证监会政策相关 - 11月15日证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》对主要指数成份股公司制定市值管理制度长期破净公司披露估值提升计划作出专门要求 [1] 化工板块相关 - 逆周期调节与支持股票市场政策持续加码坚定看好化工板块投资机遇 [1] - 建议关注央企改革+市值管理受益标的具备成本优势的产能扩张品种有行业边际变化的优质成长公司技术创新方向 [1]

核心观点 - 2024年11月15日证监会发布相关指引推动上市公司投资价值合理反映公司质量通信行业优质央企及其下属上市公司长期增长被看好且有望加强市值管理提高股东回报 [1] 通信行业相关 - 建议关注通信领域优质央国企中的运营商主线和优质设备商龙头 [2]

政策相关 - 财政部和税务总局宣布取消铝材以及铜材出口退税 [1] - 退税取消涉及我国94%的铝材出口和50%%的铜材出口覆盖范围较广 [2] 行业短期影响 - 短期国内铝铜供需格局以及价格压力难免 [3] 行业长期影响 - 海外对我国铝铜依存度较高海外价格和加工费上涨成为趋势显著利好出海企业长期内外价格趋同有望支撑我国铝铜格局改善同时加工产能出清预计显著利好我国铝铜加工龙头企业 [4]

债券“南向通”相关 - 2021年债券“南向通”开通拓宽我国债券市场投资者出海投资渠道 [1] 香港债券市场品种 - 香港债券市场主要包括美元债、离岸人民币债与港元债等品类 [1] 境内外债券市场对比及投资机会 - 境内信用债市场收益率与利差处于相对低水平香港债券市场收益率中枢高于境内市场性价比较高 [1] - 中长期看美债利率显著高于其他经济体债券利率香港美元债利率较高有配置性价比可关注化债重点区域城投美元债、国股行AT1、AMC等板块配置机会 [1] - 离岸人民币债可规避汇率波动风险随着境内外利差扩大配置性价比逐渐提升是除美元债以外不错选择 [1] - 港元债收益率中枢介于美元债与离岸人民币之间锁汇成本相对较低可关注中长久期主权债与证金债的配置机会 [1]

证券时报网讯，中信证券研报指出，2025年转债市场波动中机遇可期。 首先，随着全市场加权转股溢价率回到适中水平叠加股票市场波动加大，转债市场期权价值有望回升， 整体配置价值凸显。 其次，高价转债的转股溢价率和低价转债的纯债溢价率处于历史较低分位数，二者的风险收益特征正在 靠拢，均需被重视。 再次，转债市场供给减少的背景下估值有望走向扩张，高波动的正股市场或推动转债量化策略回归。 最后，行业层面，重点可以关注几条主线：一是化债相关，二是提振内需，三是科技TMT，四是产能 出清。 校对：廖胜超 ...

证券时报网讯，中信证券研报指出，随着美国大选尘埃落定，当前美股估值高企。 但2025年美股的整体盈利预计维持高增长，且业绩复苏也将从科技股逐步扩散至其他行业。 不过，短期内流动性的变化仍可能给美股市场带来阶段性扰动。 如若特朗普明年就任后推进减税措施与监管放松政策，将为美股市场的整体表现提供有力支撑。 然而，若关税政策落地，预计将对美股工业与消费板块构成挑战。 此外，鉴于美国财政压力的不断攀升，不排除美国政府考虑调整资本利得税率的可能性。 展望2025年，虽然潜在的流动性向下拐点或导致美股阶段性回调，但在基本面将延续强劲增长且增量资 金也较为充裕的背景下，对美股在2025年的整体表现较为乐观，建议关注四条主线：1）增长依旧强劲 且估值相对合理的信息技术；2）具备高股息属性以及AI产业链推升能耗需求上行的公用事业；3）治 疗肥胖与阿兹海默的药品迎来高增的医疗保健；4）预计受益于监管放松的金融业。 校对：祝甜婷 ...

证券时报网讯，中信证券研报指出，电商板块兼具消费与互联网双重属性，是少有的同时具备强业绩兑 现能力（平台模式攻守兼备）与业绩弹性（承接消费刺激政策的核心通道）的优质赛道，在当前市场情 绪下建议重点关注。 伴随9月底以来经济刺激政策陆续推出，消费者情绪、购买力均有望迎来修复，消费互联网核心标的业 绩值得期待。 从竞争格局演变来看，伴随抖音电商业务降速，板块竞争担忧减弱，整体估值吸引力有望提升。 选股方面，建议从目前估值倍数尚有修复空间、以及对消费刺激政策更加敏感两个角度进行筛选。 校对：廖胜超 ...

文章核心观点 - 美国大选后美股估值高企但2025年盈利预计高增长且业绩复苏将扩散[1] - 短期内流动性变化可能扰动美股市场[1] - 特朗普就任后的减税和监管放松政策将支撑美股整体表现关税政策将挑战工业和消费板块[1] - 美国财政压力攀升可能使政府调整资本利得税率[1] - 2025年潜在流动性向下拐点或使美股回调但基本面强劲且增量资金充裕中信证券对美股2025年表现乐观并给出四条关注主线[1] 根据相关目录分别进行总结 美股估值与盈利 - 美国大选后美股估值高企2025年整体盈利预计维持高增长业绩复苏将从科技股扩散至其他行业[1] 影响美股的因素 - 短期内流动性变化可能给美股市场带来阶段性扰动[1] - 若特朗普明年就任推进减税措施与监管放松政策将支撑美股整体表现[1] - 若关税政策落地将对美股工业与消费板块构成挑战[1] - 美国财政压力不断攀升不排除政府调整资本利得税率的可能性[1] 2025年美股展望 - 2025年潜在流动性向下拐点或导致美股阶段性回调但基本面强劲且增量资金充裕中信证券对美股2025年整体表现较为乐观[1] - 建议关注四条主线分别为增长依旧强劲且估值相对合理的信息技术具备高股息属性以及AI产业链推升能耗需求上行的公用事业治疗肥胖与阿兹海默的药品迎来高增的医疗保健预计受益于监管放松的金融业[1]

证券时报e公司讯，中信证券研报表示，口岸是国家对外交往的窗口，智能化升级成为共识。 伴随出入境流量增加、AI等新兴技术发展、"一带一路"倡议推进，口岸管理效率亟需提升。 对此，政府部门积极投入，有望带动智慧口岸景气度上行。 需求方面，预计2024—2026年中国智慧口岸的整体需求约336亿元。 供给方面，"绝对精准"是行业关键要求，对应成功经验、技术实力、产品布局构成企业核心竞争力，其 中成功经验尤为关键。 因此，预计行业将向"强者恒强"的集中度提升趋势发展，建议关注A股智慧口岸行业龙头。 ...

e公司讯，中信证券研报表示，2024年我国信用市场表现有进有退，化债周期下城投市场融资继续维持 偏紧态势，而产业债则明显回暖。 同样，信用利差也有起有伏，债市利率中枢下移的大趋势下，信用利差不断压缩，在年中也突破2022年 以来的下限，但8月以来信用市场历经调整，利差也有所回升。 如此的波动调整阶段，保持流动性的重要性凸显，由此而言2024年剩余时间不建议过度拉长久期，且波 动时期博取资本利得收益空间的难度也有所增加，票息策略的性价比明显更高。 展望2025年，当前隐债化解已过半，未来化债工作也将迈向新的起点，财政积极化债的基调下，信用债 配置选择也将继续围绕化债推进对于政府信用和企业信用的渐进修复作用。 板块方面，建议优先关注受化债作用提振明显的中低资质城投债和建工类企业债券，以及资本充足率稳 定的银行次级债。 除此之外，美元债和点心债配置性价比仍高，也可为全球资产配置提供合适的参与选择。 ...