报告公司投资评级 中远海能的投资评级为"买入"(维持) [1] 报告的核心观点 1) 红海绕行结构性利好VLCC,2024Q1运价堪比常年旺季 [2] 2) 供给紧张支撑淡季运价,重点关注事件影响和传统旺季 [3] 3) 中远海能是全球油、气运输龙头,预计2024-2026年业绩稳步增长 [4][5] 公司投资价值分析 1) 2024年一季度公司实现归母净利润12.36亿元,同比增长12.76%;扣非归母净利润12.36亿元,同比增长39.81% [1] 2) 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将分别达到258.95、279.05、362.10亿元和68.03、82.79、95.96亿元,对应PE为11、9、8倍 [5][7] 3) 公司具有较强的盈利能力,ROE在18%-20%之间,估值水平合理 [7][8] 风险提示 1) OPEC+减产超预期 [6] 2) 地缘危机冲突 [6] 3) 油轮订单超预期 [6] 4) 政策性风险 [6] 5) 全球经济大幅下滑 [6] 6) 现金分红或不及预期 [6]

财务报告基本信息 - 报告期为2024年1月1日至3月31日，财务资料按中国企业会计准则编制且未经审核[2] 财务数据关键指标同比变化 - 报告期内营业收入为5,837,973,993.47元，同比增长3.68%[5] - 归属上市公司股东净利润为1,235,674,062.54元，同比增长12.76%[5] - 归属上市公司股东扣非净利润为1,235,525,702.68元，同比增长39.81%[5] - 经营活动产生现金流量净额为1,426,295,384.68元，同比减少22.58%[5] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.2590元/股，同比增长12.76%[5] - 加权平均净资产收益率为3.5194%，较上年增加0.22个百分点[5] 财务数据关键指标期末较上年度末变化 - 报告期末总资产为72,798,641,287.47元，较上年度末增长1.00%[6] - 报告期末归属上市公司股东所有者权益为35,728,391,767.86元，较上年度末增长4.00%[6] 股东相关信息 - 报告期末股东总数为53,575户[9] - 2024年3月31日，中远海运（及其附属公司）合计持有公司21.5635079亿股A股，占公司已发行总股本约45.20%[12] 油轮市场数据 - 2024年1 - 3月，VLCC TD3C（中东－中国）平均日收益为44261美元/天，LR2 TC1（中东－日本）平均日收益一度突破10万美元/天[13] - 2024年1 - 3月，全球VLCC交付1艘，拆解1艘，新船下单24艘，仅剩余1艘船舶待交付[13] 油轮业务线数据关键指标变化 - 2024年1 - 3月，集团实现油轮运力投入20.1757亿吨天，同比增加8.8%；运输量（不含期租）4209万吨，同比下降2.0%；运输周转量（不含期租）1503亿吨海里，同比增加7.0%[14] - 2024年1 - 3月，集团油轮板块实现营业收入52.71亿元，同比增加1.4%；营业成本36.87亿元，同比下降0.3%；毛利率约为30%，同比上升1.1个百分点[15] - 2024年1 - 3月，集团外贸油运业务实现毛利12.17亿元，环比上升84.7%；内贸油运业务实现毛利3.67亿元，环比下降1%[15] LNG运输业务线数据关键指标变化 - 2024年1 - 3月，集团LNG运输业务贡献归母净利润1.82亿元，环比去年第四季度经营性归母净利润贡献增幅为5%[15] 资产数据不同时间对比 - 2024年3月31日，公司流动资产合计84.6370986874亿元，2023年12月31日为94.6918991978亿元[16] - 2024年3月31日，公司非流动资产合计643.3493141873亿元，2023年12月31日为626.1442235177亿元[17] - 2024年3月31日，公司资产总计727.9864128747亿元，2023年12月31日为720.8361227155亿元[17] 一季度财务数据不同年份对比 - 2024年一季度营业总收入为58.38亿元，2023年一季度为56.31亿元[20] - 2024年一季度净利润为13.29亿元，2023年一季度为11.87亿元[20] - 2024年一季度归属母公司股东的净利润为12.36亿元，2023年一季度为10.96亿元[20] - 2024年一季度其他综合收益的税后净额为1.61亿元，2023年一季度为 - 1.07亿元[21] - 2024年一季度综合收益总额为14.90亿元，2023年一季度为10.80亿元[21] - 2024年一季度基本每股收益为0.2590元/股，2023年一季度为0.2297元/股[21] - 2024年一季度稀释每股收益为0.2590元/股，2023年一季度为0.2297元/股[21] 负债与所有者权益数据不同年份对比 - 非流动负债合计2024年为255.52亿元，2023年为262.54亿元[19] - 负债合计2024年为341.79亿元，2023年为349.80亿元[19] - 所有者权益合计2024年为386.20亿元，2023年为371.03亿元[19] 一季度现金流量数据不同年份对比 - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为14.26亿元，2023年同期为18.42亿元[22] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 22.29亿元，2023年同期为 - 11.73亿元[22] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 11.82亿元，2023年同期为 - 6.50亿元[23] - 2024年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为3218.46万元，2023年同期为 - 808.42万元[23] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 19.52亿元，2023年同期为1109.79万元[23] - 2024年第一季度期初现金及现金等价物余额为56.23亿元，2023年同期为42.38亿元[23] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为36.71亿元，2023年同期为42.49亿元[23] - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为5030.13万元，2023年同期为855.80万元[22] - 2024年第一季度收到的税费返还为1.20亿元，2023年同期为1.77亿元[22] - 2024年第一季度收回投资收到的现金为1002.21万元[22]

经审议，监事会通过了《中远海运能源运输股份有限公司 2024 年第一季度 报告》。 监事会全体成员对公司的二〇二四年第一季度报告发表如下意见： 1、公司二〇二四年第一季度报告的编制和审议程序符合法律、法规、公司 章程和公司内部管理制度的各项规定； 2、公司二〇二四年第一季度报告的内容和格式符合中国证监会、上海证券 交易所和香港联合交易所有限公司的相关规定，所包含的信息从各个方面真实 地反映出公司二〇二四年第一季度的经营管理和财务状况等事项； 3、参与公司二〇二四年第一季度报告编制和审议的人员没有违反保密规定 的行为。 证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2024-014 中远海运能源运输股份有限公司 二〇二四年第二次监事会会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公 司"）二〇二四年第二次监事会会议通知和材料于 2023 年 4 月 12 日以电子邮件 /专人送达形式发出，会议于 2024 年 4 月 26 日上海市虹口区 ...

财务表现 - 中远海运能源运输股份有限公司2024年第一季度营业收入为58.38亿元，同比增长3.68%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为12.36亿元，同比增长12.76%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.36亿元，同比增长39.81%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为14.26亿元，同比减少22.58%[3] - 基本每股收益为0.2590元，同比增长12.76%[3] - 净利润为13.29亿人民币，同比增长11.94%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为14.26亿人民币，较去年同期下降22.57%[15] 业务板块表现 - 2024年第一季度，中远海运能源运输股份有限公司油轮板块实现营业收入人民币52.71亿元，同比增加1.4%；毛利率约为30%，同比上升1.1个百分点[9] - 2024年第一季度，中远海运能源运输股份有限公司LNG运输业务贡献归母净利润人民币1.82亿元，环比去年第四季度经营性归母净利润贡献增幅为5%[9] 资产负债表 - 中远海运能源运输股份有限公司2024年3月31日的流动资产合计为8,463,709,868.74元，较2013年12月31日下降10.6%[10] - 中远海运能源运输股份有限公司2024年3月31日的非流动资产合计为64,334,931,418.73元，较2013年12月31日增长2.7%[11] - 中远海运能源运输股份有限公司2024年3月31日的流动负债合计为8,626,450,474.62元，较2013年12月31日下降1.1%[12] - 中远海运能源运输股份有限公司2024年3月31日的非流动负债合计为25,552,343,265.83元，较2013年12月31日下降2.7%[12]

一、审议并通过《关于公司 2024 年第一季度报告的议案》 经审议，董事会批准发布公司 2024 年第一季度报告。 表决情况：8 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 中远海运能源运输股份有限公司 二〇二四年第二次董事会会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公司"） 二〇二四年第二次董事会会议通知和材料于 2024 年 4 月 12 日以电子邮件/专人 送达形式发出，会议于 2024 年 4 月 26 日在上海市虹口区东大名路 670 号以现 场及视频会议的方式召开。会议由公司董事长任永强先生主持，公司应出席会议 董事 8 名，实到 8 名。公司监事及高级管理人员列席了会议。会议的召开符合 《中华人民共和国公司法》和本公司《公司章程》的有关规定。与会董事听取并 审议通过了以下议案： 证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2024-013 中远海运能源运输股份有限公司董事会 2024年4月26日 1 ...

公司概况 - 中远海运能源是中远海运集团旗下专业从事油品及液化天然气等能源运输的公司[3] - 公司专注于油轮运输和LNG运输两大核心主业，在全球范围内开展业务[4] - 公司是中国LNG运输业务的领导者，是世界LNG运输市场的重要参与者[6] - 公司始终秉承“安全營銷世界領先”的经营理念，在液体散货船运输方面的安全管理水平处于国际领先地位[7] - 公司将致力成为“具有国际竞争力、品牌影响力、客户美誉度的全球能源运输卓越领航者”[9] 财务表现 - 公司截至2023年12月31日的營業額为21,912,456千元，较上一年度增长17.98%[11] - 公司2023年每股盈利为0.7019元，较上一年度增长129.41%[11] - 公司2023年每股股息为0.35元[11] - 公司2023年资产合计为72,083,612千元，较上一年度增长5.64%[11] - 公司2023年归属于本公司擁有人的本年溢利为3,348,717千元，较上一年度增长128.57%[11] - 公司2023年每股淨資產为7.208元，较上一年度增长8.33%[11] 船舶情况 - 公司截至2023年12月31日共有油輪運力156艘，2,306萬載重噸[16] - 公司截至2023年12月31日共參與投資83艘LNG船舶，其中已投入運營的LNG船舶43艘，720萬立方米；在建LNG船舶40艘，696萬立方米[17] 全球能源市场 - 2023年全球石油需求同比增加约230万桶/天，至1.017亿桶/天水平，非OECD国家贡献了大部分增量[23] - 2023年中国原油进口量创历史新高，原油輪噸海里需求同比提升6.2%[25] - 2023年全球LNG贸易量约为4.13亿吨，同比增长约2.8%，美国成为全球最大的LNG出口国[32] 业务表现 - 公司完成外贸油运输收入139.2亿元，同比增长22.6%，毛利41.5亿元，同比增长184.0%，毛利率29.8%[40] - 公司完成内贸油运输收入61.7亿元，同比增长4.7%，毛利14.9亿元，同比增长15.2%，毛利率24.1%[45] - 公司LNG运输板块贡献净利润7.9亿元，同比增长18.4%[49] 资产及负债情况 - 本集团持有的利率掉期合约名义本金金额约为美元703,736,000元，用于对浮动利率计息的银行贷款现金流量对冲[69] - 本集团报告期内由经营活动产生的现金净额约为人民币8,662,352,000元，较上一年同期增长约110%[56] - 本集团淨负债比率为65%，较上一年下降12%，主要系报告期内减少借款[60] - 本集团于2023年12月31日的银行及其他计息贷款总额为4,627,451千元，较2022年同期的5,913,132千元有所减少[72] 未来展望 - 2024年国际油运市场的前景仍将令人鼓舞，受强劲的供需基本面支撑[87] - 全球石油需求预计2024年同比增加124万桶/天，主要增长来自中国和印度[88] - 2024年全球LNG贸易量预计同比增长5.3%，年均复合增长率达到9.1%[93]

| 会议议程…………………………………………………………………3 | | --- | | 会议须知…………………………………………………………………5 | | 议案 1、关于《中远海运能源运输股份有限公司 2023 年股票期权激 | | 励计划（草案）》及其摘要的议案………………………………………..7 | | 议案 2、关于《中远海运能源运输股份有限公司 2023 年股票期权激 | | 励计划管理办法（草案）》的议案………………………………………9 | | 议案 3、关于《中远海运能源运输股份有限公司 2023 年股票期权激 | | 励计划实施考核管理办法（草案）》的议案……………………………11 | | 议案 4、关于提请股东大会授权董事会处理 2023 年股票期权激励计 | | 划相关事宜的议案……………………………………………………..12 | 2 中远海运能源运输股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 2024 年第一次 A 股类别股东大会 2024 年第一次 H 股类别股东大会 会议资料 二〇二四年五月十日 1 | 目录 | | --- | 中远海运能源运输股份有限公司 2024 年第二次临 ...

证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2024-011 中远海运能源运输股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会、2024 年第一 次 A 股类别股东大会及 2024 年第一次 H 股类别股 东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会、2024 年第一次 A 股类别股东大会及 2024 年第一 次 H 股类别股东大会 (二)股东大会召集人：中远海运能源运输股份有限公司董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 1 股东大会召开日期：2024年5月10日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 召开的日期时间：2024 年 5 月 10 日 10 点 00 分 召开地点：上海市虹口区东大名路 1171 号远洋宾馆五楼 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统 ...

证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2024-012 中远海运能源运输股份有限公司 关于独立董事公开征集投票权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据《证券法》《上市公司股东大会规则》《公开征集上市公司股东权利管 理暂行规定》《上市公司股权激励管理办法》《公司章程》及其他有关规定，中 远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公司"）独立 董事黄伟德先生受其他独立董事委托，作为征集人就公司拟于2024年5月10日召 开的2024年第二次临时股东大会、2024年第一次A股类别股东大会及2024年第一 次H股类别股东大会审议的公司2023年股权激励计划相关议案向公司全体股东 征集投票权，并提交2024年第二次临时股东大会、2024年第一次A股类别股东大 会及2024年第一次H股类别股东大会审议。 一、征集人的基本情况 （一）征集人基本信息与持股情况 黄伟德先生：1971 年 5 月出生，经济学学士，中国香港会计师公会会员， 现任中远海运能源运输股份有限公司 ...

油气板块走强 - 油气、石油板块早盘走强，中远海能涨超6%，中国海油、杰瑞股份涨超4%，中国石油、招商轮船涨超3%[1] - 油气ETF、石油ETF涨超2%[1] 国际油价走势 - 美国原油产量维持增长，国际油价重心有望维持在相对高位，持续利好上游油气公司[2] 欧佩克国家钻井平台增长 - 欧佩克国家的钻井平台数量今年一季度延续增长，利好油服公司在中东区域的业务的拓展[2]