财务表现 - 第一季度营收44.3亿元，同比增长18.9%，略高于预估的44.1亿元 [1][2] - 净利润4.165亿元，同比下降28.8%，上年同期为5.86亿元 [1][3] - 调整后净利润5.872亿元，低于预估的6.613亿元 [1][3] - 经调整EBITDA利润率23.4%，同比下降2.5个百分点（2024年同期25.9%） [1] - 毛利19.58亿元，同比增长21.1%，毛利率44.2%，同比提升0.8个百分点 [3] - 基本和稀释后ADS收益分别为1.92元和1.88元，同比均下降 [3] 业务分拆 - 名创优品品牌营收40.86亿元，同比增长16.5% [4][5] - 中国内地营收24.94亿元，同比增长9.1% [4][5] - 海外营收15.92亿元，同比增长30.3%，占总收入比重提升3个百分点 [4][5][8] - TOP TOY品牌营收3.4亿元，同比增长58.9%，主要受门店数量增长驱动 [4][5] 费用与成本 - 营销费用率飙升至23.1%（去年同期18.7%），主因IP授权费用同比增加40%及海外直营店租金&折旧费用同比上涨71% [3] - 核心经营利润7.1亿元，经调整EBITDA 10.4亿元，均不及市场预期 [3] 门店扩张 - 集团门店总数达7768家，同比净新增978家 [5][6][7] - 名创优品门店7488家，同比净增858家 [5][6][7] - 中国内地4275家（净增241家），海外3213家（净增617家），美国门店超300家 [6][7] - TOP TOY门店280家，同比净增120家（直营店新增23家） [7] 管理层展望 - 强调中国大陆同店销售复苏加速，海外协同效应增强 [8] - 未来将推进产品结构优化、IP战略合作、供应链管理及门店网络精细化运营 [8] 市场反应 - 财报公布后美股股价单日大跌超17%，收盘价22.19美元 [1][2] - 当日成交量216.33万股，成交额3963.35万美元 [2]

美股市场表现 - 美股大幅低开 道指跌1.12% 纳指跌1.59% 标普500指数跌1.24% [1] - 大型科技股普跌 英伟达、亚马逊、英特尔、台积电、AMD、META均跌超2% [1] - 苹果跌超3% 特朗普威胁称如果iPhone不在美国制造将对苹果征收25%的关税 [1] 公司业绩与股价变动 - 名创优品跌超19% Q1调整后净利远低于预期 [1]

霸王茶姬扩张计划 - 计划2025年在中国内地新增1000家门店 香港50家 海外110家以上 马来西亚之外 海外市场多点开花 [2] 中国企业出海巴西 - 中企出海巴西经历从无到有的拓荒史 华为和手机厂商奠定基础 电商和物流平台铺设轨道 后续娱乐和消费企业跟进 [3] TikTok电商泰国市场 - 泰国超越美国成为TikTok电商"一哥" 表现源自市场"稳定"和"均衡" [4] 中美贸易摩擦影响 - 美国进口商加速建设保税仓囤积中国货 规避关税和政策不确定性 保税仓可存放进口商品最长5年 [9] 名创优品海外业务 - 截至2025年3月31日 海外门店达3213家 一季度海外收入15.9亿元 同比增长30% 海外收入占比提升3个百分点 美国门店超300家 [9] 萝卜快跑全球化战略 - 目标在全球实现规模化落地 已进入迪拜和阿布扎比 与迪拜道路交通局签署协议 计划打造阿布扎比最大无人车队 [9] 菜鸟无人车进展 - 将推出新功能车型并进行AI算法升级 实现L4轻地图功能和人机交互 预计未来三到五年快递行业部署超20万台无人车 [10] - 升级西班牙与葡萄牙本地快递网络 新增葡萄牙里斯本及西班牙五城揽收 实现36城"次日达" [10] OpenAI国际部署 - "星际之门"首个国际项目落户阿联酋 与G42合作建设1 GW集群 其中200 MW预计2026年运营 考虑扩张至亚太地区 [11] 高合汽车重组 - 加拿大EV Electra计划出资10亿美元参与重组 承诺未来三年不低于10万辆或30亿美元海外采购订单 [11] 52TOYS财务与海外拓展 - 冲刺港股 亏损1.22亿元 海外营收占比23% 已拓展至东南亚 日韩及北美市场 [6] 平方和科技融资与业务 - 获近亿元B+轮融资 业务从中国大陆扩展至中国台湾 东南亚及日韩等亚洲周边地区 [7] 印尼医疗市场机遇 - 印尼医疗市场规模达500亿美元 将举办线上分享会解读行业潜力及政策激励 [12] KrASIA英文媒体服务 - 专注向全球介绍中国商业文化 60%读者为东南亚商业人群 内容被彭博终端等平台收录 [14] 36氪出海社群 - 学习交流群超16000人 提供全球跨境资讯和出海生态链接 [16]

智通财经5月23日电，名创优品在美股盘前下跌8.6%，其一季度收入同比增长18.9%至44.27亿元，经调 整EBITDA同比增长7.5%至10.373亿元。 ...

财务表现 - 公司截至2025年3月31日止三个月的收入同比增长18 9%至人民币44 27亿元(610 1百万美元) [1] - 公司毛利率达44 2% 同比增长0 8个百分点 [1] - 公司经调整EBITDA同比增长7 5%至人民币10 37亿元(142 9百万美元) [1] - 年初至今股东回报达到约人民币9 87亿元 [1] 运营情况 - 公司中国内地3月季度同店销售降幅显著收窄为中个位数 [1]

整体财务数据关键指标变化 - 收入同比增长18.9%至人民币4427.0百万元（610.1百万美元）[8][9] - 毛利同比增长21.1%至人民币1958.0百万元（269.8百万美元）[9] - 毛利率为44.2%，去年同期为43.4%[8][9] - 经调整EBITDA同比增长7.5%至人民币1037.3百万元（142.9百万美元）[8][11] - 3月季度收入为44.27亿元（6.101亿美元），同比增长18.9%，主要因平均门店数量同比增长16.5%[16] - 3月毛利率达44.2%，为过往3月季度最高，同比增长0.8个百分点[15][19] - 经调整EBITDA同比增长7.5%至10.373亿元，经调整EBITDA利润率为23.4%[15][23] - 经营利润为7.098亿元（9780万美元），去年同期为7.433亿元[20] - 期内利润为4.165亿元（5740万美元），去年同期为5.86亿元；经调整净利润为5.872亿元（8090万美元），去年同期为6.169亿元[21] - 2024年12月31日资产总额为181.20128亿元，2025年3月31日为261.86267亿元，约合36.08563亿美元[37] - 2024年12月31日权益总额为103.55522亿元，2025年3月31日为106.78466亿元，约合14.71532亿美元[39] - 2024年12月31日负债总额为77.64606亿元，2025年3月31日为155.07801亿元，约合21.37031亿美元[41] - 2024年未经审计收入为37.23531亿元，2025年为44.27044亿元，约合6.10063亿美元[42] - 2024年销售成本为21.07073亿元，2025年为24.69007亿元，约合3.40238亿美元[42] - 2024年毛利为16.16458亿元，2025年为19.58037亿元，约合2.69825亿美元[42] - 2024年经营利润为7.43285亿元，2025年为7.09787亿元，约合0.97812亿美元[42] - 2024年税前利润为7.68386亿元，2025年为5.67681亿元，约合0.78229亿美元[42] - 2024年期内利润为5.85954亿元，2025年为4.16459亿元，约合0.5739亿美元[42] - 2024年基本每股普通股盈利0.47元，2025年为0.34元，约合0.05美元[43] - 2024年和2025年期内利润分别为585,954千元人民币和416,459千元人民币，折合约57,390千美元[45][46] - 2024年和2025年经调整净利润分别为616,891千元人民币和587,205千元人民币，折合约80,919千美元，经调整净利润率分别为16.6%和13.3%[46] - 2024年和2025年经调整EBITDA分别为965,334千元人民币和1,037,299千元人民币，折合约142,944千美元，经调整EBITDA利润率分别为25.9%和23.4%[47] - 2024 - 2025年公司总收入从3,723,531千元人民币增至4,427,044千元人民币，折合约610,063千美元，同比增长18.9%[49] 各条业务线数据关键指标变化 - 名创优品品牌收入增加16.5%至40.858亿元（5.63亿美元），中国内地收入增加9.1%，海外市场收入增加30.3%，海外收入占比从34.8%升至39.0%[16] - TOP TOY品牌收入增加58.9%至3.399亿元（4680万美元），主要由平均门店数量快速增长驱动[16] - 2024 - 2025年名创优品品牌收入从3,506,657千元人民币增至4,085,778千元人民币，折合约563,035千美元，同比增长16.5%[49] - 2024 - 2025年TOP TOY品牌收入从213,820千元人民币增至339,850千元人民币，折合约46,833千美元，同比增长58.9%[49] - 2024 - 2025年其他业务收入从3,054千元人民币降至1,416千元人民币，折合约195千美元，同比下降53.6%[49] - 2024 - 2025年中国内地名创优品品牌收入从2,284,791千元人民币增至2,493,775千元人民币，折合约343,651千美元，同比增长9.1%；海外收入从1,221,866千元人民币增至1,592,003千元人民币，折合约219,384千美元，同比增长30.3%[49] 门店数量变化 - 集团层面门店总数截至2025年3月31日为7768家，同比净新开978家门店[11] - 名创优品门店数量截至2025年3月31日为7488家，同比净新开858家门店[11] - 中国内地名创优品门店数量截至2025年3月31日为4275家，同比净新开241家门店[11] - TOP TOY门店数量截至2025年3月31日为280家，同比净新开120家门店[11] - 截至2025年3月31日，集团层面门店数量达7768家，较2024年3月31日增加978家；名创优品门店7488家，增加858家；TOP TOY门店280家，增加120家[13] - 截至2024年和2025年3月31日，中国内地名创优品门店数量从4,034家增至4,275家，增加241家[51] - 截至2024年和2025年3月31日，海外市场名创优品门店数量从2,596家增至3,213家，增加617家[53] 销售及分销开支情况 - 销售及分销开支为10.212亿元（1.407亿美元），同比增长46.7%，主要因公司直接投资直营店[19] 现金状况及股东回报 - 现金状况截至2025年3月31日为人民币7255.3百万元（999.8百万美元），较2024年12月31日的人民币6698.1百万元有所增加[11] - 截至2025年3月31日，公司现金状况为72.553亿元（9.998亿美元），并于4月派发1.014亿美元现金分红，年初至今回购股份约2.557亿元，给股东回报总计9.869亿元[15][24] 业绩电话会议安排 - 公司管理层将于美国东部时间2025年5月23日上午五时（北京时间同日下午五时）举行业绩电话会议[26] 汇率说明 - 本新闻稿人民币兑美元汇率按2025年3月31日汇率换算，即7.2567元人民币兑1.0000美元[30] 非《国际财务报告准则》财务指标相关 - 公司考虑并使用经调整净利润、经调整净利润率等非《国际财务报告准则》财务指标评估经营业绩[31] - 经调整净利润定义为不包括以权益结算的股份支付开支等多项开支的期内利润[31] - 经调整净利润率以经调整净利润除以同期收入计算[31] - 经调整EBITDA界定为经调整净利润加折旧及摊销等多项开支[31] - 经调整EBITDA利润率按期内经调整EBITDA除以收入计算[31] - 经调整每股美国存托股基本及摊薄盈利以公司权益股东应占经调整净利润除以对应美国存托股数量计算[31] - 经调整每股基本及摊薄净盈利计算方式与经调整每股美国存托股基本及摊薄盈利类似，但分母为普通股数量[31] - 非《国际财务报告准则》财务指标存在局限性，不能替代其他业绩指标[32][33] 中国内地同店销售情况 - 中国内地同店销售3月季度降幅显著收窄为中个位数[9]

名创优品第一季度营收44.3亿元人民币，预估44.1亿元人民币；调整后 净利润5.872亿元人民币，预估 6.613亿元人民币；经调整 EBITDA利润率23.4％。 ...

宇树科技机器狗安全漏洞事件 - 宇树科技Go1机器狗被曝存在后门漏洞 黑客可篡改设备数据、访问视频流并实现远程操控 [1] - 公司回应称漏洞仅影响2021年已停产的Go1型号 后续版本不受影响 [1] - 该事件暴露消费级机器人产品的网络安全风险 可能被用作监听工具 [3] 拓麻歌子电子宠物市场表现 - 万代旗下拓麻歌子IP通过联名策略保持热度 与名创优品联名产品上线即售罄 全球销售额逐年递增 [6][8] - 产品形态保持20年不变 核心卖点为低成本情绪价值 基础款售价达179元人民币 较盗版价格溢价6倍 [6][8] - 成为Y2K潮流符号 Supreme/藤原浩等品牌联名推高溢价 二手市场炒作至300元区间 [13][15] 电子宠物行业演变趋势 - 技术迭代路径：按键黑白屏（拓麻歌子）→触屏互动（汤姆猫）→实体AI宠物（Moflin）→多功能机器人（宇树机器狗） [17][28][35] - 索尼AIBO机器狗案例显示用户情感黏性 2015年停产引发粉丝举办葬礼 2017年新版支持记忆云端存储 [37] - 高端产品价格带分化 实体AI宠物入门款约2000元 顶配版Lovot总成本超5万元人民币 [42] 消费行为与市场需求 - 核心用户画像：时间匮乏的都市人群 追求低责任成本的陪伴体验 满足"云养宠"需求 [15][17] - 情绪价值驱动购买 汤姆猫系列全球下载量突破100亿次 证明互动性需求旺盛 [22] - 实体化趋势明显 Moflin通过发热/情绪反馈等设计模拟真实宠物 但续航仅2-3小时限制使用场景 [28][33][43] 产品设计争议点 - 功能性与宠物属性的矛盾 宇树机器狗强调载重/称量等工具属性 与用户情感投射需求存在偏差 [35] - 复古设计与现代科技冲突 拓麻歌子坚持像素风按键操作 反而成为差异化卖点 [6][8] - 价格敏感度分化 基础电子宠物百元级接受度高 但高端AI产品万元定价阻碍普及 [42][32]

ESG评级与表现 - 国际权威指数机构MSCI连续三年上调公司ESG评级至"AA"级 在企业行为 隐私与数据安全 劳工管理等多个议题领先行业水平 [1] - 公司在ESG评级中获评"AA"级 位列行业第一 体现可持续发展战略的领先性与实践成效 [1] 治理与人才管理 - 公司恪守最高治理标准 将ESG理念融入业务和运营各层面 [1] - 截至2024年底 海外国家及地区雇员占比达60.8% 越南等直营市场店长本地化率为100% 全球雇员结构高度多元化 [1] - 中国内地女性雇员占比65% 经理级以上女性管理者占比55.9% 高于行业平均水平 [1] 员工激励与福利 - 向约500名董事 高管及核心员工授予股份激励 [2] - 设立"长期主义老员工奖""困难雇员补贴""门店委屈专项奖金"等特色福利奖金 [2] 公益实践 - 围绕"儿童""女性""重疾""灾害""小动物"五大主题推动公益项目 [2] - "小动物保护公益基金项目"为核心公益项目 2023年捐赠1000万元人民币 [2] - 通过1400余家门店"公益蓝"专区带动消费者捐赠506992元用于流浪动物救助 [2] 绿色产品开发 - 开发26款SKU的Tritan塑料杯 Tritan产品占比已超过PC产品 [2] - 在37个SKU中用纸材料替代一次性塑料 29款SKU获绿盟"可生物降解"认证 [2] 未来ESG规划 - 计划在美妆工具 生活家居 文具 玩具等品类打造更多绿色产品 [3] - 将开发"MINISO ECO"标志并广泛应用于产品 [3] - 以ESG表现驱动高质量发展 推动"带领100个中国IP走向世界"战略计划 [3]

行业动态 - 中国助贷机构出海面临高利率高坏账，印尼、墨西哥市场竞争激烈，部分机构退出或调整 [2] - IP 化是泡泡玛特和名创优品发展绕不过去的趋势 [3] - 服务出海进入黄金年代，餐饮人呈现出“餐饮出海图” [4] - 探讨上海和深圳在外贸领域谁更具优势 [5] - 安踏收购狼爪是其全球化野心的必由之路 [6] - 海运成为国际贸易支柱，全球超 80%贸易货物通过海路运输，2023 年发展中经济体在全球海运贸易中份额达 54% [13] 公司动态 - OpenAI 上线最强图像生成 API，一张图 0.15 元，新模型能结合世界知识生成高质量图像，支持多种功能自定义，预计 2029 年营收超 1250 亿美元，2030 年达 1740 亿美元，有意买下谷歌 Chrome 浏览器 [7][8][11] - 泛鼎国际营收超百亿元，完成数千万美元 C 轮融资，拥有超 60 个海外仓，总面积超 600 万平方英尺 [9] - 核心医疗获超 1 亿美元 D 轮融资，累计完成 700 余例人工心脏植入手术，资金用于创新产品开发和国际化战略布局 [10] - 特斯拉 CEO 马斯克预计明年下半年数百万辆特斯拉实现“完全自动驾驶”，今年年底数千台 Optimus 机器人部署在工厂工作，2029 年或 2030 年 Optimus 机器人年产量达百万台，公司下调今年资本支出展望，马斯克提倡降关税 [11][14] - 马斯克麾下 Neuralink 计划以 85 亿美元估值融资约 5 亿美元 [12] - 上海市浦东新区计划 2025 年培育 40 家出海先锋企业，吸引 10 家出海企业总部，“十五五”期末累计打造 400 家出海先锋企业、100 家出海企业总部 [12] - 传音控股 2024 年手机出货 2.01 亿部，营收 687.15 亿元，净利润 55.49 亿元，全球市场占有率 14%，非洲智能机市场占有率超 40%，在南亚部分国家市场占有率排名第一 [12] - 卡尔动力在上海国际车展推出全球首款未来运输机器人 KargoBot Space，可使单车运输毛利提升 5 倍，公布车型 2027 年量产，首款定价 25 万元 + 5 万元服务费/年 [13] 服务与活动 - 阿治曼自由区携手相关方于 4 月 27 日在深圳举办“一键出海中东：阿治曼自由区深圳交流会”，解析中东市场潜力，展示自由区优势 [14] - 英文媒体 KrASIA 面向中国出海企业发布全新英文媒体服务，帮助提升全球品牌 [20] - 36 氪出海学习交流群吸引超 16000 位出海人加入，提供每日跨境资讯，组织交流活动 [22]