不满足上市年限要求无法立即取得港股主要上市地位 [24] - 已双重主要上市的公司可将在美股份直接转化为港股股份继续交易 [22] - 非主要上市公司需在被退市前完成港股主要上市地位转换 [22] 美资禁投风险分析 - NS-CMIC清单主要针对军工相关企业，但也包含华为、商汤等民营科技公司 [14] - 被纳入NS-CMIC清单的中芯国际等公司外资持股近乎清零 [26] - 中海油案例显示被禁投公司在外资密集抛售期股价下跌约25%，但中长期影响有限 [30][31][32] 行业敏感度分析 - AI、芯片半导体、自动驾驶、量子技术等领域公司被禁投风险较高 [16][38] - 百度、阿里、比亚迪等涉及敏感技术且美资持股高的公司风险最大 [38] - 美团、泡泡玛特、网易等公司风险相对较低 [38] 应对策略建议 - 仅退市情况下优质资产可承受短期流动性冲击 [40] - 被禁投情况下建议先清仓避险，待价格触底后再抄底优质资产 [40] - 净现金占比超过市值60%的公司防御性较强 [39]