证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2024-053 2024 年 9 月 5 日 本期债券发行的有关文件已在中国货币网和上海清算所网站上公告，网址分别为 www.chinamoney.com.cn 和 www.shclearing.com。 特此公告。 华电国际电力股份有限公司 本公司于近日完成了华电国际电力股份有限公司 2024 年度第二期超短期融资券 （"本期债券"）的发行。本期债券的发行总额为 15 亿元人民币，期限为 90 天，单位 面值为 100 元人民币，发行票面利率为 1.94%。 本期债券由兴业银行股份有限公司和中国民生银行股份有限公司主承销，通过簿记 建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。本期债券募集资金用于偿还本 公司到期债务。 华电国际电力股份有限公司 关于超短期融资券发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华电国际电力股份有限公司（"本公司"）2023 年年度股东大会于 2024 年 6 月 17 日通过决议，同意本公司自 2023 年年度股东大会批准 ...

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2024-051 华电国际电力股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 1,062 | | --- | --- | --- | | 其中：A | 股股东人数 | 1,061 | | 境外上市外资股股东人数（H | 股） | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | 5,712,909,836 | | 其中：A | 股股东持有股份总数 | 5,578,164,620 | | 股） | 境外上市外资股股东持有股份总数（H | 134,745,216 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | 55.857988 | | 份总数的比例（%） | | | | 其中：A | 股股东持股占股份总数的比例（%） | 54.540516 | | 境外上市外资股股东持股 ...

北京市海问律师事务所 关于华电国际电力股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：华电国际电力股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》（以下合称"有关 法律"）及《华电国际电力股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）的规定， 本所作为华电国际电力股份有限公司（以下简称"公司"）的法律顾问，应公司 的要求，指派律师列席公司于 2024 年 9 月 5 日召开的 2024 年第二次临时股东大 会（以下简称"本次会议"）现场会议，对本次会议召开的合法性进行见证，并 依法出具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次会议召集和召开的程序、表决程序及 出席本次会议现场会议的人员资格、召集人的资格是否符合有关法律和公司章程 的规定以及本次会议审议的议案表决结果是否有效发表意见，并不对本次会议所 审议的议案内容以及议案所表述的事实或数据的真实性、准确性、合法性发表意 见。本所律师假定公司提交给本所律师的资料（包括但不限于有关人员的居民身 份证、授权委托书、营业执照等）真实、准确、完整，资料上的签字和/或印章均 是真实的，资料的副本或复印件均与正本或者原件一致。 本所律师 ...

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2024-052 本议案的表决情况：12 票同意、0 票反对、0 票弃权。 特此公告。 华电国际电力股份有限公司 2024 年 9 月 5 日 本议案的表决情况：12 票同意、0 票反对、0 票弃权。 二、审议并批准《关于补选战略委员会委员的议案》，同意选举朱鹏先生出任本公司 董事会战略委员会委员，任期至第十届董事会届满为止。 华电国际电力股份有限公司 第十届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华电国际电力股份有限公司（"本公司"）第十届董事会第十三次会议（"本次会 议"）于 2024 年 9 月 5 日在中华人民共和国北京市西城区宣武门内大街 4 号北京华滨 国际大酒店召开，本次会议通知已于 2024 年 8 月 26 日以电子邮件形式发出。本公司董 事长戴军先生主持本次会议，本公司全体 12 名董事亲自或委托出席会议，其中，丰镇 平先生委托沈翎女士出席会议。本次会议符合有关法律、法规及《公司章程》的规定， 会议合法有效。本公司监事 ...

财务表现 - 本集團取得營業額約為人民幣528.94億元，比二零二三年同期下降約10.43%[4] - 實現歸屬於本公司權益持有人應佔本期間利潤約為人民幣34.32億元，比二零二三年同期增長約19.29%[4] - 基本每股盈利約為人民幣0.286元，比二零二三年同期增長約19.67%[4] - 本公司建議二零二四年中期派發股息每股人民幣0.08元（含稅）[5] - 本集團發電量約為101.30百萬兆瓦時，比2023年同期下降約5.85%[23] - 本集團售電收入約為人民幣428.77億元，比2023年同期下降約9.02%[24] - 本集團完成經營利潤約為人民幣33.65億元，比2023年同期增長約53.95%[24] - 本集團燃料成本約為人民幣328.39億元，比2023年同期下降約15.43%[25] - 本集團煤炭銷售成本約為人民幣38.19億元，比2023年同期下降約37.64%[25] - 本集團財務費用約為人民幣16.60億元，比2023年同期下降約10.40%[27] - 本集團應佔聯營公司利潤約為人民幣19.94億元，比2023年同期下降約12.26%[28] 資產負債情況 - 本集團總借款金額約為人民幣928.46億元，負債占資產比率約為60.78%[31] - 本集團於2024年6月30日擁有現金及現金等價物約為人民幣52.67億元[32] - 截至2024年6月30日，本集團無重大或有負債[33] - 於2024年6月30日，本集團的預計負債餘額約為人民幣1.49億元[34] 現金流情況 - 2024年上半年，本集團來自經營活動的現金流入淨額約為人民幣52.85億元，比2023年同期增長約人民幣35.34億元[35] - 2024年上半年，用於投資活動的現金流出淨額約為人民幣26.22億元，比2023年同期減少約人民幣14.19億元[35] - 2024年上半年，來自融資活動的現金流出淨額約為人民幣25.66億元，2023年同期來自融資活動的現金流入淨額約人民幣29.05億元[35] 發電資產情況 - 本集團已投入運行的控股發電企業共計45家，控股裝機容量為58,815.32兆瓦[6] - 本集團主要包括燃煤發電控股裝機46,750兆瓦，燃氣發電控股裝機9,600.13兆瓦，水力發電控股裝機2,459兆瓦[6] - 本集團在運營的發電資產遍佈全國十二個省、市，地理位置優越[6] - 本集團主要發電資產包括鄒縣發電廠2,575兆瓦、十里泉發電廠1,980兆瓦、萊城發電廠1,200兆瓦等[8][9][10] - 本集團擁有多家控股燃煤及燃氣發電企業，如鄒縣公司2,000兆瓦、萊州公司4,000兆瓦、濰坊公司2,000兆瓦等[8][9][10] - 本集团拥有多家燃煤和燃气发电机组，总装机容量达22,000兆瓦[11][12][13][14] - 本集团拥有多家可再生能源发电机组，包括水电、光伏等，总装机容量达3,975兆瓦[16] - 本集团在湖北地区拥有多家燃煤和燃气发电机组，总装机容量达7,855兆瓦[14] - 本集团在广东地区拥有多家燃煤和燃气发电机组，总装机容量达5,997.2兆瓦[12][13] - 本集团在浙江地区拥有多家燃煤和燃气发电机组，总装机容量达4,336.5兆瓦[12] - 本集团在天津地区拥有多家燃煤和燃气发电机组，总装机容量达1,842.49兆瓦[12][13] - 本集团在河北地区拥有多家燃煤和燃气发电机组，总装机容量达1,322.75兆瓦[12][16] - 本集团在湖南地区拥有多家燃煤发电机组，总装机容量达5,720兆瓦[11] - 本集团在杭州地区拥有多家燃煤和燃气发电机组，总装机容量達3,621.5兆瓦[12] - 本集团在石家庄地区拥有多家燃煤和燃气发电机组，总装机容量達1,322.75兆瓦[12][13] - 本集團新增發電機組裝機容量合計為6,031.30兆瓦[19] - 本集團已獲核准及在建機組計劃新增裝機容量合計為5,494兆瓦[20] 經營策略 - 本集團加強市場形勢研判和經濟活動分析，指導各公司量價統籌優化發電策略，調整定價策略，增加發電效益[39] - 本集團密切跟蹤煤炭市場變化情況，貫徹落實國家政策要求，充分發揮長協合同「壓艙石」作用[40] - 本集團強化碳資產管理，督促各公司按照《煤電低碳化改造建設行動方案（2024–2027年）》要求，因地制宜制定實施方案[41] 公司治理 - 本公司於2024年3月26日召開臨時股東大會，選舉新任非執行董事[42] - 公司擬以發行股份或發行股份及支付現金的方式收購華電江蘇能源有限公司80%股權，並以支付現金的方式收購多家公司的股權[44] - 公司擬向不超過35名特定投資者發行新A股，募集配套資金總額不超過對價股份金額的100%[44] - 公司擬向全體股東每股派發現金紅利人民幣0.08

证券代码：600027 证券简称：华电国际 公告编号：2024-050 华电国际电力股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集 配套资金暨关联交易事项的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 本次交易的基本情况 华电国际电力股份有限公司（以下简称"本公司"）拟通过发行普通股（A 股）及 支付现金的方式购买中国华电集团有限公司持有的华电江苏能源有限公司 80%股权，福 建华电福瑞能源发展有限公司持有上海华电福新能源有限公司 51%股权、上海华电闵行 能源有限公司 100%股权、广州大学城华电新能源有限公司 55.0007%股权、华电福新广 州能源有限公司 55%股权、华电福新江门能源有限公司 70%股权、华电福新清远能源有 限公司 100%股权，以及中国华电集团发电运营有限公司持有的中国华电集团贵港发电 有限公司 100%股权等，并募集配套资金（以下简称"本次交易"）。 二、 本次交易的进展情况 本公司因筹划本次交易相关事项，根据上海证券交易所有关规定，本公司申请公司 股票于 2024 年 7 月 ...

二〇二四年九月 2024 年第二次临时股东大会会议议程 华电国际电力股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议材料 现场会议地点：北京市西城区宣武门内大街 4 号华滨国际大酒店 会议召集人：华电国际电力股份有限公司（以下简称"华电国际"、"本公司"或"公 司"）董事会 会议召开方式：与会股东和股东代表以现场记名投票表决与网络投票表决相结合的方式 审议通过有关提案。本次会议将通过上海证券交易所交易系统向本公司的 A 股股东提 供网络形式的投票平台。本公司的 A 股股东既可参与现场投票，也可以在网络投票时间 内通过上海证券交易所的交易系统参加网络投票。本公司 A 股股东只能选择现场投票 和网络投票其中一种表决方式，如同一股份通过现场和网络投票系统重复进行表决的或 同一股份在网络投票系统重复进行表决的，均以第一次表决为准。 现场会议安排： 会议主席宣布本公司 2024 年第二次临时股东大会开始。 1 第一项， 与会股东及代表听取并审议以下议案： 1. 关于 2024 年中期现金分红方案的议案； 2. 关于选举公司董事的议案。 第二项， 与会股东及代表讨论发言。 第三项， 与会股东及代表投票表决。 1. 计票 ...

报告投资评级 - 维持华电国际“增持”评级[1][2] 报告核心观点 - 华电国际2024年上半年盈利符合预期，归属于母公司股东的净利润32.23亿元，同比增加24.84%，扣除非经常性损益后的归母净利润为33.10亿元，同比增长43.31%[1]。 - 受新能源及水电冲击，火电发电量下滑，电价小幅下降符合预期，煤价下行带动盈利提升，单位燃料成本降幅在10%左右，去除投资收益后，公司今年上半年控股资产净利润（含少数股东损益）在15亿元左右，上年同期仅约4亿元，业绩改善明显，但弹性被发电量下滑抵消[1]。 - 参股煤矿业绩大幅下滑拖累投资收益，新能源投资收益继续增长，公司上半年实现投资收益22.19亿元，相较2023年同期的22.84亿元略有减少[1]。 - 拟收购集团约16GW装机火电装机，有助于拓展公司业务版图，若资产注入完成，公司江苏机组占比将超过20%，成为公司第二大经营区域[2]。 - 从投资的角度看，煤电板块业绩修复基本完成，后续关键是盈利能力稳定性，当前煤电板块利润率已基本回归至历史合理区间，点火价差进一步扩张空间有限，未来需由周期股向稳定收益型公用事业股转变[2]。 - 维持公司2024 - 2026年归母净利润预测分别为58.77、68.90、73.82亿元，扣除公司约10亿元永续债利息（估算值），当前股价对应PE 11、9、9倍，公司作为华电集团火电平台，有望受益于煤电机制理顺，同时公司港股相较A股有大幅折价，建议关注港股华电国际电力股份[2]。 根据相关目录分别进行总结 盈利情况 - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润32.23亿元，同比增加24.84%，扣除非经常性损益后的归母净利润为33.10亿元，同比增长43.31%[1]。 - 上半年实现发电量1013亿千瓦时，同比下降5.85%，实现上网电量947亿千瓦时，同比下降5.97%[1]。 - 含容量电费后，上半年整体平均上网电价为509.94元/兆瓦时，同比下降3.25%，上半年燃料总成本同比减少15.43%，单位燃料成本降幅在10%左右[1]。 - 去除投资收益后，公司今年上半年控股资产净利润（含少数股东损益）在15亿元左右，上年同期仅约4亿元[1]。 - 公司上半年实现投资收益22.19亿元，相较2023年同期的22.84亿元略有减少[1]。 - 维持公司2024 - 2026年归母净利润预测分别为58.77、68.90、73.82亿元[2]。 业务发展 - 受新能源及水电冲击，火电发电量下滑，其中来水偏丰主要冲击湖北、湖南两省，山东、安徽等地主要受新能源装机增长冲击，新能源装机的冲击具有长期性[1]。 - 拟收购集团约16GW装机火电装机，有助于拓展公司业务版图，若资产注入完成，公司江苏机组占比将超过20%，成为公司第二大经营区域[2]。 行业分析 - 煤电始终拥有煤价和电价两条博弈主线，目前煤电板块业绩修复基本完成，后续的关键是盈利能力稳定性，当前煤电板块利润率已经基本回归至历史合理区间，点火价差进一步扩张空间有限[2]。 - 未来煤电板块需要由周期股向真正意义的稳定收益型公用事业股转变，带动折现率下降，核心验证点是盈利能力稳定性[2]。 估值情况 - 扣除公司约10亿元永续债利息（估算值），从普通股东的角度看，当前股价对应PE 11、9、9倍[2]。 - 公司港股相较A股有大幅折价，从估值性价比的角度，建议关注港股华电国际电力股份[2]。

报告公司投资评级 - 维持华电国际“增持”评级[1][2] 报告的核心观点 - 华电国际2024年上半年盈利符合预期，归属于母公司股东的净利润32.23亿元，同比增加24.84%，扣除非经常性损益后的归母净利润为33.10亿元，同比增长43.31%，但仍需关注区域中长期用电需求变化[1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 火电发电量下滑，受水电资源丰富区域来水情况较好、新能源装机容量持续增加影响，上半年发电量1013亿千瓦时，同比下降5.85%，上网电量947亿千瓦时，同比下降5.97%[1] - 上网电价含容量电费后，上半年整体平均上网电价为509.94元/兆瓦时，同比下降3.25%，电价小幅下降符合预期[1] - 上半年燃料总成本同比减少15.43%，单位燃料成本降幅在10%左右，煤价下行带动盈利提升[1] - 参股煤矿业绩大幅下滑拖累投资收益，上半年实现投资收益22.19亿元，相较2023年同期的22.84亿元略有减少[1] - 来自华电新能的投资收益为19.34亿，同比增加1.23亿，基本符合预期[1] - 去除投资收益后，今年上半年控股资产净利润（含少数股东损益）在15亿元左右，上年同期仅约4亿元，业绩改善明显，但弹性被发电量下滑抵消[1] 业务拓展 - 拟收购集团约16GW装机火电装机，有助于拓展公司业务版图，若资产注入完成，江苏机组占比将超20%，成为第二大经营区域[2] 行业分析 - 煤电板块业绩修复基本完成，后续关键是盈利能力稳定性，2024年一季度业绩超预期，二季度受来水改善影响，火电发电量受冲击且业绩基数抬升，预计二季度业绩改善斜率降低，当前煤电板块利润率已基本回归至历史合理区间，点火价差进一步扩张空间有限[2] 盈利预测与估值 - 暂不考虑资产注入，维持公司2024 - 2026年归母净利润预测分别为58.77、68.90、73.82亿元，扣除约10亿元永续债利息（估算值），当前股价对应PE 11、9、9倍，公司作为华电集团火电平台，有望受益于煤电机制理顺[2] - 公司港股相较A股有大幅折价，从估值性价比角度，建议关注港股华电国际电力股份[2] 财务数据 - 2024年8月27日收盘价为5.33元，一年内最高7.48元最低4.61元，总市值518亿元，总股本102亿股，总资产2222亿元，净资产860亿元，每股净资产4.00元，市净率1.33[3] - 2022 - 2026年营业总收入分别为107059、117176、110746、109474、108564百万元，同比增长率分别为2.5%、9.5%、 - 5.5%、 - 1.1%、 - 0.8%[3] - 2022 - 2026年归母净利润分别为100、4522、5877、6890、7382百万元，同比增长率分别为 - 102.0%、4430.7%、30.0%、17.2%、7.1%，每股收益分别为0.01、0.44、0.48、0.58、0.63元/股，毛利率分别为0.4%、6.4%、6.9%、7.7%、8.3%，ROE分别为0.2%、6.5%、8.1%、9.2%、9.5%[3] - 2021 - 2026年营业总成本、营业成本、税金及附加、管理费用、财务费用等各项财务数据呈现不同变化趋势[5] - 2021 - 2026年营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司所有者的净利润等数据也有相应变化[5]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 报告期内，华电国际实现营收531.8亿元，同比下降10.5%，归母净利润32.2亿元，同比增长24.8%，24Q2营收222.3亿元，环比下降28.2%，归母净利润13.6亿元，环比下降26.9%，上网电量/电价同比 -5.97%/-3.25%，入炉标煤单价同比降低11.2%，煤价下滑驱动业绩增长[2] - 华电国际拟通过发行股份或发行股份及支付现金的方式收购火电资产合计1597万千瓦，收购资产位于江苏、广东、广西、上海，资产注入后，公司控股装机规模将增至7442万千瓦，公司盈利有望大幅提升[2] - 截至报告期末华电国际控股装机58.82GW，其中煤电46.75GW、燃机9.6GW、水电2.46GW，公司在建及核准机组工6.03GW，约占在运装机比例10.3%，其中煤电2.66GW，燃机3.07GW，抽水蓄能0.3GW[2] - 预计24 - 26年EPS分别为0.59元/0.66元/0.74元，归母净利润分别为60.2/67.5/75.2亿元，维持“买入”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2023 - 2026年营业收入（百万元）分别为117176.13、118980.81、120789.26、122569.72，增长率分别为9.45%、1.54%、1.52%、1.47%，归属母公司净利润（百万元）分别为4522.13、6015.57、6751.89、7522.06，增长率分别为4430.69%、33.03%、12.24%、11.41%，每股收益EPS（元）分别为0.44、0.59、0.66、0.74，净资产收益率ROE分别为5.77%、7.27%、7.74%、8.16%，PE分别为12.2、9.2、8.2、7.4，PB分别为0.66、0.63、0.60、0.56[3] - 2023 - 2026年的营业利润分别为5703.45、7863.63、8844.15、9872.48，其他非经营损益分别为106.69、135.80、134.43、130.26，利润总额分别为5810.14、7999.43、8978.58、10002.74，所得税分别为1002.13、1599.89、1795.72、2000.55，净利润分别为4808.01、6399.54、7182.86、8002.19，少数股东损益分别为285.88、383.97、430.97、480.13，归属母公司股东净利润分别为4522.13、6015.57、6751.89、7522.06[6] - 2023 - 2026年的货币资金分别为5455.16、41643.28、42276.24、42899.40，应收和预付款项分别为15817.47、16089.95、16430.34、16610.40，存货分别为4500.58、4463.68、4395.55、4502.30，其他流动资产分别为2808.51、2625.64、2487.26、2559.46，长期股权投资分别为、、43791.15、43791.15、43791.15、43791.15，投资性房地产分别为70.88、71.06、71.00、71.02，固定资产和在建工程分别为138083.29、127657.89、117133.09、106510.00，无形资产和开发支出分别为7649.21、7401.95、7154.70、6907.45，其他非流动资产分别为4860.05、4833.97、4807.89、4781.80，资产总计分别为、、223036.30、248578.57、238547.21、228632.97，短期借款分别为、、18967.78、48588.40、30674.32、12744.80，应付和预收款项分别为、、12362.08、14743.60、14584.59、14497.67，长期借款分别为、、61600.92、63600.92、65600.92、67600.92，其他负债分别为46725.75、33675.17、34940.28、35741.04，负债合计分别为139656.52、160608.09、145800.11、130584.43，股本分别为10227.56、10227.56、10227.56、10227.56，资本公积分别为14357.93、14357.93、14357.93、14357.93，留存收益分别为14226.95、18433.67、22779.34、27600.64，归属母公司股东权益分别为69756.24、73962.96、78308.63、83129.93，少数股东权益分别为13623.54、14007.51、14438.48、14918.61，股东权益合计分别为83379.78、87970.47、92747.11、98048.54，负债和股东权益合计分别为223036.30、248578.57、238547.21、228632.97[6] - 2023 - 2026年的EBITDA分别为19580.98、25133.91、26160.36、27023.29，PE分别为12.24、9.20、8.19、7.36，PB分别为0.66、0.63、0.60、0.56，PS分别为0.47、0.47、0.46、0.45，EV/EBITDA分别为8.32、5.87、5.05、4.31，股息率分别为3.70%、3.27%、4.35%、4.88%，每股收益分别为0.44、0.59、0.66、0.74，每股净资产分别为8.15、8.60、9.07、9.59，每股经营现金分别为1.30、2.01、2.03、2.03，每股股利分别为0.20、0.18、0.24、0.26[6] 业务运营方面 - 报告期内完成发电量1013亿千瓦时，同比下降约5.85%，完成上网电量947亿千瓦时，同比下降约5.97%，发电机组的平均利用小时为1741小时，同比下降192小时，其中燃煤发电机组的利用小时为1926小时，同比下降225小时，上网电价为509.9元/兆瓦时，同比下降约3.25%，入炉标煤单价为970.9元/吨，同比降低11.2%[2] - 华电国际拟收购火电资产合计1597万千瓦，收购资产位于经济发展较好、用电负荷较高的省市（江苏、广东、广西、上海），资产注入后，公司控股装机规模将增至7442万千瓦[2] - 截至报告期末公司控股装机58.82GW，其中煤电46.75GW、燃机9.6GW、水电2.46GW，公司在建及核准机组工6.03GW，约占在运装机比例10.3%，其中煤电2.66GW，燃机3.07GW，抽水蓄能0.3GW[2]