收入和利润（同比环比） - 营业收入为116.42亿元人民币，同比下降2.55%[21] - 利润总额为23.85亿元人民币，同比下降29.03%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为18.69亿元人民币，同比下降29.16%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17.73亿元人民币，同比下降32.24%[21] - 基本每股收益同比下降29.14%至0.3919元/股[22] - 扣非后基本每股收益同比下降32.25%至0.3717元/股[22] - 加权平均净资产收益率下降2.12个百分点至5.08%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为18.69亿元同比下降29.2%[25] - 按境外会计准则调整后净利润增加2479万元至18.94亿元[25][26] - 扣除股份支付影响后净利润同比下降24.98%至21.09亿元[31] - 扣非后加权平均净资产收益率下降2.32个百分点至4.82%[22] - 公司2025年上半年主营业务收入116.14亿元同比下降2.6%，主营业务成本89.33亿元同比上升10.83%，毛利率同比下降9.2个百分点[40] - 公司实现归属于上市公司股东净利润18.69亿元同比下降29.16%，二季度环比一季度增长64.16%，EBITDA为50.27亿元同比下降12.92%[40] - 营业收入为116.42亿元人民币，同比下降2.55%[61] - LNG运输业务收入达124.40亿元人民币，同比增长29.8%[65] - 外贸油运运输收入73.13亿元人民币同比下降5.7%[66] - 内贸油运运输收入27.56亿元人民币同比下降5.5%[66] - LPG运输收入1.4亿元人民币同比上升26.4%[69] - 化学品运输收入1.6亿元人民币同比下降13.2%[70] - 合营联营公司营业收入18.23亿元人民币归母净利润9.26亿元同比增加4.5%[77] - LNG运输板块归母净利润4.24亿元人民币同比增加5.7%[68] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为89.44亿元人民币，同比上升10.52%[61] - 财务费用为6.03亿元人民币，同比上升15.82%，主要受美元兑人民币汇率下行影响[61][62] - 水上运输业总成本89.33亿元人民币同比增加10.8%[73] - 油品运输成本中船舶租费17.51亿元人民币同比增加44.5%[75] 各业务线表现 - 公司拥有和控制油轮运力157艘，总载重吨位达2344.8万载重吨[35] - 公司在建油轮运力18艘，总载重吨位为296.1万载重吨[35] - 公司参与投资建造LNG船舶87艘，其中已投入运营52艘，总舱容876.3万立方米[37] - 公司在建LNG船舶35艘，总舱容628.5万立方米[37] - 公司光租租入LNG船舶1艘，舱容17.4万立方米，已投入运营[37] - 公司拥有和控制LPG运力12艘，总舱容12.6万立方米（含光租租入1艘8.3万立方米）[38] - 公司在建LPG运力2艘，总舱容1.5万立方米[38] - 公司拥有化学品运力8艘，总载重吨位7.3万载重吨[38] - 公司在建化学品运力2艘，总载重吨位2.1万载重吨[38] - 公司油轮运力规模世界第一，是全球船型最齐全的油轮船东[35] - 公司拥有及控制油轮运力157艘、2344.8万载重吨，参与投资建造的87艘LNG船舶中已投入运营52艘、876.3万立方米[40] - 公司运输量（不含期租）9448万吨同比上升13.07%，运输周转量（不含期租）3427亿吨海里同比上升18.81%[40] - 公司油轮船队规模全球排名第一，参与投资的LNG船队规模全球排名第四[55] - 2025年上半年内贸油轮运输和LNG运输业务收入占比约34.4%，毛利贡献约人民币12.8亿元[57] - 水上运输业整体毛利率为22.7%，同比下降9.2个百分点[65] - 外贸油品运输业务毛利率为17.6%，同比下降15.1个百分点[65] - 外贸油运运输毛利12.89亿元人民币同比下降49.1%[66] - 外贸油运毛利率17.6%同比下降15.1个百分点[66] - 母公司海南中远海运能源运输有限公司实现营业收入14.76亿元，净利润5.76亿元[109] - 大连中远海运能源供应链有限公司营业收入1.56亿元，净利润0.04亿元[109] - 上海中远海能化工运输有限公司营业收入1.03亿元，净利润0.03亿元[111] - 中远海能化工运输（香港）有限公司营业收入0.71亿元，净利润0.07亿元[111] - 寰宇船务企业有限公司营业收入12.49亿美元，净利润2.64亿美元[111] - 上海中远海运液化天然气投资有限公司营业收入12.56亿元，净利润2.74亿元[111] - 中海发展（香港）航运有限公司营业收入56.39亿元，净利润1.79亿元[111] - 中远海运石油运输有限公司（持股51%）营业收入10.59亿元，净利润1.03亿元[111] - 上海北海船务股份有限公司（参股40%）营业收入12.49亿元，净利润4.24亿元[111] - 中国液化天然气运输（控股）有限公司（参股50%）营业收入5.75亿美元，净利润6.01亿美元[111] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为30.80亿元人民币，同比下降17.83%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为30.80亿元人民币，同比下降17.83%[61] - 投资活动产生的现金流量净额为-14.69亿元人民币，同比改善67.75%，主要因LNG项目投资额减少[61][62] - 投资活动现金流出19.8亿元人民币，其中船舶建造支出14.65亿元[90][93] 资产和债务状况 - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产为366.95亿元人民币，较上年度末增长2.31%[21] - 本报告期末总资产为844.06亿元人民币，较上年度末增长4.15%[21] - 归属于上市公司股东的净资产期末为366.95亿元较期初增长2.31%[25] - 货币资金为76.56亿元人民币，占总资产比例9.07%，较上年末增长35.21%[80] - 境外资产规模545.6亿元人民币，占总资产比例64.64%[83] - 短期借款为37.05亿元人民币，占总资产比例4.39%，较上年末增长51.25%[80] - 一年内到期的非流动负债为63.62亿元人民币，占总资产比例7.54%，较上年末增长66%[80] - 其他应付款为20.63亿元人民币，占总资产比例2.44%，较上年末增长120.77%[80] - 应收款项为12.06亿元人民币，占总资产比例1.43%，较上年末增长124.06%[80] - 受限资产总额为287.18亿元人民币，其中固定资产抵押242.52亿元[88] - 境外子公司中海发展香港总资产175.23亿元人民币，报告期净利润1.79亿元[84][86] - 货币资金增加35.2%至76.56亿元人民币[197] - 应收账款增长124.1%至12.06亿元人民币[197] - 短期借款增长51.2%至37.05亿元人民币[198] - 其他应付款大幅增长120.7%至20.63亿元人民币[198] - 一年内到期非流动负债增加66%至63.62亿元人民币[198] - 长期借款减少8.2%至248.27亿元人民币[198] - 未分配利润增长5.7%至160.92亿元人民币[199] - 存货减少14.8%至11.36亿元人民币[197] - 合同资产增长44.3%至12.75亿元人民币[197] 投资和资本支出 - 油轮购建累计投入34,740万元，项目进度20%[94] - 巴拿马型原油轮累计投入24,960万元，半年度投入8,320万元，进度30%[94] - MR型油轮累计投入6,980万元，项目进度20%[94] - 6艘VLCC累计投入114,960万元，项目进度20%[94] - 2艘巴拿马型甲醇燃料预留油轮累计投入18,240万元，半年度投入18,240万元，进度20%[94] - 2艘阿芙拉型甲醇双燃料原油轮累计投入24,400万元，半年度投入24,400万元，进度20%[94] - 2艘LR2型甲醇双燃料油轮累计投入25,200万元，半年度投入25,200万元，进度20%[94] - 2艘17.4万立方LNG船累计投入153,909.90万元，半年度投入15,390.99万元，进度53%[94] - 3艘17.5万立方LNG船累计投入150,102.96万元，半年度投入50,034.32万元，进度30%[94] - 新设立合资公司大连中远海能绿色能源，投资金额2.08亿元人民币，持股55%[91][92] - 关联船厂造船项目总投资34.96亿元，合同总价33.92亿元[173] - 新建6艘油轮包含2艘7.4万吨甲醇燃料预留油轮（单船4.56亿元）和4艘甲醇双燃料油轮（单船6.1-6.3亿元）[174] 金融工具和风险管理 - 利率掉期初始投资金额合计59.67亿元人民币，期末账面价值7877.2万元人民币，占公司报告期末净资产比例0.09%[1] - 报告期内衍生品公允价值变动损益为-1.23亿元人民币，但实现盈利2573.81万元人民币[1] - AP LNG项目利率掉期合约总额5.85亿美元，将浮动利率(SOFR+0.245%+2.2%)中的SOFR+0.245%互换为3.58%-3.97%固定利率[1] - 中石油国事LNG项目利率掉期合约总额2.48亿美元，将浮动利率(SOFR+0.26161%+1.4%)中的SOFR+0.26161%互换为3.051%-3.059%固定利率[1] - 公司获批2025年利率掉期交易额度8.15亿美元，外汇远期或期权交易额度2亿美元，总持仓规模不超过14.84亿美元[1] - 截至2025年6月30日，新批准的8.15亿美元利率掉期及2亿美元外汇业务尚未实施[1][2] - 利率掉期(AP)部分初始投资41.91亿元人民币，本期公允价值变动损失7659.88万元人民币[1] - 利率掉期(联合)部分初始投资17.76亿元人民币，本期公允价值变动损失4668.07万元人民币[1] - 公司建立了健全的货币类金融衍生业务风险管理机制，包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险控制[2] 非经常性损益和专项调整 - 非经常性损益总额为9609.98万元主要来自非流动资产处置损益7298.93万元[28][29] - 专项储备调整导致境内外会计准则净利润差异2479.34万元[26] - 公司出售"新宁洋"轮，售价2.01亿元人民币，处置损益7298.31万元人民币[5] 市场趋势和行业环境 - 全球VLCC新船订单104艘占全球VLCC数量11.5%，2025年上半年VLCC代表航线TD3C平均TCE为40370美元/天同比回落2%[43][44] - 2025年上半年LR2代表航线TC1平均TCE约29636美元/天同比下降47%，LR2/阿芙拉及MR船型新船订单分别占运力总数17.3%和16.0%[45] - 全球LNG贸易量达2.08亿吨同比增长1.7%，亚洲进口总量6196万吨同比下降13.7%，欧洲进口5612万吨同比上涨34.4%[48] - 美国LNG出口量达创纪录的5121万吨同比增长19.6%，上半年全球交付28艘LNG运输船同比增长47%[48] - 中东地区新增LPG产能预计在1400-1600万吨/年之间，占全球供应体系近10%的增量[50] - 中国上半年内贸LPG、丁二烯、丙烯总下海量272.78万吨同比增长8.3%[52] - 2025年下半年VLCC船型仅有5艘新船交付，苏伊士型、阿芙拉/LR2型和MR型分别交付约18艘、30艘和67艘，占各自船型总量的2.7%、2.5%和3.7%[119] - 2025年全球LNG液化产能新增规模达3700万吨/年，创近年来最大增幅，预计62艘新船将进入市场[121] - 2025年OPEC复产持续，预计全年LPG贸易量同比增长1.4%达1.745亿吨，印度进口增速预计维持在10-15%之间[123] - 2025年国内LPG产量增速预计达2.6%，受绿色能源转型推动液氨船舶运输需求上升[123] - 燃油费占公司主营业务成本最大比重，国际原油价格波动对燃油采购成本产生重大影响[116] - VLCC船型因新船交付量有限基本面相对稳健，中小船型运价或将承压[119] - IMO MEPC 83会议提出更严格船舶温室气体减排目标，可能推动老旧运力加速出清[119] 公司战略和管理层指引 - 公司持续优化船队结构，落实油轮主力船型发展与更新需求[127] - 公司深化与核心客户绑定力度，提升LPG运输板块回程货匹配效率[127] - 公司派息率维持在50%左右并提高分红频率2024年进行中期分红[133] - 公司持续推进中期票据注册工作并择机推进发行[131][135] - 公司燃油管理实现航速动态优化调整科学规划燃油补给港[135] - 公司开发船舶智能管理平台利用单船油耗标准及监控功能降低船队燃油消耗[134] - 公司推进甲醇双燃料动力油轮专项试点和船舶碳捕集与海洋平台封存科研项目[134] - 公司成功整合能源化工运输板块实现向物流供应链转型升级[133] - 公司聚焦油运和LNG运输两大主营业务板块[132] - 公司制定《中远海能未来三年（2025年-2027年）股东回报规划》并于2025年1月24日公告[133] - 公司不实施2025年中期利润分配[141] - 公司完成2023年股票期权激励计划首次授予向107名激励对象授予22,309,600份股票期权[143] - 公司完成2023年股票期权激励计划预留授予向24名激励对象授予4,635,800份股票期权[143] - 公司签署总额15亿元人民币的ESG挂钩银团贷款协议[145] - 公司达成5个可持续发展目标绩效结果满足可持续绩效目标要求[145] - 公司报告期内安装全套主动安全系统于3艘船舶[146] - 公司行为感知系统覆盖至94艘船舶[146] - 公司小船靠近监控系统安装于87艘船舶[146] - 公司下单建造2艘阿芙拉型和2艘LR2型甲醇双燃料船油轮[147] - 公司下单建造2艘巴拿马型甲醇双燃料预留油轮[147] - 公司2025年度对外捐赠预算不超过人民币1000万元[148] - 2025年上半年向中远海运慈善基金会捐款人民币800万元[148] - 消费帮扶金额达人民币38.5万元[148] - 公司2025年上半年安全生产石油公司检查通过率100%防台防汛防海盗成功率100%[135] - 公司2025年上半年进行134次线下路演34次电话会议接待10次投资者调研参加14场券商策略会召开2次网络平台文字互动接听221次IR热线覆盖743人次[136] - 公司获批50亿元人民币中期票据注册额度[194] - 公司2025年度向特定对象发行A股股票议案获股东大会通过[180] - 向特定对象发行A股股票募集资金规模不超过80亿元人民币[183] - 发行股票数量不超过总股本30%即不超过1,431,232,918股[183] - 控股股东中远海运集团承诺认购发行数量的50%[183] - 募集资金45.98亿元用于建造6艘VLCC[183] - 募集资金27.47亿元用于建造2艘LNG运输船[183] - 募集资金6.55亿元用于建造3艘阿芙拉型原油轮[183] 关联交易和承诺事项 - 中远海运集团承诺避免与公司主营业务构成实质性竞争[150] - 中远海运集团承诺对必要关联交易遵循市场化定价原则[150] - 中远海运集团承诺避免不必要的关联交易[150] - 承诺期限为永久有效[150] - 承诺类型为收购报告书或权益变动报告书[150] - 承诺背景涉及同业竞争和关联交易[150] - 承诺方为中国远洋海运集团有限公司[150] - 中远海运集团于2016年5月5日承诺在持有中远海运能源控股股权期间保持人员、财务、机构、资产和业务独立[151] - 中国海运于2015年12月11日承诺不直接或间接参与与中远海运能源主营业务构成实质性竞争的业务活动[151] - 中国海运承诺对于可能构成竞争的关联企业出资或股份将给予中远海运能源优先购买权[151] - 中国海运承诺关联交易将遵循市场化原则并保证公允性和合规性[151] - 中国海运保证在资产、人员、财务、机构和

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价10.8元，单日上涨0.09% [1] - 换手率2.19%，成交量76.09万手，成交金额8.16亿元 [1] - 主力资金净流出3136.27万元，占成交额3.84%，其中超大单净流出3271.33万元（占比4.01%），大单净流入135.06万元（占比0.17%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出495.97万元，占成交额0.61% [1] - 小单资金净流入3632.23万元，占成交额4.45% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入57.53亿元，同比减少4.01% [1] - 归属净利润7.08亿元，同比减少43.31%，扣非净利润7.07亿元，同比减少42.75% [1] - 流动比率1.107，速动比率0.973，资产负债率51.14% [1] 企业基本情况 - 成立于1996年，位于上海市，主营水上运输业 [1] - 注册资本47.71亿元人民币，实缴资本40.32亿元人民币 [1] - 法定代表人任永强 [1] 企业经营生态 - 对外投资13家企业，参与招投标项目73次 [2] - 拥有专利信息30条，行政许可11个 [2]

行业运价表现 - VLCC运价自7月底不足2万美元/天持续回升至8月22日4.71万美元/天(准航速) [1][2] - 6月受伊以冲突影响运价从1.84万美元/天快速涨至6月24日7.22万美元/天 [2] - 4月运价突破5万美元/天呈现淡季不淡特征 [2] 供需基本面 - OPEC+增产节奏加快 从4月13.8万桶/日升至8月54.8万桶/日和9月54.7万桶/日 [3] - 原油运输市场供给相对刚性 运价弹性主要来自需求端变化 [1][3] - 美国8月21日将8条油轮和13个航运实体列入SDN清单 涉及伊朗原油相关实体 [4] 市场结构变化 - 美国加强对伊朗和俄罗斯原油制裁 涉及中国实体 可能推动远东运输需求转向合规市场 [4] - OPEC+成员国原油增产有助于推动合规市场VLCC需求 [3] - 行业四季度进入传统旺季 预计运价中枢有望抬升 [1] 股价表现对比 - 4月3日至8月22日美股油运股收益率表现突出：TEEKAY达47.46% 前线海运44.90% INTERNATIONAL SEAWAYS达46.42% [1] - 同期A股油运股收益率显著落后：中远海能仅0.23% 招商轮船为4.68% [1] - 收益率剪刀差反映美股和A股投资者对油运行业预期存在差异 [1] 估值水平 - 中远海能A股对应2025年估值10.16倍PE [5] - 招商轮船对应2025年估值8.66倍PE [5]

股价表现 - 截至2025年8月22日收盘 公司股价报10.79元 较前一交易日上涨5.58% [1] - 当日成交额达14.96亿元 换手率为4.00% [1] - 当日突破半年线 最新价较半年线乖离率为3.74% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入1.26亿元 [1] - 近五日累计净流入8263.20万元 [1] 业务概况 - 公司主要从事国际和中国沿海原油及成品油运输业务 同时涉及液化天然气运输 [1] - 公司是全球领先的能源运输企业之一 业务覆盖全球多个主要航线 [1]

板块整体表现 - 航运港口板块当日上涨0.67%，跑输上证指数（涨1.45%）和深证成指（涨2.07%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流入7193.95万元，游资资金净流出2.18亿元，散户资金净流入1.46亿元[2] 领涨个股表现 - 招商轮船（601872）领涨板块，收盘价6.59元，涨幅6.12%，成交量226.94万手，成交额14.85亿元[1] - 中远海能（600026）涨幅5.58%，收盘价10.79元，成交量138.99万手，成交额14.96亿元[1] - 天津港（600717）涨幅3.75%，收盘价5.25元，成交量103.99万手，成交额5.38亿元[1] - 招商南油（601975）涨幅2.75%，收盘价66.7元，成交量329.01万手，成交额9.81亿元[1] 下跌个股表现 - 海航科技（600751）跌幅最大，下跌2.16%，收盘价4.54元，成交量88.95万手，成交额4.06亿元[2] - 南京港（002040）下跌1.46%，收盘价10.11元，成交量22.76万手，成交额2.30亿元[2] - 国航远洋（833171）下跌0.98%，收盘价11.15元，成交量15.22万手，成交额1.70亿元[2] 成交活跃度 - 招商南油成交量最大，达329.01万手，成交额9.81亿元[1] - 中远海能成交额最高，达14.96亿元[1] - 渤海轮渡（603167）成交量最低，仅8.21万手，成交额8535.57万元[2] - 板块整体交投活跃，多只个股成交额超过1亿元[1][2]

公司股价表现 - 中远海能早盘涨超8% 截至发稿涨6.14%报7.09港元 成交额达2.53亿港元 [1] 行业供需变化 - 美国对印度征收25%额外原油关税 使印度对美进口总关税提升至50% [1] - 美国对伊朗制裁升级导致伊朗原油出口连续三周低位运行 [1] - 美国施压印度减少俄油采购导致俄罗斯至印度原油出口下滑 [1] - 两大变化推高合规原油需求 VLCC对中小船型替代需求增加 [1] 运价走势预期 - OPEC+自4月持续增产但海运出口量未同步增长 [1] - 夏季中东及欧美用油旺季叠加国内季节性淡季 出口量及运价保持偏低水平 [1] - Vortexa数据显示OPEC+8国9月-11月出口量持续增加 [1] - 三季度末中东用油旺季结束后 OPEC+增产有望带动海运出口量增加 [1] - 北半球四季度油品需求旺季将推动运价弹性显现 [1]

市场表现 - 上证指数上涨0.13%收于3771.1点 恒生指数下跌0.24%收于25104.61点 [1] - 中远海能A股报10.22元人民币当日涨幅0.39% H股报6.68港元当日涨幅2.77% [1] - AH股溢价率达66.52% 在AH股溢价率榜单中位列第51位 [1] 公司概况 - 公司全称为中远海运能源运输股份有限公司 股票代码600026.SH与1138.HK [1] - 2016年6月6日成立于上海 隶属于中国远洋海运集团有限公司 [1] - 专业从事油品、液化天然气、液化石油气及化学品储运业务 [1] - 由原中国远洋与中国海运两大集团能源运输板块重组而成 [1] 业务优势 - 油轮船队运力规模居世界首位 覆盖全球主流油轮船型 [1] - 业务范围遍及全球300多个港口 服务超过200家国内外客户 [1] - 聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业 提供全船型全天候定制化服务 [1] - 在能源运输领域拥有多年经验及较高品牌知名度 [1]

发行批复 - 公司于2025年8月19日收到向特定对象发行股票注册批复[1] - 批复自同意注册之日起12个月内有效[1] 联系信息 - 公司联系部门为董事会办公室/证券事务部，电话021 - 65967678，邮箱ir.energy@coscoshipping.com[2] 保荐信息 - 保荐人是国泰海通证券，保荐代表人是孙逸然、孙兴涛[4] - 保荐人联系部门为资本市场部，电话021 - 38677935，邮箱ibd_zyhn@gtht.com[4]

公司融资动态 - 公司于2025年8月19日获得中国证监会同意向特定对象发行股票注册的批复[1] - 批复文件证监许可〔2025〕1703号要求发行严格按申报文件和方案实施[1] - 批复有效期自注册同意日起12个月内有效[1] 监管合规要求 - 发行结束前如发生重大事项需及时报告上海证券交易所[1] - 发行方案需严格按照报送上海证券交易所的申报文件执行[1]

公司融资动态 - 中远海能于2025年8月19日获得中国证监会同意向特定对象发行股票注册的批复 [1] - 批复文号为证监许可〔2025〕1703号 [1]