中信证券：特朗普税改法案导致的赤字担忧引发了"债券义警"叙事 金十数据5月23日讯，中信证券研报称，近期长端美债利率快速上行，我们对各因素分析如下：1）20Y 美债拍卖需求较弱，但不是最差的情况，得标率超过5%这一整数关口吸引市场目光。2）穆迪下调美国 主权信用评级对市场情绪 "火上浇油"，但实质意义有限，并非市场的核心关切。3）当前市场主线是 《One Big Beautiful Bill》（OBBB）导致的赤字担忧引发了"Bond Vigilantes（债券义警）"叙事，导致 长端美债利率快速上行。我们认为当前市场看跌美债情绪较高，长端美债利率短期仍有上冲可能，但在 市场对近期负面因素都有较为充分的反应后，"美债义警"或将给特朗普"OBBB刺激美国经济增长能够 扭转债务问题颓势"的"辩解"一次机会。若美国经济数据转弱，同时财政轨迹未能扭转，届时长端美债 或将面临更大的抛售压力。此外，后续还需关注美国通胀反弹以及债务上限解决后美债供给释放等因素 可能给美债利率带来的上行动力。 ...

中信证券研报表示，近年来海外可控核聚变发展提速，商业化聚变项目倒逼国内产业加速推进。中信证 券认为短期实验堆投资推动相关公司业绩增长，混合堆在材料及工程要求、燃料成本上占据优势，商业 化后可作为长期过渡方案，建议围绕聚变产业链关键材料及装置环节布局。 ...

证券之星消息，2025年5月22日国光电气(688776)发布公告称公司于2025年5月16日组织现场参观活动，中信 证券、国联民生（601456）证券、东方财富（300059）、长江证券、广发证券、摩根基金、国金证券、华泰 证券、招商证券、华福证券、东吴证券参与。 具体内容如下： 问：ITER项目是否需由公司自行承担材料成本？本次材料更换对公司主要影响是什么？ 答：在ITER项目中，公司是来料加工模式，材料成本由委托方承担。此次材料更换主要是由于项目设计领域 技术变更所要求，影响了后续采购订单的签订交付，造成了一定的延迟。 问：公司目前业务量怎么样？有拓展新的产品吗？进展如何？ 答：目前公司该产品已经与国内众多知名电推总体单位建立了稳定且深入的合作关系。 问：在净利润与营业收入均有所下降的情况下，公司现金流大幅升的原因是什么？ 答：目前整体订单量维持稳定。公司近些年在除传统业务领域之外，还在积极拓展以霍尔电推力器核心部 件、弹炮应用等为代表的新产品、新业务。核工业领域，公司不断加强与国际、国内的项目跟进力度(包 括"ITER"、"BEST"、"HL-3"、"Z箍缩混合堆"等项目在内)，积极推进核聚变部件设备 ...

中国经济网北京5月22日讯 键凯科技(688356.SH)近日发布的2024年年度报告显示，2024年，键凯科 技实现营业收入2.27亿元，同比减少22.26%；归属于上市公司股东的净利润2983.78万元，同比减少 74.22%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1947.98万元，同比减少82.64%；经营活动 产生的现金流量净额1.20亿元，同比增长0.31%。 | | | | | 单位:元 币种:人民币 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比 上年同 期增减 | 2022年 | | 营业收入 | 227.096,825.17 | 292, 118, 400. 90 | (%) -22. 26 | 407, 204, 018. 62 | | 归属于上市公司股东的 净利润 | 29, 837, 797. 00 | 115, 744, 579. 80 | -74.22 | 186, 832, 948. 27 | | 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 | 19, 479, 826. 17 | 112, ...

上市首日，信德新材盘中最高价报180元，为上市以来股价最高点，此后一路震荡下挫。 信德新材发行募集资金总额为236,096.00万元，扣除发行费用后，募集资金净额为216,582.38万元。信德 新材最终募集资金净额比原计划多151582.38万元。信德新材2022年9月1日披露的招股书显示，公司拟 募集资金65,000.00万元，计划用于年产3万吨碳材料产业化升级项目、研发中心项目、补充流动资金。 信德新材发行费用总额为19,513.62万元，其中中信证券获得保荐承销费17,506.74万元。 中国经济网北京5月22日讯信德新材（301349）(301349.SZ)今日收报33.40元，跌幅4.46%，总市值34.07 亿元。该股目前处于破发状态。 信德新材于2022年9月9日在深交所创业板上市，公开发行股票1700万股，全部为公开发行新股，不安排 老股转让，发行价格为138.88元/股。信德新材发行的保荐机构(主承销商)为中信证券股份有限公司，保 荐代表人为邓俊、李宁。 信德新材于2023年5月24日披露的2022年年度权益分派实施公告显示，公司2022年年度股东大会审议通 过的权益分派预案为以公司202 ...

金融界5月21日消息，上证指数上涨0.21%，中证港股通非银行金融主题指数 (港股通非银，931024)上涨 0.65%，报3292.09点，成交额131.64亿元。 从中证港股通非银行金融主题指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从中证港股通非银行金融主题指数持仓样本的行业来看，金融占比100.00%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。特殊情况下将 对该指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。如果香港市场新上市相关行业主题企 业市值在香港上市公司中排名前十并纳入港股通范围，将在其纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳 入指数。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生 变动导致样本不再满足港股通资格时，将进行相应调整。 本文源自：金融界 作者：行情君 数据统计显示，中证港股通非银行金融主题指数近一个月上涨13.63%，近三个月上涨9.80%，年至今上 涨12.54%。 据了解，中证港股通非银行金融 ...

中信证券：降息传导至存贷款，稳息差信号明确 金十数据5月21日讯，中信证券表示，本次LPR和存款利率的下调是5月7日央行逆回购利率降息的延 续，符合"政策利率—LPR—存款利率"的传导链条，下调幅度与市场预期基本一致。本次央行引导主要 国股行在LPR下调的同日调降存款挂牌利率，有效对冲资产端定价下行的负面影响，稳息差信号明确。 降息后，预计贷款需求基本保持稳定，社融增速可能在政府债的带动下继续上行。考虑到近期出口表现 超预期，短期货币政策进一步加力的必要性不强，需观察后续外需和地产等部门的变化情况。 ...

评级下调原因 - 穆迪下调美国债务评级主要由于美国赤字扩大、债务利息支出增加及债务负担能力下降 [2] - 2021年以来美国国债收益率上升导致债务负担能力下降，特朗普减税法案若通过将进一步加剧赤字压力 [2] - 预计美国联邦赤字将从2024年占GDP的6 4%扩大至2035年的近9% [2] 减税法案影响 - 特朗普减税法案包含多项增加赤字的政策，如个人所得税减免永久化、儿童税收抵免增加等 [3] - 美国税务联合委员会估计该法案到2034年将使赤字增加3 8万亿美元（占GDP的1 1%） [3] - 若2017年减税法案延长，未来十年联邦财政主要赤字将增加约4万亿美元 [3] 历史评级下调 - 标普2011年下调美国评级因债务治理能力下降和政治僵局，惠誉2023年下调因财政恶化风险 [4] - 标普认为财政整顿计划不足且政治僵局凸显政策不稳定，惠誉指出债务上限僵局削弱财政管理信心 [4] 市场反应 - 穆迪下调评级后5月19日美股美债出现短时大幅波动，政府及美联储官员讲话安抚市场情绪 [1][6] - 历史显示主权评级下调对美股短期抑制持续1-2周，长端美债利率影响短暂且可能因避险需求下行 [5] - 此次下调背景为减税法案推进及政策利率高位，法案若落地将恶化财政状况并推高长端美债利率 [6]

金融界5月20日消息，上证指数上涨0.38%，中证国有企业AH价格优选指数 (国企AH，931044)报 1616.06点。 数据统计显示，中证国有企业AH价格优选指数近一个月上涨1.86%，近三个月上涨0.67%，年至今上涨 1.90%。 据了解，中证AH价格优选指数系列包括中证A100AH价格优选指数、中证银行AH价格优选指数、中证 证券AH价格优选指数、中证证券保险AH价格优选指数、中证能源AH价格优选指数、中证中央企业AH 价格优选指数及中证国有企业AH价格优选指数，分别反映在中证A100、证券公司、中证银行、800证 保、中证能源、央企100及国企200指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。该指数以2009年06月 30日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证国有企业AH价格优选指数十大权重分别为：贵州茅台（8.03%）、招商银行 （4.72%）、长江电力（3.03%）、兴业银行（2.64%）、紫金矿业（2.33%）、中芯国际（2.15%）、工 商银行（2.06%）、五粮液（2.02%）、中信证券（1.97%）、交通银行（1.65%）。 从中证国有企业AH价格优选指数持仓的市场板 ...

中信证券股份有限公司 关于苏州纳芯微电子股份有限公司股东 向特定机构投资者询价转让股份 相关资格的核查意见 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）受苏州纳芯微电子股份有 限公司（以下简称"纳芯微"）股东苏州纳芯壹号信息咨询合伙企业（有限合伙）、 苏州纳芯贰号信息咨询合伙企业（有限合伙）、苏州纳芯叁号信息咨询合伙企业 （有限合伙）（以下简称"出让方"）委托，组织实施本次纳芯微首发前股东向 特定机构投资者询价转让（以下简称"本次询价转让"）。 根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》《科创 板上市公司持续监管办法（试行）》 《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 4 号——询价 转让和配售（2025 年 3 月修订）》（以下简称"《询价转让和配售指引》"）等 相关规定，中信证券对参与本次询价转让股东的相关资格进行核查，并出具本核 查意见。 一、本次询价转让的委托 中信证券收到出让方关于本次询价转让的委托，委托中信证券组织实施本次 询价转让。 二、关于参与本次询 ...