国外 金十数据整理：每日投行/机构观点梳理（2025-05-20） 1. 大摩：穆迪下调美国评级之际，投资者对美股可以逢低买入。 2. 澳洲联储：维持低且稳定的通胀是首要之务。 3. 丹麦丹斯克银行：推迟美联储降息预期，因经济衰退风险缓解。 1. 中信证券：核聚变板块催化不断，有较强增长前景预期。 2. 中信建投：全球在线音乐行业量价齐升，构筑长期增长潜力。 3. 银河证券：银行基本面积极因素持续积累、改善可期。 4. 天风证券：小米自研芯片或加速国产高端手机竞争格局变化。 5. 中泰证券：受益涨价业绩兑现，维生素板块结构性行情仍可期待。 6. 光大证券：商业化进程有望加速，关注外骨骼机器人在医疗康复领域应用。 7. 国泰海通证券：白酒行业周期寻底，配置价值凸显。 国内 ...

中国经济网北京5月20日讯中国软件（600536）(600536.SH)昨晚发布于向特定对象发行股票申请获得上 海证券交易所审核通过的公告。中国软件于2025年5月19日收到上海证券交易所出具的《关于中国软件 与技术服务股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》，认为公司向特定对象发行股票申请 符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 中国软件本次发行的保荐机构是中信证券股份有限公司，保荐代表人是张大伟、钟领。 本次发行的定价基准日为公司第八届董事会第三次会议决议公告日。本次发行价格为22.19元/股，不低 于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。 本次向特定对象发行股票数量不超过90,130,689股(含本数)，占公司本次发行前总股数10.60%，不超过 本次发行前公司总股本的30%。 本次发行的发行对象包括中国电子、中电金投，中国电子为公司的实际控制人、中电金投为中国电子全 资子公司，因此本次发行构成关联交易。公司将严格遵照法律法规以及公司内部规定履行关联交易的审 批程序。 本次发行前后，公司的控股股东均为中电有限，实际控制人均为中国电子。本次发行不会导致公司控制 权发生变化。 公司本次向 ...

金十数据5月20日讯，中信证券研报指出，5月16日中国聚变能源有限公司发布重大活动服务项目采购公 告，叠加竞争法微网微信公众号公布的股权比例，事实上宣告了相关实验装置已处于稳步推进状态。而 据测算国内在建实验堆总投资额或超600亿元，带来确定性的上游零部件订单需求。核聚变板块催化不 断，有较强增长前景预期。同时判断行业政策信号将不断明确，国际装置加速建设、国内后续或有潜在 的行业顶层设计或支持资金预期，对行业坚定看好。 中信证券：核聚变板块催化不断，有较强增长前景预期 ...

智通财经5月20日电，中信证券研报指出，5月16日中国聚变能源有限公司发布重大活动服务项目采购公 告，叠加竞争法微网微信公众号公布的股权比例，我们认为事实上宣告了相关实验装置已处于稳步推进 状态。而我们测算国内在建实验堆总投资额或超600亿元，带来确定性的上游零部件订单需求。我们认 为核聚变板块催化不断，有较强增长前景预期。同时我们判断行业政策信号将不断明确，国际装置加速 建设、国内后续或有潜在的行业顶层设计或支持资金预期，我们对行业坚定看好。 中信证券：中国聚变有限公司装置稳步推进 零部件订单或将加速兑现 ...

"年内银行理财规模有望触达33万亿元。"中信证券首席经济学家明明预计，新一轮存款降息即将来临， 有利于银行控制利息成本，但也会加大揽储难度，银行理财等低风险资管产品将迎来增量资金。 ...

公司股东减持计划 - 股东笪良宽计划减持不超过20万股，占其持股比例的21.82%，占公司总股本的0.15%，减持方式为大宗交易或集中竞价，减持价格依据市场价格确定 [1] - 股东陈望全计划减持不超过20万股，占其持股比例的21.82%，占公司总股本的0.15%，减持方式为大宗交易或集中竞价，减持价格依据市场价格确定 [1] - 股东任鹏飞计划减持不超过20万股，占其持股比例的21.82%，占公司总股本的0.15%，减持方式为大宗交易或集中竞价，减持价格依据市场价格确定 [1] - 股东高晓丽计划减持不超过20万股，占其持股比例的21.82%，占公司总股本的0.15%，减持方式为大宗交易或集中竞价，减持价格依据市场价格确定 [2] 股东持股情况 - 截至公告日，笪良宽持有916,800股，占公司总股本的0.69%，担任公司董事、财务总监、董事长助理 [2] - 陈望全持有916,800股，占公司总股本的0.69%，担任公司董事、副总经理 [2] - 任鹏飞持有916,800股，占公司总股本的0.69%，担任公司董事 [2] - 高晓丽持有916,800股，占公司总股本的0.69%，担任公司董事 [2] 公司上市及募资情况 - 公司于2021年10月25日在上交所主板上市，公开发行股票数量为3334万股，占发行后总股本的25.00%，发行价格为32.21元/股 [2] - 上市首日盘中最高报46.38元，为上市以来股价最高点，当日收报40.20元，涨幅24.81%，目前处于破发状态 [3] - 发行募集资金总额为10.74亿元，扣除发行费用后募集资金净额为9.74亿元，与原计划一致 [3] - 募集资金拟用于环保型染料信息化、自动化提升项目、分散染料中间体建设项目、应用研发中心建设项目和补充流动资金 [3] - 发行费用为9983.07万元，其中保荐机构中信证券获得保荐及承销费用5500.00万元 [3]

智通财经5月19日电，中信证券研报指出，市场对资金利率向上波动的定价明显大于向下运行的定价， 这与今年年初资金偏紧的"短期经验"直接相关，资金传导至债券利率上行的"疤痕效应"仍在。但从更长 周期的经验来看，为了支持稳增长、宽信用、扩内需等目标，隔夜资金利率通常应略低于政策利率水 平，预计DR001仍有继续向下修复的空间，基准假设是回到1.4%进行窄幅波动，乐观假设是在OMO- 30bps以内区间运行。当前中短债利率的担忧点不在于向上抬升，而在于什么时候向下修复。 中信证券：预计DR001仍有继续向下修复的空间 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，考虑到当前算力芯片采购受中美贸易摩擦影响有所放缓，叠加阿里资本性支出承诺金额大幅提升，大厂AI 资本开支仍然持续。鸿蒙电脑将于5月19日正式发布，国产操作系统实现重大突破。其中，国产软件厂商支持下鸿蒙生态加速完善，小艺带来本地化AI体 验。AI模型及技术持续迭代，继续看好ERP和政府方向率先落地订单和产品；模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和 B 端服务外包企业。 25Q1腾讯资本开支达275亿，AI支出占比超80%。2025年5月14日，腾讯公布2025年一季报，实现营业收入1800.22亿元，同比增长12.87%；实现归母净利 润478.21亿元，同比增长14.16%。其中，金融科技及企业服务业务实现营收549.07亿元，同比增长5%，云服务带动企业服务收入增长。25Q1，腾讯在微 信内推出AI功能，以提供更具互动性的用户体验，助力微信月活用户数达到14.02亿，同比增长3%。25Q1，腾讯资本开支为274.76亿元，同比提高 91.35%，环比下滑24.88%，低于市场预期，但其中用于AI相关业务开展的资本开支为230亿元，占资本开支总比重已超过80%(2 ...

5月16日，中信证券的资金流向显示主力资金净流出3175.71万元；游资资金净流入603.02万元；散户资 金净流入2572.69万元。 公司公告汇总 中信证券股份有限公司发布了关于间接子公司发行中期票据并由全资子公司提供担保的公告。被担保人 为CSI MTN Limited，本次担保金额为780万美元。中信证券国际为上述被担保人提供的担保余额为 23.18亿美元。此次担保无反担保，且无对外担保逾期的情况。CSI MTN Limited注册于英属维尔京群 岛，是一家特殊目的公司，未开展其他业务活动。中信证券国际为发行人提供无条件及不可撤销的保证 担保，此担保事项已经中信证券相关会议及股东大会批准。截至公告披露日，中信证券及控股子公司的 担保金额总计人民币1640.75亿元，占公司最近一期经审计净资产比例55.98%，无逾期担保。 截至2025年5月16日收盘，中信证券(600030)报收于26.21元，下跌1.39%，换手率0.59%，成交量71.48万 手，成交额18.78亿元。 当日关注点 交易信息汇总 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号 ...

公司业绩 - 2024年公司实现营业收入13.20亿元，同比增长28.64%，归母净利润1.06亿元，同比增长132.90%，扣非净利润0.94亿元，同比增长1,813.63% [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入34,072.68万元，同比增长15.18%，归母净利润3,060.94万元，同比增长51.88%，扣非净利润2,692.12万元，同比增长57.19% [2] - 2025年一季报显示公司主营收入3.41亿元，同比上升15.18%，归母净利润3060.94万元，同比上升51.88%，扣非净利润2692.12万元，同比上升57.19%，毛利率17.8% [6] 车载显示市场 - 2024年全球车载显示面板总出货量达2.32亿片，同比增长6.2%，市场空间巨大 [3] - Mini-LED技术因显示效果和节能特点满足车载显示屏需求，预计具有广阔市场空间 [3] - 公司作为Mini-LED车载背光显示技术头部企业，已与知名tier1客户如大陆、佛吉亚、伟世通、德赛西威及终端客户如比亚迪、蔚来、理想等建立合作关系 [3] LIPO技术布局 - 2025年中小尺寸OLED出货量预计将超过10亿台，涵盖手机、智能手表、AR/VR/MR头显等 [4] - LIPO技术作为OLED屏工艺创新，苹果已率先采用，预计渗透率将快速提升 [4] - 公司于2022年开始布局LIPO技术，经过三年研发和客户验证，技术已逐步进入量产阶段 [4][5] 机构预测 - 长城证券预测2025年净利润2.09亿元，2026年3.07亿元，2027年3.94亿元 [9] - 浙商证券预测2025年净利润2.09亿元，2026年3.17亿元，2027年4.14亿元 [9] - 兴业证券预测2025年净利润2.18亿元，2026年3.30亿元，2027年4.62亿元 [9] - 天风证券预测2025年净利润2.07亿元，2026年3.07亿元，目标价27.60元 [9]